湖北交投鄂西高速公路建設(shè)管理有限公司

引言

高速公路項目建設(shè)具有建設(shè)周期長、投資資金大和施工規(guī)模大等特點，整個施工過程需要投入大量的資金，由于高速公路建設(shè)會受到地理和氣候等因素的影響，導致施工成本難以控制，為投融資帶來了巨大的困難和挑戰(zhàn)。在高速公路建設(shè)中受到各種因素的影響導致財務(wù)管理困難，各部門之間復雜的關(guān)系和施工過程中與設(shè)計之間的偏差都加大了成本控制的難度。PPP投融資模式在高速公路建設(shè)中起到了良好的集資作用，能夠優(yōu)化財務(wù)管理模式，因此本文就PPP投融資的含義、目前我國高速公路投資現(xiàn)狀、優(yōu)勢和相關(guān)建議進行了研究與探索。

一、PPP投融資基本概念

PPP投融資是目前我國應用較為廣泛的工程建設(shè)投融資模式，PPP投融資即公共私營合作制，是指相關(guān)政府部門與民間企業(yè)合作進行項目融資或投資的融投資模式，二者以建設(shè)公共工程項目為共同目標，以合同規(guī)定的內(nèi)容對雙方的權(quán)利與義務(wù)進行規(guī)定，從而保證公共基礎(chǔ)設(shè)施順利建成[1]。PPP投融資模式體現(xiàn)了合作共贏的發(fā)展理念，彌補了BOT投融資模式中的缺點。PPP投融資模式主要應用于高速公路、鐵路等龐大的工程建設(shè)中。政府通過招標的方式確定與之合作的民營企業(yè)，而民營企業(yè)則通過投標的方式爭取合作機會，雙方以共同目標為基礎(chǔ)簽訂合同并履行相關(guān)的義務(wù)，確保建設(shè)項目的順利進行。PPP投融資模式對于政府來說有利于解決資金不足的問題，解決項目建成后管理和運行問題。對于企業(yè)來說有利于提高企業(yè)知名度，在社會中樹立良好的企業(yè)形象，在運營過程中獲取一定的經(jīng)濟利益，促進企業(yè)發(fā)展。

二、PPP投融資模式的優(yōu)點

（一）有利于解決建設(shè)費用超支的問題

高速公路建設(shè)投資回收期較長，項目施工資金風險較高，因此會出現(xiàn)預算費用超支的現(xiàn)象。政府與民營企業(yè)合作加強了對項目技術(shù)的研究，在施工前通過對項目可行性進行研究有利于縮短前期準備工作的時間和準備成本，為成本控制工作奠定了基礎(chǔ)。在高速公路PPP投融資模式應用中，當公路建設(shè)完成并投入使用后該企業(yè)才可以獲取經(jīng)濟收益，因此有助于降低工程造價，降低完工風險[2]。大量科學研究數(shù)據(jù)表明，PPP投融資模式的應用大大地降低了政府的資金壓力，跟其他投融資模式相比實現(xiàn)了成本的節(jié)約，成本節(jié)約率高達百分之十三，能夠保證施工的順利完成。實現(xiàn)了企業(yè)的“名利雙收”，實現(xiàn)雙方共贏，促進我國公共基礎(chǔ)設(shè)施事業(yè)的發(fā)展，提高了我國的綜合國力。

（二）有利于提高高速公路的服務(wù)質(zhì)量

高速服務(wù)一直是有關(guān)于人民群眾利益的工作內(nèi)容，高速公路服務(wù)質(zhì)量的高低是我國交通運輸業(yè)中關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。PPP投融資模式的應用有效地降低了施工前準備工作、施工過程中和竣工環(huán)節(jié)的成本，提高了施工質(zhì)量，減少了后期維修成本，節(jié)約下來的成本用于服務(wù)設(shè)施建設(shè)中，利于高速服務(wù)休息站、收費站等提升服務(wù)標準和質(zhì)量，有利于收益性與公益性相融合，堅持為人們服務(wù)的基本宗旨，優(yōu)化企業(yè)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)[3]。PPP投融資模式的應用還有利于提高高速公路的施工速度，通過社會各大民營企業(yè)的積極參與，再加上充足資金的投入，有效地縮短了施工周期，提高施工速度。

（三）有利于充分發(fā)揮政府的監(jiān)管職能

政府在高速公路工程建設(shè)中主要起到了融資和監(jiān)管的作用，PPP投融資模式通過與社會企業(yè)合作，豐富了工程投資融資渠道，有利于減輕政府的債務(wù)壓力，充足的資金投入可以減輕政府繁重的工作事務(wù)，為政府轉(zhuǎn)換職能提供了良好的前提條件。PPP投融資模式的應用能夠充分發(fā)揮政府在高速公路建設(shè)中的監(jiān)管作用，保證施工質(zhì)量，提高施工效率，為高速工程施工提供安全的工作環(huán)境。PPP投融資模式的應用還促進了投資主體的多元化，推進了投融資體制的改革，豐富投資融資主體途徑，實現(xiàn)風險的合理分配[4]。

三、現(xiàn)狀

（一）金融市場體系不完善

雖然我國市場經(jīng)濟取得了一定的成就，但是金融市場體系還存在很多的不足。目前我國對投資融資方面制定的法律法規(guī)還不健全，相應的投融資政策環(huán)境與發(fā)展之間存在著不協(xié)調(diào)的現(xiàn)象。目前我國關(guān)于高速公路的法律法規(guī)主要有《公路法》和《收費公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法》等，對高速公路投資融資缺乏相應的法律規(guī)定，政策體系不健全，對社會民營企業(yè)高速公路建設(shè)投資融資行為缺乏相應的法律保護，因此健全金融市場體系是發(fā)展我國交通運輸業(yè)的重要前提。

（二）投資渠道單一，投資風險高

我國高速公路投融資主體主要是相關(guān)政府部門，包括中央政府和地方政府，同時政府還履行著監(jiān)管職責，在很長一段時間內(nèi)政府都是高速公路投資融資的壟斷主體。由于高速公路建設(shè)周期長、建設(shè)資金多，導致政府在很長時間內(nèi)處于負債的狀態(tài)，從而造成工程建設(shè)資金短缺[5]。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，高速公路投資融資主體向多元化方向發(fā)展，主要包括社會民營企業(yè)、發(fā)行債券和貸款等，改變了投資一體化的格局，但是仍處于剛起步的階段，多元化投資融資模式難以推廣。其次，社會民營企業(yè)在高速公路建設(shè)投資中風險較高，根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，企業(yè)的負債水平不得超過百分之八十，國家有關(guān)部門也對企業(yè)的投資做出了明確的限定，使得許多社會企業(yè)都采用項目融資方式進行資金的收集，但是項目融資需要更高的融資成本，在項目前期準備過程中成本遠遠高于傳統(tǒng)融資方式，高額的成本還體現(xiàn)在顧問費、法律費和承諾費等，同時高額的利息進一步增加了融資成本，提高了投資風險。此外，我國金融市場法律體系缺乏穩(wěn)定性，阻礙了社會企業(yè)的投融資的正常運行。

四、傳統(tǒng)的投融資方式

（一）財政撥款和銀行貸款

國家財政撥款和銀行貸款是我國高速公路工程建設(shè)投資融資的主要兩種傳統(tǒng)投融資方式。在改革開放之前我國為計劃經(jīng)濟體制，高速公路建設(shè)主要靠政府投資和融資，發(fā)展到現(xiàn)在財政撥款依然是重大公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金支持。隨著我國經(jīng)濟體制改革的不斷深入，政府的投資力度有限，已經(jīng)不能滿足高速公路建設(shè)的資金需要了[6]。銀行貸款所籌資金較多，還款期較長，同時還具有利息低的優(yōu)點，減少了高速公路的建設(shè)成本。隨著我國GDP總值的迅猛增長，市場經(jīng)濟得到了良好的發(fā)展，伴隨著全球經(jīng)濟一體化進程的不斷深入，國際貿(mào)易和各行企業(yè)的快速發(fā)展為銀行提供了充足的資金儲備，因此銀行貸款仍然是重大公共基礎(chǔ)工程建設(shè)投融資的主要方式之一。但是銀行貸款存在一個缺點就是提高了社會企業(yè)的資產(chǎn)負債率，風險管理難度高，因此要合理運用銀行貸款。

（二）債券集資和股票融資

債券是由政府或企業(yè)發(fā)行的面向社會的集資方式，政府發(fā)行的債券對于購買者來說幾乎不存在風險。如果政府過度發(fā)行債券則會引發(fā)通貨膨脹等問題，因此通過國家發(fā)行債券集資對于高速公路投融資的貢獻是非常有限的。企業(yè)發(fā)行債券收益較高，存在一定的風險，融資能力強，但是手續(xù)復雜，成本高。股票融資能夠在短時間內(nèi)實現(xiàn)大量融資，融資資本不用交付利息，同時還能夠擴大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，規(guī)范股東管理，但是購買者對企業(yè)發(fā)現(xiàn)的股票信心不足，股票波動幅度較大，存在很大的風險，因此還不使用于我國高速公路的投資融資中。

五、PPP投融資模式的應用分析

（一）加強協(xié)助融資

高速公路工程投入資金規(guī)模巨大，從幾億元到幾百億元不等，因此投資者很難自己完成資金的融資相關(guān)工作。因此相關(guān)負責部門應該根據(jù)PPP投融資模式的原則進行貸款的追索，中標的民營企業(yè)可以將于政府簽訂的合同作為主要憑據(jù)，向相關(guān)金融部門進行貸款的追回。金融部門在高速公路工程建設(shè)中對于投資方看重的是資金的穩(wěn)定程度和運營安全程度，同時對于所投項目的經(jīng)濟收入會進行整體的評估和預算，因此項目建設(shè)有關(guān)政府應該協(xié)助社會民營企業(yè)進行融資，給金融部門提供真實可靠的保證，提高企業(yè)在金融部門的信譽度，加快融資速度，為社會各界參與招標的民營企業(yè)提供良好的融資環(huán)境[7]。

（二）適當放寬市場準入規(guī)則

在社會主義市場經(jīng)濟體制下，社會企業(yè)得到了良好的發(fā)展，為提升我國總體經(jīng)濟水平作出了巨大貢獻。在高速公路融資中為提高投資融資力度，相關(guān)政府部門應該鼓勵并引導民間企業(yè)積極參與高速公路的投資與融資，在法律沒有明確禁止的情況下拓寬參與條件，放寬民營企業(yè)的登記條件，放寬資金來源，對于依法轉(zhuǎn)讓的資金予以準入。同時在選擇企業(yè)類型時也應該放寬標準，例如降低子公司數(shù)量要求，對于聯(lián)合企業(yè)和合并企業(yè)等企業(yè)類型予以投資融資準許。在相關(guān)法律法規(guī)的允許下適當放寬市場準入規(guī)則，降低民營企業(yè)在高速公路等公共設(shè)施建設(shè)中投資融資的標準，為順利融資提供基礎(chǔ)。

（三）合理減免稅費

在融資過程中大多數(shù)民營企業(yè)會通過各種融資渠道進行資金的籌集，在此過程中會產(chǎn)生大量的稅費，加重企業(yè)的負債負擔，不利于投融資的順利進行。高速公路等大型公共技術(shù)設(shè)施工程的建設(shè)屬于服務(wù)于人民群眾的公益性項目，因此我國相關(guān)政府部門應該從人民群眾的角度出發(fā)促成PPP投融資模式的順利展開。相關(guān)政府可以合理減免民營企業(yè)在融資過程中產(chǎn)生的稅費，尤其是項目施工準備工作階段和項目竣工交付使用階段，在這兩個階段企業(yè)都需要交付大額的稅費，提高了企業(yè)的資產(chǎn)負債率，嚴重的還會出現(xiàn)資金鏈斷裂和資金周轉(zhuǎn)不開等現(xiàn)象，為高速公路交付使用過程中的服務(wù)帶來了負面影響，降低服務(wù)質(zhì)量，從而影響了人民群眾的切實利益[8]。相關(guān)政府部門應該對私營企業(yè)和民營企業(yè)實行減免稅費的政策，在很大程度上降低了高速公路投融資的風險，引導更多的社會企業(yè)參與到投融資當中，豐富資金來源，為我國高速公路建設(shè)提供了資金支持。

結(jié)語

綜上所述，PPP投融資模式在我國高速公路等大型公共設(shè)施建設(shè)中具有至關(guān)重要的作用，優(yōu)化了財務(wù)管理結(jié)構(gòu)，提高了財務(wù)管理水平。PPP投融資模式有利于解決建設(shè)費用超支的問題，提高高速公路的服務(wù)質(zhì)量，與此同時有利于政府職能的轉(zhuǎn)型，充分發(fā)揮政府的監(jiān)管作用，合理減免稅費，適當放寬市場準入規(guī)則，加強協(xié)助融資，積極引導社會企業(yè)在高速公路建設(shè)中的投資融資。