胡廣明
【摘要】2013年習(xí)近平主席提出“一帶一路”倡議后,在政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通的“五通”原則指引下,建筑企業(yè)緊抓設(shè)施聯(lián)通這一主題,大力參與境外基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè),取得了較大成績。然而在建筑企業(yè)境外投資逐年增加的同時(shí),境外投資風(fēng)險(xiǎn)也逐漸增加,給建筑企業(yè)帶來了機(jī)遇和一定的挑戰(zhàn)。一些建筑企業(yè)由于境外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)防范體系不健全,境外資產(chǎn)管控體系不完善,缺乏國際化經(jīng)營人才、境外經(jīng)驗(yàn)不足等原因,在境外投資過程遭受巨大經(jīng)濟(jì)損失的事件時(shí)有發(fā)生,因此做好境外投資風(fēng)險(xiǎn)防范尤為重要。
【關(guān)鍵詞】建筑企業(yè);境外投資;風(fēng)險(xiǎn)管理
【中圖分類號(hào)】F276.1;F125.5
一、中國建筑企業(yè)境外投資狀況
2002年以來中國企業(yè)境外投資規(guī)模逐漸上升,并保持連續(xù)15年的增長態(tài)勢,雖然近兩年對外直接投資有所降低,但2019年仍位居全球第二,對外投資1 369.1億美元,連續(xù)三年對外直接投資流出量的貢獻(xiàn)度超過10%。截止2019年末,中國對外投資存量21 988.8億美元,對外存量總額緊繼美國和荷蘭之后,高居全球第三位,在發(fā)展中國家中排名第一,對外投資存量比重占到全球?qū)ν馔顿Y存量的6.4%,連續(xù)兩年超過6%。中國建筑類企業(yè)2019年對外投資總額超過37.8億美元,比2018年的36.2億增長了4.5%,累計(jì)境外投資達(dá)到454.1億美元。建筑企業(yè)有1500多家大大小小企業(yè)參與境外投資,企業(yè)參與的境外投資項(xiàng)目主要集中在電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類、交通基礎(chǔ)設(shè)施類、工業(yè)園區(qū)類、房地產(chǎn)開發(fā)類、建筑安裝類和建筑裝飾裝修類。從區(qū)域分布來看,建筑業(yè)投資最多的是非洲和亞洲等基礎(chǔ)設(shè)施相對落后的地區(qū),建筑企業(yè)對非洲的總投資達(dá)到164億美元,與中國臨近的南亞和東南亞,也是中國建筑企業(yè)投資的主要區(qū)域市場。
二、建筑企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)類別及表現(xiàn)
(一)建筑企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)類別
風(fēng)險(xiǎn)的概念最早起源于意大利,逐漸在全世界傳開,19世紀(jì)傳到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。上世紀(jì)90年代,美國學(xué)者阿瑟 威廉姆斯等在《風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)》一書中,把風(fēng)險(xiǎn)定義為:在特定的情況下和特定的時(shí)間內(nèi),對于那些可能出現(xiàn)的結(jié)果偏離預(yù)想目標(biāo)的差異情況稱之為風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)上述定義,風(fēng)險(xiǎn)是指未來的不確定性因素,對目標(biāo)產(chǎn)生的影響,通常用損失或收益發(fā)生的程度與發(fā)生的可能性的乘積來表示。
建筑企業(yè)要走出國門、走向世界,所面臨的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)文化環(huán)境和中國境內(nèi)大不相同,因此建筑企業(yè)境外投資過程中,會(huì)面臨不同的境外風(fēng)險(xiǎn),大致可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(Systematic Risk)主要包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(Non-systematic Risk),通常指影響某些特定公司的風(fēng)險(xiǎn),是可被分散的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn),通常包括戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。
(二)建筑企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)
根據(jù)環(huán)球網(wǎng)財(cái)經(jīng)新聞報(bào)道,中國有1.3萬多家企業(yè)在全球100多個(gè)國家進(jìn)行境外投資,根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,中國對外投資已經(jīng)過萬億元,但是由于各種因素,中國企業(yè)在境外的投資存在不同程度虧損,即中國企業(yè)境外投資1/3盈利,1/3基本平衡,1/3虧損。究其原因是在“走出去”的過程中,一些中央企業(yè)境外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)防范體系不健全,境外資產(chǎn)管控體系不完善,缺乏國際化經(jīng)營人才,境外經(jīng)驗(yàn)不足,境外資產(chǎn)損失時(shí)有發(fā)生。中國建筑企業(yè)典型的失敗案例分析見表1。
除了表1所列有明確數(shù)據(jù)的項(xiàng)目外,還有部分項(xiàng)目難以找到具體的數(shù)據(jù),如中鋼集團(tuán)在澳大利亞鐵礦石項(xiàng)目暫停,具體失敗損失沒有數(shù)據(jù)顯示。
三、建筑企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)原因分析
(一)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)原因分析
全球政治經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀。2019年10月中信保發(fā)布了《國家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》,報(bào)告從政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等維度來分析國別風(fēng)險(xiǎn),從報(bào)告可以看出,由于政治風(fēng)險(xiǎn)上升、經(jīng)濟(jì)停滯發(fā)展、宗教文化沖突加劇,大國之間博弈加強(qiáng),導(dǎo)致全球國家風(fēng)險(xiǎn)水平有所上升。2020年新冠肺炎疫情在全球流行,導(dǎo)致國際政治經(jīng)濟(jì)格局加速調(diào)整重構(gòu),傳統(tǒng)國際循環(huán)弱化,單邊主義、保護(hù)主義抬頭,逆全球化加劇,全球跨境直接投資持續(xù)下降,百年未有之大變局加快演變,給企業(yè)境外投資帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。
(二)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)原因分析
中國企業(yè)國際化經(jīng)營規(guī)模與實(shí)現(xiàn)國際化一流企業(yè)目標(biāo)存在較大差距。大部分中國建筑企業(yè)境外收入占總收入比為5%左右,依據(jù)通行標(biāo)準(zhǔn),企業(yè)跨國指數(shù)需達(dá)到20%以上才能成為國際化公司,中國建筑企業(yè)要實(shí)現(xiàn)國際化一流企業(yè)目標(biāo)還有相當(dāng)長的路要走。有些企業(yè)缺乏戰(zhàn)略定位,系統(tǒng)內(nèi)部各成員單位各自為戰(zhàn),相互競爭,嚴(yán)重影響企業(yè)的境外發(fā)展,由此必須在戰(zhàn)略上加強(qiáng)海外經(jīng)營開發(fā)指導(dǎo)。
部分企業(yè)境外工程由于管理不力和索賠能力不強(qiáng),工作面過大,而項(xiàng)目管理力量不足,有效組織不力,致使施工效率較低、現(xiàn)場管理粗放、管控不到位,不可避免地出現(xiàn)了窩工、怠工、設(shè)備臺(tái)班多計(jì)、租賃設(shè)備閑置、周轉(zhuǎn)材料占用期過長等現(xiàn)象,造成了資源浪費(fèi)嚴(yán)重、施工成本急劇大幅度增加的嚴(yán)重后果,最終導(dǎo)致成本失控。
一些企業(yè)境外風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)更多偏向定性分析,而缺乏有效的定量分析。比較簡單地羅列了各種風(fēng)險(xiǎn),沒有把風(fēng)險(xiǎn)和收益相關(guān)聯(lián)起來,如投資管理辦法規(guī)定項(xiàng)目全投資收益率不低于8%,自有資金內(nèi)部收益率不低于12%。明顯收益率沒有區(qū)分國別,沒有根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)來要求收益率,而是統(tǒng)一按照一個(gè)標(biāo)準(zhǔn),也沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的關(guān)系。
甚至有些企業(yè)沒有明確的風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警和監(jiān)督體系,出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)情況如何預(yù)警,流程和責(zé)任人沒有明確,風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)沒有建立,境外項(xiàng)目存在嚴(yán)重的信息不對稱、反映不及時(shí)、溝通聯(lián)系困難等情況。
四、加強(qiáng)建筑企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理的建議
(一)加強(qiáng)系統(tǒng)性外源風(fēng)險(xiǎn)管控
首先要完善政治風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制,全面收集和掌握項(xiàng)目所在國的政治風(fēng)險(xiǎn)信息,包括項(xiàng)目所在國的國情和特點(diǎn),通過判別國別形勢、區(qū)域形勢、世界形勢等重要信息,認(rèn)真編制風(fēng)險(xiǎn)信息報(bào)告。在收集信息的基礎(chǔ)上,運(yùn)用各種方法對政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估。通常評估需要考慮政治制度穩(wěn)定、黨派之爭是否激烈、是否對華友好等因素,并且根據(jù)事態(tài)發(fā)展形勢,對政治風(fēng)險(xiǎn)不斷再評估。要完善政治風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,政治風(fēng)險(xiǎn)影響巨大,每一個(gè)細(xì)小風(fēng)險(xiǎn)都可能產(chǎn)生較大的危害,因此必須防患于未然,認(rèn)真對待每一種可能發(fā)生的政治風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)預(yù)警和防范,比如在亞非拉等落后國家,政治基礎(chǔ)比較薄弱,民族宗教復(fù)雜,各種勢力交替活躍,很容易出現(xiàn)民族沖突、內(nèi)部沖突,甚至導(dǎo)致戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí),應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案,一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生立刻啟動(dòng)應(yīng)急機(jī)制。
其次,評估好項(xiàng)目所在國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿?,做好?xiàng)目選擇和項(xiàng)目投資概預(yù)算,嚴(yán)格限制項(xiàng)目規(guī)模,不隨意變更,不提高標(biāo)準(zhǔn),不超項(xiàng)目的概預(yù)算,如果項(xiàng)目的資金流能夠滿足投資回報(bào),則投資的主權(quán)擔(dān)保只是一個(gè)輔助的保障,可能不會(huì)發(fā)生作用,主權(quán)的違約也不會(huì)對項(xiàng)目投資帶來負(fù)面的影響。對于其他情況下的匯率風(fēng)險(xiǎn),則必須在投資初期將匯率風(fēng)險(xiǎn)考慮進(jìn)去,如約定以美元計(jì)價(jià),或者以當(dāng)?shù)貛庞?jì)價(jià),按照固定匯率支付,這樣可以避免匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險(xiǎn)、國債違約風(fēng)險(xiǎn)和通脹。利率匯率往往是相互影響發(fā)生,其中一項(xiàng)往往會(huì)導(dǎo)致其他風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,所以應(yīng)該做好經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的全面應(yīng)對。
第三,在海外投資與經(jīng)營的時(shí)候,必須要對國家的宗教文化進(jìn)行全方面系統(tǒng)化、深入考察,并且制定風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制和應(yīng)急預(yù)案,從兩方面防范宗教文化風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)人才培養(yǎng),學(xué)習(xí)對方文化。比如,強(qiáng)化宗教交流和溝通機(jī)制,學(xué)習(xí)宗教文化,傳播中華民族文化,找到兩種文化之間的共同點(diǎn)和差異,維護(hù)和擴(kuò)大共同點(diǎn),縮小差異。引導(dǎo)對方深入了解中華文化和企業(yè)文化,保持和當(dāng)?shù)氐挠嘘P(guān)宗教組織、媒體機(jī)構(gòu)溝通,招聘當(dāng)?shù)厝耍尞?dāng)?shù)厝藖韺W(xué)習(xí)了解中國文化,在相互學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上,增強(qiáng)互信和了解,消除文化沖突。
(二)加強(qiáng)非系統(tǒng)性內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)管控
首先,在當(dāng)前我國加快境外投資大環(huán)境下,牢牢把握新形勢新機(jī)遇,將提質(zhì)增效作為推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手,加強(qiáng)戰(zhàn)略管控,促進(jìn)管理提升,打造追趕世界一流企業(yè)的管理新格局,推動(dòng)企業(yè)向國際化、高效化、多元化的世界一流企業(yè)集團(tuán)邁進(jìn)。認(rèn)真研究制定海外開發(fā)戰(zhàn)略,根據(jù)自身實(shí)際情況適度加大海外開發(fā)力度,促進(jìn)海外業(yè)務(wù)發(fā)展。
其次,要做好工程項(xiàng)目境外施工業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。杜絕項(xiàng)目出現(xiàn)管理不善,造成企業(yè)內(nèi)部資金、人員、設(shè)備、技術(shù)等資源配置不足、大型項(xiàng)目管理能力和經(jīng)驗(yàn)不足,使企業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)效益低下,從而影響市場份額及企業(yè)信譽(yù)。由于境外工程受國際政治形勢、外交政策變化和政府行政政策干預(yù),加之經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境或技術(shù)變化等因素的影響,以及自身原因使施工項(xiàng)目不能正常進(jìn)行。應(yīng)加強(qiáng)安全生產(chǎn)、工程質(zhì)量、工程進(jìn)度與工程分包等四個(gè)方面風(fēng)險(xiǎn)管理。
第三,加強(qiáng)對境外投資所在國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢的研判,提高投資項(xiàng)目可行性研究的準(zhǔn)確性。傳統(tǒng)意義的盡職調(diào)查是對投資對象的背景、股份、資產(chǎn)進(jìn)行盡可能多且詳細(xì)的調(diào)查,而境外投資盡職調(diào)查,則是系統(tǒng)調(diào)查被投資國的法律法規(guī)、投資對象、投資活動(dòng)等,更多的是定量分析風(fēng)險(xiǎn),而不要停留在定性分析風(fēng)險(xiǎn)的層面上。
(三)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控平臺(tái)和人才建設(shè)
首先,加強(qiáng)人才培養(yǎng)。人才的匱乏已經(jīng)成為中國中鐵境外業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)的瓶頸,也是中國企業(yè)與國際大承包商之間存在較大差距的重要原因。因此,必須本著大力培養(yǎng)、精心選拔、加強(qiáng)引進(jìn)、統(tǒng)籌配置、有效激勵(lì)的原則,培養(yǎng)和引進(jìn)復(fù)合型、創(chuàng)新型、外向型的高級(jí)管理人才,尤其是懂語言、精管理、通法律、善溝通,有開放型思維和國際化視野。加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè),優(yōu)化人才培養(yǎng)、激勵(lì)機(jī)制,做好國際化、復(fù)合型人才的儲(chǔ)備工作,逐步提高海外投資能力。
其次,構(gòu)建專業(yè)的境外投融資平臺(tái)。針對部分企業(yè)的境外業(yè)務(wù)比較分散,沒有形成專業(yè)化和規(guī)模效益,建議設(shè)立專業(yè)的境外投資平臺(tái),對境外投資實(shí)行專業(yè)化管理,專業(yè)的人做專業(yè)的事情,有利于大大減少境外投資的風(fēng)險(xiǎn)。
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