□嵇正龍 宋 宇

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)的普及、大數(shù)據(jù)技術(shù)的成熟和人工智能的突飛猛進(jìn)等促使企業(yè)間聯(lián)系日益緊密，強(qiáng)化了企業(yè)網(wǎng)絡(luò)，為深度剖析企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的特征及其影響提供了海量的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和可靠的技術(shù)支撐。企業(yè)間的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系已經(jīng)成為信息技術(shù)傳播、貿(mào)易往來(lái)和投資的重要渠道，作為資金和知識(shí)的轉(zhuǎn)移載體[1]，便利了知識(shí)的傳播[2]。由社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論可知，企業(yè)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和位置等特征深刻影響著企業(yè)的績(jī)效[3-5]?，F(xiàn)有關(guān)于企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的研究較為豐富，學(xué)者們基于企業(yè)合作網(wǎng)絡(luò)[2]、連鎖董事網(wǎng)絡(luò)[6-9]、獨(dú)立董事網(wǎng)絡(luò)[6]、貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)[10]、供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)[11-12]和投資網(wǎng)絡(luò)[13-14]等不同角度探討了企業(yè)網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新、融資約束、公司治理和投資效率等企業(yè)績(jī)效的影響。

一是從企業(yè)網(wǎng)絡(luò)測(cè)度來(lái)看。單一的網(wǎng)絡(luò)類型只是企業(yè)間復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的一個(gè)維度[7]，基于此測(cè)度的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置信息可能具有偏誤，難以完整揭示企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。已有文獻(xiàn)關(guān)于多維度的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建思路和處理方法對(duì)本文的研究極具啟發(fā)意義。如游家興和劉淳（2011）從社會(huì)網(wǎng)絡(luò)嵌入性著手，構(gòu)建了包含網(wǎng)絡(luò)地位、網(wǎng)絡(luò)關(guān)系和網(wǎng)絡(luò)聲譽(yù)3 個(gè)維度的社會(huì)資本評(píng)價(jià)指標(biāo)體系[15]；許浩然和荊新（2016）設(shè)定了銀行、市場(chǎng)、行業(yè)協(xié)會(huì)、校友、政治、網(wǎng)絡(luò)聲譽(yù)和網(wǎng)絡(luò)積累7 個(gè)虛擬變量，以此度量公司社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的富足程度[16]?；趩我痪S度的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)研究，如何疊加處理及構(gòu)造多維度的企業(yè)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)，以便更準(zhǔn)確地反映企業(yè)網(wǎng)絡(luò)特征和測(cè)度企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置，是考察企業(yè)網(wǎng)絡(luò)影響企業(yè)績(jī)效的基礎(chǔ)性問(wèn)題。二是從企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的影響來(lái)看。已有文獻(xiàn)大多關(guān)注企業(yè)網(wǎng)絡(luò)對(duì)融資約束[8]、技術(shù)追趕[10]、投資效率[14]和創(chuàng)新能力[17]等反映企業(yè)績(jī)效的單一指標(biāo)的影響。然而，企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置動(dòng)態(tài)會(huì)同時(shí)對(duì)多種指標(biāo)產(chǎn)生綜合性影響。如有的學(xué)者綜合多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)表征企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效率[6]或者使用總資產(chǎn)收益率表征企業(yè)績(jī)效[12-13]，以此反映企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的綜合性影響。企業(yè)全要素生產(chǎn)率作為能夠較好反映企業(yè)整體績(jī)效的指標(biāo)得到普遍認(rèn)可，企業(yè)通過(guò)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)期望達(dá)到的最終目的也是提升生產(chǎn)率，從而實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。因此，研究企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置動(dòng)態(tài)與企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間的關(guān)系意義較大，對(duì)此問(wèn)題的分析也是對(duì)已有研究的拓展和完善。三是從企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的影響機(jī)制看。已有研究著重討論了企業(yè)網(wǎng)絡(luò)對(duì)某個(gè)績(jī)效指標(biāo)的直接影響，只有少部分文獻(xiàn)關(guān)注影響機(jī)制的分析。例如，有學(xué)者指出，企業(yè)議價(jià)能力在貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)影響企業(yè)技術(shù)追趕中起到了關(guān)鍵作用[10]，也有學(xué)者認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)位置和網(wǎng)絡(luò)能力的交互作用影響了投資績(jī)效[14]，還有學(xué)者認(rèn)為董事網(wǎng)絡(luò)通過(guò)融資規(guī)模、融資成本和結(jié)構(gòu)期限影響企業(yè)債務(wù)融資[18]等。部分研究將董事網(wǎng)絡(luò)作為董事特征影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的中介變量[9]，甚至有學(xué)者認(rèn)為企業(yè)的知識(shí)吸收能力部分或完全中介了企業(yè)網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響[19]，而關(guān)于企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置影響企業(yè)吸收能力的機(jī)制討論尚顯不足。

為了分析企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置動(dòng)態(tài)與企業(yè)生產(chǎn)率演進(jìn)之間的關(guān)系，并進(jìn)一步探究企業(yè)吸收能力的調(diào)節(jié)作用，本文試圖回答3 個(gè)問(wèn)題：一是基礎(chǔ)性問(wèn)題，即如何將多個(gè)具有廣泛鏈接的企業(yè)間單一網(wǎng)絡(luò)疊加為多維企業(yè)網(wǎng)絡(luò)，從而準(zhǔn)確測(cè)度企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)位置動(dòng)態(tài)；二是關(guān)系問(wèn)題，即探討企業(yè)網(wǎng)絡(luò)動(dòng)態(tài)與企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間的關(guān)系及表現(xiàn)出的特征；三是機(jī)制問(wèn)題，即從機(jī)制層面分析吸收能力在企業(yè)網(wǎng)絡(luò)動(dòng)態(tài)中對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率發(fā)揮的作用，并探析其表現(xiàn)出的特征。為此，本文首次將人的聯(lián)系、資本嵌入和供應(yīng)鏈3 個(gè)維度的網(wǎng)絡(luò)疊加，通過(guò)刻畫多維企業(yè)網(wǎng)絡(luò)，分析企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置動(dòng)態(tài)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的影響及其吸收能力調(diào)節(jié)機(jī)制，深入挖掘企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置與吸收能力所起到的作用。本文的創(chuàng)新和貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在：一是探索性地提出構(gòu)建多維企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的方法，擴(kuò)展了企業(yè)網(wǎng)絡(luò)研究的邊界，為未來(lái)的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)研究提供了一個(gè)可行的構(gòu)建復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的思路；二是從吸收能力視角解釋企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置動(dòng)態(tài)影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率的機(jī)制，擴(kuò)展已有研究；三是基于虛擬企業(yè)網(wǎng)絡(luò)空間研究吸收能力，有別于傳統(tǒng)的以實(shí)際地理空間距離為基礎(chǔ)的分析，豐富了空間經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究。

二、理論假說(shuō)

當(dāng)企業(yè)處于中心位置或者占有較多結(jié)構(gòu)洞時(shí)，往往更具有信息優(yōu)勢(shì)和控制優(yōu)勢(shì)，其獲取技術(shù)和知識(shí)溢出的能力也更強(qiáng)，更能夠避免冗余信息的干擾并篩選出更有價(jià)值的信息和知識(shí)。因此，本文構(gòu)建“企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置-吸收能力-企業(yè)生產(chǎn)率”理論分析框架，探討企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置動(dòng)態(tài)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的影響以及吸收能力的調(diào)節(jié)作用（見(jiàn)圖）。

圖理論邏輯和分析框架

（一）多維企業(yè)網(wǎng)絡(luò)及其位置動(dòng)態(tài)

已有文獻(xiàn)構(gòu)建企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的維度選擇主要集中在人員流動(dòng)聯(lián)系、產(chǎn)品服務(wù)鏈接、資本相互嵌入3 個(gè)方面，多是基于單一維度的研究。理論上來(lái)說(shuō)，企業(yè)網(wǎng)絡(luò)是由多個(gè)維度交織形成，本文參考已有研究及企業(yè)實(shí)際，選擇3 個(gè)網(wǎng)絡(luò)維度疊加合成代表性的多維企業(yè)網(wǎng)絡(luò)。具體而言：首先，基于企業(yè)人員流動(dòng)聯(lián)系可以細(xì)分為連鎖董事網(wǎng)絡(luò)和獨(dú)立董事網(wǎng)絡(luò)等[8]。董事會(huì)作為公司治理的核心機(jī)構(gòu)，能夠通過(guò)對(duì)高管的選聘和監(jiān)督實(shí)現(xiàn)所有者的權(quán)益最大化，而企業(yè)董事的交叉任職則強(qiáng)化了企業(yè)間的聯(lián)系，形成了連鎖董事網(wǎng)絡(luò)。關(guān)于連鎖董事網(wǎng)絡(luò)的研究較為豐富且成熟，連鎖董事網(wǎng)絡(luò)也是應(yīng)用最為廣泛的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建維度之一。由于獨(dú)立董事網(wǎng)絡(luò)所能反映的信息基本被連鎖董事網(wǎng)絡(luò)所覆蓋，而構(gòu)建人力資本流動(dòng)網(wǎng)絡(luò)所依賴的員工離職就職的信息數(shù)據(jù)獲取較難，因此本文選擇連鎖董事網(wǎng)絡(luò)作為構(gòu)建多維企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的維度之一。其次，基于企業(yè)間產(chǎn)品服務(wù)構(gòu)建的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)更加強(qiáng)調(diào)企業(yè)供應(yīng)商和銷售客戶，有些學(xué)者認(rèn)為這是關(guān)于復(fù)雜的產(chǎn)品和服務(wù)的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)[10]和供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)[11-12]。因此，本文選擇供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)作為構(gòu)建多維企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的維度之一。最后，企業(yè)間資本嵌入研究主要從公司的交叉持股和風(fēng)險(xiǎn)投資展開[13-14]?；陲L(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)建立的網(wǎng)絡(luò)存在樣本容量較小且數(shù)據(jù)獲取較難的情況，因此本文選擇基于交叉持股建立的資本嵌入網(wǎng)絡(luò)作為構(gòu)建多維企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的維度之一。

網(wǎng)絡(luò)位置特征通常使用中心性和結(jié)構(gòu)洞2 個(gè)指標(biāo)衡量[5]，這2 個(gè)指標(biāo)在已有研究中已被廣泛使用[2][6][8][12-13][17]。中心性可以反映企業(yè)在企業(yè)網(wǎng)絡(luò)中的重要程度，并測(cè)度企業(yè)與網(wǎng)絡(luò)中其他企業(yè)鏈接的廣泛程度，主要強(qiáng)調(diào)與企業(yè)直接聯(lián)系的緊密程度。中心性的值越大，表明企業(yè)之間的聯(lián)系程度越高，企業(yè)越處于中心位置，越具有資源和信息優(yōu)勢(shì)。與中心性不同，結(jié)構(gòu)洞強(qiáng)調(diào)企業(yè)處于聯(lián)系稀疏的區(qū)域[5]，作為互不相連的個(gè)體或者簇群的橋梁[4]，并以此獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及收益擴(kuò)張。中心性帶來(lái)的是社會(huì)資本，而結(jié)構(gòu)洞反映的是關(guān)系優(yōu)勢(shì)。由于中心性和結(jié)構(gòu)洞強(qiáng)調(diào)的企業(yè)優(yōu)勢(shì)來(lái)源不同，為了充分反映企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)位置信息，常常將二者一起使用，得到的分析結(jié)論互為補(bǔ)充?；谏鲜龇治?，本文也選擇以網(wǎng)絡(luò)的中心性和結(jié)構(gòu)洞2 個(gè)指標(biāo)的變動(dòng)表征企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置動(dòng)態(tài)。

（二）網(wǎng)絡(luò)位置動(dòng)態(tài)與生產(chǎn)率

關(guān)于企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置動(dòng)態(tài)影響企業(yè)相關(guān)特征指標(biāo)的討論部分集中在創(chuàng)新[2]和融資[8][16]兩個(gè)方面，研究認(rèn)為，企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在顯著促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新，或者有效緩解了融資約束，或者降低了融資成本。也有部分研究關(guān)注了企業(yè)網(wǎng)絡(luò)中心性和結(jié)構(gòu)洞對(duì)企業(yè)總體績(jī)效的影響，如有的學(xué)者認(rèn)為處于有利的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置可以改善企業(yè)績(jī)效[6][13]，有的學(xué)者則認(rèn)為優(yōu)勢(shì)網(wǎng)絡(luò)位置與企業(yè)績(jī)效負(fù)相關(guān)[12]。事實(shí)上，網(wǎng)絡(luò)位置優(yōu)勢(shì)能夠改善企業(yè)創(chuàng)新、融資約束和投資績(jī)效等，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)績(jī)效提升，這已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的共識(shí)，而企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置優(yōu)勢(shì)促進(jìn)企業(yè)各項(xiàng)績(jī)效指標(biāo)的改善，最終都體現(xiàn)為企業(yè)生產(chǎn)率的提高。從產(chǎn)權(quán)角度分析，企業(yè)網(wǎng)絡(luò)通過(guò)引智作用顯著提升了民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)新水平[7]，且對(duì)民營(yíng)企業(yè)績(jī)效的促起作用相對(duì)國(guó)有企業(yè)更顯著[13]。因此，本文認(rèn)為企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置動(dòng)態(tài)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響受產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性影響，從而表現(xiàn)出一定的差異。由此提出以下假設(shè)：

H1a：企業(yè)網(wǎng)絡(luò)中心性和結(jié)構(gòu)洞特征均與企業(yè)生產(chǎn)率顯著正相關(guān)；

H1b：相較于國(guó)有企業(yè)，企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置對(duì)生產(chǎn)率的影響在民營(yíng)企業(yè)中表現(xiàn)更為顯著。

（三）企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置與吸收能力

Cohen 和Levinthal（1990）將企業(yè)吸收能力定義為企業(yè)識(shí)別外部信息并對(duì)信息進(jìn)行消化和應(yīng)用的能力[20]。企業(yè)所處的網(wǎng)絡(luò)位置代表與其他企業(yè)之間的網(wǎng)絡(luò)連接[3]，網(wǎng)絡(luò)連接越強(qiáng)，企業(yè)間的信任就越強(qiáng)，就越能促進(jìn)企業(yè)間知識(shí)轉(zhuǎn)移，獲取有價(jià)值信息的同時(shí)也促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新能力的提升。處于優(yōu)勢(shì)位置的企業(yè)能夠從多樣非冗余信息中獲益，進(jìn)而獲得更多合作機(jī)會(huì)[2]，這就有利于知識(shí)的傳播并促進(jìn)生產(chǎn)率提高。企業(yè)網(wǎng)絡(luò)為企業(yè)間技術(shù)信息外溢創(chuàng)造了便利渠道[10]，有助于企業(yè)獲取知識(shí)與信息，也是企業(yè)間資金和知識(shí)轉(zhuǎn)移的載體[1]，包括技術(shù)信息在內(nèi)的各種資源都可以在企業(yè)網(wǎng)絡(luò)中流動(dòng)。進(jìn)一步看，企業(yè)技術(shù)追趕效應(yīng)取決于企業(yè)吸收能力的大小[10]。企業(yè)網(wǎng)絡(luò)是企業(yè)的一種獨(dú)特資源，在實(shí)際中會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)能力差異而產(chǎn)生利用差異[11]。企業(yè)獲取新知識(shí)需要占據(jù)有利的網(wǎng)絡(luò)位置，關(guān)鍵在于知識(shí)的吸收和融合，通常處于優(yōu)勢(shì)位置的企業(yè)可能獲得更多更優(yōu)質(zhì)的信息和知識(shí)，但是并不代表企業(yè)能夠充分利用這些信息和知識(shí)[2]。因此，有研究指出吸收能力在企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新影響企業(yè)績(jī)效中具有中介調(diào)節(jié)作用[19]。由于不同的企業(yè)存在技術(shù)水平差異，不同的網(wǎng)絡(luò)位置所具有的優(yōu)勢(shì)和資源也不同，這就導(dǎo)致在同等的知識(shí)溢出條件下，吸收能力在企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置影響企業(yè)生產(chǎn)率的知識(shí)溢出機(jī)制中發(fā)揮的調(diào)節(jié)作用存在差異?；诖耍岢鲆韵录僭O(shè)：

H2a：企業(yè)的吸收能力強(qiáng)化了企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置對(duì)生產(chǎn)率的影響；

H2b：企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置與企業(yè)吸收能力的交互作用能夠顯著提高生產(chǎn)率。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）模型設(shè)置

基于理論分析的邏輯和框架，本文構(gòu)建非平衡面板模型，并采取逐步引入關(guān)鍵變量的回歸策略對(duì)假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證。根據(jù)理論分析，吸收能力在企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置與企業(yè)生產(chǎn)率之間具有重要的調(diào)節(jié)作用機(jī)制，本文設(shè)定模型如下：

其中，TFPit為i 企業(yè)在t 年的企業(yè)生產(chǎn)率；LOit為企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置；ACit為企業(yè)吸收能力；LOit×ACit為企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置與企業(yè)吸收能力的交互項(xiàng)；βit為控制變量的系數(shù)向量；Xit為控制變量集合；εit為誤差項(xiàng)。根據(jù)研究假說(shuō)，系數(shù)估計(jì)滿足α1＞0、α2＞0、α3＞0。

（二）指標(biāo)選擇

1.全要素生產(chǎn)率

目前基于微觀企業(yè)數(shù)據(jù)測(cè)度全要素生產(chǎn)率的估計(jì)方法中，OP 法、LP 法和ACF 法應(yīng)用較為廣泛。其中，LP 法[21]采用中間投入變量作為代理變量的做法能夠有效控制樣本損失量，有利于更好地測(cè)度企業(yè)全要素生產(chǎn)率的狀況。因此本文選擇LP 法測(cè)度全要素、生產(chǎn)率、并參考已有研究[22-23]，設(shè)定生產(chǎn)率估計(jì)模型如下：

其中，yit為i 企業(yè)t 年的企業(yè)產(chǎn)出，使用企業(yè)營(yíng)業(yè)收入衡量；lit為i 企業(yè)t 年的勞動(dòng)投入，使用應(yīng)付職工薪酬表征；kit為i 企業(yè)t 年的資本投入，使用資產(chǎn)負(fù)債表中的固定資產(chǎn)凈額表征；mit為i 企業(yè)t 年的中間產(chǎn)品、原料和能源等投入，按照一般會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中常用公式“中間投入=營(yíng)業(yè)成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用-折舊與攤銷-支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”計(jì)算得到；wit為殘差項(xiàng)，即為利用LP 法估計(jì)得到的企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

2.企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置

測(cè)度企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置之前需要構(gòu)建多維企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)上文理論分析，本文先將應(yīng)用較為廣泛的連鎖董事網(wǎng)絡(luò)、供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)和交叉持股網(wǎng)絡(luò)疊加，構(gòu)建多維企業(yè)網(wǎng)絡(luò)，然后測(cè)度企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置特征值，具體步驟如下：

（1）構(gòu)建多維企業(yè)網(wǎng)絡(luò)。

第一，設(shè)立企業(yè)對(duì)矩陣。將企業(yè)按照一定的規(guī)則排序并保持穩(wěn)定不變，構(gòu)建一個(gè)空的企業(yè)對(duì)矩陣，后續(xù)各個(gè)單一維度網(wǎng)絡(luò)都依照該矩陣建立網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系。第二，分別構(gòu)建單一維度網(wǎng)絡(luò)。首先，構(gòu)建連鎖董事網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)同一個(gè)董事在不同企業(yè)任職時(shí)，這些企業(yè)之間就建立了以董事為紐帶的聯(lián)系，即由于共享董事建立起了董事網(wǎng)絡(luò)[6][8]，此時(shí)設(shè)定值為1，否則為0。為防止重復(fù)測(cè)度從而高估了連鎖董事網(wǎng)絡(luò)，本文使用董事編碼對(duì)董事重名現(xiàn)象進(jìn)行甄別[6]。其次，構(gòu)建企業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。參考史金艷等（2019）、孫浦陽(yáng)和劉伊黎（2020）的做法，根據(jù)企業(yè)供應(yīng)商信息進(jìn)行逐步檢索，建立企業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)[10][12]。當(dāng)企業(yè)之間存在供應(yīng)或者銷售關(guān)系時(shí)賦值為1，否則為0。最后，構(gòu)建交叉持股網(wǎng)絡(luò)。上市企業(yè)之間交叉持股的現(xiàn)象較為常見(jiàn)，當(dāng)多個(gè)企業(yè)之間存在單向或者雙向的持股聯(lián)系，在整體企業(yè)層面就形成了交叉持股網(wǎng)絡(luò)（沙浩偉和曾勇，2014）[13]。當(dāng)企業(yè)間存在持股關(guān)系時(shí)賦值為1，否則為0。第三，構(gòu)建多維企業(yè)網(wǎng)絡(luò)。本文將連鎖董事網(wǎng)絡(luò)矩陣、供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)矩陣和交叉持股網(wǎng)絡(luò)矩陣疊加為三維企業(yè)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)。

（2）測(cè)度企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置。

借鑒已有研究[12-13]，本文同時(shí)采用企業(yè)網(wǎng)絡(luò)中心性和結(jié)構(gòu)洞2 個(gè)指標(biāo)來(lái)度量企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置特征。網(wǎng)絡(luò)中心性衡量指標(biāo)主要有程度中心性、特征向量中心性、中介中心性和接近中心性[12]。程度中心性（degree）使用網(wǎng)絡(luò)中與目標(biāo)企業(yè)有直接聯(lián)系的企業(yè)數(shù)目衡量，數(shù)目越多表明目標(biāo)企業(yè)越處于網(wǎng)絡(luò)的中心位置。進(jìn)一步地，考慮與公司相連接的其他公司的程度中心性，以此來(lái)測(cè)度目標(biāo)公司的中心性，即其他相連的企業(yè)越靠近中心，那么所考察的公司其中心性也就越強(qiáng)，稱為接近中心性（close）。本文選擇程度中心性反映企業(yè)的社會(huì)資本優(yōu)勢(shì)并用于基準(zhǔn)估計(jì)，使用接近中心性用于穩(wěn)健性檢驗(yàn)。網(wǎng)絡(luò)中介中心性（between）理論認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)處于多個(gè)企業(yè)的連接路徑上，那么該企業(yè)就發(fā)揮了“橋”的作用，表明該企業(yè)具有較高的關(guān)系優(yōu)勢(shì)。鑒于部分學(xué)者使用中介中心性表征結(jié)構(gòu)洞[12]，本文在后續(xù)研究中將其用于穩(wěn)健性檢驗(yàn)。企業(yè)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)洞（hole）的衡量指標(biāo)主要包括有效規(guī)模、效率、限制度和等級(jí)度等[5]，其中，限制度指標(biāo)應(yīng)用最為廣泛，其數(shù)值越大，說(shuō)明網(wǎng)絡(luò)的閉合性越好，而結(jié)構(gòu)洞越匱乏[13]。由于限制度最大值為1，研究中多使用1 與限制度的差值逆向表征網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)洞的豐富程度，即企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置的關(guān)系優(yōu)勢(shì)。

3.吸收能力

早期的研究多參考Cohen 和Levinthal（1990）的研究[20]，采用研發(fā)支出作為吸收能力的代理變量[2]，而Fredrich 等（2019）認(rèn)為，研發(fā)強(qiáng)度能夠更為準(zhǔn)確地反映企業(yè)用于知識(shí)吸收和開發(fā)的相對(duì)數(shù)量[24]。因此，本文選擇研發(fā)強(qiáng)度表征企業(yè)的吸收能力，具體為使用企業(yè)的研發(fā)投入金額與營(yíng)業(yè)收入的比重測(cè)度。

4.控制變量

參考已有研究中控制微觀企業(yè)特征的做法[10][12][16]，本文選擇了如下控制變量：（1）企業(yè)規(guī)模（rasset），使用公司年末資產(chǎn)總計(jì)表征；（2）企業(yè)年齡（age），定義為公司在統(tǒng)計(jì)年份距離其上市年份的年限數(shù)加1；（3）負(fù)債率(debtr)，負(fù)債合計(jì)與資產(chǎn)總計(jì)的比率；（4）資產(chǎn)回報(bào)率(roa)，凈利潤(rùn)與資產(chǎn)總計(jì)比；（5）托賓Q 值(q)，公司市值與資產(chǎn)總計(jì)的比值；（6）股權(quán)集中度(conequity)，使用企業(yè)中持股量排名前5 名的股東持股占比來(lái)衡量；（7）經(jīng)營(yíng)效率(ope)，營(yíng)業(yè)收入與資產(chǎn)總額的比率。此外，為了考察區(qū)域和產(chǎn)權(quán)的異質(zhì)性，根據(jù)企業(yè)注冊(cè)地將區(qū)域分為東部、中部和西部，根據(jù)實(shí)際控制人性質(zhì)識(shí)別產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，國(guó)有企業(yè)表示為1，非國(guó)有企業(yè)表示為0。主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表1。

表1 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)

（三）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文研究數(shù)據(jù)來(lái)源為：董事網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)和供應(yīng)商數(shù)據(jù)來(lái)源于萬(wàn)得數(shù)據(jù)庫(kù)，交叉持股數(shù)據(jù)以及上市公司特征指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。由于自2013 年起，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)鼓勵(lì)上市公司披露前5 名供應(yīng)商名稱和采購(gòu)金額、前5 名客戶名稱和銷售金額[12]，因此本文研究期間設(shè)定為2013-2018 年，并以2013 年為基期，采用全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)剔除價(jià)格因素。模型分析所需數(shù)據(jù)的清洗和處理步驟如下：首先，根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引（2012）》，本文選擇行業(yè)兩位數(shù)代碼為C13-C43，且為在滬深A(yù) 股上市的制造業(yè)企業(yè)作為研究樣本，剔除ST、*ST、PT 以及指標(biāo)缺失的樣本，得到非平衡面板數(shù)據(jù)。其次，企業(yè)網(wǎng)絡(luò)由董事網(wǎng)絡(luò)、供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)和交叉持股網(wǎng)絡(luò)疊加得到。董事網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)集構(gòu)造過(guò)程：（1）按年從董事數(shù)據(jù)集中篩選出制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，生成副本數(shù)據(jù)集后根據(jù)董事編碼匹配企業(yè)；（2）剔除企業(yè)或董事任一方相同的重復(fù)項(xiàng)。供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)集是從供應(yīng)商數(shù)據(jù)集中篩選出采購(gòu)企業(yè)和供應(yīng)企業(yè)都是制造業(yè)上市企業(yè)的子集；交叉持股網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)集則是從交叉持股數(shù)據(jù)集中篩選出持股企業(yè)和被持股企業(yè)都是制造業(yè)上市企業(yè)的子集。將董事網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)集、供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)集和交叉持股網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)集合并，對(duì)每年重復(fù)的企業(yè)對(duì)只保留一個(gè)，最終形成了三網(wǎng)合一的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)集。最后，將企業(yè)生產(chǎn)率、吸收能力和控制變量數(shù)據(jù)集與企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置指標(biāo)數(shù)據(jù)集，按照統(tǒng)計(jì)年份和上市企業(yè)代碼匹配合并，得到本文的經(jīng)驗(yàn)估計(jì)數(shù)據(jù)集，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行1%水平縮尾處理，以消除極端值的影響。此外，與已有研究不同[8][12-13]，本文采用R 語(yǔ)言中的網(wǎng)絡(luò)分析工具進(jìn)行企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建和企業(yè)位置的測(cè)度。

四、實(shí)證分析

（一）基本回歸結(jié)果

基于前述理論分析，本文的基準(zhǔn)估計(jì)從反映企業(yè)間聯(lián)系緊密程度的中心性和體現(xiàn)企業(yè)間聯(lián)系稀疏情況的結(jié)構(gòu)洞兩個(gè)方面進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析，主要結(jié)果如表2 所示?；貧w結(jié)果表明：程度中心性衡量的企業(yè)位置顯著促進(jìn)了企業(yè)生產(chǎn)率提升，這意味著企業(yè)與其他企業(yè)聯(lián)系程度越緊密，越可以獲得更多信息和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而提高自身生產(chǎn)率；引入企業(yè)吸收能力后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)吸收能力顯著促進(jìn)了生產(chǎn)率提高，且企業(yè)中心性的促進(jìn)作用顯著增大；企業(yè)中心性與企業(yè)吸收能力的交互項(xiàng)系數(shù)顯著為正，說(shuō)明企業(yè)吸收能力放大了企業(yè)社會(huì)資本的生產(chǎn)率促進(jìn)效應(yīng)，具有顯著的正向調(diào)節(jié)效應(yīng)。但是結(jié)構(gòu)洞衡量企業(yè)位置的回歸結(jié)果有所不同：結(jié)構(gòu)洞對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的影響并不顯著，這說(shuō)明樣本企業(yè)中的關(guān)系優(yōu)勢(shì)并未顯著促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)率；引入企業(yè)吸收能力之后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)吸收能力顯著促進(jìn)了生產(chǎn)率提高，但是結(jié)構(gòu)洞的影響依然不顯著；結(jié)構(gòu)洞與吸收能力以及交互項(xiàng)的系數(shù)都顯著為正，表明三者均促進(jìn)了企業(yè)生產(chǎn)率。分析結(jié)論進(jìn)一步驗(yàn)證了企業(yè)吸收能力在企業(yè)位置促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)率的過(guò)程中具有關(guān)鍵的調(diào)節(jié)作用。

由基本回歸結(jié)果可知，企業(yè)吸收能力有效調(diào)節(jié)了企業(yè)位置動(dòng)態(tài)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，具體而言：在考慮了調(diào)節(jié)變量即企業(yè)吸收能力之后，程度中心性與結(jié)構(gòu)洞所表征的企業(yè)位置都能夠顯著促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)率提高。這與解學(xué)梅和左蕾蕾（2012）的看法一致[19]。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

參考已有研究[12-13]，本文分別使用接近中心性和中介中心性替換程度中心性和結(jié)構(gòu)洞進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，主要檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表2。接近中心性衡量企業(yè)位置的分步估計(jì)結(jié)果與基準(zhǔn)估計(jì)結(jié)果基本一致，再次驗(yàn)證了作用于企業(yè)間聯(lián)系的社會(huì)資本能夠顯著促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)率的提高，且企業(yè)吸收能力呈現(xiàn)顯著的正向調(diào)節(jié)作用，基本估計(jì)是穩(wěn)健的。中介中心性測(cè)度企業(yè)位置的分步估計(jì)結(jié)果與結(jié)構(gòu)洞基準(zhǔn)估計(jì)存在一定差異，中介中心性顯著促進(jìn)了企業(yè)生產(chǎn)率，引入企業(yè)吸收能力后，系數(shù)變大且顯著，進(jìn)一步引入二者交互項(xiàng)后，二者的系數(shù)顯著變大，但是交互項(xiàng)并不顯著。中介中心性的穩(wěn)健性檢驗(yàn)表明，企業(yè)吸收能力對(duì)結(jié)構(gòu)洞的調(diào)節(jié)效應(yīng)依然是穩(wěn)健的，但是交互項(xiàng)不穩(wěn)健。

表2 估計(jì)結(jié)果

從細(xì)分角度看，基于企業(yè)社會(huì)資本角度衡量的企業(yè)位置影響更為穩(wěn)健，而企業(yè)關(guān)系控制角度衡量企業(yè)位置的影響穩(wěn)健性相對(duì)較弱?？傮w來(lái)說(shuō)，企業(yè)吸收能力對(duì)企業(yè)位置影響企業(yè)生產(chǎn)率具有顯著的正向調(diào)節(jié)效應(yīng)，這一結(jié)論具有較強(qiáng)的穩(wěn)健性。

（三）內(nèi)生性討論

考慮到作為核心解釋變量的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置與企業(yè)吸收能力可能存在內(nèi)生性，即生產(chǎn)率更高的企業(yè)往往具有更高的技術(shù)水平、更多的資源和市場(chǎng)機(jī)會(huì)，強(qiáng)化了企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置優(yōu)勢(shì)和吸收能力優(yōu)勢(shì)，即可能存在“反向因果關(guān)系”。因此，本文借鑒已有研究中使用的變量時(shí)點(diǎn)法來(lái)檢驗(yàn)基準(zhǔn)估計(jì)是否存在反向因果關(guān)系[25]，即在原有變量基礎(chǔ)上，將因變量和控制變量滯后一期，以判斷未來(lái)一期的解釋變量能否預(yù)測(cè)現(xiàn)期的因變量變化。在與基本估計(jì)保持相同的估計(jì)策略、控制變量集的情況下，企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置和吸收能力對(duì)生產(chǎn)率的影響均不顯著。因此，基本可以忽略本文核心解釋變量的內(nèi)生性對(duì)基準(zhǔn)估計(jì)結(jié)果的干擾。

五、異質(zhì)性分析

（一）產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性

由于不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所依賴的優(yōu)勢(shì)不同[13]，所以本文依據(jù)企業(yè)實(shí)際控制人性質(zhì)將企業(yè)分為國(guó)有控股和非國(guó)有控股兩類并進(jìn)行產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表3。由結(jié)果可知，程度中心性和結(jié)構(gòu)洞所測(cè)度的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的影響在不同產(chǎn)權(quán)類型企業(yè)中表現(xiàn)存在顯著的差異，具體為：國(guó)有控股企業(yè)的企業(yè)吸收能力顯著正向促進(jìn)了企業(yè)生產(chǎn)率，但是企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置的影響并不顯著，而非國(guó)有控股企業(yè)的估計(jì)結(jié)果與基本估計(jì)結(jié)果相一致。這與沙浩偉和曾勇（2014）、王營(yíng)和張光利（2018）的研究結(jié)論基本一致，即相對(duì)于國(guó)有控股企業(yè)，非國(guó)有控股企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)位置能夠更為顯著地影響企業(yè)績(jī)效[13][17]。究其原因，國(guó)有企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)位置較為穩(wěn)定，導(dǎo)致其從社會(huì)資本中獲益較少。

（二）區(qū)域異質(zhì)性

為了進(jìn)一步考察企業(yè)所在區(qū)域的異質(zhì)性的影響，本文根據(jù)企業(yè)注冊(cè)地將樣本分為東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)3 組企業(yè)，進(jìn)行分組回歸。統(tǒng)計(jì)分析表明，程度中心性和結(jié)構(gòu)洞所測(cè)度的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的影響表現(xiàn)出一定的差異，結(jié)果見(jiàn)表3。結(jié)果表明：東部地區(qū)的估計(jì)結(jié)果與總體估計(jì)相一致，企業(yè)吸收能力正向調(diào)節(jié)了企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的影響，且交互項(xiàng)也顯著為正。這可能主要得益于東部地區(qū)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，企業(yè)能夠從較高的社會(huì)資本和較強(qiáng)的關(guān)系優(yōu)勢(shì)中獲益；中部地區(qū)的估計(jì)結(jié)果表明，反映企業(yè)社會(huì)資本優(yōu)勢(shì)的程度中心性估計(jì)結(jié)果與基準(zhǔn)估計(jì)相一致，而反映企業(yè)關(guān)系控制的結(jié)構(gòu)洞估計(jì)結(jié)果不顯著。西部地區(qū)的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置分析結(jié)果都不顯著。產(chǎn)生地區(qū)差異的原因主要是由于與東部地區(qū)企業(yè)相比，中西部地區(qū)市場(chǎng)發(fā)展水平較低，同時(shí)市場(chǎng)中的企業(yè)數(shù)量和規(guī)模也無(wú)法與東部地區(qū)相比，從而導(dǎo)致企業(yè)從社會(huì)資本和關(guān)系優(yōu)勢(shì)中獲益較少。

表3 企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置異質(zhì)性分析結(jié)果

六、研究結(jié)論與對(duì)策建議

（一）研究結(jié)論

企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)作為企業(yè)獲取信息和資源的重要渠道，在許多文獻(xiàn)中被討論和分析。但是已有文獻(xiàn)大多是考慮單一網(wǎng)絡(luò)類型對(duì)某一個(gè)指標(biāo)的影響，而對(duì)多因素網(wǎng)絡(luò)影響企業(yè)績(jī)效綜合指標(biāo)——生產(chǎn)率的考察較少。鑒于此，本文通過(guò)疊加連鎖董事、供應(yīng)鏈和交叉持股三個(gè)維度網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)造了企業(yè)間復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)，并分別考察了企業(yè)中心性和結(jié)構(gòu)洞所表征的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置動(dòng)態(tài)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的影響，同時(shí)考慮了企業(yè)吸收能力的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)：中心性指標(biāo)測(cè)度的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置動(dòng)態(tài)能夠顯著促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)率，表明企業(yè)間連接所形成的社會(huì)資本優(yōu)勢(shì)集聚能夠有效促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)率提高，企業(yè)吸收能力具有顯著的正向調(diào)節(jié)效應(yīng)。結(jié)構(gòu)洞指標(biāo)測(cè)度的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置動(dòng)態(tài)對(duì)生產(chǎn)率的影響并不顯著，但是引入企業(yè)吸收能力之后都變得顯著，意味著企業(yè)關(guān)系優(yōu)勢(shì)要促進(jìn)生產(chǎn)率提高，需要企業(yè)吸收能力的調(diào)節(jié)。異質(zhì)性分析表明：企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置對(duì)于國(guó)有控股企業(yè)的生產(chǎn)率影響并不顯著，而對(duì)非國(guó)有控股企業(yè)生產(chǎn)率的影響始終顯著；東部地區(qū)企業(yè)的表現(xiàn)與總體表現(xiàn)一致，而中部地區(qū)企業(yè)只有結(jié)構(gòu)洞測(cè)度的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置的影響與基本估計(jì)一致，西部地區(qū)結(jié)果皆不顯著。

（二）對(duì)策建議

1.優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)位置，提升生產(chǎn)率水平

企業(yè)生產(chǎn)率的提高不僅需要充分利用內(nèi)部的投入要素和技術(shù)研發(fā)，也需要優(yōu)化企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置以有效獲取社會(huì)資本和關(guān)系優(yōu)勢(shì)。企業(yè)可以通過(guò)優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)位置來(lái)強(qiáng)化中心性和豐富結(jié)構(gòu)洞，從而深度嵌入企業(yè)間復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)并獲得信息優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)和控制優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)率的持續(xù)改善。具體而言，一方面，企業(yè)可以通過(guò)強(qiáng)化中心性獲取網(wǎng)絡(luò)中相鄰企業(yè)的知識(shí)溢出，從而提升生產(chǎn)率水平；另一方面，企業(yè)也可以通過(guò)豐富結(jié)構(gòu)洞，充分發(fā)揮企業(yè)間的橋梁作用，掌握企業(yè)間交流的渠道，形成信息優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而從中獲益。

2.提升吸收能力，增強(qiáng)生產(chǎn)率效應(yīng)

企業(yè)吸收能力決定了企業(yè)對(duì)社會(huì)資本和關(guān)系優(yōu)勢(shì)的有效利用，其意義不亞于充分利用企業(yè)的物質(zhì)資本投入。企業(yè)可以通過(guò)加大研發(fā)投入提升新知識(shí)、新技術(shù)、新信息的獲取、應(yīng)用和轉(zhuǎn)化的能力，最大限度地利用從外部獲取的信息技術(shù)和資源，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)生產(chǎn)率效應(yīng)更好發(fā)揮作用。

3.提高嵌入程度，促進(jìn)生產(chǎn)率提高

國(guó)有企業(yè)和中西部企業(yè)的市場(chǎng)化企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的嵌入程度較低，前者是受其經(jīng)營(yíng)體制影響，后者受到市場(chǎng)化水平的影響。因此，國(guó)有企業(yè)需要打破傳統(tǒng)的企業(yè)間聯(lián)系固有定勢(shì)模式，與各類企業(yè)建立起廣泛的市場(chǎng)化聯(lián)系，以獲取企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)生產(chǎn)率提高。而中西部地區(qū)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置優(yōu)化有賴于區(qū)域市場(chǎng)機(jī)制的基礎(chǔ)性條件改善，因此需不斷提高市場(chǎng)化水平，服務(wù)企業(yè)間復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的形成，推進(jìn)企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展，以實(shí)現(xiàn)信息、技術(shù)等社會(huì)資源的溢出和共享，促進(jìn)生產(chǎn)率提高。