摘 要：中小型企業(yè)已成為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可或缺的一部分，但由于資金短缺，使中小企業(yè)的發(fā)展遇到了很多瓶頸。融資難是中小型企業(yè)發(fā)展過(guò)程中面臨的巨大阻礙。中小企業(yè)由于規(guī)模較小，可抵押的資產(chǎn)較少，也不具備良好的商業(yè)信譽(yù)，因此從銀行等金融機(jī)構(gòu)籌資困難。在全民創(chuàng)業(yè)大潮下，眾多中小企業(yè)紛紛注冊(cè)成立，所需資金缺口越來(lái)越大;雖然網(wǎng)絡(luò)眾籌的發(fā)展拓寬了融資路徑，但是網(wǎng)絡(luò)眾籌資金體量較少，而且對(duì)企業(yè)和項(xiàng)目質(zhì)量要求嚴(yán)格，難以滿足數(shù)量龐大的中小型企業(yè)。本文通過(guò)對(duì)融資渠道進(jìn)行研究，進(jìn)而提出相關(guān)對(duì)策以供參考。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);融資;渠道;對(duì)策

本文索引：余祥.<變量 1>[J].中國(guó)商論，2021（18）：-075.

中圖分類號(hào)：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2021）09（b）--03

中小企業(yè)是推動(dòng)社會(huì)發(fā)展和民生建設(shè)的重要?jiǎng)恿?。特別是疫情期間，中小型企業(yè)在活躍市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、增加就業(yè)崗位、豐富人們生活、提升科研水平等方面，都扮演著關(guān)鍵角色。同時(shí)中小型企業(yè)也是技術(shù)研發(fā)的重要源泉之一，世界上很多重要發(fā)明均來(lái)自于中小型企業(yè)。中小型企業(yè)還是創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)的主要力量，因此大力幫助中小企業(yè)成長(zhǎng)，具有重要的社會(huì)意義。中小企業(yè)要發(fā)展壯大，必須有流動(dòng)資金的注入，如果企業(yè)不能及時(shí)完成融資，就容易在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰?，F(xiàn)階段中小企業(yè)普遍面臨著融資困難的問(wèn)題，嚴(yán)重限制了企業(yè)發(fā)展壯大，甚至?xí)?dǎo)致破產(chǎn)。

1 我國(guó)中小企業(yè)融資渠道分析

1.1 內(nèi)部渠道融資

內(nèi)部渠道融資是指企業(yè)通過(guò)自有資產(chǎn)或者股東進(jìn)行融資。中小企業(yè)成立初期，初始資金大多為自有資金或者股東資金，資金較少，如果企業(yè)因經(jīng)營(yíng)不善而倒閉，仍要承擔(dān)償還義務(wù)，因此對(duì)企業(yè)股東來(lái)說(shuō)具有較高風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部渠道融資的優(yōu)勢(shì)在于融資便捷、成本低，不用出讓太多的企業(yè)控制權(quán)。內(nèi)部融資能力與企業(yè)的盈利狀況緊密相關(guān)，而且內(nèi)部融資資金量較少，因此不是最佳選擇。

1.2 外部渠道融資

1.2.1 銀行貸款融資

銀行貸款融資是企業(yè)傳統(tǒng)的融資方式，企業(yè)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況選擇貸款品種。這種融資方式風(fēng)險(xiǎn)小，因?yàn)殂y行有著穩(wěn)定的資金來(lái)源，如果通過(guò)了銀行的貸款審核，銀行就能及時(shí)向企業(yè)發(fā)放貸款。通過(guò)銀行融資的利率較低，由于國(guó)家對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的幫扶政策，使利息會(huì)進(jìn)一步降低。通過(guò)銀行融資也有明顯缺點(diǎn)，比如審批嚴(yán)格，流程繁瑣，放款的速度也比較慢。中小企業(yè)沒(méi)有足夠的資產(chǎn)抵押[1]，再加上信息不對(duì)稱導(dǎo)致的貸款風(fēng)險(xiǎn)[2]，難以通過(guò)銀行的貸款審批。

1.2.2 信用擔(dān)保融資

信用擔(dān)保是銀行融資的一種特殊形式，在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，由合法注冊(cè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)為借款人提供擔(dān)保，如若借款人不能按時(shí)償還債務(wù)，由擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行償還，擔(dān)保機(jī)構(gòu)在銀行和借款人之間擔(dān)負(fù)著擔(dān)保作用。信用擔(dān)保立足于社會(huì)誠(chéng)信制度，能一定程度上解決中小企業(yè)資金短缺的問(wèn)題。這種融資涉及對(duì)企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保，因此有較高風(fēng)險(xiǎn)。這種貸款適合企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間有短期資金需求的，此類貸款期限短，融資更加容易。企業(yè)申請(qǐng)信用擔(dān)保時(shí)，擔(dān)保公司會(huì)進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估審核通過(guò)之后，擔(dān)保公司會(huì)對(duì)銀行貸款承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。這種方式能夠幫助中小企業(yè)解決銀行貸款程序繁瑣和門(mén)檻苛刻的問(wèn)題，但是缺點(diǎn)在于融資成本高，因?yàn)橹行∑髽I(yè)要承擔(dān)一定的擔(dān)保費(fèi)用。

1.2.3 民間借貸融資

“民間借貸”是相對(duì)于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)而言的，民間借貸融資充分利用社會(huì)閑散資金，實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置，可以在一定程度上填充中小企業(yè)的資金缺口，但民間借貸不具有官方性，發(fā)展過(guò)程呈現(xiàn)自發(fā)性和無(wú)序化，出現(xiàn)了很多違法違規(guī)行為，比如利率過(guò)高、存在大量非法集資現(xiàn)象、資金用途不合法、經(jīng)營(yíng)手續(xù)不健全。民間借貸中放高利貸現(xiàn)象嚴(yán)重，比如很多民間借貸機(jī)構(gòu)推出的校園貸和企業(yè)經(jīng)營(yíng)貸具有極高的貸款利率，高額的利息對(duì)借款人來(lái)說(shuō)是一筆沉重的負(fù)擔(dān)，由此引發(fā)借款人自殺等一系列嚴(yán)重的社會(huì)問(wèn)題。該種融資方式的優(yōu)點(diǎn)是借貸手續(xù)便捷，不用進(jìn)行繁雜的審核，但是缺點(diǎn)也十分明顯。因此，政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)民間借貸機(jī)構(gòu)的管制，比如禁止發(fā)放高利貸，禁止非法吸收公眾存款后放貸，催債方式應(yīng)符合法律限度，出借人的資金必須是屬于合法收入的自有資金，嚴(yán)厲打擊違規(guī)借貸行為。

1.2.4 眾籌融資

眾籌是互聯(lián)網(wǎng)在金融領(lǐng)域的一種創(chuàng)新，可以充分利用互聯(lián)網(wǎng)快速傳播的優(yōu)勢(shì)，吸引更多的人參與投資，投資人中有缺乏投資經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)的普通投資者，也包含著豐富投資經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)的專業(yè)天使投資人和投資機(jī)構(gòu)。融資主要由發(fā)起人設(shè)置融資金額，在網(wǎng)上添加項(xiàng)目介紹吸引投資。目前網(wǎng)上存在很多眾籌平臺(tái)，這些平臺(tái)針對(duì)不同的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，比如有的平臺(tái)針對(duì)高科技項(xiàng)目進(jìn)行融資，有的針對(duì)文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)行融資。

根據(jù)眾籌回報(bào)的不同，可以將眾籌劃分為以下四類：一是產(chǎn)品回報(bào)式眾籌;二是圈子式眾籌;三是債權(quán)眾籌，即網(wǎng)絡(luò)貸款;四是股權(quán)回報(bào)式眾籌。圈子式眾籌是一種拓展人脈資源的策略，比如3W咖啡，咖啡館的創(chuàng)始人通過(guò)眾籌方式創(chuàng)辦咖啡館，股東多為專業(yè)的投資人和投資機(jī)構(gòu)，投資人之間通過(guò)創(chuàng)辦咖啡館結(jié)識(shí)，投資者多在咖啡館舉辦沙龍和聚會(huì)來(lái)交流投資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)中小企業(yè)融資最有利的便是股權(quán)回報(bào)式眾籌。

眾籌符合互聯(lián)網(wǎng)普惠金融的目的，資本大多來(lái)自于民間。這種融資方式具有很多優(yōu)點(diǎn)，比如融資資金來(lái)源更廣泛，融資門(mén)檻較低，但是也有明顯缺點(diǎn)，比如由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致的融資欺詐行為頻發(fā)，投資人對(duì)融資方缺乏有效監(jiān)管，以及融資方挪用資金池。互聯(lián)網(wǎng)眾籌是對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的補(bǔ)充完善，在一定程度上滿足了中小企業(yè)的融資需求。

1.2.5 互聯(lián)網(wǎng)借貸融資

互聯(lián)網(wǎng)借貸金融的優(yōu)點(diǎn)是手續(xù)快捷、放款速度快、資金來(lái)源廣?；ヂ?lián)網(wǎng)融資一般通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行，沒(méi)有線下見(jiàn)面，也沒(méi)有繁瑣的文件提交手續(xù)，在網(wǎng)上融資降低了融資成本。但是這種融資方式有明顯缺點(diǎn)，就是易滋生欺詐，網(wǎng)絡(luò)信息不對(duì)稱為偽造信息提供了土壤，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融欺詐行為頻發(fā)，比如上傳虛假借款項(xiàng)目。

2 解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策

2.1 建立針對(duì)中小企業(yè)的專項(xiàng)貸款

近些年國(guó)家加大了對(duì)中小企業(yè)的扶植力度，出臺(tái)了很多針對(duì)中小企業(yè)的貸款優(yōu)惠政策，很多商業(yè)銀行的信貸窗口只用來(lái)服務(wù)中小企業(yè)。這些政策有助于中小企業(yè)的融資，但并不能徹底解決融資困境。從長(zhǎng)遠(yuǎn)方面來(lái)看，必須要加大貸款的規(guī)模，設(shè)立專門(mén)服務(wù)于中小型企業(yè)的政府金融機(jī)構(gòu)[3]，撥付針對(duì)中小企業(yè)貸款的專項(xiàng)貸款資金，才能幫助中小企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。中小型企業(yè)也需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的融資理念。比如，中小型企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中必需的工業(yè)設(shè)備，可以通過(guò)租賃獲得，并不一定需要融資后采購(gòu)，使用權(quán)相對(duì)所有權(quán)來(lái)說(shuō)獲取成本更低，所以中小型企業(yè)有必要轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y思路，縮小經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的資金需求缺口。

除此之外，地方政府可以通過(guò)增加專項(xiàng)資金來(lái)支持中小企業(yè)發(fā)展，比如針對(duì)中小企業(yè)研發(fā)高新技術(shù)，撥付低利率專項(xiàng)貸款，幫助企業(yè)進(jìn)行技術(shù)革新，當(dāng)然在撥付專項(xiàng)貸款時(shí)，需要監(jiān)督資金使用用途，從而提高企業(yè)的資金利用效率。完善和落實(shí)中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策也是有利于中小企業(yè)發(fā)展的重要舉措，稅收優(yōu)惠政策可以減少企業(yè)的稅收成本，在實(shí)踐中，還可以設(shè)置一些專項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策，比如為促進(jìn)醫(yī)藥研發(fā)。生物領(lǐng)域科技企業(yè)可享受企業(yè)所得稅15%的優(yōu)惠政策，在一定程度上減輕企業(yè)稅負(fù)，刺激企業(yè)發(fā)展。

2.2 提升企業(yè)自身實(shí)力

對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資困難的根源在于自身資信和實(shí)力不足，使得償還能力堪憂，難以通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的信貸審核。中小企業(yè)應(yīng)該提升企業(yè)盈利能力、加強(qiáng)企業(yè)信用體系建設(shè)、健全企業(yè)管理和財(cái)務(wù)制度、開(kāi)發(fā)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、提升品牌知名度。企業(yè)只有樹(shù)立了良好的外在形象，才能吸引到投資機(jī)構(gòu)的投資，通過(guò)股權(quán)融資，進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。同時(shí)，企業(yè)有了良好的外在形象，擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保融資的成功率才更高，完善自身的建設(shè)也有利于企業(yè)通過(guò)核心技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行質(zhì)押融資，這也是企業(yè)提高自身競(jìng)爭(zhēng)力的長(zhǎng)久之計(jì)。除此之外，還要建立良好的銀企關(guān)系，中小企業(yè)要積極與銀行溝通，讓銀行更充分了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況和市場(chǎng)前景，精確評(píng)估出企業(yè)的信用水平，可以有效提升貸款成功率。建立良好的銀企關(guān)系也有利于打破信息不對(duì)稱困局，提高銀行放貸的概率。

2.3 拓展融資渠道

拓展融資渠道可采用以下方式：一是利用風(fēng)險(xiǎn)投資融資。風(fēng)險(xiǎn)投資適合一些有高新技術(shù)和創(chuàng)新型的、發(fā)展前景大的高成長(zhǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)。二是針對(duì)個(gè)人和小型企業(yè)的擔(dān)保貸款，擔(dān)保貸款不需要中小企業(yè)財(cái)產(chǎn)抵押，放款較快，手續(xù)便捷。但是目前國(guó)內(nèi)擔(dān)保制度仍存在一些不足，比如需要建立針對(duì)中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系。在建立信用擔(dān)保體系時(shí)，成立多種類的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與其中。政府可加大對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的扶持力度，降低成立門(mén)檻，給予專項(xiàng)補(bǔ)貼，減輕中小企業(yè)的擔(dān)保費(fèi)負(fù)擔(dān)，鼓勵(lì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)放棄部分擔(dān)保費(fèi)，以股權(quán)形式入股中小企業(yè)，分享中小企業(yè)的發(fā)展成果[4]。除此之外，可建立再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為擔(dān)保機(jī)構(gòu)多一層保障。再擔(dān)保與再保險(xiǎn)相似，是再擔(dān)保人對(duì)原擔(dān)保人損失的彌補(bǔ)，有利于保障債權(quán)人的利益，是一種新型的擔(dān)保業(yè)務(wù)，基本流程是原擔(dān)保人支付一定費(fèi)用給再擔(dān)保人，將擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給后者。擔(dān)保具有高風(fēng)險(xiǎn)性，僅靠擔(dān)保機(jī)構(gòu)的自有資產(chǎn)，是很難維持長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的?？梢越?guó)家和區(qū)域兩級(jí)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，與擔(dān)保機(jī)構(gòu)組成完整的擔(dān)保產(chǎn)業(yè)鏈，使擔(dān)保制度更加成熟健全，為初創(chuàng)型企業(yè)融資保駕護(hù)航。三是利用大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)獲取中小企業(yè)的信息，減少銀企信息不對(duì)稱情形，使金融機(jī)構(gòu)在評(píng)估審核中小企業(yè)貸款時(shí)可以及時(shí)方便地掌握中小企業(yè)的信用和經(jīng)營(yíng)情況。

3 結(jié)語(yǔ)

中小企業(yè)是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要助推器之一，對(duì)促進(jìn)就業(yè)有關(guān)鍵性作用，但融資難題仍然很突出，這長(zhǎng)期以來(lái)桎梏了中小企業(yè)的發(fā)展。解決中小企業(yè)融資難題是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)，不能一蹴而就，了解中小企業(yè)的融資渠道有助于弄清中小企業(yè)融資困難的根源。目前中小企業(yè)的融資方式主要有內(nèi)部渠道融資、銀行貸款融資、信用擔(dān)保融資、民間借貸融資、眾籌融資和互聯(lián)網(wǎng)借貸融資。根據(jù)中小企業(yè)的融資狀況，可以針對(duì)性地采取一些行之有效的辦法，解決企業(yè)的融資難題。解決中小企業(yè)融資難的根本在于提升中小企業(yè)自身實(shí)力，從外部因素看，加強(qiáng)金融貸款扶持力度和拓寬融資路徑也很重要。

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Research on Financing Issues of Small and Medium-sized Enterprises

Beijing Jingan （Hefei） Law Firm

YU Xiang

Abstract： Small and medium-sized enterprises have become an indispensable part of Chinas market economy， but because they are short of funds， their development has encountered many bottlenecks. Difficulty in financing is a huge obstacle to the development of small and medium-sized enterprises. Because SMEs are small in scale， have fewer assets that can be mortgaged， and do not have a good business reputation， it is difficult to raise funds from banks and other financial institutions. Under the tide of national entrepreneurship， small and medium-sized enterprises have registered and established one after another， and the funding gap is getting bigger and bigger. Although the development of online crowdfunding has expanded the financing paths， the amount of online crowdfunding funds is small， and the quality requirements of enterprises and projects are strict. Therefore it is still difficult to meet the large number of small and medium-sized enterprises. This paper studies the financing channels and then proposes relevant countermeasures as references.

Keywords： SMEs; financing; channels; countermeasures