崔小花
一場(chǎng)秋雨一場(chǎng)寒,這場(chǎng)秋意的寒,地產(chǎn)企業(yè)感受得分外真切。
任澤平曾經(jīng)做出過分析,對(duì)于房地產(chǎn)周期,短期看金融,中期看土地,長(zhǎng)期看人口,但他沒有明說的一句話是:長(zhǎng)中短期,都要看政策。
在“房住不炒”的主基調(diào)下,通過制定房地產(chǎn)商融資的三道紅線,以及限售、限購、限離、限法拍、加大保障性租賃房供給等精準(zhǔn)調(diào)控下,購房者“房?jī)r(jià)永遠(yuǎn)漲”的心態(tài)被打破,越來越多的開發(fā)商開始承壓,重壓!
9月1日,恒大突然舉行保交樓軍令狀簽署大會(huì),集團(tuán)的8位總裁提及各省公司董事長(zhǎng)率班子成員、項(xiàng)目總,鄭重簽署了“保交樓”軍令狀。
這一舉動(dòng)多少透露著點(diǎn)此地?zé)o銀三百兩的意味:保交樓,實(shí)則防爛尾,作為中國最大的房地產(chǎn)企業(yè)之一,已經(jīng)在立軍令狀防爛尾了,那其他的中小開發(fā)商境地可想而之。
按照以往的經(jīng)驗(yàn),中國式爛尾樓伴隨著政策的轉(zhuǎn)向,泡沫的戳穿, 每隔幾年就迎來一波爆發(fā)期?,F(xiàn)在發(fā)生的所有一切是否預(yù)示著我們要做好準(zhǔn)備:新一輪的爛尾潮可能即將到來?
中國房地產(chǎn)的爛尾由來已久,它深嵌于城市的肌理,像一道反復(fù)愈合的傷疤,述說著一個(gè)時(shí)代的故事。
1988年,海南建省,??谶@個(gè)原本的海濱小城一夜間成為全國最大經(jīng)濟(jì)特區(qū)的首府。
1992年,鄧小平發(fā)布南巡講話后,海南省加快了住房制度改革的步伐,房地產(chǎn)公司如雨后春筍般的鉆了出來。
“要掙錢,去海南;要發(fā)財(cái),炒樓花?!焙?跐M大街都是操著北方口音的炒房炒地者。
這一年,海南全省房地產(chǎn)投資達(dá)87億元,占固定資產(chǎn)總投資的一半還多,海南省年財(cái)政收入的40%由房地產(chǎn)貢獻(xiàn)。
隨之而來的是房?jī)r(jià)一路飆升,從均價(jià)1 400元/平方米,僅用一年時(shí)間就飆升到5 000元/平方米,1993年更是漲到了7 500元/平方米,房?jī)r(jià)高漲的背后,海南的地價(jià)也從1991年的幾十萬元一畝,一路狂飆到600多萬元一畝。開發(fā)商大量貸款,甚至把圖紙上的樓盤高價(jià)抵押給銀行,倒買倒賣。
與此同時(shí),與海南省緊鄰的廣西北海房地產(chǎn)的火爆程度也毫不遜色。1992年,這個(gè)常住人口只有十幾萬人的小城出現(xiàn)了1 000多家房地產(chǎn)公司,各地駐扎在此的炒家多達(dá)50多萬人。
局部市場(chǎng)太熱,中央不得不出臺(tái)宏觀政策調(diào)控,銀行信貸收緊、限期收回違章拆借資金、削減基建投資、清理所有在建項(xiàng)目等措施一出臺(tái),投資人只能排隊(duì)上天臺(tái)。“天涯、海角、爛尾樓”一時(shí)間成為海南的三大景觀,也留下了絕佳的樣本,至今常常被經(jīng)濟(jì)學(xué)家提起。
1997年東南亞的金融風(fēng)暴引起了國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的激烈變化,讓籌措資金更加困難,導(dǎo)致上海出現(xiàn)了一大批爛尾樓。
在華燈初上的魔都,站在南京西路的盡頭,向東側(cè)放眼望去,靜安寺商圈燈火輝煌,與旁邊的一片黑暗形成了鮮明的對(duì)比,這便是著名的“上海協(xié)和城”。早在上世紀(jì)90年代,這個(gè)項(xiàng)目的地塊就被中國地產(chǎn)集團(tuán)拿下,之后又陸續(xù)拿下了整條街道,囤地27年卻未能完全完工。終于,2019年該項(xiàng)目被靜安區(qū)規(guī)劃局公告為“閑置土地”。
再比如說2009年的杭州,2013年的一大批二線城市和2014、2015年的三四線城市,都曾經(jīng)出現(xiàn)過規(guī)模不等的爛尾潮。
每個(gè)項(xiàng)目爛尾的原因各有不同,有復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,也有政策與市場(chǎng)的波動(dòng),但無一不成為城市身上的疤,購房者心中的痛。
曾經(jīng)的中國房地產(chǎn)開發(fā)商,是最不應(yīng)該缺錢的群體,中國的首富一大半都出自這個(gè)行業(yè)。
歷經(jīng)樓市滄桑洗禮的中國老百姓早已被市場(chǎng)調(diào)教過。凌晨裹著棉被,等待排隊(duì)搖號(hào);三十年房齡老公房,一周暴漲一百萬元……
“全款買房的請(qǐng)往里面走,按揭的不要堵在門口?!币荒荒荒Щ玫拇髴蚍磸?fù)在中國的樓市上演。
開發(fā)商則像是脫了韁的野馬,瘋狂地加杠桿瘋狂地?cái)U(kuò)張。以恒大為例,2013年總負(fù)債只有2 688億元,到了2016年底,總負(fù)債已經(jīng)達(dá)到了11 583億元。
房企之所以敢這樣做,是他們知道押注一定會(huì)有豐厚的回報(bào),2017年,恒大和碧桂園的股價(jià)漲幅都在500%以上,許家印以2 900億元身家登頂胡潤(rùn)百富榜,孫宏斌的身價(jià)也在一年內(nèi)增加了7倍。而固守在“白銀時(shí)代”的萬科,卻拱手讓出了房企第一的寶座。
舊時(shí)的盛宴如一場(chǎng)虛妄的夢(mèng),誰又知道清醒時(shí)是否一枕黃粱。
2020年8月,中央出臺(tái)針對(duì)房企端“三道紅線”:1.剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率大于70%;2.凈負(fù)債率大于100%;3.現(xiàn)金短債比小于1倍。
2020年12月,中央針對(duì)房貸端“兩道紅線”:1.“房地產(chǎn)貸款占比”,大型銀行不得超過40%,中型銀行不得超過27.5%,小型銀行不得超過22.5%,縣域農(nóng)合機(jī)構(gòu)不得超過17.2%,村鎮(zhèn)銀行不得超過12.5%;2.“個(gè)人住房貸款占比”,大型銀行不得超過32.5%,中型銀行不得超過20%,小型銀行不得超過17.5%,縣域農(nóng)合機(jī)構(gòu)不得超過12.5%,村鎮(zhèn)銀行不得超過7.5%。
2021年2月,22城集中供地;2021年3月,嚴(yán)查消費(fèi)貸經(jīng)營貸進(jìn)入樓市;2021年6月,房企商票納入“三道紅線”監(jiān)測(cè)。
房住不炒的大旗之下,房地產(chǎn)行業(yè)徹底告別了高增長(zhǎng)時(shí)代,所有的頭部房企都在降低市場(chǎng)預(yù)期,向上表決心,向下求平穩(wěn)。
降負(fù)債、去杠桿,“三道紅線翻綠”已經(jīng)成為房地產(chǎn)行業(yè)共同追求的目標(biāo)。謹(jǐn)慎拿地、加大營銷、精簡(jiǎn)人員,下半年的房地產(chǎn)市場(chǎng)沒有最難,只有更難。
8月底,余姚的藍(lán)光地產(chǎn)項(xiàng)目停工被曝光,拉開了四川地產(chǎn)一哥藍(lán)光地產(chǎn)的維權(quán)潮。
9月12日,恒大集團(tuán)深圳卓越就好中心的總部遭到投資者圍堵,由此引發(fā)了擠兌潮。
華夏幸福、泰禾、藍(lán)光、恒大……當(dāng)房企的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從機(jī)構(gòu)層面專項(xiàng)個(gè)體,針對(duì)整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)的信任危機(jī)開始發(fā)酵。
這一輪周期中,房地產(chǎn)行業(yè)正在發(fā)動(dòng)一場(chǎng)洗牌,許多房企看著恒大的劇本,等著未知的結(jié)局。
房地產(chǎn)一直以來都是中國經(jīng)濟(jì)的重要支撐,被稱為萬業(yè)之母,一個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)就可以拉動(dòng)二十多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈,疫情后也是拉動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的重要支撐。但中央這一輪針對(duì)房地產(chǎn)的政策卻如此嚴(yán)厲,是因?yàn)橹醒胍呀?jīng)越來越清楚地看到:如果還過度依賴房地產(chǎn)投資來刺激中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),那么我們面對(duì)就不是一頭灰犀牛,而是一群灰犀牛了。
第一,中國經(jīng)濟(jì)過度依賴房地產(chǎn)。改革開放后中國的城鎮(zhèn)化與工業(yè)化速度加快,目前工業(yè)化已經(jīng)進(jìn)入尾聲,城鎮(zhèn)化離終點(diǎn)也越來越近,必須擺脫房地產(chǎn)對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)的束縛。
第二,中國的銀行體系與房地產(chǎn)過度捆綁。從十七大到十九大,國家都在提:提高直接融資比重,換句話就是:提高股市融資能力(間接融資),降低銀行房地產(chǎn)融資模式(直接融資)。
第三,中國老百姓的財(cái)富太過于集中于房產(chǎn)。橫向?qū)Ρ?,美國股?00多萬億元,房地產(chǎn)市場(chǎng)300多萬億元;而中國股市80多萬億元,而房地產(chǎn)市場(chǎng)達(dá)400多萬億元。中國人的財(cái)富過于畸形地集中在房產(chǎn)上,缺乏多渠道財(cái)富載體,特別是資本市場(chǎng)。
房地產(chǎn)作為資金密集型企業(yè),幾乎所有的房企都是高杠桿運(yùn)作。然而,出來混總是要還的,現(xiàn)在房企若想盲目加杠桿擴(kuò)規(guī)模,依賴極致高周轉(zhuǎn),最終只能更高的財(cái)務(wù)杠桿形成了更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
但是,房對(duì)于中國老百姓來說,太過于看重,也太過于沉重。
在中國,沒有一個(gè)行業(yè)可以像房地產(chǎn)這樣,成為牌桌、飯桌、咖啡桌甚至是出租車上經(jīng)久不衰的話題,從來沒有什么政府文件能像房地產(chǎn)調(diào)控政策這般,讓人恨不能把每個(gè)筆畫都拆解開來,看看到底明里暗里在預(yù)示著什么。
那些還沒竣工的房子背后,每一匹磚瓦身上都有著一個(gè)家庭對(duì)未來的憧憬與向往。
1998年房改開始,剎車和油門就在不斷切換,目的只有一個(gè),避免過快增長(zhǎng),防止過冷下滑,然而節(jié)奏從不由老百姓掌握。
棋局之上,是政府與市場(chǎng)的平衡、博弈與妥協(xié),棋局之下是驚濤駭浪中一代又一代的中國人,說不盡的酸甜苦辣,人生悲歡。
時(shí)代的一粒灰落到個(gè)人頭上就是一座山,這句話在近兩年已經(jīng)被說爛了。但房子對(duì)于中國老百姓而言,房是一件容錯(cuò)率極低的事情,爛尾一次便是對(duì)一大批家庭的重大創(chuàng)傷。
時(shí)代的疾風(fēng)驟雨,從未停歇……