◎張龍耀 金佳怡 龍琦 王旋

引言

金融是經(jīng)濟(jì)的血脈，農(nóng)村金融的發(fā)展關(guān)系著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實(shí)施。近年來，金融市場的日益完善促使農(nóng)村金融蓬勃發(fā)展，與此同時(shí)，隨著以大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)為代表的數(shù)字技術(shù)的崛起，傳統(tǒng)金融模式的數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢也越來越受到社會各界的關(guān)注。截至2020年3月，農(nóng)村地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)普及率為46.2%，較2018年底提升7.8個(gè)百分點(diǎn)。G20峰會更是將數(shù)字普惠金融作為重要議題，提出農(nóng)村地區(qū)要有效發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的作用以激發(fā)農(nóng)村地區(qū)的金融活力。黨的十九大報(bào)告也明確提出，要推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。這些政策都進(jìn)一步將數(shù)字金融的發(fā)展推向了農(nóng)村金融領(lǐng)域發(fā)展的高潮。

新興的數(shù)字信貸模式協(xié)同數(shù)字科技力量推動農(nóng)村金融發(fā)展，不僅有助于提升農(nóng)戶的消費(fèi)水平和消費(fèi)層次，大大改善農(nóng)村居民生活水平（張李義、涂奔，2017；傅秋子、黃益平，2018；張昭昭，2020），還依靠數(shù)字化力量帶動了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，提高了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率和收益（Binswanger & Khandker，1995；辛立秋等，2015；陳飛、田佳，2017）。但其作為一種新興模式，在實(shí)踐中依然有很大的完善空間。而在學(xué)術(shù)層面，目前對于農(nóng)村數(shù)字信貸的分析以定性居多，大多聚焦于理論層面，而定量分析相對較少，同時(shí)鮮有學(xué)者就數(shù)字信貸對農(nóng)戶生產(chǎn)投資及生活消費(fèi)活動造成的影響進(jìn)行考察，可見該課題在國內(nèi)學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域也還存在諸多探討空間。因此，研究農(nóng)村數(shù)字信貸問題不僅具有重要的學(xué)術(shù)價(jià)值，也具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。

鑒于此，本課題以浙江杭州為例探究農(nóng)戶進(jìn)行數(shù)字信貸借款對生產(chǎn)投資和消費(fèi)所產(chǎn)生的影響，以此幫助我們進(jìn)一步了解農(nóng)戶生產(chǎn)消費(fèi)狀況及相應(yīng)的融資需求，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)數(shù)字信貸模式在農(nóng)村推廣的優(yōu)勢和困境，對未來農(nóng)村金融市場推廣數(shù)字信貸產(chǎn)品和模式提出可行性建議，也為推進(jìn)數(shù)字金融發(fā)展提出一定的合理建議并為其未來發(fā)展助力，這對于落實(shí)“三農(nóng)”問題和推動鄉(xiāng)村振興發(fā)展戰(zhàn)略有著重要意義。

本文的剩余部分安排如下：第二部分回顧和梳理相關(guān)文獻(xiàn)；第三部分介紹數(shù)據(jù)來源并進(jìn)行描述性分析；第四部分進(jìn)行模型的構(gòu)建并報(bào)告本文主要實(shí)證結(jié)果；第五部分為結(jié)論及政策建議。

文獻(xiàn)綜述

數(shù)字信息技術(shù)的崛起為農(nóng)村金融注入新的活力，傳統(tǒng)農(nóng)村金融的數(shù)字化進(jìn)程不斷深入，新興的數(shù)字信貸模式崛起，影響著農(nóng)戶的生產(chǎn)投資和生活消費(fèi)活動。圍繞引言所述的研究內(nèi)容，本文將從我國農(nóng)村數(shù)字金融現(xiàn)狀、數(shù)字信貸對農(nóng)戶生產(chǎn)和消費(fèi)的影響進(jìn)行文獻(xiàn)回顧和梳理，并對現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行評述，為后續(xù)的實(shí)證分析提供參照。

（一）我國農(nóng)村數(shù)字金融相關(guān)研究

“數(shù)字金融”的概念提出較晚，目前國內(nèi)外沒有對其概念形成統(tǒng)一的界定，不同學(xué)者也給出了不同的定義。數(shù)字金融泛指傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)公司利用數(shù)字技術(shù)實(shí)現(xiàn)融資、支付、投資和其他新型金融業(yè)務(wù)模式（黃益平、黃卓，2018），且具備融資、投資、支付三大主要功能（何婧、李慶海，2019）。封思賢、袁圣蘭（2018）則認(rèn)為，數(shù)字金融憑借其信息技術(shù)優(yōu)勢，能通過信息流、資金流等各類數(shù)據(jù)更加準(zhǔn)確地刻畫出各參與主體的行為特征，例如交易習(xí)慣、風(fēng)險(xiǎn)偏好和投融資需求等。

與傳統(tǒng)金融相比，數(shù)字金融利用場景、數(shù)據(jù)、金融創(chuàng)新產(chǎn)品等優(yōu)勢，降低了傳統(tǒng)金融的服務(wù)門檻和服務(wù)成本，充分發(fā)揮其“成本低、速度快、覆蓋廣”等長處，從而起到改善中小微企業(yè)的融資環(huán)境、有效服務(wù)于普惠金融主體的作用（黃益平、黃卓，2018）。近年來，越來越多的學(xué)者開始關(guān)注數(shù)字金融對農(nóng)村的影響，他們多以描述現(xiàn)狀和定性分析為主。王曙光、楊北京（2017）認(rèn)為，數(shù)字金融通過互聯(lián)網(wǎng)的方式直接觸達(dá)農(nóng)戶，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融服務(wù)成本較高的短板，顯著提高了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)效率。也有學(xué)者指出，數(shù)字技術(shù)使得農(nóng)村地區(qū)的金融服務(wù)更加便捷化并被精準(zhǔn)地送達(dá)到有需要的人群，改善低收入人群的市場、服務(wù)以及信息可得性狀況 (馬九杰、吳本健，2014；謝絢麗等，2018)。

（二）數(shù)字信貸對農(nóng)戶生產(chǎn)影響的相關(guān)研究

信貸模式分為傳統(tǒng)信貸和數(shù)字信貸。雖然兩者的涵義以及操作方式有著本質(zhì)差異，但由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方向的同質(zhì)化，結(jié)合已有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，兩者在推動農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方面的作用大體趨同。

關(guān)于農(nóng)村信貸對生產(chǎn)的影響，在闡述必要性時(shí)，尹志超等（2020）通過中國農(nóng)村家庭面臨嚴(yán)重的生產(chǎn)性信貸約束這一現(xiàn)實(shí)問題，指出生產(chǎn)性信貸約束制約家庭的生產(chǎn)能力，限制經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，農(nóng)村生產(chǎn)經(jīng)營活動離不開信貸支持。Binswanger & Khandker（1995）從生產(chǎn)率的角度出發(fā)，發(fā)現(xiàn)農(nóng)村信貸顯著提高了貸款農(nóng)戶的勞動生產(chǎn)率和收入水平，促進(jìn)了農(nóng)業(yè)發(fā)展。孫繼國等（2020）也指出，金融參與行為能夠?yàn)檗r(nóng)業(yè)生產(chǎn)項(xiàng)目及農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大提供融資支持，從而為提高農(nóng)戶收入和化解農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)提供幫助。陳飛、田佳（2017）的研究結(jié)果表明，正規(guī)借貸對家庭農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入和農(nóng)業(yè)收入均具有顯著提升作用。由此可見，農(nóng)戶籌措資金購買生產(chǎn)資料和擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，針對種養(yǎng)戶等生產(chǎn)群體，信貸行為增加了其對糧食作物等生產(chǎn)資料的投資，提升了生產(chǎn)效率，具體反映在糧食作物畝產(chǎn)（養(yǎng)殖收入）的增加上，直接體現(xiàn)在生產(chǎn)經(jīng)營收入的增加上。此外，信貸資金作用還體現(xiàn)在改善農(nóng)村生產(chǎn)關(guān)系方面。辛立秋等（2015）通過對黑龍江省農(nóng)村地區(qū)的研究數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，信貸資金通過提升農(nóng)業(yè)科技水平、完善基礎(chǔ)設(shè)施、加強(qiáng)預(yù)災(zāi)防害等促進(jìn)農(nóng)村生產(chǎn)發(fā)展，從而推動農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長。同時(shí)，農(nóng)村產(chǎn)業(yè)化發(fā)展趨勢也進(jìn)一步印證了信貸資金的投入對農(nóng)村生產(chǎn)發(fā)展的重要性。就農(nóng)村企業(yè)而言，收購原材料和擴(kuò)大再生產(chǎn)，以及農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場、優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品基地、市場服務(wù)體系和農(nóng)民專業(yè)合作社的設(shè)立和運(yùn)營等都離不開資金的支持。李培峰、惠超（2015）指出，農(nóng)業(yè)銀行通過專設(shè)服務(wù)“三農(nóng)”和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的機(jī)構(gòu)，以龍頭企業(yè)為抓手，充分發(fā)揮其對農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的引領(lǐng)作用，顯著推動我國農(nóng)業(yè)由傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變。

（三）數(shù)字信貸對農(nóng)戶消費(fèi)影響的相關(guān)研究

相對傳統(tǒng)金融供給模式，數(shù)字金融的發(fā)展為農(nóng)村消費(fèi)帶來新的契機(jī)。張昭昭（2020）研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融利用數(shù)字技術(shù)打破了空間和時(shí)間限制，不僅讓農(nóng)村居民享受到更豐富的金融資源，也提高了購物消費(fèi)的支付便利化，滿足農(nóng)村居民對金融服務(wù)的低成本、實(shí)時(shí)性等多方面需求，釋放了其消費(fèi)需求，進(jìn)一步促進(jìn)了農(nóng)村居民消費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)大和消費(fèi)質(zhì)量的提升。傅秋子、黃益平（2018）認(rèn)為，數(shù)字金融整體水平的提升減少了農(nóng)村生產(chǎn)性正規(guī)信貸需求，增加了農(nóng)村消費(fèi)性正規(guī)信貸需求，其中受教育程度較高、有網(wǎng)購習(xí)慣群體的需求被激發(fā)較多，可見普惠金融發(fā)展對農(nóng)村居民消費(fèi)擴(kuò)容提升存在顯著的正向促進(jìn)作用。隨著消費(fèi)整體水平的提升，農(nóng)戶消費(fèi)結(jié)構(gòu)也得到一定程度的升級。張李義、涂奔（2017）指出，農(nóng)民生活性消費(fèi)結(jié)構(gòu)與農(nóng)村信貸負(fù)相關(guān)，即農(nóng)村數(shù)字信貸的增加會降低基礎(chǔ)生活性消費(fèi)與高級生活性消費(fèi)的比例，印證了數(shù)字金融發(fā)展會對農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生正向影響的觀點(diǎn)。

就農(nóng)村數(shù)字信貸模塊及其對消費(fèi)的影響而言，崔海燕（2017）利用2011～2015年我國部分地區(qū)的數(shù)字普惠金融指數(shù)以及農(nóng)村、城鎮(zhèn)居民的家庭收支調(diào)查數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融尤其是其中的數(shù)字信貸模塊，對我國農(nóng)村居民消費(fèi)具有顯著的正向影響，且數(shù)字普惠金融越發(fā)達(dá)，農(nóng)村消費(fèi)性金融需求被激發(fā)的概率越大。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)投資、貨幣基金等業(yè)態(tài)形式對生產(chǎn)性正規(guī)信貸需求的減少效果較明顯，對消費(fèi)性信貸增長的促進(jìn)作用也更顯著。

（四）文獻(xiàn)評述

綜上所述，一方面，已有研究主要將視角聚焦于農(nóng)村信貸，其中數(shù)字信貸模塊在農(nóng)村地區(qū)的實(shí)證研究尚有探討空間。同時(shí)，由于數(shù)字信貸出現(xiàn)較晚，現(xiàn)有研究主要以定性研究為主，缺乏實(shí)證研究作為參照和依據(jù)。另一方面，關(guān)于數(shù)字信貸對農(nóng)戶的影響及作用，主要體現(xiàn)在生產(chǎn)投資和消費(fèi)兩個(gè)方面。而已有研究主要著眼于其對生產(chǎn)或消費(fèi)單一方面的影響，綜合探究尚為欠缺。因此，本文著眼于農(nóng)村信貸的數(shù)字信貸模塊，探究農(nóng)戶數(shù)字信貸借款對農(nóng)戶生產(chǎn)投資和生活消費(fèi)的影響，并進(jìn)行實(shí)證分析和綜合探究。

數(shù)據(jù)來源及描述性分析

（一）數(shù)據(jù)來源

近年來，杭州市臨安區(qū)貫徹?cái)?shù)字浙江和將杭州打造為“數(shù)字經(jīng)濟(jì)第一城”的重大部署，加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村信息化工作，有力推動了數(shù)字鄉(xiāng)村快速發(fā)展。臨安區(qū)數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)立足山區(qū)地域特色，積極向基層延伸，以數(shù)字技術(shù)與農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)深度融合為主攻方向，開展數(shù)字鄉(xiāng)村試點(diǎn)示范區(qū)工作部署和“互聯(lián)網(wǎng)+”農(nóng)產(chǎn)品出村進(jìn)城試點(diǎn)建設(shè)，全面打造“數(shù)字鄉(xiāng)村一張圖”。由此可知，臨安區(qū)農(nóng)村數(shù)字信息技術(shù)普及程度較高，當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶能夠較多地接觸到互聯(lián)網(wǎng)，而該地區(qū)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展也促使當(dāng)?shù)鼐用窀嗟貐⑴c金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字信貸，這一特征與本文的研究方向相契合，具有很高的研究價(jià)值和參考價(jià)值，故本文對浙江省杭州市臨安區(qū)農(nóng)戶進(jìn)行了問卷調(diào)查。

本文采用分層抽樣調(diào)查的方法，抽取五鎮(zhèn)（昌化鎮(zhèn)、潛鎮(zhèn)、龍崗鎮(zhèn)、島石鎮(zhèn)、天目山鎮(zhèn)）作為典型鄉(xiāng)鎮(zhèn)進(jìn)行調(diào)研，調(diào)研過程中主要采取隨機(jī)走訪的方式，滿足調(diào)研樣本的隨機(jī)性。本次共調(diào)研251份問卷，其中篩去異常問卷后，有效問卷中共241份，有效樣本率為96.02%。

（二）變量選取與指標(biāo)說明

1.被解釋變量

本文的被解釋變量是農(nóng)戶生產(chǎn)投資和生活消費(fèi)的指標(biāo)，Investment和Consumption分別指農(nóng)戶的生產(chǎn)性支出和生活消費(fèi)支出。Investment主要包括農(nóng)戶的生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用和購置生產(chǎn)性固定資產(chǎn)支出；Consumption包括農(nóng)戶所有的生活消費(fèi)支出項(xiàng)目，如食品、衣著、改善型住房、交通通訊、教育、醫(yī)療、旅游和其他娛樂項(xiàng)目等支出。

2.解釋變量

本文的核心解釋變量為農(nóng)戶數(shù)字信貸借款額，用符號Loan表示。

3.控制變量

本文參考熊芳和李炳蓮（2014）、劉雙等（2015）、高欣和張安錄（2017）的研究引入控制變量，包括年齡（1=35歲以上，0=35歲及以下），性別（1=男，0=女），受教育程度（1=初中以上，0=初中及以下），家庭外出務(wù)工人數(shù)（1=小于2人，0=大于等于2人），家庭勞動力占比狀況（1=大于0.5，0=小于等于0.5），家中是否有人兼業(yè)（1=是，0=否），農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼狀況（1=是，0=否），疾病風(fēng)險(xiǎn)狀況（1=是，0=否），家庭年總收入（連續(xù)變量；單位：萬元），養(yǎng)老保險(xiǎn)購買狀況（1=是，0=否），其他貸款來源變量（1=是，0=否）。

（三）描述性分析

表1顯示，使用數(shù)字信貸的農(nóng)戶對生產(chǎn)投資支出的均值為11.7498，標(biāo)準(zhǔn)差為14.4004，其中最小值為0.5萬元，最大值達(dá)到150萬元，可見生產(chǎn)投資支出水平的個(gè)體差異較大。而生活消費(fèi)支出的均值為4.2809，整體水平低于生產(chǎn)性支出，其標(biāo)準(zhǔn)差為2.6629，最小值和最大值分別為0.3萬元和14萬元，個(gè)體農(nóng)戶生活消費(fèi)支出差異較小。而農(nóng)戶數(shù)字信貸的平均金額為10.7929萬元，其中最小值為0.3萬元，最大值達(dá)到80萬元，實(shí)地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶參與數(shù)字信貸的貸款金額大部分都分布在10萬元以內(nèi)，總體來看分布較為集中，只有極少數(shù)農(nóng)戶能獲得大于50萬元的貸款額度。

表1：主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

模型與實(shí)證分析

（一）模型建立

本文采用OLS多元線性回歸模型進(jìn)行考察。具體的計(jì)量模型可以表示為：

其中，模型（1）用于考察數(shù)字信貸對農(nóng)戶生產(chǎn)投資的影響。模型（2）用于考察數(shù)字信貸對農(nóng)戶生活消費(fèi)的影響。Investment和Consumption為被解釋變量，分別指農(nóng)戶的生產(chǎn)性支出和生活消費(fèi)支出。Loan為核心解釋變量，在本文中指農(nóng)戶數(shù)字信貸借款額。在模型（1）中，本文主要關(guān)注系數(shù)i的符號，在模型（2）中，本文主要關(guān)注系數(shù)i的符號。此外，本文將X1設(shè)定為其他可能會影響農(nóng)戶生產(chǎn)投資的因素，主要包括：年齡，性別，受教育程度，家庭外出務(wù)工狀況，家庭勞動力狀況，兼業(yè)狀況，農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼狀況以及其他貸款來源變量；X2為其他可能會影響農(nóng)戶生活消費(fèi)的因素，主要包括：年齡，性別，受教育程度，家庭外出務(wù)工狀況，疾病風(fēng)險(xiǎn)狀況，家庭年總收入，保險(xiǎn)購買狀況以及其他貸款來源變量。μi為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

（二）實(shí)證分析結(jié)果

1.回歸分析

表2中，列（1）報(bào)告了模型（1）的回歸結(jié)果?？梢园l(fā)現(xiàn)數(shù)字信貸對農(nóng)戶生產(chǎn)投資支出存在正向影響，此時(shí)邊際效應(yīng)為0.5730，在5%水平上顯著，表明農(nóng)戶數(shù)字信貸借款與生產(chǎn)投資支出之間呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，即農(nóng)戶通過數(shù)字信息渠道借款越多，其生產(chǎn)投資活動的支出也越多。列（2）報(bào)告了模型（2）的回歸結(jié)果，數(shù)字信貸的系數(shù)為0.0616，在1%的水平上顯著，證明數(shù)字信貸借款對農(nóng)戶生活消費(fèi)支出也造成顯著的正向影響。

表2：農(nóng)戶生產(chǎn)投資支出和生活消費(fèi)支出的估計(jì)結(jié)果

從金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字信貸供給角度來看，由于信息不對稱問題的存在，在農(nóng)村地區(qū)信用體系建設(shè)不完善的背景下，金融機(jī)構(gòu)無法有效獲取農(nóng)戶的真實(shí)信用狀況，此時(shí)金融機(jī)構(gòu)更加傾向于將錢借給用于擴(kuò)大生產(chǎn)的農(nóng)戶而非僅用于消費(fèi)的農(nóng)戶，其本身傾向于放寬生產(chǎn)性貸款項(xiàng)目的貸款限制、利率、還款期限等條件，以此贏得農(nóng)戶的青睞。同時(shí)，結(jié)合地區(qū)發(fā)展背景，由于東部地區(qū)尤其是杭州市經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢良好，臨安區(qū)政府也積極貫徹“數(shù)字浙江”等重大部署，加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村信息化工作，大力支持當(dāng)?shù)靥厣r(nóng)業(yè)發(fā)展和數(shù)字信息技術(shù)相結(jié)合。政府大力支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展也增強(qiáng)了農(nóng)戶將數(shù)字信貸投入生產(chǎn)投資活動的意愿，印證了數(shù)字信貸與農(nóng)戶生產(chǎn)性支出之間有顯著正相關(guān)關(guān)系。此外，臨安地處杭州市，經(jīng)濟(jì)水平發(fā)展較高，加之當(dāng)?shù)財(cái)?shù)字支付、電子商務(wù)等互聯(lián)網(wǎng)新型產(chǎn)業(yè)形態(tài)大力發(fā)展，人們對于新型消費(fèi)方式的接受程度更為容易，消費(fèi)方式也更加多樣。當(dāng)傳統(tǒng)金融部門無法有效滿足農(nóng)戶消費(fèi)性支出的借貸資金需要時(shí)，數(shù)字信貸作為其有益的補(bǔ)充，向農(nóng)戶提供放貸門檻更低、數(shù)額較小的資金，以滿足其消費(fèi)支出需要。同時(shí)，考慮到農(nóng)戶也很難做到對生產(chǎn)性貸款?？顚Ｓ玫囊蛩兀虼藬?shù)字借貸對農(nóng)戶的生活消費(fèi)支出也具有促進(jìn)作用。

2. 進(jìn)一步分析

（1）異質(zhì)性檢驗(yàn)

由于人的社會屬性的存在，杜森貝利提出的相對收入消費(fèi)理論指出消費(fèi)者會受到自己過去的消費(fèi)習(xí)慣和周圍消費(fèi)水準(zhǔn)的影響。因此，主要從事非農(nóng)生產(chǎn)活動的農(nóng)戶由于在進(jìn)城務(wù)工過程中受到城鎮(zhèn)舒適生活和城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的示范性影響，其生活習(xí)慣和心理發(fā)生了一些改變，對城市舒適生活的向往使這部分農(nóng)戶更愿意提高自己的生活質(zhì)量；同時(shí)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，數(shù)字信息普及程度也較高，該部分人群受到輻射帶動作用，更傾向于利用數(shù)字借貸改善自己的生活條件，從而增加生活消費(fèi)支出。另外，根據(jù)傳統(tǒng)的“剩余勞動力”理論并結(jié)合我國制度背景，主要從事非農(nóng)生產(chǎn)活動的人口增加會提高農(nóng)村家庭退出農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的概率，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)經(jīng)營活動規(guī)模減小，這部分農(nóng)戶即使進(jìn)行數(shù)字借貸，也不會增加在生產(chǎn)投資活動上的支出。因此，本文預(yù)測農(nóng)戶主要從事生產(chǎn)活動的類型會影響到數(shù)字信貸與農(nóng)戶生產(chǎn)投資和生活消費(fèi)的關(guān)系。

基于上述分析，本文依據(jù)農(nóng)戶主要從事的生產(chǎn)活動類型構(gòu)造虛擬變量Occ進(jìn)行分組回歸。其中，若戶主主要從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，則Occ=0；若戶主主要進(jìn)行自主創(chuàng)業(yè)、個(gè)體經(jīng)營、私營企業(yè)等非農(nóng)生產(chǎn)活動，則Occ=1。回歸結(jié)果如表3所示。首先來看數(shù)字信貸對農(nóng)戶生產(chǎn)投資支出的影響，從列（1）的全樣本數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)數(shù)字信貸和主要從事非農(nóng)生產(chǎn)活動組別交互項(xiàng)（Loan_Occ）的系數(shù)在1%的水平上顯著為負(fù)，雖然列（2）和列（3）中數(shù)字信貸的系數(shù)都顯著為正，但列（2）系數(shù)為0.1905，且在5%水平上顯著，而列（3）系數(shù)達(dá)到0.8870，且在1%水平上顯著，兩者大小和置信區(qū)間都存在很大差異，證明了數(shù)字信貸對主要從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動農(nóng)戶的生產(chǎn)投資影響更大。而數(shù)字信貸與農(nóng)戶生活消費(fèi)支出的關(guān)系受到農(nóng)戶主要從事生產(chǎn)活動類型的影響更大。從列（4）的全樣本回歸結(jié)果來看，數(shù)字信貸和主要從事非農(nóng)生產(chǎn)活動的組別的交互項(xiàng)與生活消費(fèi)支出在1%的水平上顯著正相關(guān)。在列（5）中，數(shù)字信貸的系數(shù)為0.1027，且在1%的水平上顯著為正，而在列（6）中，數(shù)字信貸的系數(shù)不顯著，上述結(jié)果表明，數(shù)字信貸對從事非農(nóng)生產(chǎn)活動為主的農(nóng)戶的消費(fèi)影響更大。

表3：異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果

（2）數(shù)字信貸對生產(chǎn)績效和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響

基于上述研究，本文將進(jìn)一步探索農(nóng)戶的數(shù)字信貸借款對于生產(chǎn)績效和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響，由于生產(chǎn)績效和消費(fèi)結(jié)構(gòu)難以用具體數(shù)額衡量，本文將建立對應(yīng)的測度指標(biāo)進(jìn)行量化處理。首先，生產(chǎn)績效的測度指標(biāo)包括生產(chǎn)經(jīng)營收入和經(jīng)營利潤率。生產(chǎn)經(jīng)營收入是指農(nóng)戶經(jīng)過自己生產(chǎn)農(nóng)作物及加工、銷售產(chǎn)品所得收入。除工資性收入以外，獲得生產(chǎn)性收入要依賴于農(nóng)戶的生產(chǎn)性投入，因此將其作為生產(chǎn)績效的測度指標(biāo)，能夠最為直接地反映將數(shù)字信貸資金投入生產(chǎn)投資活動帶來的生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大。而經(jīng)營利潤率由經(jīng)營收入扣除成本、稅金等支出并除以經(jīng)營收入總額計(jì)算所得。利潤率的提高代表農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動效率的提高，作為產(chǎn)出效益的測度指標(biāo)也具備合理性。其次，針對數(shù)字信貸對消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響，本文將從網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)比例和基礎(chǔ)生活性消費(fèi)比例兩個(gè)方面進(jìn)行考察。第一，網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)比例的提高說明農(nóng)戶能夠利用多種渠道、低門檻、低成本地獲得自己想要的商品和服務(wù)，表明農(nóng)戶消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改善；第二，基礎(chǔ)生活性消費(fèi)與發(fā)展性消費(fèi)相對應(yīng)，基礎(chǔ)生活性消費(fèi)比例的下降也能說明農(nóng)戶消費(fèi)結(jié)構(gòu)得到一定程度的升級。

表4報(bào)告了數(shù)字信貸對生產(chǎn)績效與消費(fèi)結(jié)構(gòu)的估計(jì)結(jié)果。列（1）與列（2）分別報(bào)告了各變量對生產(chǎn)經(jīng)營收入與經(jīng)營利潤率的影響。可以看到，數(shù)字信貸對于生產(chǎn)經(jīng)營收入在10%的水平上顯著，而對于經(jīng)營利潤率不顯著。當(dāng)農(nóng)戶將數(shù)字信貸借款更多地用于生產(chǎn)性支出，即更多地投入生產(chǎn)投資活動，帶來的直接影響便是農(nóng)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，進(jìn)而促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品銷售量增加，給農(nóng)戶帶來經(jīng)營收入上的增長。而經(jīng)營利潤率主要反映農(nóng)戶的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率，由于農(nóng)戶進(jìn)行數(shù)字信貸借款可能更多地用于滿足資金流動性需求，而沒有增加技術(shù)投入，因此數(shù)字信貸借款與經(jīng)營利潤率之間并不存在顯著的相關(guān)關(guān)系。列（3）與列（4）分別報(bào)告了各變量對網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)比例與基礎(chǔ)性生活消費(fèi)比例的影響?？梢钥吹綌?shù)字信貸對于網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)比例在5%的水平上顯著，而對于基礎(chǔ)性生活消費(fèi)比例并不顯著。數(shù)字信貸依托于互聯(lián)網(wǎng)而存在，使用數(shù)字信貸的農(nóng)戶往往更了解互聯(lián)網(wǎng)操作，加之臨安區(qū)政府積極開展數(shù)字鄉(xiāng)村試點(diǎn)示范區(qū)工作部署，加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村信息化工作，在此背景之下，當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶更了解如何使用互聯(lián)網(wǎng)購買自己所想要的商品，由此推導(dǎo)數(shù)字信貸與網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)比例之間有著顯著的正相關(guān)關(guān)聯(lián)性。基礎(chǔ)性生活消費(fèi)比例的數(shù)值減小往往代表著消費(fèi)結(jié)構(gòu)的提升。本文在計(jì)算基礎(chǔ)生活性消費(fèi)比例時(shí)，主要涵蓋了衣著、食品和住房支出。但與恩格爾系數(shù)相似，該類滿足基本生存用途的支出往往不會在短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生較大變化，因此數(shù)字信貸借款對基礎(chǔ)生活性消費(fèi)比例的影響不顯著較大程度上受到課題調(diào)研時(shí)間范圍的影響。

表4：數(shù)字信貸對農(nóng)戶生產(chǎn)績效和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的估計(jì)結(jié)果

3. 內(nèi)生性檢驗(yàn)

本文通過引入工具變量進(jìn)一步緩解潛在的內(nèi)生性問題。本文使用“農(nóng)戶對互聯(lián)網(wǎng)的使用程度”作為模型工具變量進(jìn)行兩階段估計(jì)，并選用農(nóng)戶網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)支出額（Internet）作為衡量互聯(lián)網(wǎng)使用程度的指標(biāo)。工具變量檢驗(yàn)的回歸結(jié)果如表5所示。列（1）和列（3）匯報(bào)了兩階段最小二乘法（2SLS）第一階段的回歸結(jié)果，結(jié)果表明，工具變量的回歸系數(shù)均在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正，表明其與內(nèi)生解釋變量高度相關(guān)。根據(jù)Stock等研究指出的若F值小于10則可以被認(rèn)定為工具變量出現(xiàn)弱工具變量問題的觀點(diǎn)，由于兩個(gè)模型第一階段的F值均大于10，證明弱工具變量問題不存在。同時(shí)，列（2）和列（4）的結(jié)果也表明，在糾正可能的內(nèi)生偏誤后，數(shù)字信貸對農(nóng)戶生產(chǎn)性支出和生活消費(fèi)支出分別在10%和1%水平上顯著正相關(guān)，表明即便考慮內(nèi)生性問題，前文研究結(jié)論也不變。

表5：工具變量檢驗(yàn)結(jié)果

研究結(jié)論與政策建議

本文運(yùn)用OLS多元回歸模型，研究了數(shù)字信貸對農(nóng)戶生產(chǎn)以及消費(fèi)的影響。需要特別說明的是，因調(diào)研的局限性，本文的數(shù)字信貸主要指的是網(wǎng)絡(luò)借貸。通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字信貸對農(nóng)戶生產(chǎn)投資支出和生活消費(fèi)支出均產(chǎn)生顯著的正向影響。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字信貸不僅促進(jìn)了農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營收入的提高，影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)績效，而且對農(nóng)戶消費(fèi)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定影響，促進(jìn)農(nóng)戶網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)的提升。同時(shí)，異質(zhì)性檢驗(yàn)證明，數(shù)字信貸對主要從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的農(nóng)戶的生產(chǎn)投資影響更大，而對從事非農(nóng)生產(chǎn)活動為主的農(nóng)戶的消費(fèi)影響更大。

在全文分析的基礎(chǔ)上，人們對數(shù)字信貸的接受和使用程度并不是很高，由此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)利用大數(shù)據(jù)和云端數(shù)據(jù)，開展客戶分類、風(fēng)險(xiǎn)偏好及信用條件等分析工作，研究不同家庭特征的農(nóng)戶在不同階段的需求，更好地滿足農(nóng)村居民的信貸需求。同時(shí)，政府須引導(dǎo)開展農(nóng)戶征信體系建設(shè)工作，這也要求金融機(jī)構(gòu)對有信貸需求農(nóng)戶的資信水平有更加真實(shí)全面的了解，在進(jìn)行放貸時(shí)對農(nóng)戶貸款行為進(jìn)行更加細(xì)致和系統(tǒng)的評估。此外，銀行、涉農(nóng)貸款機(jī)構(gòu)與政府也需進(jìn)行統(tǒng)籌，通過三方合作開發(fā)信用數(shù)據(jù)平臺，共享農(nóng)戶往期貸款行為數(shù)據(jù)，全面高效地篩查農(nóng)戶信用狀況，進(jìn)一步提高貸款投放的精準(zhǔn)度。而農(nóng)戶進(jìn)行數(shù)字信貸借款對生產(chǎn)和消費(fèi)產(chǎn)生了多維影響，金融機(jī)構(gòu)掌握信貸用戶信息后，需結(jié)合不同的家庭特征，應(yīng)當(dāng)設(shè)計(jì)多元化（數(shù)字）信貸產(chǎn)品，就貸款項(xiàng)目的類型分為生產(chǎn)性以及消費(fèi)性貸款，并結(jié)合具體農(nóng)戶生產(chǎn)方式，因人而異提供層次分明的（數(shù)字）信貸額度。此外，在調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶越來越注重信貸的便利性與實(shí)效性，本文建議金融機(jī)構(gòu)針對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的特點(diǎn)擴(kuò)大授信范圍，同時(shí)縮減放貸步驟，提高數(shù)字放貸的便利性。而農(nóng)戶用于生產(chǎn)性的投入往往也能帶來經(jīng)營收入的增加，銀行應(yīng)該關(guān)注到這一點(diǎn)，結(jié)合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展情況設(shè)計(jì)“產(chǎn)業(yè)信貸”產(chǎn)品模式，精準(zhǔn)放貸的同時(shí)也能降低信用風(fēng)險(xiǎn)。