俞凱麗 趙丙奇

(寧波大學商學院，浙江 寧波 315211)

0 引 言

2005年，聯(lián)合國正式提出了涵蓋微型金融的、內容更為廣泛的“普惠金融(Inclusive Finance)”概念。在聯(lián)合國的倡導和推動下，發(fā)展中國家紛紛確立各自的普惠金融發(fā)展目標，開展普惠金融服務實踐，以合理配置金融資源服務為政策重心。比較成功的例子有孟加拉國銀行家穆罕默德·尤努斯創(chuàng)辦的孟加拉國格萊珉銀行及其創(chuàng)新推廣的小額信貸模式[1]、墨西哥康帕圖銀行為保證風險可控實現(xiàn)小額貸款公司轉型為正規(guī)商業(yè)銀行[2]、巴西聯(lián)邦儲蓄銀行首創(chuàng)代理銀行模式通過無網(wǎng)點業(yè)務擴大服務范圍[3]、肯尼亞金融監(jiān)管部門推出以提高金融普及和支付效率為效能的手機銀行系統(tǒng)M-Pesa模式[4]。2009年年底以來，眾多普惠金融國際組織(AFI、FIEG、GPFI)等相繼成立，鼓勵各國根據(jù)具體國情制定國家行動，以挖掘普惠金融在金融服務領域的巨大潛力。

中國汲取各國普惠金融發(fā)展的成功經(jīng)驗，充分發(fā)揮金融市場資源配置作用，實現(xiàn)政府與小額信貸機構分工協(xié)作，共同提升低收入人群生活水平。2013年11月黨的十八屆三中全會正式將“發(fā)展普惠金融”作為全面深化改革的重要內容之一。同年，國務院印發(fā)了《推進普惠金融發(fā)展規(guī)劃(2016年—2020年)》。2017年3月上旬發(fā)布的《政府工作報告》要求大型銀行在2017年設立普惠金融事業(yè)部。中國銀監(jiān)會、人行等11部委于2017年5月聯(lián)合印發(fā)《大中型商業(yè)銀行設立普惠金融事業(yè)部實施方案》(以下簡稱《實施方案》)，指引各家銀行普惠金融事業(yè)部有條有理地設立并管制。截至2017年6月末，工農(nóng)中建交五大國有銀行總行的普惠金融事業(yè)部均已正式掛牌。

1 文獻綜述

普惠金融的重點服務對象是農(nóng)民、小微企業(yè)和城鎮(zhèn)低收入人群，其金融需求與市場上信貸商品的可持續(xù)性存在矛盾，暴露出銀行商業(yè)戰(zhàn)略與普惠金融政策的沖突。鄭金宇(2017)認為銀行金融產(chǎn)品供給總體充裕、創(chuàng)新不斷，但是普惠金融的供給仍然存在結構性短缺[5]。曹建軍(1985)、吳文英和王雪蓮(2001)認為應由總行統(tǒng)籌下設普惠金融事業(yè)部的戰(zhàn)略調控和監(jiān)管，保持事業(yè)部與其他部門間的經(jīng)營管理和賬目核算相互獨立[6-7]。關佳(2020)、喻微鋒等(2020)和葉智堅(2019)認為在銀行內增設普惠金融部門、改革內部績效考核評價體系,可以激發(fā)銀行的內生扶貧動力，提高小微企業(yè)的信貸可得性，同時能夠很好地為實體經(jīng)濟發(fā)展提供支持[8-10]。

在已建立普惠金融事業(yè)部的銀行未來發(fā)展方面，袁新(2018)認為要積極構建具有特色的普惠金融服務體系，強化基礎設施建設，做好精細化以及風險管理[11]。楊記軍等(2019)和尤圣光(2017)研究農(nóng)行、郵儲等的“三農(nóng)+普惠”金融事業(yè)部，將三農(nóng)普惠轉向綜合性的普惠，使普惠金融服務體系以及服務實體經(jīng)濟能力獲得更好的發(fā)展[12-13]。蔡玉冬和何諧(2020)研究工建交等銀行分步、分層面設立普惠金融事業(yè)部，主要服務小微企業(yè)[14]。楊鷺、艾洪德(2020)認為國有銀行的普惠金融效率水平高于股份制，銀行整體普惠效果呈現(xiàn)上升趨勢，僅個別銀行的效率出現(xiàn)規(guī)模遞減[15]。在《實施方案》的引導下，股份制銀行積極響應國家精準扶貧政策的號召，加強普惠金融業(yè)務，構建小微企業(yè)和助農(nóng)助產(chǎn)業(yè)務的風險識別控制機制。城商行主要的信貸產(chǎn)品是小額信貸業(yè)務，小微貸款對象主要是區(qū)域內的中低收入人群和中小微企業(yè)。農(nóng)商行主要為區(qū)域內的“三農(nóng)”提供金融服務，金融網(wǎng)點覆蓋范圍小，農(nóng)村信貸產(chǎn)品單一僅限小額信貸。

考慮到以上4類銀行在規(guī)模大小、金融產(chǎn)品種類等各方面的差異，本文主要研究國有制、股份制和城商行的精準扶貧效果。通過量化普惠小微貸款和涉農(nóng)貸款余額的投資力度，來測度銀行在精準對接小微企業(yè)、三農(nóng)金融等助農(nóng)助產(chǎn)方面的積極性，運用PSM-DID實證方法研究不同類型銀行設立普惠金融事業(yè)部的精準扶貧效果。

2 研究設計

2.1 數(shù)據(jù)來源

2014年銀監(jiān)會提出“推進子公司制、事業(yè)部制、專營部門制、分支機構制改革，完善業(yè)務治理體系”，2017年國務院及中國銀保監(jiān)會要求大中型銀行設立普惠金融事業(yè)部?？紤]中國普惠金融政策的重要時點以及普惠金融事業(yè)部數(shù)據(jù)的完整性，本文利用2014—2019年中國101家銀行的微觀面板數(shù)據(jù):6家國有大型商業(yè)銀行①、15家股份制商業(yè)銀行②、83家城市商業(yè)銀行③。研究數(shù)據(jù)來源主要包括CSMAR經(jīng)濟金融研究數(shù)據(jù)庫及中國銀保監(jiān)會網(wǎng)站和年度三農(nóng)金融服務發(fā)展報告的相關數(shù)據(jù)。

2.2 變量選取

借鑒相關學者的做法[9]，選用銀行投放的普惠型小微企業(yè)貸款總額對數(shù)(LoanSME)作為銀行在小微企業(yè)貸款方面投放力度的衡量變量。同時選用銀行投放的涉農(nóng)貸款總額對數(shù)(LoanRF)作為銀行在扶持農(nóng)村貸款方面投放力度的衡量變量。本文加入一系列控制變量：銀行規(guī)模(size)、存貸比(ldr)、不良貸款率(npl)、銀行貸款總額占資產(chǎn)總額比例(lar)、貸款總額對數(shù)(loan)和貨幣政策(M2)。

2.3 模型設定

2.3.1 傾向得分匹配(PSM)

借鑒Rosenbaum和Rubin(1983)的傾向得分(Propensity Score)作為距離函數(shù)進行樣本匹配[16]。本文根據(jù)銀行是否設立普惠金融事業(yè)部將樣本銀行分為兩組，構建二元虛擬變量D：將2017年開始設立事業(yè)部的銀行作為處理組，D=1；將2014—2019年內均未設立事業(yè)部的銀行作為控制組，D=0。構造時間虛擬變量T：T=1表示《實施方案》頒布后(即2018—2019年)的時期，T=0表示鼓勵設立普惠金融事業(yè)部政策頒布前的時期。PSM方法根據(jù)實驗組和對照組銀行是否設立普惠金融事業(yè)部的概率計算出傾向得分PS值，再根據(jù)實驗組和對照組之間PS值的相近程度對兩組樣本進行核匹配。

2.3.2 雙重差分法(DID)

在利用PSM方法對處理組和對照組進行匹配之后，本文采用倍差法的基準回歸模型，建立如式(1)所示的面板回歸模型：

Loanit=β0+β1Dit+β2Tit+β3(Dit×Tit)+δXit+ci+ct+εit

(1)

在式(1)中，Loanit為銀行從事精準扶貧事業(yè)的效果衡量標準，從小微企業(yè)、三農(nóng)金融兩個角度展開研究。β3主要考察處理組和控制組間的貸款資源平均變化差異，表示銀行設立普惠金融事業(yè)部的政策效應：β3顯著為正時，代表銀行投放精準扶貧貸款可得性受金融事業(yè)部的影響更加敏感。Xit表示影響精準扶貧貸款的控制變量。ci表示不可觀測效應。ct表示年度固定效應。εit為隨機誤差項。

3 實證結果分析

3.1 描述性統(tǒng)計分析

由于近幾年國家政策在總體上推進脫貧攻堅的全面開展，銀行在普惠型小微貸款和涉農(nóng)貸款的投放力度整體上呈現(xiàn)逐年增長的趨勢。表1給出了國有銀行、股份制商行和城商行匹配變量的均值方差統(tǒng)計情況，通過對比發(fā)現(xiàn)：設立普惠金融事業(yè)部的銀行，國有行的精準扶貧指標整體上比股份行和城商行表現(xiàn)良好，具體表現(xiàn)為，普惠型小微貸款余額、涉農(nóng)貸款余額等都高于其他類型的銀行。但是在業(yè)務種類上，城商行更加關注于精準扶貧項目，或者說扶貧貸款占比更大，這里簡單解釋為國有銀行和股份制銀行的資金多、業(yè)務分布廣泛。

表1 不同類型銀行的描述性統(tǒng)計

在股份行和城商行的處理組與控制組指標比較中，處理組的LoanSME、LoanRF等都明顯高于控制組；扶貧貸款占比也有相同的大小關系。綜合來看設立普惠金融事業(yè)部的銀行，其各項指標都要優(yōu)于沒有設立事業(yè)部的。但僅從描述統(tǒng)計上進行比較并不能確定銀行從事精準扶貧的積極效果是否由獨立的普惠金融部門管理產(chǎn)生，具體的結果需要采用DID方法來檢驗。

3.2 實施設立事業(yè)部政策的貸款影響效果

為了檢驗實施設立事業(yè)部政策對于投放精準扶貧貸款的影響，建立面板回歸模型：

Loanit=β0+β1Dit+β2Tit+β3(Dit×Tit)+ci+ct+εit

(2)

本文在實證分析時，對模型分別進行了F檢驗和Hausman檢驗，檢驗結果表明應該采用固定效應回歸模型。為了解決可能存在的異方差問題，采用穩(wěn)健標準誤差。在回歸時加入年度虛擬變量ct。

3.2.1 基于國有商業(yè)銀行的視角

對式(2)進行DID檢驗，通過固定效應法估計面板雙重差分模型，進行DID固定效應分析，結果見表2和表3。從表2的第1和第2列可知，β3均顯著為正。由此可見國有行設立事業(yè)部能夠有效擴大扶貧貸款的投放力度。加入控制變量的影響再考慮政策效果是否有顯著性。如表3的第1和第2列所示，對于國有行精準扶貧力度效果而言，加入控制變量并不影響顯著性。交乘項系數(shù)β3為正。

在其他控制變量中，不良貸款率npl的回歸結果在10%的水平上顯著為負，這表明不良貸款率越低的國有行越容易投放更多的精準扶貧貸款。當npl低時，一定程度上認為銀行貸款組合結構具有較好的均衡性，貸款投向(包括小微貸款余額和涉農(nóng)貸款余額指標)較為合理。國有行在資產(chǎn)質量管控方面較為嚴格，風險評價能力屬于行業(yè)領先，基本按照違約概率等級配給貸款數(shù)量，合規(guī)經(jīng)營。貸款總額對數(shù)loan的回歸結果顯著為正，這表明loan越多的國商行投入精準扶貧的貸款會越多，銀行信貸資金的分布范圍更廣泛。M2增長率的系數(shù)顯著，這表明貨幣政策對銀行貸款政策有一定的作用。銀行存貸比ldr的回歸結果顯著為正，銀行為獲得更高盈利而提高存貸比，但精準扶貧貸款投入盈利性較低。銀行規(guī)模size的回歸結果顯著為正，國有行本身在精準扶貧項目上的責任感就決定其投入力度，而其資產(chǎn)規(guī)模在銀行間并沒有存在過大差異。

3.2.2 基于股份制商業(yè)銀行的視角

考慮到政策虛擬變量Tit是固定的，不隨時間變化，這里剔除Tit不會影響實證結果。從表2的第3和第4列可知，不考慮控制變量的影響，交乘項β3顯著為正，說明股份制商行設立普惠金融事業(yè)部等獨立經(jīng)營的助農(nóng)助產(chǎn)部門能夠加大普惠型貸款投放力度。如表3的第3和第4列所示，交乘項系數(shù)β3都是顯著為正。說明股份制商行設立普惠金融事業(yè)部在投放普惠型貸款力度上有顯著的正影響效應。

表2 設立普惠金融事業(yè)部對不同類型商業(yè)銀行精準扶貧貸款投放力度效果(無控制變量)

表3 設立普惠金融事業(yè)部對不同類型商業(yè)銀行精準扶貧貸款投放力度效果

分析控制變量，我們可以看出，相對而言，銀行內部貸款結構管理更為穩(wěn)定的、規(guī)模更大的股份制銀行設立普惠金融事業(yè)部的政策效果更加顯著，能夠更積極地規(guī)劃小微貸款和涉農(nóng)貸款余額，以便更好地服務精準扶貧項目，促進國民經(jīng)濟全面發(fā)展。

3.2.3 基于城市商業(yè)銀行的視角

參考股份制銀行的分析方法，由表2的第5和第6列可知，不考慮控制變量的影響時，交乘項β3顯著為正。見表3的第5和第6列，加入控制變量并不影響城商行投放小微和涉農(nóng)貸款的力度效果的顯著性。交乘項系數(shù)β3都是顯著為正，說明城商行設立事業(yè)部在投放普惠型貸款力度上有顯著的正效應。

分析控制變量可以看出，設立普惠金融事業(yè)部的銀行在精準扶貧項目上的投入較為積極。城商行的不良貸款率比國有商行和股份制商行高，對小微貸款和涉農(nóng)貸款指標上的影響不太顯著。而規(guī)模越大、總貸款越高的城商行設立普惠金融事業(yè)部，對精準扶貧政策的響應效果更加顯著。不同規(guī)模類型的銀行之間存在較為激烈的競爭關系，應促進中小銀行的健康穩(wěn)定發(fā)展，形成良性競爭，攜手完成脫貧攻堅的大壯舉。

3.3 穩(wěn)健型檢驗

為確保實證分析結果的可靠性，本文進行穩(wěn)健性檢驗。將普惠型小微貸款總額占銀行貸款總額比例(TLoanSME)和普惠型小微貸總額占銀行資產(chǎn)總額比例(DepSME)作為銀行投放普惠型小微貸款的輔助代理變量；涉農(nóng)貸款總額占銀行貸款總額比例(TLoanRF)和涉農(nóng)貸款總額占銀行資產(chǎn)總額比例(DepRF)作為銀行在扶持農(nóng)村貸款方面投放力度的輔助代理變量。實證結果與基于銀行投放的普惠型小微企業(yè)貸款總額對數(shù)進行實證討論的結果保持基本一致。

4 結論與政策啟示

本文基于101家大中小型銀行在2014—2019年的面板數(shù)據(jù)，采用PSM-DID方法進行實證分析，從小微貸款和涉農(nóng)貸款指標兩方面討論銀行設立普惠金融事業(yè)部對從事精準扶貧項目的積極性。結果表明：第一，國有商行設立普惠金融事業(yè)部可以擴大在小微貸款和涉農(nóng)貸款余額方面的投入力度，與銀行規(guī)模沒有顯著關系，主要受銀行內部管理合規(guī)性和資產(chǎn)控制安全性的影響。第二，股份制銀行設立普惠金融事業(yè)部可以如國家政策層預期效果一樣，顯著增加精準扶貧貸款的余額等指標，而且內部貸款結構管理更為穩(wěn)定的、規(guī)模更大的股份制銀行其實施效果更加顯著。第三，不同規(guī)模商行設立普惠金融事業(yè)部對精準扶貧貸款的投放力度影響有顯著差異，城商行有較明顯的地域性和集群性，規(guī)模較小的銀行需要擴大業(yè)務范圍來提升競爭地位。小規(guī)模的城商行更樂意投放普惠型助農(nóng)助產(chǎn)貸款，而股份制銀行與城商行之間也存在業(yè)務互補性競爭關系。

從本文的結論可以得到啟示:首先，考慮到數(shù)字普惠金融對精準扶貧工作的推動作用，商業(yè)銀行需要在激勵約束機制下構建以脫貧成效為人道目標的績效考核體系，激勵工作人員的普惠意愿、扶貧動力。其次，加大普惠金融相關指標對分行的考核力度以及配置普惠金融專項宣傳和活動組織的費用投入。最后，因“行”制宜制定配套的考核機制，做到“一行一策”，考慮長期的安全性指標。