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        銀行理財終極殺招來了

        2021-10-26 19:23:38南小鵬
        投資與理財 2021年10期
        關(guān)鍵詞:現(xiàn)金管理自查成本法

        南小鵬

        前不久,有個新聞比較重磅:監(jiān)管部門對6家國有大行及其理財公司做出指導(dǎo),大行理財產(chǎn)品9月1日后所配資產(chǎn)不得采用成本法估值(未上市股權(quán)除外)。

        會對銀行理財產(chǎn)品有不小的影響,今天簡單地聊—下。

        估計大部分人看不明白,不懂什么叫“不得采用成本法估值”。

        我們舉個例子。假設(shè)是恒大的債券,發(fā)行時100元買的,現(xiàn)在跌到40元了。如果按照“成本法估值”,奇跡發(fā)生了,還是100元;如果按照監(jiān)管要求的“市值法估值”,那就妥妥的40元了。

        相信你一眼就看出來了,這兩者巨大的區(qū)別以及會導(dǎo)致的問題。

        銀行理財過去采用“成本法估值”有一定的歷史原因,這么做有兩個好處。

        一是銀行理財?shù)氖找媛蕰浅7€(wěn)定。畢竟債券價格正常情況下會有漲跌,如果“市值法估值”,你持有的銀行理財,漲漲跌跌,體驗就不大好了。

        二是不小心犯了錯,容易掩蓋。比如買了恒大債,只要沒到兌付期,跌成O了,還是按照100元體現(xiàn)在產(chǎn)品里,虧損就不會暴露,就有調(diào)整的余地。

        而監(jiān)管的整改,正是為了消除這個風(fēng)險。因為,當(dāng)理財產(chǎn)品規(guī)模不斷增長時,這個風(fēng)險不會暴露,被藏起來了??梢坏├碡敭a(chǎn)品進(jìn)入凈贖回或規(guī)模下降,隱藏的風(fēng)險就會成倍暴露。

        前幾年,監(jiān)管就發(fā)文要求,在2021年底之前,完成銀行理財凈值化改造,但各家銀行進(jìn)度不一,尤其6大行。這也是本次監(jiān)管針對性下文的原因。

        那這個調(diào)整,對大家會有什么影響呢?

        一方面,銀行理財?shù)氖找媛屎涂蛻趔w驗會沒有以前好了,相對貨幣基金的優(yōu)勢會漸漸縮小。

        如小編2019年底曾提到過,不少銀行現(xiàn)金管理類理財,說是活期、短期,但資產(chǎn)組合中,實際有不少長久期或低評級的信用債。

        這么玩,很容易出現(xiàn)流動性風(fēng)險。這次要求組合久期全面縮短,現(xiàn)金管理類理財相對于貨基的收益率優(yōu)勢,瞬間喪失。

        另一方面,大家也要接受,銀行理財?shù)倪m度波動。

        比如小編去年6月講過的,短期看債券的下跌,會導(dǎo)致銀行理財?shù)奈⒌?,但長期持有,最終收益并不差。不能一點波動,就嚇得不敢買了,也沒必要。

        當(dāng)然,從長期而言,我們也會看到少數(shù)的銀行理財出現(xiàn)實質(zhì)性虧損,但概率不會很大,規(guī)模也不會很大。盡量避免未在A股上市的銀行以及市凈率過低的銀行就好了。

        總之,小編作為前金融從業(yè)人員,最頭大的其實就是監(jiān)管下文,必然就是無盡的自查、無盡的填表、無盡的整改。

        但正是因為這些無盡的自查、填表、整改,強(qiáng)化了監(jiān)管、鞏固了金融穩(wěn)定,保護(hù)了投資者的利益。

        所以,學(xué)會了解金融監(jiān)管,在監(jiān)管范圍內(nèi)選擇理財產(chǎn)品,是資金安全的前提。

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