楊芳

摘 要：市場化改革的最終目的是要促進經(jīng)濟發(fā)展。在這一目標導向下，需要了解和遵循市場運行客觀規(guī)律，并在此基礎上推動資源優(yōu)化配置。國有企業(yè)是社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分，對于提升經(jīng)濟發(fā)展水平發(fā)揮著關鍵性的推動作用。所以，在社會發(fā)展新時期，要結合實際情況，積極推動國企并購重組市場化改革，為國企、社會經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎。本文主要對國企并購重組市場化改革對相關問題進行研究，旨在進一步提升國企綜合實力，強化其市場競爭力，推動市場經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。

關鍵詞：國企;并購重組;市場化改革;對策

市場經(jīng)濟的大力發(fā)展，為產(chǎn)權交易創(chuàng)建了良好的外部環(huán)境。國有企業(yè)為了提升自身實力，強化市場競爭力，往往會通過重組并購的方式，對其他企業(yè)產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)權進行并購重組，實現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化重組，為市場經(jīng)濟的發(fā)展注入新的活力。但是在實際的運行過程中，還存在一定的問題，對并購重組缺乏正確認識，資產(chǎn)整合效果不佳，收購行為缺乏合理規(guī)劃，嚴重影響國企穩(wěn)定發(fā)展。因此，要對國企并購重組市場化改革進行深入分析，提升針對性優(yōu)化策略，保障國企市場化改革的穩(wěn)定性開展。

一、國企并購重組市場化改革現(xiàn)狀問題

國企并購重組的推行，不僅可以提升行業(yè)集中度，而且還可以促進新型行業(yè)的興起，對全球資源進行優(yōu)化配置，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化升級，促進資本市場的資源有效配置。隨著我國市場價經(jīng)濟的日漸成熟，國企并購重組市場化改革逐漸推進，政府推行的系列政策支持和財政扶持，為其創(chuàng)建了良好的外部環(huán)境，但是在實際的市場化改革局進程中，還存在以下問題：（1）法律法規(guī)不健全完善，現(xiàn)有的法律體系，與市場運行需求不匹配，政府職能過于側(cè)重行政干預和宏觀調(diào)控，缺乏微觀規(guī)制和資本市場職能作用;（2）信息披露和監(jiān)管制度不完善。股東缺乏主動信息披露責任意識，甚至所披露的信息與實際情況不符，導致非法機構利用虛假信息進行并購重組，非法牟利，而且缺乏科學合理的監(jiān)管機制，難以對虛假信息進行有效遏制。[1]

二、國企并購重組市場化改革對策

（一）政府視角下的宏觀思路

1.轉(zhuǎn)變政府職能，優(yōu)化工作方式。轉(zhuǎn)變政府觀念，只有給予企業(yè)足夠的獨立性，才能實現(xiàn)市場化改革的有效推進，充分發(fā)揮企業(yè)市場化改革的主體作用;政府要創(chuàng)建良性的市場競爭環(huán)境，鼓勵企業(yè)積極參與市場競爭，強化企業(yè)自主能力，脫離對政府政策的依賴;制定合理的市場化改革目標，強化企業(yè)職能轉(zhuǎn)變，使其更加適應市場改革需求，真正發(fā)揮其主體作用;促進政府與企業(yè)規(guī)范化關系發(fā)展，對企業(yè)法人財產(chǎn)權和所有權進行明確，對企業(yè)經(jīng)營機制進行優(yōu)化升級，構建先進的現(xiàn)代企業(yè)制度，創(chuàng)建良好的市場環(huán)境，強化企業(yè)自主經(jīng)營、自負盈虧的市場競爭實力，使其真正成為市場主體。[2]政府要積極轉(zhuǎn)變工作方式，綜合運用市場機制，進行宏觀調(diào)控，強化間接管理，促進有效領導;充分應用法律和市場手段進行經(jīng)濟管理，減少行政手段的使用;逐漸實現(xiàn)間接總量調(diào)控、注重價值形態(tài)、強化監(jiān)督服務的經(jīng)濟管理模式;完善制度改革，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，打破區(qū)域封鎖，對與現(xiàn)實運行不符的規(guī)定進行修訂，為企業(yè)并購重組創(chuàng)建良好的制度環(huán)境;基于企業(yè)盈利能力與資產(chǎn)規(guī)模，對其并購重組后的財稅利益進行有效分成，合理解決企業(yè)經(jīng)濟數(shù)據(jù)統(tǒng)計與歸屬問題，實現(xiàn)并購充足成果的共享;堅持政府領導，發(fā)揮市場調(diào)節(jié)作用，優(yōu)化資源配置。

2.規(guī)范政府行為，依法推進機構改革。在市場化改革進程中，要對政府介入行為進行科學評價，有效規(guī)范，對政府作用進行合理定位，即規(guī)范引導、協(xié)調(diào)服務，對其在企業(yè)并購重組中的行為進行合理規(guī)范，并創(chuàng)建良好的法律和制度條件，頒布相關法律政策，助力國企并購重組順利進行。在遵循市場發(fā)展規(guī)律的情況下，發(fā)揮政府監(jiān)督控制作用。[3]政府要積極推進法制化建設，促進經(jīng)濟管理體制、市場機制、企業(yè)制度的完善，構建良性的市場競爭機制，維護企業(yè)合法權益。要提升政府依法執(zhí)政能力，推進形成法制化進程;完善信息披露制度，對改革流程進行明確，避免出現(xiàn)違法操作行為，防止內(nèi)幕交易，強化風險防范措施。積極推進政府機構改革，實現(xiàn)政企分開，提升辦事效率，完善行政管理體制。優(yōu)化政府職能作用，強化其在宏觀調(diào)控、社會管理、公共服務方面的作用，精簡組織架構，明確政府部門職能。

3.完善市場經(jīng)濟規(guī)范體系。健全市場化發(fā)行機制，加強融資行為的市場約束力，遵循市場規(guī)律，強化誠信自律建設，綜合運用市場機制促進市場穩(wěn)定性;健全融資機制，以存量為衡量標準，對企業(yè)結構進行調(diào)整，鼓勵企業(yè)利用多種方式引進優(yōu)質(zhì)資本，如定向發(fā)行等，強化企業(yè)獨立性、盈利性;完善企業(yè)內(nèi)部法人治理結構，強化經(jīng)營質(zhì)量，提升經(jīng)營效益，增強其國際競爭實力，提升其對經(jīng)濟全球化的適應性;完善交易機制和規(guī)則，開辟靈活性的交易平臺，融合各種類型的投資者，創(chuàng)新交易空間，完善流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓機制，遏制過度投機行為。完善價格發(fā)現(xiàn)機制。

4.完善市場監(jiān)管，強化信息披露。依據(jù)我國市場經(jīng)濟發(fā)展程度，制定針對性的監(jiān)管體制，使其與政府經(jīng)濟調(diào)控模式向契合。既要采取有效措施實現(xiàn)集中調(diào)控和統(tǒng)一監(jiān)管，還要積極發(fā)揮市場自律功能，完善法律和市場手段;完善信息披露機制，保障前后信息的一致性，尤其要注重對金融衍生工具的信息的披露，對股票期貨的權益比例計算方法進行明確，提升市場透明化和公開化，防止非法炒作行為。積極推行股權分置改革，完善股權結構，推行一元結構。[4]

5.加大財政金融支持。政府要對國企并購重組提供充足的財政金融資源，并對其產(chǎn)權交易提供相應的稅收優(yōu)惠，積極鼓勵商業(yè)銀行以多種形式進行支持，如財政貼息、信貸獎勵補助等。探索融資新模式，設計專門的并購重組基金，健全股權投資退出機制，吸引更多的社會資金參與進來。為企業(yè)進行綜合授信，為企業(yè)提供直接投資、委托貸款等融資渠道。鼓勵企業(yè)以發(fā)行股票、債券等方式進行融資。

（二）國企視角下的主體改革

1.明確改革方向。積極推進企業(yè)戰(zhàn)略改革，利用內(nèi)部改革，創(chuàng)新企業(yè)運作機制，實現(xiàn)組織結構重組，為并購重組效率的提升奠定組織基礎。企業(yè)要對并購重組方向和目的進行明確，即提升市場競爭力，拓展市場占有率，完善經(jīng)營機制，創(chuàng)新企業(yè)法人治理結構，完善現(xiàn)代企業(yè)制度，提升企業(yè)競爭活力。明確市場化改革影響因素，制定科學的改革方向，充分發(fā)揮國有企業(yè)的經(jīng)濟功能和社會功能，促進國民經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。[5]

2.優(yōu)化組織結構。提升企業(yè)自身能力，實施專業(yè)化配套協(xié)作生產(chǎn)，形成產(chǎn)業(yè)集聚效應，形成品牌效應，提升企業(yè)品牌知名度。要促進企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定性，實現(xiàn)企業(yè)結構、業(yè)務流程改革的網(wǎng)絡化和信息化，創(chuàng)新企業(yè)組織結構管理模式，推行權責制，明確分工，加強部門間的協(xié)調(diào)性，加大人才培養(yǎng)，提升整體產(chǎn)能績效。對上下游資源進行整合，對企業(yè)內(nèi)部資源優(yōu)化配置，摒棄不合理的組織結構，精簡管理鏈條，刪減無關聯(lián)的業(yè)務，重點發(fā)展關鍵環(huán)節(jié)和核心領域，推動產(chǎn)業(yè)升級。

3.創(chuàng)新體制，完善治理結構。市場化改革的逐漸深入，能夠?qū)ζ髽I(yè)股權結構進行優(yōu)化，并對國有資本家監(jiān)督和運營體系進行完善，強化國有經(jīng)濟的控制力。法人治理結構是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，是企業(yè)改革的首要任務。法人治理框架如圖1所示。因此，要對企業(yè)董事會、監(jiān)事會等的權利與責任進行規(guī)范，保障企業(yè)契約的有效執(zhí)行，促進企業(yè)理性經(jīng)營。[6]完善監(jiān)督和激勵機制，健全協(xié)調(diào)治理結構和治理機制，完善股東大會，提升企業(yè)治理效果。

4.拓展融資渠道，創(chuàng)新融資方式，可以使用股權和金融衍生產(chǎn)品進行資金支付，促進產(chǎn)權多元化，鼓勵換股收購，協(xié)調(diào)雙方審批，加快并購重組進度，發(fā)展私募并購基金，定向發(fā)行權證、可轉(zhuǎn)換債券，放寬以貸款進行股權投資的限制，推行杠桿收購。

三、結語

綜合所述，在我國市場發(fā)展背景下，積極推進國有企業(yè)并購重組市場化改革，是市場經(jīng)濟發(fā)展的重要趨勢，也是提升國企綜合實力，強化其國際競爭力的重要途徑。要結合具體情況，優(yōu)化政府職能，強化國企組織結構改革，全面提升國企并購重組市場化改革效果。

參考文獻：

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[2]安青松. 我國資本市場并購重組制度建設的實踐經(jīng)驗[A]. 中國證券業(yè)協(xié)會.創(chuàng)新與發(fā)展：中國證券業(yè)2019年論文集[C].：中國證券業(yè)協(xié)會，2020：5.

[3]歐陽振遠，姜翼鳳. 堅持市場化 完善創(chuàng)業(yè)板上市公司并購重組制度[N]. 證券日報，2020-06-18（A02）.

[4]胡冀婷，王璟.關于加強并購重組支持國企改革力度的思考[J].北京金融評論，2018（04）：139-145.

[5]崔緒棋.關于國企并購重組市場化改革思路[J].企業(yè)改革與管理，2016（07）：23.