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引言

伴隨社會的不斷發(fā)展，帶動了很多新興產(chǎn)業(yè)的進步，市場需求也日益變化。如今，一些新興企業(yè)在發(fā)展中，正面臨著巨大的融資需求。同時，也有一些傳統(tǒng)企業(yè)需要拓展自身業(yè)務(wù)規(guī)模，同樣也需要頻繁地進行投資。對于企業(yè)未來發(fā)展而言，稅收政策是影響其投融資的關(guān)鍵要素，本文從稅收政策視角出發(fā)，分析企業(yè)應(yīng)如何制定投融資決策。

一、稅收政策與投融資決策

當(dāng)企業(yè)處于投融資領(lǐng)域時，若要進行決策，首要任務(wù)就是關(guān)注當(dāng)下企業(yè)稅收制度及個人所得稅制度間存在的關(guān)系。一般來說，如果企業(yè)所得稅稅率上升，企業(yè)便更傾向于應(yīng)用債務(wù)方式完成融資任務(wù)。然而，如果個人所得稅稅率上升，企業(yè)則會傾向于應(yīng)用股權(quán)方式展開融資。換言之，企業(yè)在選擇融資方式時，會全面分析不同融資手段帶來的影響。在綜合成本效益后，選擇一種最優(yōu)的方式，以便能實現(xiàn)企業(yè)與職工利益協(xié)同發(fā)展的目標(biāo)。

應(yīng)用債務(wù)手段投資、融資，這二者之間存在固有的邏輯關(guān)系。單從企業(yè)發(fā)展角度看問題，稅收政策與企業(yè)投資融資決策間具有密不可分的關(guān)系。在稅收政策背景下，若能實施正確的投融資決策，便可為企業(yè)未來發(fā)展指明方向，為企業(yè)注入新鮮力量。然而，在日前研究時，仍有一定的局限，關(guān)于投融資決策的文獻理論并不多，所以還需要相關(guān)人士潛心研究。在現(xiàn)有的研究中，很多人并未對投融資及稅收間的關(guān)系進行清楚認(rèn)知，這就導(dǎo)致投融資決策與稅收間很難做出科學(xué)的研究，未曾充分考慮投融資決策對企業(yè)長遠發(fā)展的影響與價值。同時，因國外關(guān)于這一論題的研究起步偏早，所以研究內(nèi)容也更系統(tǒng)一些，有一些學(xué)者早已分析了經(jīng)營與融資間的邏輯關(guān)系，并通過應(yīng)用案例加以證明。在研究時，發(fā)現(xiàn)企業(yè)融資與投資可以切實彰顯企業(yè)風(fēng)格、手段，而企業(yè)投資融資決策，就是在這種狀況下應(yīng)運而生的。

二、企業(yè)投融資能力分析

對于一些企業(yè)來說，如果在某個時間內(nèi)獲得了很多商業(yè)投資時機，并且結(jié)合投融資計劃進行了融資及運營，在企業(yè)發(fā)展到特定的階段后，就會收獲一些盈利。換句話來說，企業(yè)在周期內(nèi)會提供諸多服務(wù)及產(chǎn)品，為了能夠創(chuàng)造更多利益，企業(yè)同時會采取“杠桿”方式，通過債務(wù)合同形式快速運作資金。企業(yè)債權(quán)人在明確債務(wù)合同之際，往往會受到債務(wù)合同條款的影響，情況嚴(yán)重下則會無法控制與管理投資經(jīng)營決策。所以，就要求在簽訂合同之際，能明確自身職責(zé)，并理性預(yù)算投融資規(guī)模，以期能進行適當(dāng)?shù)馁J款[1]。但需要注意的是，貸款規(guī)模一定要與企業(yè)經(jīng)營能力相符。試想一下，如果貸款金額過多，則會嚴(yán)重浪費資金。但是，如果貸款規(guī)模極少，又會制約企業(yè)發(fā)展。所以，只有投資債務(wù)與金額相當(dāng)，才能確保企業(yè)債權(quán)人理性操作。為了促使企業(yè)人員意識到稅收政策及企業(yè)投融資能力間存在的關(guān)系，本文就以A公司為例進行實證分析。在社會和經(jīng)濟不斷發(fā)展后，A公司所處領(lǐng)域也面臨著升級換代。只有改變傳統(tǒng)經(jīng)營方式與理念，才能切實展現(xiàn)自身價值，創(chuàng)造更多利益。在A公司發(fā)展時，頻頻遭受各種因素的制約，限制性政策很多，導(dǎo)致企業(yè)在投融資方面承受巨大挑戰(zhàn)與壓力。盡管日前我國為A公司所在領(lǐng)域提供了部分稅收優(yōu)惠政策以及資金扶持，但是整體扶持力度并不大，與國外相關(guān)行業(yè)之間仍保有一定差距。

三、實證分析

對于A公司來說，由于處于健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)，所以該公司的投資主要是為了客戶提供體質(zhì)健康綜合性產(chǎn)品。目前，健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)若想在激烈的競爭環(huán)境下謀求進步，首先就需要積極順應(yīng)時代變化及社會進步，全面關(guān)注客戶需求，結(jié)合客戶需求進行升級換代，并形成一定規(guī)模，這樣才能保障企業(yè)蓬勃發(fā)展。為此，在探討該行業(yè)運營管理之際，需要結(jié)合與該行業(yè)相關(guān)的稅收政策，這樣才能真正提高企業(yè)融資能力及決策能力，確保社會資源與企業(yè)所屬行業(yè)有機融合，促進企業(yè)規(guī)?；l(fā)展、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。其次還要革新理念指導(dǎo)，配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及規(guī)模化方案，這樣才能保障該企業(yè)在行業(yè)內(nèi)區(qū)域化成長。同時，為了保障企業(yè)在發(fā)展時形成規(guī)模以及摒棄單打獨斗的現(xiàn)象，就需要從根源處堅持“大產(chǎn)業(yè)”理念，實現(xiàn)單打獨斗到產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展與轉(zhuǎn)變。目前，在時代不斷發(fā)展后，人民群眾生活水準(zhǔn)有所提升，生活質(zhì)量也有所改善，小規(guī)模的健康產(chǎn)業(yè)無法滿足民眾生活需求。如今，行業(yè)轉(zhuǎn)型已迫在眉睫，企業(yè)理應(yīng)積極進行投融資決策。但不得不說，有些企業(yè)行業(yè)性質(zhì)特殊，所以在稅收領(lǐng)域的政策方面會與其他企業(yè)存在一定差別。為此，企業(yè)就要放長目光，以便能有機平衡投資與融資之間的關(guān)系，只有這樣才能有效應(yīng)用稅收政策，在國家扶持下做大企業(yè)、做強企業(yè)。再如，教育培訓(xùn)機構(gòu)進行投融資時，同樣也要面臨著前所未有的“輸血”。由于教育培訓(xùn)機構(gòu)運營時間長，以及回報周期長，所以對于一些民營的培訓(xùn)機構(gòu)來說，要想形成規(guī)?；a(chǎn)業(yè)，投資與融資是必不可少的[2]。伴隨當(dāng)代社會對教育培訓(xùn)需求日漸上升，社會上關(guān)于這一行業(yè)的市場需求也會有所增長。但是，如果教育機構(gòu)僅僅依靠政府進行投資，能力則極其有限。此外，部分培訓(xùn)機構(gòu)在投資融資時，經(jīng)營與管理方面存在著巨大差異。即使是在稅收政策引導(dǎo)下進行融資，但是在這個過程中也不可避免地會面對一些風(fēng)險，如何能有效規(guī)避這些風(fēng)險，那就需要政府及投資融資決策人員進行有效甄別，只有高效配合，才能確保教育培訓(xùn)機構(gòu)投資項目順利落實，從而為企業(yè)未來發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

四、稅收政策與企業(yè)投融資能力互動結(jié)果分析

一般來講，如果稅收政策環(huán)境不同，企業(yè)投融資決策也會在不同政策環(huán)境下表現(xiàn)出不同的狀況。所以，企業(yè)與企業(yè)間的價值也并非保持一致。如若企業(yè)負(fù)債率偏高，頻繁融資只會增加企業(yè)風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)運營過程頻頻遭受阻礙，致使企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)及成本越來越嚴(yán)重，并抑制企業(yè)投資能力的提高。然而，如果企業(yè)負(fù)債率偏低，適當(dāng)?shù)娜谫Y便可以發(fā)揮其功能，激勵著企業(yè)投資形成適當(dāng)?shù)闹С龆悇?wù)。另外，由于企業(yè)所屬行業(yè)折舊資產(chǎn)偏低，便會降低企業(yè)投資動力，導(dǎo)致企業(yè)在投資時，優(yōu)勢與能動性都與其他資產(chǎn)占比偏高的企業(yè)間有一定差距，無形中增加企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險。同時，如果企業(yè)折舊數(shù)量偏多，則代表著其投資門檻要更低一些，企業(yè)結(jié)合自身發(fā)展?fàn)顩r制定符合自身需求及未來發(fā)展的融資政策，所收獲的負(fù)債稅收利益就可以通過折舊稅盾發(fā)揮一定價值，進而提高融資作用，減緩企業(yè)負(fù)債壓力[3]。如，在我國企業(yè)所得稅制度下，高新技術(shù)企業(yè)和普通企業(yè)間有著巨大的差別，所享受的所得稅稅率更低一些，這是國家大力扶持的政策。如果從投資開始就免征部分稅收，這對企業(yè)未來發(fā)展而言極其有利，可幫助企業(yè)創(chuàng)造更多發(fā)展收益，同樣也能輻射國家經(jīng)濟的增長。

五、政策建議

參照最近幾年以來我國投融資方面的研究成果及經(jīng)驗，并結(jié)合具體案例進行研究，便可針對相關(guān)政策進行細致分析，得出下面兩點結(jié)論：其一，有關(guān)政策完整性分析。從完整性角度探討稅收政策投融資能力問題，發(fā)現(xiàn)很多企業(yè)內(nèi)部債務(wù)融資投資決策始終都是“正相關(guān)”趨勢。然而，若從稅收角度以及破產(chǎn)風(fēng)險角度分析問題，在企業(yè)面臨破產(chǎn)及稅收風(fēng)險時，存在很多不穩(wěn)定因素，這些不穩(wěn)定因素都會在一定程度上影響系統(tǒng)化與企業(yè)內(nèi)部間的關(guān)系，極有可能出現(xiàn)線性結(jié)構(gòu)關(guān)系。這就意味著，如果企業(yè)負(fù)債率足夠高，代表企業(yè)破產(chǎn)成本也要高一些。如果發(fā)生破產(chǎn)，所產(chǎn)生的成本則遠遠超出避稅收益數(shù)值，這也就會導(dǎo)致企業(yè)融資負(fù)債率倍增，直接限制企業(yè)各項投資活動。但是，如果企業(yè)負(fù)債率偏低，代表著企業(yè)避稅收益即將超出破產(chǎn)成本，企業(yè)投資沖動也會更強烈一些。其二，關(guān)于企業(yè)樣本數(shù)據(jù)研究，本文主要通過科學(xué)規(guī)范化的研究方法，針對企業(yè)投融資能力及稅務(wù)政策間的變量進行闡述，發(fā)現(xiàn)工作模式可在一定程度上導(dǎo)致各因素出現(xiàn)不協(xié)調(diào)情況，進而降低企業(yè)投資效率，影響企業(yè)投資決策積極性。結(jié)合企業(yè)發(fā)展情況，如果企業(yè)管理部門間能互相協(xié)調(diào)、積極溝通，在不同政策出臺之際，便可按照各部門情況明確政策形勢。所以，無論是稅收部門，抑或者財政部門，都要結(jié)合自己部門工作實況，與其他部門積極協(xié)調(diào)及溝通，綜合分析稅收政策。

結(jié)語

綜上所述，經(jīng)濟形勢對社會經(jīng)濟的發(fā)展具有拉動作用，同時也會影響稅收政策，致使其與企業(yè)投融資能力之間的關(guān)系發(fā)生變化。本文重點闡述企業(yè)稅收政策及投融資能力的關(guān)系，在研究后發(fā)現(xiàn)負(fù)債因素可影響企業(yè)投融資能力。所以，企業(yè)在發(fā)展時，需結(jié)合現(xiàn)有稅收政策，全面考慮負(fù)債水平，選擇最佳的投融資政策。