韓柏南

摘 要：隨著社會經(jīng)濟實力的不斷增強，我國各領域?qū)崿F(xiàn)了全面發(fā)展。而旅游業(yè)作為提升我國群眾生活質(zhì)量的行業(yè)，在迎來飛速發(fā)展的同時，也面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。目前，旅游上市公司作為第三產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，因其自身獨特的運作模式，很容易出現(xiàn)財務危機，使其出現(xiàn)經(jīng)營困難。此外，受疫情影響，旅游業(yè)大受損傷，至今未能恢復元氣。因此，鑒于疫情的“時效性”，為了保證探討結果的客觀、公正，省略2020年旅游上市公司的財務數(shù)據(jù)，僅就2019年前旅游上市公司的財務危機狀況進行研究分析。

關鍵詞：旅游上市公司;財務危機;危機特征;發(fā)展形勢;控制策略

中圖分類號：F830.91? ? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2021）25-0091-03

目前，經(jīng)濟全球一體化給各行業(yè)帶來了難得的發(fā)展機遇。同時，也提出了前所未有的挑戰(zhàn)。旅游業(yè)在世界經(jīng)濟發(fā)展當中所占比例非常大，對于部分特色性地區(qū)來說，旅游行業(yè)甚至已經(jīng)成為該地區(qū)的唯一資金提供主產(chǎn)業(yè)。從目前世界經(jīng)濟發(fā)展局勢而言，旅游產(chǎn)業(yè)所帶來的經(jīng)濟總量將在國民經(jīng)濟當中所占的比重越來越大。但旅游上市公司在后續(xù)上市過程當中，如無法調(diào)整自身現(xiàn)有的經(jīng)營模式將會出現(xiàn)財務危機，甚至會導致破產(chǎn)。因此，如何扭轉(zhuǎn)財務危機，幫助旅游上市公司實現(xiàn)全面運作，將是本文探討的重要問題。

一、旅游上市公司的財務危機預警理論

首先，對財務風險的理解具有不同的觀點，但從整體而言，財務危機以及財務風險具有雙重含義[1]。從第一層含義而言，財務風險指企業(yè)在相關的財務活動當中，有可能受外部不確定因素影響，導致企業(yè)喪失償債能力，使企業(yè)利潤降低，產(chǎn)生可變性;而第二層面的財務風險，則是指企業(yè)的貨幣償還資金到期后，其債務自體出現(xiàn)了不穩(wěn)定性因素。從現(xiàn)實角度而言，以旅游上市公司為例，其自身的風險包含不能償還利息以及到期本金，會對旅游上市公司的運行造成嚴重的影響。在此情況下，旅游公司財務所具有的作用將小于利息所產(chǎn)生的實際影響，導致其無法有效償還利息。

而財務危機對于旅游上市公司所造成的影響的定義目前尚未形成，根據(jù)旅游上市公司的不同特點以及我國的實體化進程，此定義在不斷演化及發(fā)展。目前，旅游上市公司的財務危機將導致旅游上市公司出現(xiàn)運營失敗、資不抵債的情況。因此，當旅游上市公司出現(xiàn)風險后，必須進行妥善解決，如不妥善處理，在后續(xù)的運營過程當中，財務風險會惡化為財務危機，導致其整體環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出嚴重銜接不良的狀況。根據(jù)企業(yè)陷入困境的原因，可以將企業(yè)財務困境分為兩大類。首先，為虧損型財務困境，導致企業(yè)出現(xiàn)虧損，企業(yè)自身的凈利潤降低，無法償還債務。其次，旅游上市公司為了擴大其上市規(guī)模，對公司自有主體投入了大量的資金，導致在后續(xù)運行過程當中出現(xiàn)了嚴重的運行不良的狀況[2]。

二、旅游上市公司的財務危機特征

1.旅游上市公司的財務危機具有“客觀積累性”特征。旅游上市公司財務危機中的“客觀積累性”是指旅游上市公司在財務運行過程當中，因籌資、投資、經(jīng)營、管理等環(huán)節(jié)銜接不足而產(chǎn)生的綜合失誤[3]。旅游上市公司在經(jīng)營過程中，有時會出現(xiàn)負債比例過大的現(xiàn)象，這將造成潛在的財務危機。如不及時調(diào)整，將會導致資本結構出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，產(chǎn)生資不抵債的狀況。此外，旅游上市公司的產(chǎn)品研究能力較弱，產(chǎn)品更新速度極慢，轉(zhuǎn)型較難。長此以往，將會造成旅游上市公司的提升性不足，使群眾產(chǎn)生審美疲勞，使旅游上市公司被市場淘汰，面臨破產(chǎn)風險。

2.旅游上市公司的財務危機具有“突發(fā)性”特征。對于旅游上市公司而言，其財務危機還具有“突發(fā)性”的特點。引起財務危機的突發(fā)性因素有“可控性”以及“不可控性”。如海嘯、地震等自然災害，則為不可控性。自然災害勢必會影響到旅游人數(shù)乃至整個旅游業(yè)的發(fā)展，使旅游企業(yè)利潤下降。而政治沖突也具有一定的突發(fā)性，例如，在企業(yè)運行過程當中相關的戰(zhàn)爭、政治制裁等，會對旅游上市公司造成嚴重的利益損害，甚至是不可控性損害。

3.旅游上市公司的財務危機具有“多樣性”特征。旅游上市公司的財務危機同樣具有“多樣性”的特征，即導致財務危機的原因是由多種因素構成的[4]。普遍由經(jīng)營環(huán)境的分散效應引起，在激烈的競爭當中，企業(yè)自身需要面對國內(nèi)市場以及國外市場等多元化的商務環(huán)境，這是導致旅游上市公司財務危機形成多樣化的主要因素。對于旅游上市公司而言，其旅游產(chǎn)品必須實現(xiàn)不斷革新，以保持我國群眾的興趣，以迎合多樣性的消費需求。此外，在經(jīng)濟運行過程當中，旅游企業(yè)貫穿其他相關產(chǎn)業(yè)，且投資經(jīng)營呈現(xiàn)多元化。在后續(xù)理財回報過程當中，相關的微小失誤均會引發(fā)財務危機，導致其財務危機呈現(xiàn)多樣性特征。而財務行為方式包含籌資、資金回收、利潤分配、投資等。在活動環(huán)節(jié)當中，相關環(huán)節(jié)出現(xiàn)銜接問題，均會導致旅游上市公司出現(xiàn)財務危機。

4.旅游上市公司的財務危機具有“災難性”特征。目前，旅游上市公司的種類較多，包括“酒店類”“綜合類”以及“資源類”，產(chǎn)業(yè)整體的依托度極高，且相關性較強[5]。在企業(yè)運行過程當中，旅行社、酒店、旅游景點等相關環(huán)節(jié)如出現(xiàn)財務危機，也會對旅游上市公司帶來一定程度的損害。目前，就我國旅游業(yè)而言，受疫情影響，其整體財務數(shù)據(jù)在2019年12月至2020年12月已不可考。2017年的張家界，股票整體業(yè)績表現(xiàn)較為低迷，其主要原因為相關景區(qū)客流量反彈乏力，導致其股票下跌，在2018年虧損478萬元。這打擊了股民的自有積極性，造成股市動蕩，嚴重影響了相關企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。

三、旅游上市公司的財務危機發(fā)展形勢概述

1.橫向、縱向分析。一是橫向分析。在橫向分析當中，對旅游上市公司的財務危機以問題為基準點，通過單個問題引發(fā)多個問題，完成橫向分析[6]。其發(fā)展形勢整體由“單個問題”—“多項問題”—“爆發(fā)式問題”為發(fā)展點，相關財務危機發(fā)生前，在旅游上市公司中通常會出現(xiàn)一定的征兆，而相關征兆的起因有可能便是隱藏的問題。如不及時進行解決，隱藏問題將會變成多個問題，最后導致爆發(fā)性問題，使企業(yè)財務情況惡化。二是縱向分析。就縱向分析而言，我國旅游上市公司的財務危機包含財務戰(zhàn)略危機、經(jīng)營業(yè)績危機、企業(yè)流動危機三大層次[7]。首先，在財務戰(zhàn)略危機當中，競爭地位的惡化影響了企業(yè)收入以及利潤目標，導致企業(yè)喪失償債能力。其次，我國旅游上市公司多數(shù)為資金流動公司，在進行財務預警模式建立時，必須根據(jù)企業(yè)發(fā)生財務危機的根源實現(xiàn)有效控制。最后，除依靠財務報表所披露的數(shù)據(jù)外，還應結合企業(yè)自身的實際情況，全面解決企業(yè)戰(zhàn)略謀劃不足等問題，完成綜合配比。

2.旅游上市公司的財務危機原因分析。經(jīng)過相關查證分析，可以得知旅游上市公司的財務危機主要包含“行業(yè)風險”以及“企業(yè)過度負債”[8]。在行業(yè)風險當中，因為旅游上市公司其自身行業(yè)的特殊性，會導致企業(yè)在后續(xù)的發(fā)展過程當中面臨一定的風險。資源類旅游上市公司必須依靠獨特的條件并對其進行開發(fā)，以吸引游客。但在開發(fā)過程中，很多企業(yè)經(jīng)常會發(fā)生一定程度的扭轉(zhuǎn)，偏離企業(yè)最初設定的發(fā)展方向，導致企業(yè)過于追求自身利潤，失去旅游上市公司的基本職責。很多旅游企業(yè)單純提高門票價格，增加公司收益，導致股民對公司前景失去信心。股民為了降低損失，通常會選擇轉(zhuǎn)變自身的投資方向，導致旅游上市公司出現(xiàn)破產(chǎn)危機。而在企業(yè)過度負債方面，以“山水文化”為例，其2018年財務報表顯示，其財務負債率均保持在85%以上。山水文化的發(fā)展歷程可以從其名字的變更方面進行有效分析?！吧剿幕庇伞疤忑埣瘓F”變動而來，由“天龍集團”變更為“山水文化”，這就表明企業(yè)自身存在一定的負債危機。在后續(xù)的戰(zhàn)略發(fā)展中，為了保證自身的生存，只能不停地變更名頭。但這種變更模式以及不合理的投資、融資等，將會導致旅游上市公司自身的資金鏈出現(xiàn)斷裂，為企業(yè)后續(xù)的財務運轉(zhuǎn)埋下隱患。

四、旅游上市公司的財務危機控制策略

1.全面增強旅游上市公司的財務危機防范意識。對其財務進行風險防范，構建相關的風險防范機制，可以保證旅游上市公司對常規(guī)過程當中涉及的環(huán)節(jié)實現(xiàn)有力控制[9]，進而預估不同因素的影響引發(fā)財務危機的程度，制定合理有效的應對措施?？梢詫ζ髽I(yè)尚未發(fā)生風險之前的財務系統(tǒng)實現(xiàn)有效預防，以保障旅游上市公司的有效運作，避免危機發(fā)生。例如，強化危機意識，保證全體員工在工作過程中制定并完善工作措施，防止財務危險發(fā)生。旅游上市公司多申請銀行融資額度，以保證在遇財務危機時，可以得到充分的款項，以緩解危機。企業(yè)應檢查預算分析與其實際發(fā)生金額的差異，定期評估客戶信用狀況，淘汰不良用戶，樹立自信。在財務運行過程當中，應時刻分析并反思自身的不足，重點加強財務綜合運作。

2.規(guī)范整體的財務制度。在企業(yè)財務制度的運行過程當中，其自身作為保障旅游上市公司的安全閥門，可以使企業(yè)保證快速、健康發(fā)展，規(guī)范企業(yè)的財務制度，可以幫助旅游上市公司增強自身的經(jīng)濟法則意識。只有企業(yè)自身認識到并制定符合自身的財務制度，才可保證其后續(xù)正常運營，不會發(fā)生財務危機以及破產(chǎn)等問題。做好財務制度規(guī)劃分析，將全面發(fā)現(xiàn)財務制度中的相關問題，實現(xiàn)修改補充。應對相關的經(jīng)濟利益進行監(jiān)控，使財務運作情況趨于正常。為了全面規(guī)范企業(yè)財務運行管理制度，必須建立完善的財務體系，其中包含核算制度、預算制度、負債管理制度等，從而維護財務內(nèi)容的科學性以及可操作性，使其整體便于操作、利于執(zhí)行。全面增強財務制度的有效性及執(zhí)行性，規(guī)劃財務制度的修訂，其中包含機構設置、批準程序制度、執(zhí)行檢查程序等。

3.提升整體財務的分析能力。在后續(xù)的調(diào)整流程當中，必須全面增強企業(yè)自身的財務分析能力，控制其自身的不良狀況，加強相關的財務指標監(jiān)控，明確整體財務趨勢，才可幫助旅游上市公司達成財務工作的全面融合[10]?？刂破髽I(yè)財務不良情況，可以在同行競爭激烈的市場環(huán)境下，完成企業(yè)自有效益的全面轉(zhuǎn)化。同時，可借助其相關資本，完成投資盈利，保障公司自有管理模式的加強。在財務指標、監(jiān)控體系當中，通過對財務狀況的總體分析，可以對企業(yè)財務管理存在的問題實現(xiàn)有效解讀。根據(jù)財務危機的先兆，綜合有效地完善戰(zhàn)術管理體系系統(tǒng)，便可以解除旅游上市公司的財務危機[11]。

結語

綜上所述，在旅游上市公司面臨財務危機時，其必須根據(jù)自有特點以及行業(yè)現(xiàn)狀分析自身管理模式的不足，以實現(xiàn)全面調(diào)控。鑒于旅游上市公司自身具有一定的不確定性因素，因此在后續(xù)改進過程中，必須以不確定性因素為基準點，實現(xiàn)全面調(diào)整。旅游上市公司的實際經(jīng)營指標與其公司實際經(jīng)營情況具有一定的差異性，在后續(xù)的調(diào)整流程當中，旅游上市公司必須保證自身財務指標無重大差錯，在此前提下實現(xiàn)披露，以保證其自身財務數(shù)據(jù)的公開化以及透明化。同時，確保相關股民的知情權，完成后續(xù)的運行假設，以綜合全面的角度實現(xiàn)全面考量，可為旅游上市公司提供必要的支撐。

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[10]? 鄧麗純，杜偉勇.上市公司財務危機預測研究——基于Cox比例風險模型[J].會計之友，2020，（4）：142-148.

[11]? 韋達.基于Z-score模型的旅游上市公司財務危機預警研究[J].山西經(jīng)濟管理干部學院學報，2018，（1）：49-54.[責任編輯 馬 學]