易居平

美國(guó)居高不下的通貨膨脹率推動(dòng)商品價(jià)格迅速攀升。在過去的12個(gè)月，美國(guó)商品價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄地上漲了7.3%。

拜登來了，帶著他的三把火來了

“新官上任三把火”。面對(duì)國(guó)內(nèi)疫情肆虐、經(jīng)濟(jì)乏力、國(guó)際地位滑坡的現(xiàn)實(shí)，拜登上任后燒了“三把火”。上任伊始，拜登就迫不及待推出了1.9萬億美元的“美國(guó)救助計(jì)劃”法案。計(jì)劃很好，錢從哪來？答案是印鈔。美聯(lián)儲(chǔ)的印鈔機(jī)加大馬力，通過印錢將現(xiàn)金補(bǔ)貼發(fā)到美國(guó)公民手中，企圖通過“印錢—發(fā)錢”的方式提高公民購(gòu)買力、重振美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

隨后，拜登政府又高調(diào)宣布2.35萬億美元基建計(jì)劃，希望通過這筆錢來重建基礎(chǔ)設(shè)施、提振就業(yè)形勢(shì)?？雌饋?，拜登這次是“授人以魚”后又“授人以漁”，找到了紓解經(jīng)濟(jì)困境的癥結(jié)所在。

拜登的“第三把火”是推出1.8萬億美元的“美國(guó)家庭計(jì)劃”。美國(guó)大規(guī)模的財(cái)政刺激，美聯(lián)儲(chǔ)予以密切配合，這使得美國(guó)貨幣供應(yīng)量創(chuàng)出歷史新高，最新的M2（廣義貨幣供應(yīng)量）增速超20%，遠(yuǎn)超美國(guó)歷史上貨幣供應(yīng)的最高水平。

那么，拜登政府為什么要燒這三把“火”呢？歸根結(jié)底，這是在過去的幾十年里，每逢經(jīng)濟(jì)低迷，美國(guó)轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的一貫手段。美國(guó)傳統(tǒng)“割韭菜”的手法是通過印鈔致使美元相對(duì)貶值，其他國(guó)家貨幣則被動(dòng)升值，其貨物出口價(jià)格相對(duì)上漲導(dǎo)致出口困難，這些國(guó)家只能加發(fā)貨幣追隨美元貶值以增加出口。這也是歷史上美國(guó)加發(fā)貨幣卻不會(huì)引起本國(guó)通脹的原因，事實(shí)上美國(guó)印鈔造成了出口導(dǎo)向型國(guó)家的通脹。危機(jī)過后，美國(guó)將根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)情況退出量化寬松政策，提升利率，使得全球美元回流，而這時(shí)其他國(guó)家往往措手不及，金融形勢(shì)惡化，資產(chǎn)價(jià)格遭受重創(chuàng)。之后，美國(guó)再利用回流的美元以低價(jià)大肆購(gòu)買這些國(guó)家的資產(chǎn)。美國(guó)就是這樣利用美元的金融霸權(quán)地位，通過濫發(fā)貨幣轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)危機(jī)輸出通脹。說白了，美國(guó)印錢，全球買單。這種“割韭菜”的方式美國(guó)已經(jīng)輕車熟路，這次也已經(jīng)“躺平”，又以為可以借助肆無忌憚的“瘋狂印炒”割他國(guó)“韭菜”，等全世界共同收拾爛攤子。但沒有想到，疫情作為一個(gè)不可控變量讓美國(guó)傳統(tǒng)打法失效，給了美國(guó)一記響亮的耳光，嚴(yán)重的通脹降臨了美國(guó)。

通脹不斷攀升，百姓怨聲載道

盡管美聯(lián)儲(chǔ)和白宮官員都不斷“降溫”通脹論調(diào)，表示通脹只是暫時(shí)的，但在數(shù)據(jù)面前，一切否認(rèn)都蒼白無力。今年5月，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后同比增長(zhǎng)5%，遠(yuǎn)超2%警戒線，創(chuàng)2008年以來最大同比增幅;生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）同比上升6.6%，為2010年11月有可比數(shù)據(jù)以來最高水平;個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（PCEPI）同比上漲3.9%，刷新了自2008年以來的最大漲幅紀(jì)錄，而這一指數(shù)也被認(rèn)為是衡量美國(guó)通脹水平的關(guān)鍵指標(biāo)。

隨著美國(guó)通脹率不斷攀升，美國(guó)國(guó)內(nèi)商品價(jià)格也“漲”聲一片，使美國(guó)普通民眾生活承受更大壓力。近日，美國(guó)民眾在推特上表示，購(gòu)買4根玉米的價(jià)格高達(dá)4.49美元;年初售價(jià)每磅12美元～14美元左右的三文魚，現(xiàn)價(jià)已漲至19美元～21美元，漲幅達(dá)60%。5月，二手車價(jià)格同比漲幅接近30%，交通運(yùn)輸類服務(wù)漲幅亦達(dá)11.2%。推特上出現(xiàn)了“什么物品價(jià)格都漲、就是工資不漲”的抱怨。

疫情帶來供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)，通脹壓力遠(yuǎn)超預(yù)期

“生之者寡而食之者眾”，美國(guó)傳統(tǒng)打法難以發(fā)力。美國(guó)此次陷入通脹的根源之一在于疫情導(dǎo)致供需關(guān)系階段性異動(dòng)。拜登的三把“火”更多倚重財(cái)政手段，通過家庭個(gè)人補(bǔ)貼的噱頭發(fā)放大量財(cái)政資金，短期積聚并釋放較大規(guī)模的市場(chǎng)購(gòu)買力。而由于境外疫情防控形勢(shì)呈分化與反復(fù)態(tài)勢(shì)，對(duì)供給端造成不同程度的制約。美國(guó)作為消費(fèi)型社會(huì)和全球最大進(jìn)口國(guó)，需求比供給來得更猛烈，通脹也就不約而至了。另外，財(cái)政刺激畢竟屬于宏觀政策，基本作用是提升總需求，并沒有解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力不足等實(shí)際問題。可以說，疫情前世界產(chǎn)能的嚴(yán)重過剩給美國(guó)提供了大水漫灌轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的蓄水池，而疫情帶來的供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)則令美國(guó)傳統(tǒng)打法難以發(fā)力，故而美國(guó)此次“任性發(fā)鈔”帶來的通脹壓力遠(yuǎn)超預(yù)期。

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“懲罰性關(guān)稅”反噬自身，美國(guó)搬起石頭砸自己的腳。美國(guó)自身產(chǎn)業(yè)空心化嚴(yán)重，長(zhǎng)期依賴全球供給。特朗普政府著力打造“制造業(yè)回流”，扶持印度、拉美等替代國(guó)，就是要重組全球供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈，擺脫貨物生產(chǎn)和貿(mào)易對(duì)中國(guó)的依賴，鞏固其全球霸主地位。為此，美國(guó)炮制對(duì)華加征關(guān)稅等一系列“懲罰性”措施，企圖降低中國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差。然而，疫情造成的地區(qū)經(jīng)濟(jì)停滯和全球區(qū)域性封鎖使全球供應(yīng)鏈備受打擊，中國(guó)的全產(chǎn)業(yè)鏈供給本可以在一定程度上緩解美國(guó)面臨的困境，美國(guó)仍然堅(jiān)持對(duì)中國(guó)商品加征“懲罰性關(guān)稅”，關(guān)稅造成美國(guó)商品物價(jià)上漲，通脹進(jìn)一步加劇。“懲罰性關(guān)稅”最終懲罰的不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)，而是美國(guó)消費(fèi)者。中國(guó)率先成功抗擊疫情，恢復(fù)生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。今年一季度，中國(guó)GDP大幅增長(zhǎng)18.3%，對(duì)外貿(mào)易也以一騎絕塵方式高速增長(zhǎng)。1～4月，中國(guó)進(jìn)出口和出口分別增長(zhǎng)28.5%和33.8%。中美貿(mào)易順差再創(chuàng)新高，1～4月，中國(guó)對(duì)美出口增長(zhǎng)49.3%，高于33.8%的總體出口增速。這說明即使美國(guó)對(duì)中國(guó)商品加征25%關(guān)稅，美國(guó)人也要買中國(guó)產(chǎn)品，而且買得更多！中國(guó)產(chǎn)品成了全世界最硬的通貨。攻守易勢(shì)，“中國(guó)制造”助力中國(guó)在對(duì)美貿(mào)易中進(jìn)一步掌握價(jià)格話語權(quán)。

拜登政府原計(jì)劃以民眾能接受的一定程度的價(jià)格上漲來?yè)Q取更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和更廣泛的支持，但此次用力過猛，租金、食物、交通等生活必需品價(jià)格同時(shí)上漲，使得低收入階層遭受繼新冠疫情打擊的二次傷害。有統(tǒng)計(jì)稱，新冠疫情后，美國(guó)政府支出增幅幾乎是2008年國(guó)際金融危機(jī)之后的兩倍。如此猛藥帶來的后遺癥也快速顯現(xiàn)：股市泡沫風(fēng)險(xiǎn)積聚、國(guó)債利率屢創(chuàng)新高，天價(jià)債務(wù)難以持續(xù)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生結(jié)構(gòu)性矛盾和政府不負(fù)責(zé)任的經(jīng)濟(jì)政策相互交織，令美國(guó)經(jīng)濟(jì)更加具有不確定性。

世界各國(guó)要警惕美國(guó)通脹的溢出效應(yīng)，密切關(guān)注美國(guó)的政策轉(zhuǎn)向，適時(shí)根據(jù)美國(guó)政策轉(zhuǎn)向調(diào)整國(guó)內(nèi)政策，以最大程度地減少國(guó)內(nèi)財(cái)富損失。