牟依婷

摘要：隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和環(huán)保意識(shí)的不斷提高，社會(huì)越來(lái)越關(guān)注企業(yè)在發(fā)展自身過(guò)程中的環(huán)境信息披露質(zhì)量。為了研究企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量的行業(yè)和地區(qū)差異性，文章選取了2015～2019年重污染行業(yè)中的上市公司的EDI數(shù)據(jù)，通過(guò)數(shù)據(jù)分析產(chǎn)生差異性的影響因素，并在此基礎(chǔ)上提出提高企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量的合理科學(xué)的政策建議。

關(guān)鍵詞：環(huán)境信息披露質(zhì)量;重污染行業(yè);行業(yè)差異;區(qū)域差異

一、引言

隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和環(huán)保意識(shí)的不斷提高，社會(huì)越來(lái)越關(guān)注企業(yè)在發(fā)展自身過(guò)程中的環(huán)保措施力度，以及是否披露了相應(yīng)的環(huán)境信息，尤其是重污染行業(yè)下的企業(yè)?；仡櫸覈?guó)對(duì)上市企業(yè)的環(huán)境信息披露規(guī)定的發(fā)展歷程，大致分為以下三個(gè)階段：第一階段是1979～2007年，國(guó)家環(huán)保部門(mén)從代替企業(yè)向社會(huì)披露相應(yīng)的企業(yè)環(huán)境信息，到積極鼓勵(lì)企業(yè)主動(dòng)去披露相應(yīng)的環(huán)境信息;第二階段是2008～2014年，政府建立了針對(duì)上市公司的環(huán)境管理制度，要求其嚴(yán)格遵守相應(yīng)的環(huán)保法律法規(guī)，應(yīng)及時(shí)、準(zhǔn)確、完整、真實(shí)地披露環(huán)境信息，定期公布相應(yīng)的企業(yè)環(huán)境報(bào)告;第三階段是2015年至今，政府強(qiáng)制重污染企業(yè)及時(shí)向社會(huì)公開(kāi)環(huán)保執(zhí)行和污染物排放情況，并將其違規(guī)行為及時(shí)公之于眾，逐步形成以政府為主導(dǎo)，企業(yè)為主體，公眾和社會(huì)組織共同參與的環(huán)境治理體系。國(guó)內(nèi)學(xué)者們也日益青睞研究企業(yè)環(huán)境信息披露的問(wèn)題，從其影響因素角度展開(kāi)一系列的研究，助力實(shí)現(xiàn)我國(guó)企業(yè)的綠色可持續(xù)健康發(fā)展。

王建明（2008）用各個(gè)行業(yè)所頒布的環(huán)境監(jiān)管數(shù)量作為變量，研究發(fā)現(xiàn)政府監(jiān)管對(duì)企業(yè)披露環(huán)境信息產(chǎn)生影響。沈洪濤、李余曉璐（2010）的研究結(jié)果表明環(huán)境信息披露質(zhì)量在數(shù)量和質(zhì)量上存在著行業(yè)差異性。朱新玲、李娜（2017）通過(guò)對(duì)比和分析重污染行業(yè)下不同類(lèi)型企業(yè)的環(huán)境信息披露質(zhì)量，發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部控制會(huì)對(duì)其披露行為產(chǎn)生正向傳導(dǎo)作用。趙海燕、張山、楊柳（2018）通過(guò)實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)認(rèn)為公司規(guī)模與企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，上市地點(diǎn)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。王正艷、徐光華（2019）通過(guò)相應(yīng)的研究數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量與媒體關(guān)注度正相關(guān)。

本文將基于上述學(xué)者的研究，對(duì)我國(guó)重污染行業(yè)中的上市企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量進(jìn)行行業(yè)和區(qū)域差異性的研究，并提出相應(yīng)的政策建議，提升政府執(zhí)政管理的有效性，助力實(shí)現(xiàn)我國(guó)企業(yè)的綠色可持續(xù)健康發(fā)展。

二、研究方法

（一）樣本選取

本文選取2015～2019年深市、滬市A股的重污染行業(yè)中454家上市公司作為研究對(duì)象，并對(duì)這些公司進(jìn)行了下述的篩選程序，并進(jìn)行研究。其中，數(shù)據(jù)為手工和軟件收集與篩選：

1.剔除近五年來(lái)新上市的上市公司;2.剔除缺失過(guò)多數(shù)據(jù)和異常數(shù)據(jù)樣本的上市公司;3.剔除ST、*ST以及退市公司;4.剔除樣本數(shù)量較少的行業(yè)中的上市公司。

（二）模型確立

1. EDI模型

本文以貨幣化維度，對(duì)環(huán)境信息披露質(zhì)量進(jìn)行了分類(lèi)。其中，貨幣化信息來(lái)源于相應(yīng)企業(yè)的年報(bào)、補(bǔ)充報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)表附注等;非貨幣化信息來(lái)源于可持續(xù)發(fā)展報(bào)告、環(huán)境報(bào)告、年報(bào)和社會(huì)責(zé)任報(bào)告等。具體指標(biāo)選取數(shù)據(jù)和評(píng)分情況如表1所示。

2. 多變量回歸模型

結(jié)合目前學(xué)者的研究結(jié)果，本文將使用多變量回歸模型，從下述幾個(gè)方面對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量行業(yè)與地區(qū)差異性的影響因素進(jìn)行研究與分析，并提出相應(yīng)的政策建議，助力實(shí)現(xiàn)我國(guó)企業(yè)的綠色可持續(xù)健康發(fā)展。

為深入分析行業(yè)差異與環(huán)境信息披露質(zhì)量的內(nèi)在關(guān)系，本文構(gòu)建了模型1，通過(guò)數(shù)據(jù)分析其影響因素，并提出相應(yīng)的政策建議。

EDI=α+β₁×Pollution+β₂×lnTA+β₃×ROE+β₄×State+β₅×Debt+β₆×Age+β₇×SP +γ

為深入分析地區(qū)差異與環(huán)境信息披露質(zhì)量的內(nèi)在關(guān)系，本文構(gòu)建了模型2，通過(guò)數(shù)據(jù)分析其影響因素，并提出相應(yīng)的政策建議。

EDI=α+β₁×District19+β₂×lnTA+β₃×ROE+β₄×State+β₅×Debt+β₆×Age+β₇×SP +γ

其中，被解釋變量是環(huán)境披露信息質(zhì)量EDI，解釋變量及其定義如表2所示。

三、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）行業(yè)差異性分析

1. 描述性分析

從表3中可以看出，重污染行業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量自2015～2018年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，2019年與2018年相比有輕微地下降，應(yīng)該引起關(guān)注，這些企業(yè)應(yīng)持續(xù)披露其環(huán)境信息情況，不應(yīng)懈怠?？傮w而言，這些重污染企業(yè)有遵循國(guó)家環(huán)保部門(mén)的有關(guān)規(guī)定和相關(guān)法律法規(guī)，不斷提高自身的環(huán)境信息披露質(zhì)量，但與滿分2分相比，還是存在一定的差距，我國(guó)企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量的增長(zhǎng)空間依舊較大。政府、企業(yè)和公眾都需要做出更多的努力去推動(dòng)環(huán)境治理投入和信息披露。

就重污染行業(yè)內(nèi)部情況而言，鋼鐵、火電、煤炭、造紙、水泥行業(yè)的EDI最高，超過(guò)了1分，建材、化工、制藥行業(yè)的EDI最低，應(yīng)該向披露質(zhì)量較好的行業(yè)學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)。

2. 相關(guān)性分析

為了觀察本文設(shè)定的被解釋變量與解釋變量之間的關(guān)系，本文對(duì)所有變量進(jìn)行了Pearson相關(guān)性檢驗(yàn)、Spearman相關(guān)性檢驗(yàn)和變量方差膨脹因子VIF分析。其中，自變量之間的相關(guān)系數(shù)均小于0.4，且變量方差膨脹因子VIF分析數(shù)據(jù)均小于2，進(jìn)一步確認(rèn)了變量之間不存在多重線性關(guān)系。因此，對(duì)其進(jìn)行多變量回歸檢驗(yàn)。