本刊編輯部

聯(lián)想科創(chuàng)板IPO“一日游”成了國慶假期后市場討論最熱烈的事。聯(lián)想說是客觀原因?qū)е拢浾搮s在反復(fù)拆解聯(lián)想的研發(fā)能力和“科創(chuàng)”屬性不足的問題。

聯(lián)想“天生”就沒什么技術(shù)嗎？

其實，聯(lián)想在創(chuàng)業(yè)之初是以技術(shù)安家立命的，而且技術(shù)創(chuàng)新能力要比當(dāng)時“求生存中”的華為強(qiáng)很多。但技術(shù)強(qiáng)企對后進(jìn)企業(yè)來說，意味著成功可能緩慢到來甚至永不到來。因此，面對優(yōu)先“做大”還是“做強(qiáng)”的問題時，聯(lián)想創(chuàng)始人柳傳志選擇的是“做大”。

這讓我們看到了在中國供應(yīng)鏈崛起為全球經(jīng)濟(jì)支柱過程中，聯(lián)想PC拿到了全球市場出貨量第一名。

但同樣在此間，華為公司已經(jīng)成為全球科技界的頂級公司，創(chuàng)新能力非聯(lián)想可比。截至目前，華為及其關(guān)聯(lián)公司共有240351件專利申請，而同期聯(lián)想僅37037項（授權(quán)生效專利9769項，其中許多為并購獲得專利），顯然，華為在自主技術(shù)儲備方面遙遙領(lǐng)先。

和科創(chuàng)板公司比，聯(lián)想集團(tuán)毛利率長期在16%左右，而79%的科創(chuàng)板公司去年毛利率在30%以上。有投行人士表示，毛利率是反映企業(yè)研發(fā)和技術(shù)實力的重要指標(biāo)，聯(lián)想集團(tuán)的毛利率水平表明其業(yè)績更多來自代工和貿(mào)易。這和為蘋果代工的富士康的情況非常相似，富士康毛利率僅個位數(shù)。

因此，做大不一定能做強(qiáng)做長，以長期經(jīng)營為根本努力做強(qiáng)的企業(yè)更容易跑贏商界馬拉松。尤其科技公司，沒有技術(shù)就沒有抵御風(fēng)險的基本能力，看看被華為打敗的北電、阿爾卡特等就更加一目了然。

2021年10月16日