宗卿惠，孫 麗，王 滿

(吉首大學 商學院，湖南 吉首 416000)

普惠金融在我國自提出以來,就與能否縮小城鄉(xiāng)收入差距產(chǎn)生密切的聯(lián)系。傳統(tǒng)普惠金融常常陷入“盈利”和“普惠”兩難窘境，數(shù)字普惠金融由此應運而生。研究數(shù)字普惠金融如何增加鄉(xiāng)村居民收入，促進鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的穩(wěn)定實施，對于緩解我國現(xiàn)階段的社會主要矛盾，實現(xiàn)第二個百年目標具有現(xiàn)實意義。

1 理論分析

現(xiàn)有文獻運用城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟、金融發(fā)展、農(nóng)村金融等相關理論探究普惠金融的發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的影響機制。不論基于哪種角度，城鄉(xiāng)收入差距的失衡大多來自缺乏完善制度的金融市場和金融資源分配失調(diào)[1]。如圖1所示，數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)收入差距影響的作用機制，首先通過發(fā)揮其服務成本低、滲透率深、金融產(chǎn)品全面等優(yōu)勢，將金融服務向被排斥在金融服務外的群體尤其是低收入人群推進，彌補了傳統(tǒng)普惠金融在市場機制和金融資源配置的缺陷，然后通過直接效應和間接效應影響城鄉(xiāng)收入差距。

圖1 數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)收入差距的影響

數(shù)字普惠金融利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術，將金融服務由線下轉(zhuǎn)移到線上，節(jié)約了人們奔走金融機構間的“鞋底成本”。數(shù)字普惠金融利用信息通信技術，降低金融服務門檻[2]。

2 控制變量

城鄉(xiāng)收入差距受很多因素的制約，結合本研究的問題，且考慮數(shù)據(jù)的易得性，選取以下變量作為控制變量。

各指標衡量方式，見表1。

表1 變量選取

2.1 數(shù)據(jù)來源

筆者擬采取湖南省2011年-2018年14個市的面板數(shù)據(jù)，構建面板數(shù)據(jù)模型，分析湖南省數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)收入差距之間的影響。數(shù)據(jù)來源于2012年-2019年《湖南統(tǒng)計年鑒》，湖南省各市州2011年-2018年的統(tǒng)計公報，以及第一期和第二期的《北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)報告》。

表2是7個變量的描述統(tǒng)計，可以看出湖南省各市州城鄉(xiāng)收入差距的最大值為4.276，最小值為1.693，最大值接近最小值的2.5倍，說明湖南的城鄉(xiāng)收入差距較大。其次湖南省數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)最大值與最小值兩者相差近8倍，說明湖南省的數(shù)字普惠金融發(fā)展存在很明顯的地區(qū)差異性。經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結構，教育水平的最大值分別為11.827、0.971、0.073，最小值分別為8.528、0.749、0.035，也存在著地區(qū)差異性。政府財政支出偏倚最大值0.544，最小值0.093，平均值為0.205。2011年-2018年湖南省財政支出僅占GDP總額的20.5%，從城鄉(xiāng)收入差距均值來看，其城鎮(zhèn)居民人均可支配收入是農(nóng)村居民人均可支配收入的2.383倍，不難發(fā)現(xiàn)湖南省的整體財政支出有所欠缺，進一步說明要縮小城鄉(xiāng)收入差距，就要財政支出在基礎建設、教育以及支農(nóng)政策等方面更加公平。城鎮(zhèn)化率的平均值為0.496，說明湖南省整體的城市化水平不高，農(nóng)業(yè)人口占比較大，有很大的發(fā)展空間。

表2 變量的描述統(tǒng)計分析

2.2 模型構建

為研究湖南省數(shù)字普惠金融地區(qū)發(fā)展的差異性，及其對城鄉(xiāng)收入差距的異質(zhì)性影響，需進行分地區(qū)樣本回歸分析。參考周玉翠(2000)，按經(jīng)濟、社會、文化發(fā)展水平將湖南省分為三大片區(qū)，其中，長沙市、株洲市、湘潭市為長株潭片區(qū)；岳陽市、常德市、益陽市、衡陽市、郴州市、婁底市為經(jīng)濟發(fā)展地區(qū)；張家界、湘西、邵陽市、永州市、懷化市為欠發(fā)達地區(qū)[3],三大區(qū)域的數(shù)字普惠金融指數(shù)分別為35.88、61.51、49.43。引入虛擬變量，建立模型：

LNGAPi,t=β0+β1DIFIi,t*D1+β2DIFIi,t*D2+β3DIFIi,t+β4LNGDPi,t+β5LNGPEi,t+β6LNISi,t+β7LNEDUi,t+β8URi,t+εi,t

其中：

3 數(shù)據(jù)分析

3.1 面板單位根檢驗

變量的描述性統(tǒng)計分析表明，筆者選取核心變量及相關的控制變量均對城鄉(xiāng)收入差距產(chǎn)生一定的影響，但是否為平穩(wěn)序列還需進一步檢驗。主要采用以下4種面板單位根檢驗法驗證序列的平穩(wěn)性。見表3，可見所有變量都通過了平穩(wěn)性檢驗，可視為平穩(wěn)序列。

表3 各變量的單位根檢驗結果

3.2 回歸結果及分析

首先，進行F檢驗，統(tǒng)計量為13.19，P值小于0.01，表明該模型不是混合數(shù)據(jù)模型。接著進行Hausman檢驗，P值為0.0397故選擇固定效應模型，最終結果為PE列。分地區(qū)回歸結果，見表4。

表4 分地區(qū)樣本回歸結果

分樣本回歸結果表明，在湖南省的三大區(qū)域中，數(shù)字普惠金融發(fā)展均能有效縮小城鄉(xiāng)收入差距，但是作用效果不同。其中，欠發(fā)達片區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距作用效果最顯著，當數(shù)字普惠金融每增加1%，城鄉(xiāng)收入差距就會縮小0.001159%。而長株潭地區(qū)的數(shù)字普惠金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的影響效果最小，當數(shù)字普惠金融每增加1%，城鄉(xiāng)收入差距變縮小0.001065%。經(jīng)濟發(fā)展地區(qū)的數(shù)字普惠金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的影響效果居中。而如前所述，數(shù)字普惠金融發(fā)展水平最高的是經(jīng)濟發(fā)展區(qū)，欠發(fā)達地區(qū)居中，而長株潭地區(qū)最低，表明數(shù)字普惠金融的發(fā)展不存在邊際效應。

3.3 穩(wěn)健性檢驗

為使結論更具說服力須進行穩(wěn)定性檢驗。影響城鄉(xiāng)收入差距的因素很多，筆者選擇對經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結構、財政支出偏倚、教育水平以及城鎮(zhèn)化率作為控制變量，可能存在遺漏變量對模型估計結果產(chǎn)生影響，加入對外開放程度(OPEN)對模型中各變量系數(shù)進行重新估計。參考張子豪,譚燕芝(2018)[4]，以進出口總額與當期GDP比值衡量對外開放程度。對模型進行F檢驗，P值小于0.01，拒絕原假設，不是混合數(shù)據(jù)模型。再進行hausman 檢驗，P值為0.0042，故選擇固定效應模型，最終結果為PE列。

由表5可見，加入對外開放程度變量后，3個片區(qū)數(shù)字普惠金融的發(fā)展仍能有效地縮小城鄉(xiāng)收入差距，并都通過了顯著性檢驗，其中欠發(fā)達地區(qū)數(shù)字普惠金融的發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的影響最大，其次是經(jīng)濟發(fā)展地區(qū)，長株潭城市群地區(qū)的作用效果最小，結果與上文分析一致。產(chǎn)業(yè)結構、教育水平、城市化水平的系數(shù)仍為正值，經(jīng)濟發(fā)展水平和政府財政支出偏倚回歸系數(shù)仍為負值，結果與上文分析一致，說明結論是穩(wěn)健的。新加入的變量對外開放程度對城鄉(xiāng)收入差距具有正相關性，并通過顯著性檢驗，說明對外開放會加大城鄉(xiāng)收入差距。

表5 穩(wěn)定性檢驗回歸結果

4 分析結果的政策含義

筆者利用湖南省2011年-2018年14個市州面板數(shù)據(jù)和北京大學互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心發(fā)布的數(shù)字普惠金融指數(shù)，分析數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)收入差距影響的區(qū)域差異性，結果表明，數(shù)字普惠金融縮小城鄉(xiāng)收入差距的作用效果因地區(qū)不同而不同，經(jīng)濟發(fā)展地區(qū)作用效果最大，長株潭地區(qū)居中，欠發(fā)達地區(qū)作用最小，但并沒有呈現(xiàn)邊際遞減的特點。

湖南省欠發(fā)達地區(qū)低收入人群被排除在正規(guī)金融系統(tǒng)之外的原因之一是自愿金融排斥。例如：大湘西地區(qū)的居民可能由于宗教信仰、生活習性、風險偏好等原因，他們會自愿不參加正規(guī)金融，即使他們意識到正規(guī)金融能給他們帶來的經(jīng)濟利益和便利，也會發(fā)生自愿金融排斥。還可能由于受教育的程度較低，不知道如何使用數(shù)字金融平臺，也不了解數(shù)字金融服務的好處和風險，數(shù)字普惠金融也難以惠及。因此，政府部門應發(fā)揮主導作用，加強基礎設施建設，在農(nóng)村或者偏遠地區(qū)建好移動通信站，讓被排除在金融體制外的群體有機會接觸到數(shù)字技術。要加強數(shù)字普惠金融知識在低收入人群中的廣泛傳播，使之更普遍地接受數(shù)字普惠金融，享受數(shù)字普惠金融帶來的好處。