萬麗

從來沒有哪一年像現(xiàn)在這樣，公募基金成了尋常老百姓投資理財(cái)最炙手可熱的選擇，居民存款搬家一直在持續(xù)。

自1998年破土而出，中國公募基金至今只有短短23年的生長史，卻因趕上了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速成長和居民財(cái)富迅速累積的關(guān)鍵時(shí)期，從規(guī)模、產(chǎn)品建設(shè)、體系建設(shè)到投研能力建設(shè)等方面均實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展。

而論及中國公募基金發(fā)展史，國泰基金是繞不開的話題。1998年3月5日，國泰基金作為中國第一家公募基金公司誕生，其中，國泰君安證券占股30%，為第一大股東。

此時(shí)，1996年才加入中國建設(shè)銀行的周向勇沒有想到，這個(gè)新生的行業(yè)，日后會與自己發(fā)生緊密聯(lián)系。2011年，先后在中國建設(shè)銀行總行、中國建銀投資有限責(zé)任公司（簡稱“中國建投”）工作15年之后，周向勇加入國泰基金，2016年至今一直擔(dān)任國泰基金總經(jīng)理一職。

圖1：1998年至今，持牌公募機(jī)構(gòu)的數(shù)量不斷增長

圖2：公募基金規(guī)模增長情況

作為國內(nèi)第一家成立的公募基金公司，國泰基金一路保持了與行業(yè)齊頭并進(jìn)的勢頭。復(fù)盤國泰基金的發(fā)展歷程，不論是投研體系建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新，還是總體戰(zhàn)略部署等，都可找到支撐其23年穿越牛熊的重要線索。而在周向勇看來，“價(jià)值觀、穩(wěn)定器、投研力”是老牌基金保持較為穩(wěn)健的發(fā)展勢頭的關(guān)鍵詞：把客戶放在價(jià)值觀最核心位置；保持治理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、合規(guī)風(fēng)控穩(wěn)定；而投研實(shí)力，則是基金公司的核心競爭力。

23年增長逾2200倍，公募基金規(guī)模競爭日趨激烈

復(fù)盤中國基金成長史，1998-1999年是第一個(gè)生長季，在此期間，華夏、華安、博時(shí)、鵬華、嘉實(shí)、長盛、大成、富國等基金管理公司相繼成立，它們與國泰基金、南方基金一起被稱為基金公司中的“老十家”。

此后20余年里，持牌公募機(jī)構(gòu)以每年1-5家的速度不斷增加，截至2021年5月，數(shù)量已超150家（圖1）。按照控股股東劃分，公募基金包括券商系、銀行系、信托系、保險(xiǎn)系、私募系，以及從2018年開始密集獲批的個(gè)人系等。

公募基金數(shù)量大跨越的過程，是一部優(yōu)勝劣汰史，它們之中，有一鳴驚人者，也有銷聲匿跡和后來居上者。

資產(chǎn)管理規(guī)模，最能彰顯基金公司的實(shí)力，也是基金公司取得投資者和渠道認(rèn)可的重要體現(xiàn)。對于公募基金來說，加速擴(kuò)張，跑馬圈地，重視規(guī)模效應(yīng)，是發(fā)展過程中的必經(jīng)階段。多年來，雖然有個(gè)別年份，公募基金規(guī)模出現(xiàn)倒退或停滯不前，但總體來看，其發(fā)展勢不可擋，管理規(guī)模較23年前已判若天淵。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)，公募基金資產(chǎn)凈值從1998年的107億元增長到2018年的13萬億元，20年增長1218倍（圖2）。截至2021年上半年末，公募基金總規(guī)模已經(jīng)超過23.54萬億元，較23年前增長逾2200倍。

從規(guī)模增長曲線看，國泰基金極為穩(wěn)健，與行業(yè)發(fā)展態(tài)勢高度吻合。截至2021年6月底，其公募管理規(guī)模約2400億元，各類資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)6000億元（圖3）。

23年的發(fā)展歷程中，有幾個(gè)年份是基金規(guī)模爆發(fā)的節(jié)點(diǎn)，其中，2007年和2015年的牛市中，公募基金規(guī)模增長分別達(dá)到282.46%和88.88%。2007-2008年，基金管理規(guī)模在創(chuàng)下高點(diǎn)后，有七八年時(shí)間始終未能突破，直至2015年在牛市帶動(dòng)下創(chuàng)出新高。

狂飆猛進(jìn)中，市場競爭激烈，隨著新的管理人持續(xù)進(jìn)入，市場份額被不斷分?jǐn)偅?017年至今，規(guī)模居前10名的公募基金管理公司（含貨基）管理資產(chǎn)合計(jì)占比出現(xiàn)下降趨勢（圖4）。如果把貨幣基金剔除，只看股票和固收兩大板塊的管理規(guī)模，同樣支持這一結(jié)論。

漫漫熊市中，公募基金行業(yè)黑馬頻出，時(shí)有異軍突起者。以工銀瑞信為代表的銀行系基金公司，因?yàn)閾碛秀y行的固定資源，在固定收益領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢，規(guī)模迅速膨脹，2012年，其又借力短期理財(cái)基金，實(shí)現(xiàn)規(guī)模的躍升。

此外，2013-2014年，余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，一度改變了基金行業(yè)的格局，以天弘基金為代表的部分基金公司踩準(zhǔn)節(jié)奏，實(shí)現(xiàn)規(guī)模的大躍升，并在2014年規(guī)模首次超過連續(xù)7年霸榜的華夏基金，坐上行業(yè)頭把交椅。

同時(shí)，自2018年以來，基金行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模幾乎每年都在加速創(chuàng)下新高。不斷發(fā)行新基金，是大多數(shù)公募基金提升管理規(guī)模的主要方式。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年至今，國內(nèi)平均每年新發(fā)行的基金數(shù)量超300只，平均每年新發(fā)基金份額超9000億份（含貨基）。近年來，新發(fā)基金速度不斷加快，截至2021年5月20日，年內(nèi)新成立基金數(shù)量已達(dá)771只，總份額突破1.51萬億份，創(chuàng)歷史同期新高。

行業(yè)分散的表象下，除了競爭的加劇，結(jié)構(gòu)分化也體現(xiàn)得越發(fā)明顯。

周向勇介紹：“在近幾年的結(jié)構(gòu)性行情中，頭部公司的基金經(jīng)理和基金產(chǎn)品，有比較強(qiáng)的平臺優(yōu)勢，多年積累的把握賽道的能力、風(fēng)險(xiǎn)控制的優(yōu)勢和品牌效應(yīng)都凸顯了出來。以營銷為例，隨著第三方銷售渠道逐漸豐富，基金公司普遍開始針對不同的客群、渠道開發(fā)定制化產(chǎn)品，進(jìn)行精準(zhǔn)營銷。在資管行業(yè)的時(shí)代風(fēng)口上，頭部公司需要鞏固優(yōu)勢，中小公司會爭取彎道超車，全行業(yè)的競爭壓力在加大?！?h3>開發(fā)新產(chǎn)品要有長線思維

規(guī)模之外，基金產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新、種類不斷豐富，是中國公募基金行業(yè)不斷成長的另一表現(xiàn)形態(tài)。

目前，國內(nèi)基金的產(chǎn)品線覆蓋股票型、債券型、混合型、貨幣型等基金類別，交易方式包括傳統(tǒng)封閉式、開放式、ETF、LOF以及創(chuàng)新封閉式、最短持有期、滾動(dòng)持有期等。越來越齊全的產(chǎn)品形態(tài)和交易方式，標(biāo)志著國內(nèi)基金公司產(chǎn)品建設(shè)能力不斷走向成熟和專業(yè)。看未來，周向勇認(rèn)為，保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金入市以及FOF、基金投顧業(yè)務(wù)的開展，催生了新的基金品類，配置類產(chǎn)品及工具類產(chǎn)品將成為未來基金公司拓展能力的主要領(lǐng)域。

產(chǎn)品體系日趨齊全的背后，是基金公司不斷從標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品布局到產(chǎn)品創(chuàng)新的發(fā)展實(shí)踐。

圖3： 國泰基金1998年至今公募資管規(guī)模增長情況（剔除貨幣基金）

圖4： 中國公募基金管理規(guī)模前10名公司的資管規(guī)模占比（含貨幣基金）

以國泰基金為例，作為國內(nèi)第一家公募基金，其在產(chǎn)品布局方面創(chuàng)造了眾多行業(yè)“第一”。除了在1998年3月打造了中國最早的證券基金產(chǎn)品“基金金泰”，2002年，國泰基金還推出國內(nèi)第一只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金“國泰金鷹”，2004年推出的“金融ETF”也是國內(nèi)第一只行業(yè)ETF。

尤其在被動(dòng)指數(shù)類產(chǎn)品創(chuàng)新方面，國泰基金走在行業(yè)前列。2012年，國泰基金創(chuàng)造了“十日三創(chuàng)新”的行業(yè)紀(jì)錄，連續(xù)上報(bào)國債ETF（首批債券基金ETF）、納指ETF（首只跨國ETF）、黃金基金（首批黃金ETF）。

周向勇認(rèn)為，基金公司在產(chǎn)品創(chuàng)新上的成就，主要得益于監(jiān)管對于創(chuàng)新的大力支持；而國泰基金創(chuàng)新產(chǎn)品的要點(diǎn)，不是刻意追求創(chuàng)新，更多是在深度研究投資者需求之后，對細(xì)分市場、細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行精細(xì)化管理，研發(fā)滿足特定需求的產(chǎn)品?！斑@是我們堅(jiān)持‘以投資者為中心的產(chǎn)品戰(zhàn)略的必經(jīng)之路?！?/p>

要知道，在公募基金領(lǐng)域，創(chuàng)新產(chǎn)品的推出“生而逢時(shí)”并不容易，需要充分、正式的制度安排。比如合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）基金的推出，需要金融基礎(chǔ)設(shè)施的更新、改造及通連；跨市場ETF以及商品ETF，或滬深港通類的產(chǎn)品，既需要微觀層面的技術(shù)準(zhǔn)備，又需與特定時(shí)期的宏觀政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境相貼合。這一點(diǎn)上，中國首批QDII基金就曾吃過慘痛教訓(xùn)。

2007年，首批4只QDII基金問世，創(chuàng)下中國公募基金史上一只基金一天認(rèn)購金額突破千億元的最高紀(jì)錄，然而因經(jīng)驗(yàn)不足、投顧短板等問題，這批基金在快速建倉后，很快就迎來了美國次貸危機(jī)、全球金融海嘯，凈值迅速腰斬，直至13年后的2020年11月9日，這批QDII基金凈值才全部翻紅。

國泰基金當(dāng)前的產(chǎn)品策略，是依托雄厚的綜合實(shí)力，進(jìn)行全產(chǎn)品線布局，一方面，充分發(fā)揮主動(dòng)權(quán)益投資優(yōu)勢，大力發(fā)展權(quán)益型基金，依托投研團(tuán)隊(duì)研究成果，挖掘中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型及高質(zhì)量發(fā)展過程中的投資機(jī)會和海外資產(chǎn)配置價(jià)值；另一方面，發(fā)揮基金公司大類資產(chǎn)配置能力，布局偏債混合型基金、二級債基、FOF等賽道，研發(fā)通過衍生品等多策略實(shí)現(xiàn)絕對收益投資目標(biāo)的產(chǎn)品，持續(xù)開發(fā)不同策略的固收和“固收+”產(chǎn)品，填補(bǔ)銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型過程中穩(wěn)健收益型產(chǎn)品的空缺，滿足投資者長期投資、穩(wěn)健投資的需求。

被動(dòng)投資領(lǐng)域，國泰基金已建立起從成長到周期，從行業(yè)ETF到寬基ETF的產(chǎn)品格局。當(dāng)前，國泰基金旗下寬基ETF產(chǎn)品覆蓋A股、美股、債券、貨幣、商品等不同資產(chǎn)，行業(yè)ETF覆蓋證券、金融、軍工、計(jì)算機(jī)等眾多領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月17日，國泰旗下非貨幣ETF共計(jì)31只，總規(guī)模881億元，排名全市場第三。

“下一階段，國泰基金將根據(jù)中國資本市場的深度，繼續(xù)從戰(zhàn)略層面支持ETF產(chǎn)品線的發(fā)展，補(bǔ)充布局寬基ETF，深度挖掘行業(yè)ETF，研發(fā)增強(qiáng)型ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品，儲備一些Smart Beta類ETF，挖掘細(xì)分領(lǐng)域需求布局債券ETF，不斷升級豐富產(chǎn)品線，以差異化優(yōu)勢滿足不同投資需求?！敝芟蛴路Q。

近兩年，國內(nèi)公募基金產(chǎn)品數(shù)量大發(fā)展，超過8000只，接近上市公司數(shù)量的兩倍。在周向勇看來，這中間有很多改善的空間，“相信去掉雷同的產(chǎn)品，只留一半，就已經(jīng)足夠滿足持有人的要求”，而做好存量產(chǎn)品的優(yōu)化管理和細(xì)化平衡，改變產(chǎn)品發(fā)行方式，將更有利于全行業(yè)的發(fā)展。

中國公募基金各類產(chǎn)品推出時(shí)間

“這需要全行業(yè)、合作伙伴、渠道等一起努力，也是國泰基金正在思考的產(chǎn)品創(chuàng)新方向。我們下一階段產(chǎn)品創(chuàng)新，不求數(shù)量，而是把質(zhì)量放在最重要的位置，對產(chǎn)品進(jìn)一步進(jìn)行精細(xì)化開發(fā)，做差異化，讓產(chǎn)品的風(fēng)格特征更鮮明，及時(shí)適應(yīng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，讓投資者獲得更好的體驗(yàn)?！敝芟蛴路Q。

具體來說，主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品方面，若要開發(fā)新的產(chǎn)品，國泰基金會重點(diǎn)關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)下一步的發(fā)展方向，比如十四五規(guī)劃、2035國家愿景目標(biāo)等；在大勢基礎(chǔ)上，確立權(quán)益產(chǎn)品聚焦投資的方向，適應(yīng)投資者的需求，力爭獲得更好的投資回報(bào)。

另一個(gè)值得關(guān)注的是全社會財(cái)富管理結(jié)構(gòu)的變化，如通過人口老齡化的到來，預(yù)判人們對養(yǎng)老產(chǎn)品會有比較大的需求，鑒于此，國泰基金將在穩(wěn)健產(chǎn)品（如固收+）開發(fā)上進(jìn)一步提升。

與公募基金不斷發(fā)展成熟相呼應(yīng)的，是基金持有人結(jié)構(gòu)也在悄然生變——越來越年輕化，是最明顯的特征之一。2010年，國泰基金非貨幣型基金產(chǎn)品的投資者中，20-30歲的“80后”占到15%左右；到2020年，20-30歲的持有者，即現(xiàn)在的“90后”年齡區(qū)間的人，占比提升到34%左右，是10年前的2倍多。

與此同時(shí)，全市場投資者的心態(tài)也在悄然生變?！斑^去很多年輕人購買基金產(chǎn)品，都是買貨幣型基金作為零錢理財(cái)，國泰基金的數(shù)據(jù)顯示，在近兩年的結(jié)構(gòu)性行情中，愿意嘗試有一定風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類產(chǎn)品的年輕人明顯增多，這些人也正在成為我們基民中最有活力的群體?！敝芟蛴陆榻B。

而“炒股不如買基金”的觀念也越來越深入人心。過去，國泰基金多年對基民的申贖數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，基民普遍“牛市買，熊市賣”的傾向性非常明顯，“基金賺錢但基民虧錢”的現(xiàn)象非常普遍。不過近幾年的市場調(diào)整中，變化正在發(fā)生?！耙恍┗鸾?jīng)理管理的基金，基民的信任程度很高，市場下跌，份額反而是凈流入的。場內(nèi)產(chǎn)品里，一些回調(diào)比較大的板塊，如芯片、軍工，份額也是凈流入的，這就說明投資者正在變得更加理性。”

在周向勇看來，產(chǎn)品開發(fā)一定要有長期思維，保證在不同市場條件下穿越牛熊，始終保持生命力。他介紹，國泰基金近年產(chǎn)品推出的節(jié)奏，都建立在前瞻性研究和市場周期常見維度的考量基礎(chǔ)上，而不會特別在意短期市場波動(dòng)。

國泰基金內(nèi)部長線思維的培養(yǎng)，與公司治理結(jié)構(gòu)息息相關(guān)。國泰基金成立后股權(quán)經(jīng)歷幾次變更，2007年，中國建投成為國泰基金第一大股東。

“中國建投是一家中央級金融企業(yè)，有很強(qiáng)的社會責(zé)任感。而公募基金行業(yè)最重要的一條社會責(zé)任就是‘以持有人利益為優(yōu)先?？毓晒蓶|一直鼓勵(lì)我們把社會責(zé)任放在最優(yōu)先的位置，一般會以5年為限度，給我們制定發(fā)展規(guī)劃，讓全體員工圍繞相對較長期的目標(biāo)去奮斗，而不必然聚焦于某一年的成績，并重點(diǎn)考核公司的管理層。這讓我們能更多從長遠(yuǎn)利益、投資人的利益角度去做產(chǎn)品規(guī)劃、團(tuán)隊(duì)建設(shè)和市場的開拓?！敝芟蛴陆榻B。

體系凝聚優(yōu)秀的人才，激勵(lì)機(jī)制改革推動(dòng)長期業(yè)績導(dǎo)向

基金創(chuàng)新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，一般需要舉全公司之力。一方面，做新產(chǎn)品，公司要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，需要有魄力才能推行；另一方面，一只成功的創(chuàng)新型產(chǎn)品，需要調(diào)動(dòng)各個(gè)部門的積極性，尤其是后臺技術(shù)人員和運(yùn)營人員需要做大量繁瑣的支持工作；在產(chǎn)品推出后，市場及投資者對新事物的認(rèn)識有一個(gè)磨合的過程，這需要基金公司投入大量投資者教育工作。

2011年，國泰基金發(fā)行了全市場第一只行業(yè)ETF產(chǎn)品——國泰上證180金融ETF，在這一領(lǐng)域慢慢摸索、成長，中間經(jīng)歷過市場周期，也有過非常漫長的瓶頸期。2013年開始，國泰基金在大力發(fā)展ETF產(chǎn)品線的同時(shí)，在ETF投資者教育方面加大投入，旗下專門用于宣傳介紹ETF知識的微信公眾號“ETF和LOF圈”從2013年開始運(yùn)營，至今吸引了十多萬粉絲，是行業(yè)內(nèi)最早、最成熟，也是最受投資者歡迎的ETF投教公眾號之一。

顯而易見，產(chǎn)品創(chuàng)新能力的背后，是基金公司投研團(tuán)隊(duì)及平臺的支持。當(dāng)前，明星基金經(jīng)理備受追捧現(xiàn)象引發(fā)熱議，這給了普通投資者一個(gè)錯(cuò)覺，即把一款基金產(chǎn)品的表現(xiàn)都?xì)w于基金經(jīng)理個(gè)人因素。事實(shí)上，經(jīng)過多年發(fā)展，公募基金投資流程已經(jīng)完全實(shí)現(xiàn)分工化、專業(yè)化，完善的投研體系搭建是基金公司的標(biāo)配。

以國泰基金為例，其投研體系包括交易部、研究部以及16個(gè)投資相關(guān)部門，涵蓋主動(dòng)權(quán)益投資、新股及定增投資、固定收益投資、指數(shù)量化投資、FOF投資、QDII投資及非公募投資等。

“國泰基金在內(nèi)部搭建了研究平臺，給不同的投資團(tuán)隊(duì)提供研究支持，我們所有的投資，都是以研究為基礎(chǔ)?！敝芟蛴陆榻B，投資團(tuán)隊(duì)在研究團(tuán)隊(duì)的基礎(chǔ)上形成投資成果輸出，并在投資決策委員會充分研究論證、討論、觀點(diǎn)碰撞的基礎(chǔ)上，基金經(jīng)理發(fā)揮主觀能動(dòng)性，審慎獨(dú)立思考，并將投資結(jié)果統(tǒng)一到基金交易室集中交易，實(shí)現(xiàn)成果落地。期間，風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿到投資的每個(gè)環(huán)節(jié)。同時(shí)，基金經(jīng)理是第一責(zé)任人，公司實(shí)時(shí)對其行為進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。

從外部來看，自2008年首次查出公募基金“老鼠倉”等基金合規(guī)問題后，監(jiān)管部門對相關(guān)問題的打擊不斷加大，除了基金公司內(nèi)控防線，在外部還形成了從證監(jiān)會稽查總隊(duì)到交易所的監(jiān)控體系，同時(shí)建立了嚴(yán)密的大數(shù)據(jù)監(jiān)控支持。

國泰基金的內(nèi)部架構(gòu)設(shè)置，既受到其“研究創(chuàng)造價(jià)值”的投資理念影響，也會從專業(yè)投資角度來考慮?！拔覀兿嘈艃r(jià)格會反映價(jià)值，一定是在長期價(jià)值投資、立足基本面之上，從長期角度出發(fā)挖掘企業(yè)內(nèi)在價(jià)值?！敝芟蛴路Q。

而投研體系，則又得到公司運(yùn)營管理系統(tǒng)的支持。截至當(dāng)前，國泰基金的投研團(tuán)隊(duì)近百人，他們普遍高學(xué)歷、專業(yè)化，核心投資人員平均從業(yè)年限超過20年。在投研人才培養(yǎng)方面，其采取“以老帶新、新老搭配”的格局，自主培養(yǎng)了一批特色鮮明的基金經(jīng)理。

“基金公司投研團(tuán)隊(duì)不是一個(gè)個(gè)獨(dú)立的人，而是通過文化理念凝聚在一起的團(tuán)隊(duì)，把優(yōu)秀的基金經(jīng)理凝聚在一起的，是公司的體系。我們從來不以打造明星基金經(jīng)理為目標(biāo)，明星基金經(jīng)理只是結(jié)果。投資能力有邊界，越有名氣，越要保持清醒?！敝芟蛴路Q。

基金公司的發(fā)展，離不開規(guī)模的擴(kuò)張，但是，業(yè)績才是其長期立足的基石，也是其核心競爭力。站在中長期角度，能夠穿越牛熊，取得穩(wěn)定業(yè)績的基金產(chǎn)品，可謂鳳毛麟角。

“近年來，無論是在基金經(jīng)理考核還是投資者溝通的時(shí)候，我們都建議把長期業(yè)績作為更重要的指標(biāo)?；鸾?jīng)理和市場一樣，表現(xiàn)是有周期性的，沒有任何一個(gè)基金經(jīng)理可以在所有的時(shí)候都表現(xiàn)最佳，區(qū)別就在于好的基金經(jīng)理經(jīng)得起市場長期檢驗(yàn)，可以在更長的時(shí)間維度中，為投資者帶來較好的持有體驗(yàn)。”周向勇稱。

要實(shí)現(xiàn)業(yè)績、風(fēng)控、市場三者的平衡，制度的正向激勵(lì)極為重要。對國泰基金來說，推動(dòng)考核方式進(jìn)行變革的標(biāo)志性事件，是2014年開始在內(nèi)部推行的事業(yè)部制改革。其核心原則可以概括為三點(diǎn)：專注長期業(yè)績、嚴(yán)格風(fēng)控管理、強(qiáng)調(diào)客戶體驗(yàn)。

在具體的激勵(lì)機(jī)制方面，國泰基金對事業(yè)部設(shè)置一個(gè)系數(shù)，系數(shù)與負(fù)責(zé)人整體長期投資業(yè)績和每一個(gè)賬戶的長期業(yè)績均息息相關(guān)。即使僅有一個(gè)賬戶業(yè)績未達(dá)標(biāo)，也會影響到整個(gè)系數(shù)，進(jìn)而對激勵(lì)產(chǎn)生很大影響。這種靈活、開放的激勵(lì)機(jī)制，極大地調(diào)動(dòng)了投研人員的積極性，推動(dòng)相關(guān)人員從單一關(guān)注業(yè)績向關(guān)注客戶最終收益和體驗(yàn)擴(kuò)展。周向勇介紹，事業(yè)部激勵(lì)機(jī)制對吸引和穩(wěn)定核心人員起到積極作用。

在激勵(lì)機(jī)制的基礎(chǔ)上，國泰基金同時(shí)又設(shè)置了嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，并將此設(shè)定為激勵(lì)的前置條件，當(dāng)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以啟動(dòng)一票否決制，績效薪酬直接為零。

事業(yè)部制的關(guān)鍵是以客戶利益為核心訴求，時(shí)刻關(guān)注客戶滿意度，強(qiáng)調(diào)投資人員主動(dòng)做好與客戶的溝通交流工作，為客戶提供最專業(yè)高效的服務(wù)。

在這樣的制度激勵(lì)下，員工競爭意識增強(qiáng)，努力提升各類資產(chǎn)管理的長期投資業(yè)績；責(zé)任意識提升，主動(dòng)關(guān)注投入產(chǎn)出比，嚴(yán)控成本、提升利潤率；客服意識提高，投研人員主動(dòng)參與各項(xiàng)客戶服務(wù)活動(dòng)，客戶體驗(yàn)提升。

據(jù)介紹，成立20多年來，國泰基金沒有發(fā)生過重大風(fēng)險(xiǎn)事件。這得益于其秉持“全員與全程結(jié)合、風(fēng)控和投資并重”的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，建立了一套多層次、穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)管理組織體系。

2004年，社?；鹄硎聲诙芜M(jìn)行境內(nèi)委托人評選時(shí)，國泰基金就成為新增的3個(gè)公募基金管理人之一。能夠被選聘條件頗為嚴(yán)苛的社?；鹄硎聲x中，一定程度上證明了國泰基金在管理規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、信譽(yù)、投資經(jīng)驗(yàn)、合規(guī)風(fēng)控以及專業(yè)知識等方面的綜合實(shí)力。

除了社?；鸸芾砣速Y格，國泰基金還擁有公募基金、企業(yè)年金投資管理人、特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者等業(yè)務(wù)資格。

當(dāng)前，公募基金行業(yè)競爭加劇背景下，整體上具備穩(wěn)定的投資風(fēng)格、豐富的管理經(jīng)驗(yàn)以及穩(wěn)定良好的業(yè)績回報(bào)的公司和產(chǎn)品，更容易受到投資者的追捧。疊加銀行理財(cái)子公司、外資基金公司、人工智能的沖擊，大量中小基金公司若不能快速進(jìn)化，擠進(jìn)頭部，或進(jìn)化為“小而美”的精品公司，或?qū)⒚媾R重大的生存壓力。

“國泰基金將持續(xù)走多元化路線，穩(wěn)中求進(jìn)，每隔3-5年上一臺階，逐步向行業(yè)第一梯隊(duì)靠近。”周向勇稱。