冒金鳳， 孫英雋

(上海理工大學(xué) 管理學(xué)院, 上海 200093)

2019年，中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額41.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8%，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為57.8%，連續(xù)6年成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)第一拉動(dòng)力。黨的十九大報(bào)告提出完善促進(jìn)消費(fèi)的體制機(jī)制的重要目標(biāo)，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。因此，研究居民消費(fèi)的影響因素對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要意義。

隨著新型支付方式的產(chǎn)生，不少學(xué)者開始研究電子支付對(duì)居民消費(fèi)的影響。移動(dòng)支付，又稱手機(jī)支付，是指移動(dòng)客戶端利用手機(jī)、平板電腦等電子產(chǎn)品來進(jìn)行電子貨幣支付，將互聯(lián)網(wǎng)、終端設(shè)備、金融機(jī)構(gòu)有效地聯(lián)合起來，形成的新型支付體系。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展以及智能手機(jī)的普及，移動(dòng)支付在支付方式中的占比逐漸增大。2019年中國(guó)移動(dòng)支付業(yè)務(wù)金額達(dá)到347.11萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25.13%。從2012年移動(dòng)支付快速發(fā)展，對(duì)應(yīng)著居民消費(fèi)率的緩慢增長(zhǎng)，移動(dòng)支付是否與居民消費(fèi)有關(guān)？是否能夠顯著地刺激消費(fèi)增長(zhǎng)？

1 文獻(xiàn)綜述

1.1 支付方式與消費(fèi)者行為

支付方式主要有現(xiàn)金支付、電子支付，其中電子支付是由銀行卡支付、互聯(lián)網(wǎng)支付以及移動(dòng)支付構(gòu)成的。支付寶和微信等移動(dòng)支付工具集流動(dòng)性與收益性于一身，一方面對(duì)傳統(tǒng)的支付方式造成了沖擊；另一方面，其提供的理財(cái)工具為家庭提供了更多的持幣方式選擇，在一定程度上替代了儲(chǔ)蓄存款[1]。謝平、劉海二提出移動(dòng)支付是電子貨幣形態(tài)的主要表現(xiàn)形式，并且其網(wǎng)絡(luò)規(guī)模效應(yīng)將使得人們減少對(duì)現(xiàn)金貨幣的需求，對(duì)貨幣的存在形式以及需求與供給都產(chǎn)生影響[2]。

國(guó)內(nèi)外研究支付方式對(duì)消費(fèi)者的影響主要集中在對(duì)信用卡的研究上。Chatterjee 和 Rose通過實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證消費(fèi)者使用不同支付方式對(duì)購(gòu)買產(chǎn)品所獲得的感受是不同的。刷卡支付時(shí)消費(fèi)者關(guān)注的更多的是產(chǎn)品帶來的收益，現(xiàn)金支付時(shí)消費(fèi)者關(guān)注的更多的是產(chǎn)品所花的成本[3]。研究表明使用信用卡支付的消費(fèi)者在回想以往的消費(fèi)時(shí)，以消費(fèi)愉悅感居多，從而有利于增加后續(xù)產(chǎn)品消費(fèi)，特別是奢侈品[4]、不健康食品等的消費(fèi)，甚至產(chǎn)生沖動(dòng)消費(fèi)[5]。王巧巧等研究了信用卡支付對(duì)消費(fèi)水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)現(xiàn)信用卡支付能夠提高總消費(fèi)支出，并且通過消費(fèi)信用擴(kuò)張來實(shí)現(xiàn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)[6]。李廣子、王健基于某信用卡信用額度調(diào)整為樣本，考察消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)行為的影響，發(fā)現(xiàn)消費(fèi)信貸增加會(huì)促進(jìn)消費(fèi)，同時(shí)也會(huì)促進(jìn)消費(fèi)者調(diào)整消費(fèi)結(jié)構(gòu)[7]。

近些年國(guó)內(nèi)研究者開始研究移動(dòng)支付對(duì)居民消費(fèi)總額的影響。裴輝如、胡月得出移動(dòng)支付與居民消費(fèi)之間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系，即移動(dòng)支付對(duì)居民消費(fèi)具有一定刺激作用，再利用誤差修正模型，得出移動(dòng)支付將會(huì)以0.971 3的調(diào)整力度將居民消費(fèi)拉回均衡關(guān)系[8]。王曉彥、胡德寶通過實(shí)驗(yàn)研究現(xiàn)金支付、信用卡、螞蟻花唄、支付寶以及微信支付等不同支付方式對(duì)消費(fèi)金額的影響，發(fā)現(xiàn)移動(dòng)支付能夠刺激消費(fèi)，其中螞蟻花唄能夠明顯刺激消費(fèi)金額增長(zhǎng)，而支付寶、微信支付兩種方式的作用沒有明顯差異[9]。劉向東、張舒研究發(fā)現(xiàn)使用移動(dòng)支付方式的消費(fèi)者其線下消費(fèi)金額和消費(fèi)頻率均有顯著提升，且隨著使用的持續(xù)其促進(jìn)作用逐漸增強(qiáng)[10]。

1.2 支付方式影響機(jī)制

1.2.1 雙通道心理賬戶理論

雙通道心理賬戶理論認(rèn)為，人們將不同形式的財(cái)富劃分到不同的心理賬戶里，不同的心理賬戶具有不同的記賬方式和心理運(yùn)算規(guī)則。這種心理記賬方式使得最簡(jiǎn)單的“理性人假設(shè)”不再滿足，影響著消費(fèi)者的消費(fèi)行為。雙通道理論認(rèn)為人們?cè)谧鱿M(fèi)決策時(shí)有兩個(gè)心理通道，一個(gè)記錄從消費(fèi)中獲得的正面效應(yīng)，即從消費(fèi)中獲得的快樂，另一個(gè)記錄在消費(fèi)中為得到產(chǎn)品而獲得的負(fù)面效應(yīng)，即因支付而體驗(yàn)到的疼痛感。而消費(fèi)者在消費(fèi)中獲得的快樂更多還是疼痛更多取決于消費(fèi)與支付的聯(lián)結(jié)程度。如果消費(fèi)與支付緊密聯(lián)結(jié)，消費(fèi)者體驗(yàn)到的更多的是疼痛感。

移動(dòng)支付作為一種新型支付方式，采用掃碼支付、刷臉支付等形式，包含類似信用支付的螞蟻花唄、京東白條。掃碼支付和刷臉支付使得金錢以數(shù)字形式在消費(fèi)者的電子賬戶中，消費(fèi)者對(duì)支付金錢的疼痛感有所減弱。而螞蟻花唄等具有延期性支付的方式，使消費(fèi)者的消費(fèi)與支付具有間隔時(shí)間，消費(fèi)在還款日才會(huì)體會(huì)支付的疼痛，從而刺激消費(fèi)者的非預(yù)期消費(fèi)。劉向東、張舒運(yùn)用雙通道理論，從貨幣來源和支付過程兩個(gè)方面討論移動(dòng)支付對(duì)線下消費(fèi)行為的影響。他們認(rèn)為，從貨幣來源角度看，移動(dòng)支付方式的借貸功能與心理賬戶特征能夠有效刺激消費(fèi)；從支付過程看，移動(dòng)支付方式有利于進(jìn)一步降低支付疼痛感，改善購(gòu)物體驗(yàn)，能夠促進(jìn)線下消費(fèi)[10]。

1.2.2 交易成本低

1)降低時(shí)間成本。當(dāng)用傳統(tǒng)支付方式進(jìn)行消費(fèi)時(shí)，人們要排隊(duì)等待結(jié)賬找零，當(dāng)選擇信用卡支付時(shí)，還要進(jìn)行刷卡簽字等程序，兩者都會(huì)耗費(fèi)時(shí)間。而移動(dòng)支付是利用互聯(lián)網(wǎng)用移動(dòng)端進(jìn)行操作的，支付過程簡(jiǎn)單，掃碼即可支付，便捷高效，無(wú)須浪費(fèi)時(shí)間。

2)降低支付成本?，F(xiàn)金支付時(shí)，買賣雙方就達(dá)成的價(jià)格進(jìn)行交易，消費(fèi)者需要支付確定的金額。移動(dòng)支付能夠享受到商家的優(yōu)惠活動(dòng)以及平臺(tái)贈(zèng)送的滿減紅包及獎(jiǎng)勵(lì)金優(yōu)惠，使得消費(fèi)者支付成本降低。

3)降低機(jī)會(huì)成本?，F(xiàn)金支付時(shí)，人們需要留充足的現(xiàn)金在身邊以備不時(shí)之需，無(wú)現(xiàn)金社會(huì)里人們將身邊的現(xiàn)金都儲(chǔ)存在電子賬戶中，而這些電子賬戶中的貨幣是可以產(chǎn)生利息的，減少現(xiàn)金支付的機(jī)會(huì)成本。

1.2.3 流動(dòng)性約束低

根據(jù)消費(fèi)理論，消費(fèi)者最終消費(fèi)商品數(shù)量由消費(fèi)者無(wú)差異曲線與預(yù)算約束線的切點(diǎn)決定。現(xiàn)金支付時(shí)，因?yàn)轭A(yù)算約束線的存在，消費(fèi)者不會(huì)購(gòu)買超出所擁有的現(xiàn)金數(shù)量的商品。移動(dòng)支付擁有延期支付的功能，能夠允許消費(fèi)者先消費(fèi)后支付。當(dāng)消費(fèi)者當(dāng)期收入不足時(shí)，移動(dòng)支付可以緩解消費(fèi)者的短期流動(dòng)性約束，則消費(fèi)者的預(yù)算約束線向上移動(dòng)，與消費(fèi)者的無(wú)差異效用曲線的切點(diǎn)向上移動(dòng)，從而消費(fèi)者購(gòu)買更多原來預(yù)算之外的商品，增加消費(fèi)額。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 模型

根據(jù)消費(fèi)的影響因素，設(shè)定移動(dòng)支付對(duì)居民消費(fèi)的影響模型為

C=α+βMobpay+γX+ε

(1)

式中：C表示居民消費(fèi)，本文研究移動(dòng)支付對(duì)不同類型消費(fèi)支出的影響，分別是家庭總消費(fèi)、生存型消費(fèi)、發(fā)展型消費(fèi)和享受型消費(fèi)；Mobpay表示移動(dòng)支付變量，如果家庭擁有移動(dòng)支付就為1，沒有則為0；X表示控制變量；ε表示殘差項(xiàng)。

模型中的移動(dòng)支付變量可能產(chǎn)生內(nèi)生性問題。為了消除內(nèi)生性的影響，采用兩階段最小二乘法，借鑒文獻(xiàn)[1]，用社區(qū)內(nèi)除自身以外使用移動(dòng)支付的家庭比重作為工具變量。家庭是否使用移動(dòng)支付與其所處地區(qū)息息相關(guān)，一個(gè)家庭是否使用移動(dòng)支付與其所處地區(qū)其他相似家庭是有關(guān)的，但是該家庭的消費(fèi)跟其他家庭是否使用移動(dòng)支付工具是無(wú)關(guān)的，所以該工具變量是可行的。

2.2 數(shù)據(jù)

使用的數(shù)據(jù)來自西南財(cái)經(jīng)大學(xué)2017年在全國(guó)開展的中國(guó)家庭金融調(diào)查(CHFS)。CHFS共采集樣本40 011戶，覆蓋全國(guó)29個(gè)省、355個(gè)區(qū)縣、1 428個(gè)社區(qū)，具有全國(guó)、省級(jí)和部分副省級(jí)城市代表性。中國(guó)家庭金融調(diào)查包括人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征、資產(chǎn)與負(fù)債、保險(xiǎn)與保障、收入與支出等方面的數(shù)據(jù)信息。在負(fù)債部分，能獲得家庭購(gòu)物支付方式的信息；在支出部分，能獲得家庭消費(fèi)支出類信息，為本文研究移動(dòng)支付與居民消費(fèi)提供了研究基礎(chǔ)。

2.3 變量選擇

2.3.1 移動(dòng)支付

移動(dòng)支付是消費(fèi)者通過手機(jī)、便攜式平板電腦，以個(gè)人信用或貨幣存款在移動(dòng)支付服務(wù)商處向商家支付等價(jià)值的數(shù)據(jù)獲得商品或服務(wù)而完成的交易[1]。中國(guó)家庭金融調(diào)查問卷中關(guān)于支付方式的問題為: 您和您家人在購(gòu)物時(shí)(包括網(wǎng)購(gòu))，一般會(huì)使用下列哪些支付方式? (可多選): ①現(xiàn)金;②刷卡(包括銀行卡、信用卡等);③通過電腦支付(包括網(wǎng)銀、支付寶等);④通過手機(jī)、Pad等移動(dòng)終端支付(包括支付寶App、微信支付、手機(jī)銀行、Apple pay等);⑤其他。將答案中包含了選項(xiàng)④的定義為使用移動(dòng)支付，賦值為1，其余的則賦值為0。

2.3.2 居民消費(fèi)

研究移動(dòng)支付對(duì)居民消費(fèi)的影響，鑒于CHFS中的消費(fèi)支出數(shù)據(jù)以家庭為單位，所以本文所研究的實(shí)際為家庭消費(fèi)受移動(dòng)支付的影響。其中用到的是家庭的總消費(fèi)額total_consump。為了研究移動(dòng)支付對(duì)生存型消費(fèi)、發(fā)展型消費(fèi)、享受型消費(fèi)3種類型消費(fèi)的影響，分別采用了食品支出c_food，教育支出c_edu，文化娛樂支出c_culture 3個(gè)變量來衡量。

2.3.3 控制變量

參考各種文獻(xiàn)，采用的控制變量為戶主特征變量(性別、年齡、婚姻狀況、受教育程度、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度)、家庭特征變量(總資產(chǎn)、總收入、家庭規(guī)模)和地區(qū)特征變量。經(jīng)過數(shù)據(jù)處理，提出缺失的樣本后，還剩39 473戶。

3 實(shí)證結(jié)果分析

3.1 移動(dòng)支付與家庭總消費(fèi)

表1中已加入控制變量，第(1)列給出移動(dòng)支付對(duì)家庭總消費(fèi)的影響。在控制戶主特征變量、家庭特征變量以及地區(qū)特征變量后，發(fā)現(xiàn)移動(dòng)支付的回歸系數(shù)為1.482，并在1%的顯著性水平下顯著，說明選擇使用移動(dòng)支付的家庭會(huì)增加家庭總消費(fèi)。

表1 移動(dòng)支付與家庭總消費(fèi)

考慮到移動(dòng)支付變量可能具有內(nèi)生性問題，用社區(qū)內(nèi)其他使用移動(dòng)支付的家庭的比例作為移動(dòng)支付的工具變量對(duì)模型做兩階段最小二乘估計(jì)。第(2)列底部是用DWH檢驗(yàn)對(duì)移動(dòng)支付進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)的結(jié)果，F(xiàn)值為112.981，在1%的顯著性水平下拒絕不存在內(nèi)生性的原假設(shè)，說明移動(dòng)支付變量存在內(nèi)生性問題。在兩階段工具變量估計(jì)中，一階段F值為878.729，大于10%偏誤水平下的臨界值16. 38，因而拒絕了弱工具變量假設(shè)。第(2)列是兩階段最小二乘估計(jì)的結(jié)果，結(jié)果顯示，移動(dòng)支付的估計(jì)參數(shù)為6.543，在1%的水平下顯著，進(jìn)一步證明了移動(dòng)支付對(duì)家庭消費(fèi)具有正向作用。

3.2 移動(dòng)支付與生存型消費(fèi)、發(fā)展型消費(fèi)、享受型消費(fèi)

將食品支出、教育支出、文娛支出分別與移動(dòng)支付進(jìn)行OLS估計(jì)和2SLS估計(jì)，結(jié)果見表2(已加入控制變量)。

表2 移動(dòng)支付與3種支出

第(1)、(2)列是移動(dòng)支付對(duì)食品支出的影響估計(jì)結(jié)果。第(2)列DWH檢驗(yàn)結(jié)果在1%的水平上拒絕了移動(dòng)支付不存在內(nèi)生性的假設(shè)，說明其具有內(nèi)生性，因而第(1)列回歸基準(zhǔn)結(jié)果是有偏的。第(2)列兩階段最小二乘回歸系數(shù)為2.761，在1%的水平上顯著，說明使用移動(dòng)支付會(huì)增加家庭的食品支出。

第(3)、(4)列是移動(dòng)支付對(duì)教育支出的影響估計(jì)結(jié)果。第(4)列DWH檢驗(yàn)結(jié)果在10%的水平上不拒絕移動(dòng)支付不存在內(nèi)生性的假設(shè)，所以該模型中移動(dòng)支付不存在內(nèi)生性，可以參考最小二乘估計(jì)的估計(jì)系數(shù)?；貧w系數(shù)為0.225，在1%的水平下顯著，說明移動(dòng)支付對(duì)家庭教育支出也有正向影響。

第(5)、(6)列是移動(dòng)支付對(duì)文娛支出的影響估計(jì)結(jié)果。兩階段最小二乘估計(jì)系數(shù)為0.208，在1%的水平上顯著，說明使用移動(dòng)支付的家庭比不使用移動(dòng)支付的家庭在文娛支出上消費(fèi)得更多。

對(duì)比移動(dòng)支付對(duì)3種消費(fèi)支出的影響估計(jì)系數(shù)，其中食品支出的估計(jì)系數(shù)最大，其次是教育支出，最后是文娛支出，由此可以推出移動(dòng)支付對(duì)食品支出的影響最大，對(duì)文娛支出的影響最小。

4 移動(dòng)支付對(duì)居民消費(fèi)影響的異質(zhì)性

4.1 移動(dòng)支付對(duì)居民消費(fèi)影響的年齡差異

表3分析了移動(dòng)支付對(duì)不同年齡階段家庭消費(fèi)的影響。將樣本分為戶主年齡60歲以下的家庭和戶主年齡60歲以上的家庭，分別代表中青年家庭和老年家庭。第(2)列中，60歲以上的家庭，使用移動(dòng)支付的比不使用移動(dòng)支付的家庭消費(fèi)增加1.789倍，對(duì)比表2中移動(dòng)支付系數(shù)6.543，可見移動(dòng)支付對(duì)老年人家庭的總消費(fèi)的影響沒有那么大。通過對(duì)比第(4)、(6)、(8)列與表3中的數(shù)據(jù)，60歲以上家庭受移動(dòng)支付影響的食品、教育、文娛支出都小于表2中的影響。這可能是因?yàn)?，相?duì)于中青年人，老年人對(duì)新鮮事物的接受能力低，不善于使用移動(dòng)支付，加上老年人大多退休，收入較低，不容易沖動(dòng)消費(fèi)，因此移動(dòng)支付對(duì)老年人的影響較小。

表3 不同年齡的移動(dòng)支付影響差異

4.2 移動(dòng)支付對(duì)居民消費(fèi)影響的教育差異

表4分析了移動(dòng)支付對(duì)戶主不同學(xué)歷分組的家庭消費(fèi)的影響。將樣本家庭按照?？萍耙韵拢究萍耙陨蠈W(xué)歷分為兩類。第(2)列中表示，當(dāng)戶主受教育程度為?？萍耙韵聲r(shí)，移動(dòng)支付使家庭總消費(fèi)增加了3.033倍，相對(duì)于沒有加入交互項(xiàng)的結(jié)果，說明戶主學(xué)歷水平較低的家庭消費(fèi)受移動(dòng)支付的正向影響較小，家庭的食品支出、文娛支出也是如此。第(6)列顯示教育支出回歸的各項(xiàng)系數(shù)不顯著。這可能是因?yàn)?，戶主受教育水平低的家庭總收入相?duì)較低，即使是先消費(fèi)后付款的支付方式，并不能改變他們相對(duì)較少的預(yù)算約束，從而不能刺激他們的非預(yù)期消費(fèi)。

表4 不同教育水平的移動(dòng)支付影響差異

4.3 移動(dòng)支付對(duì)居民消費(fèi)影響的城鄉(xiāng)差異

表5分析了移動(dòng)支付對(duì)處于農(nóng)村和城市的家庭消費(fèi)的影響。第(2)列中兩階段估計(jì)系數(shù)為2.516，對(duì)比沒有引入交互項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)，可知移動(dòng)支付對(duì)農(nóng)村家庭的總消費(fèi)的正向影響不大。對(duì)于食品支出、教育支出、文娛支出也是如此。這可能是，對(duì)于農(nóng)村家庭而言，移動(dòng)支付的普及率并不是很高，并且農(nóng)村家庭的消費(fèi)觀念較為保守，不容易產(chǎn)生沖動(dòng)消費(fèi)，所以消費(fèi)受移動(dòng)支付的正向效應(yīng)較小。

表5 城鄉(xiāng)間移動(dòng)支付影響差異

5 結(jié)論

對(duì)移動(dòng)支付影響居民消費(fèi)的理論機(jī)制進(jìn)行了闡釋，基于中國(guó)家庭金融調(diào)查(CHFS)2017年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。為了消除內(nèi)生性的影響，分別將家庭總消費(fèi)，食品支出、教育支出、文娛支出與移動(dòng)支付進(jìn)行了兩階段最小二乘估計(jì)，結(jié)果顯示，移動(dòng)支付對(duì)家庭總消費(fèi)具有顯著的正向影響。同時(shí)，移動(dòng)支付對(duì)家庭食品支出、教育支出、文娛支出都具有顯著的正向影響，其中移動(dòng)支付對(duì)食品支出的正向影響最大，對(duì)文娛支出的正向影響最小。

研究了移動(dòng)支付對(duì)不同群體的異質(zhì)性影響。將樣本按照戶主年齡、戶主受教育年限以及家庭所處地區(qū)分組。研究發(fā)現(xiàn)，戶主為60歲以上的老年人家庭受移動(dòng)支付的影響較小，戶主學(xué)歷較低的家庭受移動(dòng)支付的正面影響較小，農(nóng)村地區(qū)家庭消費(fèi)受移動(dòng)支付的正向影響較小。

中國(guó)應(yīng)進(jìn)一步完善移動(dòng)支付市場(chǎng)體系，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。首先，豐富移動(dòng)支付的使用和服務(wù)場(chǎng)景，使得移動(dòng)支付更加普及，拓展部分民生領(lǐng)域移動(dòng)支付覆蓋面。深化公共交通、健康醫(yī)療、商務(wù)服務(wù)等領(lǐng)域，刺激消費(fèi)者的消費(fèi)欲望，為居民生活提供便利。其次，加強(qiáng)金融科技的研發(fā)，推動(dòng)移動(dòng)支付業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。使得消費(fèi)的步驟更加簡(jiǎn)單，交易成本減少，使消費(fèi)與支付聯(lián)結(jié)度更低，減少消費(fèi)者消費(fèi)時(shí)的支付疼痛感，從而刺激居民消費(fèi)。