人民幣匯率將維持雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)

近一段時(shí)間以來(lái)，人民幣匯率走勢(shì)引發(fā)各界關(guān)注。對(duì)于二季度以來(lái)人民幣對(duì)美元升值，特別是5月底人民幣兌美元匯率短期內(nèi)的快速上行，許多學(xué)者和分析人士認(rèn)為，其主要是受美元走弱等因素的影響，人民幣匯率未來(lái)仍將繼續(xù)呈現(xiàn)雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)。

對(duì)于第二季度以來(lái)人民幣對(duì)美元匯率走升，植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平認(rèn)為，美元指數(shù)下行是重要原因之一。連平在分析中指出，自2020年5月以來(lái)，美元指數(shù)持續(xù)大幅回落，從100點(diǎn)左右持續(xù)降至約90點(diǎn)；其中在2020年10—11月有一波小幅反彈，2021年1月觸底后又有過(guò)一波反彈（至2021年3月底）。因此，2021年4月以來(lái)的美元貶值是去年5月以來(lái)美元貶值的一個(gè)延續(xù)，并不存在突然性，基本在市場(chǎng)的預(yù)期中。此外，鑒于大宗商品主要以美元標(biāo)價(jià)，近期大宗商品價(jià)格上漲也助推了美元指數(shù)下行。國(guó)泰君安證券研究所宏觀首席分析師董琦認(rèn)為，從風(fēng)險(xiǎn)偏好的角度看，新興市場(chǎng)疫情逐步得到控制，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，促使新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣普遍升值。另有分析人士認(rèn)為，短期證券投資基金集中流入中國(guó)市場(chǎng)，以及市場(chǎng)短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)的非理性情緒等，也是助推5月底人民幣匯率短期快速走升的原因。

進(jìn)入6月以后，人民幣匯率已較5月底有所回落。展望后市，分析人士普遍認(rèn)為，人民幣單邊走勢(shì)不可持續(xù)，未來(lái)人民幣匯率的雙向波動(dòng)應(yīng)會(huì)增強(qiáng)。廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊表示，2021年人民幣匯率走勢(shì)存在較大的不確定性，很難呈現(xiàn)單邊運(yùn)行狀態(tài)。預(yù)計(jì)三季度美聯(lián)儲(chǔ)或調(diào)整超寬松貨幣政策，不排除美債收益率會(huì)出現(xiàn)今年的第二輪上行。屆時(shí)，美元指數(shù)可能改變目前的運(yùn)行趨勢(shì)。民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，從下一階段看，人民幣兌美元匯率將會(huì)保持在合理均衡水平上的雙向波動(dòng)。因?yàn)閺幕久鎭?lái)看，人民幣不存在大幅升值或貶值的基礎(chǔ)。溫彬表示，一方面要持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策的調(diào)整情況，其對(duì)美元匯率走勢(shì)有著直接影響，對(duì)包括人民幣在內(nèi)的非美元貨幣也會(huì)產(chǎn)生外部溢出效應(yīng)；另一方面，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)主體要樹(shù)立匯率“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，不要賭人民幣升值或貶值，應(yīng)結(jié)合自身特點(diǎn)主動(dòng)做好外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。