符青林

廣東工程職業(yè)技術(shù)學(xué)院，廣東 廣州 510520

理財(cái)工具對(duì)于家庭理財(cái)非常重要，是家庭理財(cái)計(jì)劃得以實(shí)施的關(guān)鍵。目前，我國(guó)家庭理財(cái)中一個(gè)重要的問(wèn)題是對(duì)理財(cái)工具缺乏科學(xué)認(rèn)識(shí)和有效的應(yīng)用。隨著金融產(chǎn)品的日漸豐富，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行科學(xué)系統(tǒng)的分類(lèi)及特征分析顯得非常重要。

1 家庭理財(cái)工具研究綜述

我國(guó)現(xiàn)代家庭理財(cái)從2000年開(kāi)始萌芽，早期對(duì)理財(cái)工具的研究是關(guān)注某些產(chǎn)品。例如和秀星[1]開(kāi)始研究個(gè)人信托工具在家庭理財(cái)中的應(yīng)用。王佳林等[2]對(duì)當(dāng)時(shí)包括儲(chǔ)蓄、信貸、股票、債券、保險(xiǎn)在內(nèi)的主要的理財(cái)工具進(jìn)行了分析。郭晶[3]對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品、券商集合理財(cái)?shù)刃鲁霈F(xiàn)的理財(cái)工具進(jìn)行了分析及展望。李曉紅[4]、羅建梅[5]首次對(duì)常見(jiàn)的理財(cái)工具進(jìn)行了比較全面的分析。陳小慧[6]首次比較綜合地對(duì)包括風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性、期限和門(mén)檻等家庭理財(cái)工具的特征進(jìn)行了分析及評(píng)級(jí)，但對(duì)評(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)沒(méi)有詳細(xì)說(shuō)明。劉杰[7]比較全面地對(duì)金融產(chǎn)品的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展進(jìn)行了綜述，包括國(guó)際及國(guó)內(nèi)的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)。金夢(mèng)媛[8]首次從家庭理財(cái)?shù)慕嵌缺容^全面地把家庭理財(cái)產(chǎn)品分為現(xiàn)金類(lèi)、銀行類(lèi)、債券類(lèi)，但分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)比較混亂。

2 家庭理財(cái)工具分類(lèi)

文章從家庭理財(cái)?shù)墓δ艹霭l(fā)，把家庭理財(cái)分為流動(dòng)性管理工具、投資工具、融資工具和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，再對(duì)每類(lèi)進(jìn)一步分類(lèi)。

2.1 流動(dòng)性管理工具

流動(dòng)性管理工具是指能夠滿足家庭流動(dòng)性與預(yù)防性需求，提供現(xiàn)金類(lèi)管理服務(wù)的理財(cái)工具。流動(dòng)性工具具有低風(fēng)險(xiǎn)、期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、門(mén)檻低等優(yōu)勢(shì)，能很好地滿足家庭流動(dòng)性管理及家庭應(yīng)急資金配置的需求。流動(dòng)性管理工具中的現(xiàn)金、活期存款、互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品可以滿足家庭日常交易、支付等流動(dòng)性需求；而銀行理財(cái)產(chǎn)品、貨幣型基金、證券、信托機(jī)構(gòu)現(xiàn)金類(lèi)理財(cái)工具可以作為應(yīng)急資金的配置形式，滿足家庭的預(yù)防性需求。但是流動(dòng)性管理工具也存在明顯的缺點(diǎn)，就是收益性低，無(wú)法對(duì)抗通貨膨脹，這決定了其不能作為家庭長(zhǎng)期的投資配置工具。

2.2 投資工具

投資工具是指滿足家庭資產(chǎn)保值增值需求的各類(lèi)家庭理財(cái)工具。投資工具是實(shí)現(xiàn)家庭理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)的重要工具和手段，是家庭資產(chǎn)增值的重要保證。投資工具種類(lèi)眾多，形態(tài)各異，進(jìn)行科學(xué)分類(lèi)對(duì)科學(xué)認(rèn)識(shí)和合理使用都有重要的意義。

（1）根據(jù)投資工具的形態(tài)，可以分為實(shí)物投資工具和金融投資工具。①實(shí)物投資工具是指那些有形的實(shí)體投資工具。家庭理財(cái)中比較常見(jiàn)的實(shí)物投資工具包括房地產(chǎn)、貴金屬、收藏品。實(shí)物類(lèi)投資工具的特點(diǎn)通常是投資門(mén)檻較高，流動(dòng)性較差，投資成本高，投資靈活性差等，不同的實(shí)物投資工具收益風(fēng)險(xiǎn)各異。家庭配置實(shí)物投資工具主要是進(jìn)行長(zhǎng)期投資，目的是對(duì)抗通貨膨脹。②金融投資工具是代表某種權(quán)利的虛擬產(chǎn)品。金融投資工具相對(duì)于實(shí)物投資工具來(lái)說(shuō)具有門(mén)檻低、流動(dòng)性好、投資成本低、投資靈活、產(chǎn)品豐富等特點(diǎn)。金融投資工具的類(lèi)型復(fù)雜，品種眾多，不同種類(lèi)的工具收益風(fēng)險(xiǎn)差異較大。

（2）根據(jù)產(chǎn)品的層次關(guān)系，投資工具可以分為單一投資工具和混合投資工具。①單一投資工具是指性質(zhì)相同、收益風(fēng)險(xiǎn)特征相近的同類(lèi)產(chǎn)品。根據(jù)依賴關(guān)系，又可以把單一工具分為基礎(chǔ)工具和衍生工具。基礎(chǔ)工具是指那些原始的、獨(dú)立存在的金融產(chǎn)品，可以分為貨幣類(lèi)、債權(quán)類(lèi)、股權(quán)類(lèi)、外匯類(lèi)、商品類(lèi)、房地產(chǎn)與實(shí)物類(lèi)；衍生工具是由基礎(chǔ)工具派生出來(lái)的價(jià)格變動(dòng)與基礎(chǔ)工具掛鉤的產(chǎn)品，主要包括遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、掉期及資產(chǎn)支持證券，衍生金融產(chǎn)品通常采取保證金交易方式，存在杠桿效應(yīng)，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高投資門(mén)檻等特點(diǎn)。②混合投資工具是指由多種單一工具混合而來(lái)的產(chǎn)品，主要包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、公募基金、券商資產(chǎn)管理產(chǎn)品、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品、信托計(jì)劃、私募基金等?；旌贤顿Y工具的風(fēng)險(xiǎn)收益由它的混合結(jié)構(gòu)決定。比如股票基金有超過(guò)80%的資產(chǎn)配置在權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品上，其余20%的資產(chǎn)可以配置在固定收益類(lèi)或貨幣類(lèi)產(chǎn)品，可見(jiàn)股票、基金就屬于高風(fēng)險(xiǎn)的工具。

（3）根據(jù)理財(cái)工具的風(fēng)險(xiǎn)收益，由低到高分為現(xiàn)金類(lèi)工具、固收類(lèi)工具、權(quán)益類(lèi)工具和杠桿類(lèi)工具。①現(xiàn)金類(lèi)工具是指風(fēng)險(xiǎn)收益低、流動(dòng)性好的理財(cái)工具。現(xiàn)金類(lèi)工具的主要投資范圍是貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品。常見(jiàn)的現(xiàn)金類(lèi)工有現(xiàn)金、活期存款、貨幣市場(chǎng)基金等。②固收類(lèi)工具即固定收益類(lèi)工具，是指主要資產(chǎn)投資于債權(quán)類(lèi)的產(chǎn)品。固定收益類(lèi)產(chǎn)品通常投資回報(bào)相對(duì)固定，屬于收益風(fēng)險(xiǎn)中等的理財(cái)工具。常見(jiàn)的固收類(lèi)工具包括債券、債券基金、固收類(lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品、固收類(lèi)券商理財(cái)計(jì)劃、固收類(lèi)信托產(chǎn)品等。③權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品是指主要資產(chǎn)投資于所有權(quán)類(lèi)的產(chǎn)品，包括股票和未上市的股權(quán)。權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的特點(diǎn)是投資回報(bào)波動(dòng)較大，屬于中高風(fēng)險(xiǎn)的家庭理財(cái)工具。常見(jiàn)的權(quán)益類(lèi)的工具有股票、股票基金、權(quán)益類(lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品、權(quán)益類(lèi)券商理財(cái)計(jì)劃、權(quán)益類(lèi)信托產(chǎn)品等。④杠桿類(lèi)工具通常使用保證金金交易，存在杠桿效應(yīng)，收益和風(fēng)險(xiǎn)都同時(shí)被放大，屬于高風(fēng)險(xiǎn)收益類(lèi)工具。杠桿類(lèi)金融工具主要包括期貨權(quán)等衍生工具。

（4）根據(jù)理財(cái)工具的來(lái)源，可以分為銀行系投資工具、證券系投資工具、保險(xiǎn)系投資工具、信托系投資工具和互聯(lián)網(wǎng)系投資工具。銀行系投資工具主要包括各類(lèi)存款產(chǎn)品、大額存單、銀行理財(cái)產(chǎn)品；證券系投資工具主要包括公募基金、私募基金、券商集合理財(cái)計(jì)劃等；保險(xiǎn)系投資工具主要包括各類(lèi)理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品等；信托系投資工具主要包括各類(lèi)信托產(chǎn)品、信托資產(chǎn)管理計(jì)劃等；互聯(lián)網(wǎng)系投資工具主要包括各類(lèi)“寶寶”產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)借貸產(chǎn)品等。

2.3 融資工具

融資工具是指滿足家庭資金融入需求的資金借貸工具。融資工具對(duì)于家庭理財(cái)而言是一把“雙刃劍”，使用得當(dāng)，它是家庭理財(cái)?shù)摹爸破鳌?，借助金融杠桿力量，加快家庭理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；使用不當(dāng)，它會(huì)增加家庭財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和壓力。

（1）按融資期限可分為短期融資工具、中期融資工具及長(zhǎng)期融資工具。①短期融資工具是指滿足家庭短期融資需求，融資期限在1年內(nèi)的貸款產(chǎn)品，一般用在家庭日常消費(fèi)和例如家電、數(shù)碼產(chǎn)品等易耗品的購(gòu)買(mǎi)。主要的貸款產(chǎn)品包括信用卡透支、信用卡分期、短期信用貸款等銀行短期貸款產(chǎn)品，還包括微信、支付寶、京東金融等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)貸款產(chǎn)品。②中期融資工具是指滿足家庭中期融資需求，融資期限在1年以上、5年以下的貸款產(chǎn)品。主要用于汽車(chē)等家庭耐用產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)和教育、裝修等消費(fèi)中，主要產(chǎn)品包括銀行的信用卡分期、中期信用貸款、房屋抵押貸款等。③長(zhǎng)期融資工具是指滿足家庭長(zhǎng)期融資需求、融資期限在5年以上的貸款產(chǎn)品，主要用于家庭的購(gòu)房目的。一般包括公積金貸款和銀行住房按揭貸款兩類(lèi)產(chǎn)品。

（2）按融資目的可分為房屋按揭貸款、消費(fèi)貸款、教育貸款和經(jīng)營(yíng)貸款。其中消費(fèi)貸款又包括汽車(chē)消費(fèi)貸款、家庭耐用品消費(fèi)貸款、旅游貸款、裝修貸款等。

（3）按擔(dān)保方式可分為信用貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款和保證貸款。通常信用貸款的利息比其他類(lèi)型貸款的要高。

2.4 風(fēng)險(xiǎn)管理工具

風(fēng)險(xiǎn)管理工具是指滿足家庭風(fēng)險(xiǎn)管理和保障目的的工具。風(fēng)險(xiǎn)管理工具是家庭理財(cái)?shù)摹白o(hù)城河”，能夠應(yīng)對(duì)家庭在極端事件的沖擊，主要包括社會(huì)保險(xiǎn)和商業(yè)保險(xiǎn)兩大類(lèi)。

（1）社會(huì)保險(xiǎn)是國(guó)家未來(lái)保障居民的基本生活水平的一種保障制度。我國(guó)的社保工具主要包括養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)五大類(lèi)。

（2）商業(yè)保險(xiǎn)是指通過(guò)訂立保險(xiǎn)合同運(yùn)營(yíng)，以營(yíng)利為目的的保險(xiǎn)形式，由專門(mén)的保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的一種保險(xiǎn)工具。根據(jù)保險(xiǎn)的標(biāo)的，可以分為人壽保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)等類(lèi)型。

3 理財(cái)工具的特征

3.1 投資工具的特征

投資工具（含現(xiàn)金類(lèi)工具）的特征包括收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、期限性、門(mén)檻和投資成本六個(gè)維度。

（1）收益性是指理財(cái)工具的投資回報(bào)。由于投資回報(bào)通常是不確定的，一般用預(yù)期收益來(lái)表示。它是進(jìn)行投資決策的關(guān)鍵，也是家庭理財(cái)最為關(guān)心的特征。

（2）風(fēng)險(xiǎn)性是指理財(cái)工具預(yù)期收益的不確定性，通常用價(jià)格的波動(dòng)性來(lái)衡量，收益大小和風(fēng)險(xiǎn)大小成正比。風(fēng)險(xiǎn)性的衡量方法有兩種，一是用風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)來(lái)衡量，比如方差、標(biāo)準(zhǔn)差、夏普比率、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)β值等；二是使用等級(jí)來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)，比如理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)從低到高劃分為R1謹(jǐn)慎型、R2穩(wěn)健型、R3平衡性、R4進(jìn)取型及R5激進(jìn)型。

（3）流動(dòng)性是指資產(chǎn)能夠以一個(gè)合理的價(jià)格順利變現(xiàn)的能力，包括現(xiàn)象時(shí)間和變現(xiàn)價(jià)格兩個(gè)維度。通常用T+n到賬來(lái)代表理財(cái)工具的變現(xiàn)時(shí)間，其中T代表申請(qǐng)變現(xiàn)的日期，n代表n日后到賬。

（4）期限性是指理財(cái)工具的到期償還期限。通常理財(cái)工具的期限性與收益性、風(fēng)險(xiǎn)性成正比。

（5）門(mén)檻是指購(gòu)買(mǎi)理財(cái)工具的起點(diǎn)和最低要求。通常包括兩個(gè)方面，一是購(gòu)買(mǎi)資格，二是購(gòu)買(mǎi)最低資金要求。

（6）投資成本是指理財(cái)工具投資的各類(lèi)費(fèi)用，包括交易費(fèi)用和持有費(fèi)用。

根據(jù)市場(chǎng)上已有的投資工具進(jìn)行匯總分析，對(duì)每個(gè)特征進(jìn)行等級(jí)劃分，以此歸納不同投資工具的特征，方便家庭理財(cái)時(shí)進(jìn)行辨別和使用，具體劃分情況如表1所示。

表1 投資工具特征評(píng)級(jí)表

3.2 融資工具的特征

融資工具的特征可以從貸款額度、利率、融資期限、還款方式、融資費(fèi)用五個(gè)方面進(jìn)行描述。

（1）貸款額度是指銀行向客戶提供單筆信貸業(yè)務(wù)的授信額度，根據(jù)借款人的承貸能力、擔(dān)保條件、貸款用途等多種因素確定。

（2）利率是融資產(chǎn)品的最核心的特征，是資金的價(jià)格，也是融資的成本。利率分為固定利率和浮動(dòng)利率。利率的高低跟借款人的信用、擔(dān)保方式、融資期限、資金的供求關(guān)系等多個(gè)因素有關(guān)。

（3）融資期限可以分為短期（1年以下）、中期（1年以上、5年以下）、長(zhǎng)期（5年以上）三種。家庭理財(cái)要根據(jù)融資的需求來(lái)選擇相匹配的融資期限。

（4）還款方式包括先息后本、等額本息、等額本金、等本等息、隨借隨還等。不同的還款方式各有優(yōu)缺點(diǎn)，家庭理財(cái)要根據(jù)自身融資需求和產(chǎn)品的特點(diǎn)來(lái)選擇還款方式。另外，還要關(guān)注融資工具是否可以提前還款及提前還款的罰息的條款。

（5）融資費(fèi)用是指除了利息的額外融資手續(xù)費(fèi)用，這些手續(xù)費(fèi)用以不同的名目出現(xiàn)，可能會(huì)增加融資的成本，因此融資時(shí)一定要予以關(guān)注。

3.3 風(fēng)險(xiǎn)管理工具的特征

保險(xiǎn)產(chǎn)品的特征可以用人、責(zé)、期、額、費(fèi)五要素來(lái)描述。

（1）人包括投保人、被保險(xiǎn)人和受益人，即誰(shuí)能投保、投保條件。

（2）責(zé)即保險(xiǎn)責(zé)任，指的是這個(gè)險(xiǎn)種在哪些范圍內(nèi)能提供保障，能提供家庭哪些方面的保障。

（3）期即保險(xiǎn)期限，即這個(gè)險(xiǎn)種能提供多長(zhǎng)時(shí)間的保障，對(duì)于意外險(xiǎn)等，一般保障期限為1年；對(duì)于其他險(xiǎn)種，期限有20年、30年甚至終身。

（4）額即保險(xiǎn)金額及其給付，即如果被保險(xiǎn)人發(fā)生了其保障范圍內(nèi)的事故，保險(xiǎn)公司需賠償?shù)慕痤~，以及如何給付。

（5）費(fèi)即保險(xiǎn)費(fèi)及其繳納方法，即所購(gòu)買(mǎi)的保險(xiǎn)每次繳納費(fèi)用金額、繳費(fèi)頻率、繳納期限等。

4 結(jié)束語(yǔ)

家庭理財(cái)工具種類(lèi)繁多、形態(tài)各異，對(duì)家庭理財(cái)工具的分類(lèi)和特征進(jìn)行分析是非常困難的。以上的分類(lèi)和特征歸納雖然是比較粗糙的，但也是一次非常有益的嘗試。其彌補(bǔ)了家庭理財(cái)教育在理財(cái)工具研究上的不足，也有利于人們正確認(rèn)識(shí)及應(yīng)用理財(cái)工具，熟悉理財(cái)工具的種類(lèi)，深刻體會(huì)理財(cái)工具的特征，能夠根據(jù)家庭情況、理財(cái)環(huán)境及理財(cái)目標(biāo)來(lái)選擇合適的理財(cái)工具。