林天賜　王玉婷　高盛盛　劉雅稚

摘要：將PPP模式運(yùn)用于建設(shè)海綿城市是緩解政府財(cái)政壓力，提高融資效率的創(chuàng)新途徑，但需要進(jìn)行物有所值（VFM）評價(jià)判斷采用PPP模式是否可行。本文結(jié)合相關(guān)研究文獻(xiàn)，依據(jù)財(cái)政部下發(fā)的《PPP物有所值評價(jià)指引（試行）》，針對海綿城市PPP項(xiàng)目特性，補(bǔ)充完善了VFM定性評價(jià)指標(biāo)，并運(yùn)用層次分析法（AHP）和熵值法計(jì)算了組合權(quán)重，一定程度上避免了由于專家組主觀判斷造成的影響，構(gòu)建了較為完善的海綿城市PPP項(xiàng)目定性評價(jià)模型，豐富了現(xiàn)有文獻(xiàn)。

關(guān)鍵詞：海綿城市;PPP模式;物有所值（VFM）

為了提高城市防洪防澇能力，恢復(fù)城市的水生態(tài)環(huán)境，海綿城市建設(shè)成為當(dāng)前的研究熱點(diǎn)。為了加大對公共基礎(chǔ)設(shè)施的投資，提高建設(shè)新型城鎮(zhèn)化的質(zhì)量?！秶鴦?wù)院辦公廳關(guān)于推進(jìn)海綿城市建設(shè)的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2015〕75 號）提出要持續(xù)落實(shí)海綿城市的試點(diǎn)建設(shè)工程，推動人與自然協(xié)同發(fā)展。同時(shí)明確了要推動政府與社會資本合作（ Public-Private Partnership）模式，吸引市場中各社會資本積極投入到海綿城市的建設(shè)當(dāng)中。

PPP模式本身存在著風(fēng)險(xiǎn)性高，交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜等需要評估的缺點(diǎn)。當(dāng)前世界上最普遍的評估方式是物有所值（Value For Money，VFM）評價(jià)， 我國相關(guān)部門在結(jié)合了國內(nèi)外物有所值研究的基礎(chǔ)上，于2015年12月頒布了《PPP物有所值評價(jià)指引（試行）》（財(cái)金[2015]167號）（以下簡稱《指引》），要求各地需根據(jù)情況，因地制宜進(jìn)行物有所值評價(jià)工作。本文基于我國當(dāng)前海綿城市PPP模式的研究現(xiàn)狀，結(jié)合層次分析法（AHP）和熵值法，建立了適宜于海綿城市項(xiàng)目的VFM定性評價(jià)模型，為項(xiàng)目是否適宜采用PPP模式提供了依據(jù)。

1.海綿城市VFM研究綜述

定量評價(jià)研究方面，桑培東、張鵬[1]論述了海綿城市PPP項(xiàng)目的可行性和必要性，對于VFM值的計(jì)算主要參照國際慣例，對于風(fēng)險(xiǎn)部分的計(jì)算相對保守，而實(shí)際項(xiàng)目中折現(xiàn)率、項(xiàng)目周期等因素更為復(fù)雜，最終計(jì)算結(jié)果誤差較大。李建峰、趙劍鋒[2]選用 PSC（Public Sector Comparator）法，考慮了全生命周期內(nèi)的動態(tài)評價(jià)，但仍主要限于成本及費(fèi)用的計(jì)算。定性評價(jià)方面，李曉鵬[3]提出定性評價(jià)體系中指標(biāo)要有科學(xué)性、合理性等構(gòu)建原則，但沒有將評價(jià)指標(biāo)細(xì)化完善，僅解釋了《指引》中6項(xiàng)基本指標(biāo)的內(nèi)涵。葉三亞、朱永甫[4] 基于VFM指標(biāo)體系，補(bǔ)充和完善了物有所值定性評價(jià)指標(biāo)，基于AHP和熵值法計(jì)算了評價(jià)指標(biāo)的綜合權(quán)重，但沒有結(jié)合海綿城市項(xiàng)目的的具體情況，對于權(quán)重的組合方式采用的加法合成法并不適宜海綿城市多決策指標(biāo)的情況。黃麗娟、張鵬[5]等將灰色理論的思想運(yùn)用到 PPP 項(xiàng)目VFM評價(jià)中，通過灰色聚類分析劃分灰類范圍來判斷海綿城市PPP 項(xiàng)目相應(yīng)的所屬等級，較好的結(jié)合了定性與定量，一定程度上減小了主觀判斷的誤差。張恒、鄭兵云[6]等通過對入庫海綿城市PPP項(xiàng)目的案例數(shù)據(jù)和物有所值報(bào)告的邏輯分析發(fā)現(xiàn)，除基本指標(biāo)外，自選的補(bǔ)充指標(biāo)應(yīng)結(jié)合地方政府對不同項(xiàng)目特征、項(xiàng)目需求、項(xiàng)目特色的要求和考慮來豐富與完善定性評價(jià)指標(biāo)體系。

目前， PPP項(xiàng)目VFM評價(jià)的研究重點(diǎn)主要為：1定量評價(jià)中PSC值和PPP值的計(jì)算模型;2定性評價(jià)中評價(jià)指標(biāo)的補(bǔ)充完善，以及指標(biāo)權(quán)重的確定方式。關(guān)于海綿城市PPP項(xiàng)目的VFM評價(jià)研究較少，且主要集中在對定量評價(jià)的研究。本文將針對海綿城市PPP項(xiàng)目，補(bǔ)充完善相應(yīng)的二級三級指標(biāo)，并基于AHP和熵值法對VFM定性評價(jià)指標(biāo)進(jìn)行組合賦權(quán)，建立科學(xué)完善的海綿城市PPP項(xiàng)目VFM定性評價(jià)模型。

2.海綿城市VFM定性評價(jià)模型

2.1定性評價(jià)指標(biāo)

本文嚴(yán)格依循科學(xué)性、合理性、規(guī)范性等原則，結(jié)合《海綿城市建設(shè)設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)》以及相關(guān)學(xué)者的研究文獻(xiàn)[4，7-9]，根據(jù)《指引》中規(guī)定的6項(xiàng)基本指標(biāo)，對《指引》中的基本指標(biāo)作為一級指標(biāo)細(xì)化得到二級、三級指標(biāo)。通過在財(cái)政部的網(wǎng)站中查閱PPP項(xiàng)目管理庫中已入庫的物有所值報(bào)告，統(tǒng)計(jì)了各海綿城市項(xiàng)目中補(bǔ)充指標(biāo)出現(xiàn)的次數(shù)，根據(jù)對補(bǔ)充指標(biāo)內(nèi)涵的理解分析，將內(nèi)涵相同，名稱不同的指標(biāo)進(jìn)行了歸類合并，選取了出現(xiàn)次數(shù)最高的4項(xiàng)指標(biāo)作為本文所構(gòu)建評價(jià)體系的補(bǔ)充指標(biāo)。共建立二級指標(biāo) 19項(xiàng)，詳細(xì)指標(biāo)見表1。以下對表中部分指標(biāo)主要考查內(nèi)容作簡要說明。

（1）全生命周期整合程度。項(xiàng)目規(guī)劃與所在城市的整體規(guī)劃符合程度;與當(dāng)?shù)厮鷳B(tài)、水環(huán)境、水資源等水文特征的符合度;項(xiàng)目在實(shí)施過程中全生命周期內(nèi)各環(huán)節(jié)的成本能否有效降低。

（2）風(fēng)險(xiǎn)識別與分配。在風(fēng)險(xiǎn)清單中是否完整的識別出建設(shè)、運(yùn)營、移交、維護(hù)等各階段的重大風(fēng)險(xiǎn)，包括政策風(fēng)險(xiǎn)和融資風(fēng)險(xiǎn);依據(jù)參與主體對風(fēng)險(xiǎn)的處理能力對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理地分配，包括客觀不可抗力風(fēng)險(xiǎn)的分配。

（3）績效導(dǎo)向與鼓勵(lì)創(chuàng)新。關(guān)于建設(shè)品質(zhì)基準(zhǔn)的性能評價(jià)的設(shè)定情況;鼓勵(lì)采用新技術(shù)、新材料和新方法確保項(xiàng)目工期和質(zhì)量、降低項(xiàng)目成本。

（4）潛在競爭程度。項(xiàng)目預(yù)期可為社會資本方產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)、社會、環(huán)境效益;社會資本對海綿城市PPP項(xiàng)目參與熱情和市場反應(yīng)。

（5）政府機(jī)構(gòu)能力。政府行政管理、項(xiàng)目執(zhí)行管理的工作效率;對海綿城市行業(yè)有配套的政策支持，以降低政策風(fēng)險(xiǎn);政府目前的財(cái)政承受能力論證。

（6）可融資性。項(xiàng)目資金的來源和成本;是否具有良好的信用和融資談判能力，可以及時(shí)迅速為項(xiàng)目籌措資金。

2.2指標(biāo)權(quán)重的確定

2.2.1基于AHP法確定指標(biāo)權(quán)重

具體步驟如下所示：

（1）構(gòu)造判斷矩陣?；诒疚难a(bǔ)充完善的定性評價(jià)指標(biāo)體系，取用1～9標(biāo)度法構(gòu)建判斷矩陣A，標(biāo)度數(shù)值根據(jù)以往海綿城市PPP項(xiàng)目建設(shè)的調(diào)研數(shù)據(jù)、政府物有所值報(bào)告。由專家組綜合意見比較后確定。任何矩陣中元素aij都應(yīng)滿足：

aij=1/aji

（2）計(jì)算重要性排序。計(jì)算確定矩陣A的最大特征根λmax以及對應(yīng)的特征向量ω。計(jì)算公式為：

Aω=λmaxω

ω經(jīng)歸一化后可得各指標(biāo)的重要性排序，即權(quán)重大小：

ω'=（ω1'，ω2'，…，ωn'）

（3）一致性檢驗(yàn)。由于受到主客觀因素的影響，為判斷以上求出的λmax是否合理，需要進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。計(jì)算得出其一致性指標(biāo)CI，計(jì)算公式為：

將CI值與查表可得的平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI值比較得到隨機(jī)一致性比率CR（CR=CI/RI）。當(dāng)CR<0.10時(shí)，就可以認(rèn)為判斷矩陣A滿足所要求的一致性，否則就應(yīng)對判斷矩陣進(jìn)行必要調(diào)整以滿足結(jié)果要求。根據(jù)以上步驟，依次計(jì)算每一級指標(biāo)的權(quán)重并檢驗(yàn)，得到在AHP下的權(quán)重結(jié)果。

2.2.2基于AHP和熵值法的綜合權(quán)重

信息論中，信息熵值視為一個(gè)體現(xiàn)信息量的指標(biāo)，可度量信息的大小。在海綿城市PPP項(xiàng)目的VFM定性評價(jià)過程中，為降低專家主觀判斷對權(quán)重的影響，本文結(jié)合AHP和熵值法進(jìn)行組合權(quán)重。具體步驟如下：

（1）建立原始決策矩陣并進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。設(shè)定某項(xiàng)目有n項(xiàng)待評價(jià)指標(biāo)，邀請m位業(yè)內(nèi)專家對指標(biāo)進(jìn)行打分，得xij（1≤i≤m，1≤j≤n），各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)值進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理公式如下：

（2）計(jì)算第j個(gè)指標(biāo)的熵值。

其中k>0是與m有關(guān)的常數(shù)，k=（1nm）-1，ej>0。

（3）計(jì)算第j個(gè)指標(biāo)的差異系數(shù)。

hj=1-ej（j=1，2，…，n）

（4）計(jì)算各指標(biāo)權(quán)重。

得指標(biāo)的權(quán)重向量：

將基于AHP所得的主觀權(quán)重和基于熵值法所得客觀權(quán)重賦權(quán)為組合權(quán)重時(shí)。通常采用的合成方法主要有乘法合成法以及加法合成法。在本文構(gòu)建的評價(jià)體系中，因決策指標(biāo)較多，其相應(yīng)權(quán)重區(qū)別較小。為了強(qiáng)調(diào)指標(biāo)的重要性，本文選用組合加權(quán)的乘法合成方法。具體的合成公式為：

依次計(jì)算每一級指標(biāo)，Wj即為第j個(gè)指標(biāo)的組合權(quán)重。

2.3海綿城市PPP項(xiàng)目VFM定性評價(jià)模型

（1）由專家組結(jié)合評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)充分討論后，對每一級指標(biāo)兩兩比較進(jìn)行打分，依據(jù)本文基于AHP和熵值法構(gòu)建的組合賦權(quán)計(jì)算方法，依次計(jì)算得出每一級各指標(biāo)的權(quán)重。

（2）由專家組針對每個(gè)二級指標(biāo)，依據(jù)項(xiàng)目的建設(shè)情況進(jìn)行打分。將二級指標(biāo)分值與相應(yīng)權(quán)重加權(quán)平均計(jì)算得到一級指標(biāo)分值;

（3）將一級指標(biāo)分值與相應(yīng)權(quán)重加權(quán)平均，結(jié)合補(bǔ)充指標(biāo)分值，計(jì)算可得項(xiàng)目最終的VFM分?jǐn)?shù)。如果評估結(jié)果超過60分，則認(rèn)為項(xiàng)目物有所值程度高，可選用PPP模式。評估結(jié)果在60分以下的項(xiàng)目，則認(rèn)為物有所值程度差，不適宜采用PPP模式，而應(yīng)選用傳統(tǒng)采購方式。

3.結(jié)語

為了能使海綿城市PPP項(xiàng)目科學(xué)合理的發(fā)展，對項(xiàng)目的VFM評價(jià)至關(guān)重要。本文依據(jù)《指引》完善的VFM定性評價(jià)指標(biāo)體系，結(jié)合了海綿城市PPP項(xiàng)目特性，在基本評價(jià)中擴(kuò)充完善19個(gè)二級指標(biāo)。并基于AHP和熵值法分析了指標(biāo)權(quán)重的計(jì)算步驟，能夠有效減小專家主觀判斷對權(quán)重的影響。本文所構(gòu)建VFM定性評價(jià)模型，可為政府決策是否采用PPP模式建設(shè)海綿城市提供了一定的參考價(jià)值。

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本文系安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)大學(xué)生科研創(chuàng)新基金項(xiàng)目研究成果，項(xiàng)目編號：XSKY2195。

作者簡介：

林天賜（1998—）男，漢族，安徽安慶人，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)管理科學(xué)與工程學(xué)院，2018級本科生，工程管理專業(yè)。

王玉婷（2000—）女，漢族，安徽六安人，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)工商管理學(xué)院，2018級本科生，電子商務(wù)專業(yè)。

高盛盛（2000—）女，漢族，安徽池州人，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)管理科學(xué)與工程學(xué)院，2018級本科生，工程造價(jià)專業(yè)。

劉雅稚（2001—）女，漢族，安徽宿州人，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，2018級本科生，金融學(xué)專業(yè)。