楊陽(yáng)

新能源無(wú)疑是去年以來(lái)最吸引眼球的板塊，以新能源車為首的一系列板塊備受矚目。2020年10月9日，國(guó)務(wù)院頒布了“十四五”規(guī)劃綱要，其中新能源汽車成為最大亮點(diǎn)。規(guī)劃指出，在2025年，中國(guó)新能源汽車新車銷量占比要達(dá)到25%左右。同時(shí)，歐洲等地也在頒布政策，加快新能源車替換，此后，關(guān)于汽車、光伏、氫能等新能源的利好政策連續(xù)不斷，前一陣，坊間還傳出萬(wàn)億資金將流入新能源產(chǎn)業(yè)的消息。

而很多投資者欲借風(fēng)飛揚(yáng)，卻因標(biāo)的選擇分外糾結(jié)，遲遲入不了場(chǎng)，要么估值高不可攀，要么基本面表現(xiàn)不佳。此時(shí)，相關(guān)基金成為了很多人的最佳選擇，能夠靈活、廣泛的兼顧、平衡多個(gè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，博時(shí)基金就是其中之一。

目前，博時(shí)基金旗下的博時(shí)新能源汽車ETF、博時(shí)中證新能源ETF等均有著優(yōu)異表現(xiàn)。管理這些產(chǎn)品的基金經(jīng)理尹浩，已具備近十年的投資經(jīng)驗(yàn)，他認(rèn)為，但該板有著長(zhǎng)足的成長(zhǎng)動(dòng)力，盡管被認(rèn)為存在著高估值等問(wèn)題，但未來(lái)在政策加持下依然值得期待。

產(chǎn)品業(yè)績(jī)亮眼

目前，尹浩管理著數(shù)十只基金產(chǎn)品，多只產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)秀，其中博時(shí)新能源汽車ETF、博時(shí)中證新能源ETF今年以來(lái)業(yè)績(jī)尤為亮眼。

數(shù)據(jù)顯示，博時(shí)新能源汽車ETF區(qū)間單位凈值增長(zhǎng)率高達(dá)58.99%，自2020年12月10日成立以來(lái)年化收益率更是高達(dá)82.49%。今年4月以來(lái)漲勢(shì)尤為迅猛，期間最長(zhǎng)連續(xù)上漲月數(shù)達(dá)5個(gè)月，下半年顯著跑贏大盤。（見圖一、二）

圖一：博時(shí)新能源汽車ETF凈值走勢(shì)

圖二：博時(shí)新能源汽車ETF業(yè)績(jī)走勢(shì)

趁熱打鐵，博時(shí)中證新能源ETF隨即在今年7月發(fā)布，上市以來(lái)年化收益率達(dá)50.85%，凈值也是一路上漲，遙遙領(lǐng)先于大盤。（見圖三）

圖三：博時(shí)中證新能源ETF凈值走勢(shì)

良好的業(yè)績(jī)離不開管理人專業(yè)的投資眼光，而專業(yè)的眼光又靠豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)造就。2012年起，尹浩就進(jìn)入了證券公司工作，目前已是行業(yè)的“老兵”。在2015年加入博時(shí)基金前，尹浩已在華寶證券和國(guó)金證券積攢了豐富的經(jīng)驗(yàn)。進(jìn)入博時(shí)基金后，尹浩歷任高級(jí)研究員、高級(jí)研究員兼基金經(jīng)理助理，后于2019年10月開始擔(dān)綱重要角色，任上證超級(jí)大盤交易型開放式指數(shù)證券投資基金、博時(shí)上證超級(jí)大盤交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金、博時(shí)創(chuàng)業(yè)板交易型開放式指數(shù)證券投資基金、博時(shí)創(chuàng)業(yè)板交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金的基金經(jīng)理。

2020年3月，尹浩又起任博時(shí)中證5G產(chǎn)業(yè)50交易型開放式指數(shù)證券投資基金、博時(shí)中證新能源汽車交易型開放式指數(shù)證券投資基金、博時(shí)中證智能消費(fèi)主題交易型開放式指數(shù)證券投資基金的基金經(jīng)理。

經(jīng)驗(yàn)加持、多產(chǎn)品并行，讓尹浩的研究視角更加豐富，能力也更加扎實(shí)。目前，尹浩管理的基金資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)34.46億元，任職期間最佳回報(bào)高達(dá)111.11%。

現(xiàn)存爭(zhēng)議不改新能源大機(jī)遇

新能源車板塊雖然受到熱捧，但由于其估值高和充電難兩大弊病存在，板塊后續(xù)投資一直備受爭(zhēng)議。

而這并不影響尹浩對(duì)新能源車的看好態(tài)度。他認(rèn)為，許多人對(duì)于新能源車估值之所以詬病較多，是因?yàn)樗麄冞€沒有擺脫傳統(tǒng)的思維，特別是過(guò)去中國(guó)新能源車有一個(gè)受補(bǔ)貼的周期影響。如果把新能源車當(dāng)做傳統(tǒng)制造業(yè)來(lái)看，PE估值無(wú)疑很高，但新能源車現(xiàn)在屬于發(fā)展拐點(diǎn)，各個(gè)國(guó)家都有很多支持政策，以國(guó)內(nèi)為例，新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃提出到2025年新能源汽車銷量要占到總汽車銷量20%，而現(xiàn)在我國(guó)水平只有5%，如果真正達(dá)到這樣的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，我們每年銷量需要保持35%以上的增速。所以說(shuō)從中短期來(lái)看，新能源車板塊頗具成長(zhǎng)動(dòng)力。

圖四：博時(shí)中證新能源ETF業(yè)績(jī)走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice

尹浩還提到，從長(zhǎng)期角度來(lái)看，新能源車的發(fā)展方向是智能化，因此未來(lái)新能源車可能會(huì)更偏科技板塊，而科技板塊估值跟傳統(tǒng)制造業(yè)估值有著很大不同。若按PS 估值（即價(jià)格除以銷售量）方式計(jì)算，目前新能源板塊估值水平還是相對(duì)合理的。再看美國(guó)的一些互聯(lián)網(wǎng)的巨頭，他們的共同特點(diǎn)就是沒實(shí)現(xiàn)盈利的時(shí)候股價(jià)不斷上漲，一旦盈利便會(huì)下跌。所以投資要注重板塊的成長(zhǎng)性。

對(duì)于充電難的問(wèn)題，尹浩表示，新能源車未來(lái)充電樁的建設(shè)可能是一個(gè)大戲，目前已經(jīng)有一些建設(shè)跡象顯現(xiàn)，我國(guó)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃里也提到了要支持充電樁建設(shè)，國(guó)家電網(wǎng)也已入局，意義重大。

具體下放到細(xì)分的投資環(huán)節(jié)，尹浩表示，短中期看好中上游材料，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)可參與下游，特別是智能汽車電子相關(guān)的標(biāo)的投資。