秦孟潔

摘要：在2020年4月，中國人民銀行開始了央行數(shù)字貨幣試點(diǎn)工作，標(biāo)志著中國在央行數(shù)字貨幣領(lǐng)域成功邁出了第一步。本文將中央銀行數(shù)字貨幣與第三方支付工具進(jìn)行比較分析，并從貨幣政策、支付體系、傳統(tǒng)銀行體系、全球貨幣體系以及普惠金融等方面論述了中央銀行數(shù)字貨幣在中國的影響、它的發(fā)展趨勢、以更好地完善中國央行數(shù)字貨幣推廣工作，并進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程。

關(guān)鍵詞：央行數(shù)字貨幣;影響;展望

一、央行數(shù)字貨幣概述

（一）央行數(shù)字貨幣定義

央行數(shù)字貨幣（縮寫為CBDC）是一種數(shù)字形式的央行貨幣，可以以去中心化的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)方式進(jìn)行交易，即可在付款人和收款人交易雙方之間直接發(fā)生，根本不需要央行充當(dāng)金融媒介。

2020年，數(shù)字貨幣在深圳、蘇州、雄安、成都這四個(gè)地區(qū)開始推廣，加上即將舉辦的2022年冬奧會(huì)場景的內(nèi)部封閉試點(diǎn)，標(biāo)志著中國在央行數(shù)字貨幣領(lǐng)域成功邁出了第一步。目前，央行數(shù)字貨幣正加速落地，試點(diǎn)范圍擴(kuò)展到京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)及中西部具備條件的試點(diǎn)地區(qū)，北京、上海等地已陸續(xù)推出小范圍試點(diǎn)。

（二）發(fā)行背景

1.移動(dòng)支付用戶龐大

中國現(xiàn)代移動(dòng)支付工具的發(fā)展也已位于世界前列，截至2020年3月中國手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模已達(dá)8.97億，其中作為移動(dòng)支付領(lǐng)頭羊的微信支付和支付寶月活躍用戶均已超過8億，這樣龐大的用戶數(shù)量和優(yōu)秀的移動(dòng)終端應(yīng)用為數(shù)字人民幣的實(shí)現(xiàn)提供了無比堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2.數(shù)字人民幣的技術(shù)設(shè)計(jì)和運(yùn)行框架趨于成熟

數(shù)字人民幣還支持企業(yè)與政府部門之間開放數(shù)字支付，以打造數(shù)字支付能對(duì)公應(yīng)用的模式。數(shù)字人民幣在中國各地迅速試點(diǎn)并廣泛推廣，再加上技術(shù)和操作上的無障礙無阻力，可以相信推出和普及速度只會(huì)越來越快，落地完成質(zhì)量越來越高。

3.新冠疫情的進(jìn)一步推動(dòng)

新冠疫情的暴發(fā)導(dǎo)致電子支付需求上升，凸顯了提升支付手段多樣性、確保支付服務(wù)普惠和穩(wěn)健運(yùn)行的重要性，一定程度上推動(dòng)了央行數(shù)字貨幣的研發(fā)。

二、我國央行數(shù)字貨幣與第三方電子支付的比較

（一）概念

支付寶、微信支付等第三方支付是支付平臺(tái)、金融基礎(chǔ)設(shè)施，它們可以被看作“錢包”，而數(shù)字人民幣可以被當(dāng)作所屬“錢包”的內(nèi)容。在數(shù)字人民幣流通使用后，公眾仍然可以使用微信支付、支付寶等支付方式，但它們這些“錢包”中包含增添了央行貨幣的內(nèi)容，數(shù)字人民幣就是錢包里真實(shí)的貨幣。

（二）支付便利性

央行數(shù)字貨幣交易時(shí)支持雙離線模式。目前來看支付寶等第三方移動(dòng)支付交易非常依賴網(wǎng)絡(luò)信號(hào)，如果沒有網(wǎng)絡(luò)信號(hào)，收款、付款等交易根本無法完成。而央行的數(shù)字貨幣在沒有網(wǎng)絡(luò)信號(hào)的情況下能利用智能手機(jī)的近場通信功能成功完成交易，無需綁定銀行卡就可以完成支付，同時(shí)還能很方便地在不同支付平臺(tái)之間直接進(jìn)行互通交易。

（三）是否給付利息和費(fèi)用收取

數(shù)字人民幣與傳統(tǒng)現(xiàn)金無異，都不會(huì)產(chǎn)生額外利息。雖然支付寶和微信支付等這類“錢包”本身不會(huì)支付零錢的利息，但轉(zhuǎn)到余額寶等貨幣基金里的零錢就能獲得利息。未來數(shù)字貨幣的發(fā)展路徑可能與這類貨幣基金相似，早期數(shù)字貨幣是替代流通中的現(xiàn)金，但未來可以轉(zhuǎn)入理財(cái)類資金。

央行數(shù)字人民幣是非盈利性的，以社會(huì)效益最大化為目標(biāo)，所以不向商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)收取流通費(fèi)用，當(dāng)商業(yè)銀行流通數(shù)字人民幣時(shí)也不會(huì)向公眾收取兌換的服務(wù)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用。

（四）交易安全性

傳統(tǒng)現(xiàn)金受到偽鈔技術(shù)的保護(hù)，央行數(shù)字貨幣也有加密技術(shù)的保護(hù)，而支付寶、微信支付等“錢包”是受賬戶安全系統(tǒng)的保護(hù)。

由于傳統(tǒng)現(xiàn)金和央行數(shù)字貨幣都是法定貨幣，所以作為信用擔(dān)保的是政府。支付寶、微信支付等第三方支付平臺(tái)沒有政府的信用背書，因此時(shí)刻會(huì)存在支付平臺(tái)的背后機(jī)構(gòu)未來會(huì)破產(chǎn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

三、央行數(shù)字貨幣產(chǎn)生的影響

（一）對(duì)貨幣政策的影響

央行作為統(tǒng)一發(fā)行和監(jiān)管數(shù)字貨幣的機(jī)構(gòu)，可以全程實(shí)時(shí)觀測追蹤所有數(shù)字貨幣流通信息記錄，既可以準(zhǔn)確獲悉當(dāng)前的M0數(shù)據(jù)，強(qiáng)化央行中心化管理能力，又可以更加精準(zhǔn)的制定貨幣政策，進(jìn)而讓銀行準(zhǔn)備金調(diào)整、逆回購、公開市場操作等貨幣政策工具的運(yùn)用更有針對(duì)性更加靈活。

央行數(shù)字貨幣的發(fā)行和回籠是根據(jù)市場需求決定的，這種需求驅(qū)動(dòng)模式不會(huì)增加或減少基礎(chǔ)貨幣總量，避免了貨幣過量發(fā)行，所以在貨幣政策執(zhí)行上影響不大。

（二）對(duì)支付市場整體格局的影響

我國電子支付格局現(xiàn)已出現(xiàn)頭部第三方支付機(jī)構(gòu)壟斷市場局面，而且它們會(huì)悄然收集用戶完整的支付數(shù)據(jù)記錄，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)制作個(gè)性化推薦的用戶畫像，能更有效銷售產(chǎn)品來追逐更大商機(jī)利益，實(shí)際上侵犯了用戶的隱私和權(quán)益。

央行數(shù)字貨幣既能對(duì)用戶匿名保護(hù)，避免打著個(gè)性化推薦的幌子偷窺支付數(shù)據(jù)，又能管理規(guī)范金融科技類機(jī)構(gòu)和公司的行為，促進(jìn)支付市場的公平競爭，進(jìn)一步優(yōu)化完善國家支付清算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，打破現(xiàn)有第三方壟斷支付市場格局。

（三）對(duì)銀行業(yè)的影響

從技術(shù)上，不需要網(wǎng)絡(luò)、銀行、賬戶，央行數(shù)字貨幣依然可以流通運(yùn)行。這會(huì)削弱甚至消除銀行作為中介機(jī)構(gòu)的作用，但能對(duì)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)有更多的自主選擇，金融業(yè)市場競爭會(huì)更加充分。

從業(yè)務(wù)上，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存貸匯業(yè)務(wù)會(huì)受到很大影響。未來央行數(shù)字貨幣和余額寶演化路徑相似，能根據(jù)個(gè)人喜好選擇自己的理財(cái)方式，這樣就可能逐漸替代M1、M2。隨著跨境支付發(fā)展，未來數(shù)字貨幣也會(huì)很大程度替代銀行匯兌業(yè)務(wù)。因此銀行如果不提高數(shù)據(jù)技術(shù)創(chuàng)新能力，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展空間只會(huì)逐漸被擠壓。

（四）對(duì)全球貨幣體系的影響

貨幣作為國家信用的代表，時(shí)刻影響金融穩(wěn)定性，一旦形成數(shù)字貨幣國際化局面，勢必對(duì)一國的貨幣流動(dòng)性、貨幣政策的實(shí)行和主權(quán)貨幣地位帶來沖擊，國家乃至全球的貨幣體系格局將面臨巨變。

但其實(shí)數(shù)字貨幣要真正實(shí)現(xiàn)跨境支付和國際貿(mào)易，還有比如國家間數(shù)字貨幣的兌換、發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)、地區(qū)技術(shù)條件限制、經(jīng)濟(jì)安全等眾多棘手問題。目前中方跨境支付公司（CIPS）和支付清算協(xié)會(huì)選擇與環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）的合作，這會(huì)擴(kuò)大人民幣跨境支付的網(wǎng)絡(luò)體系，為進(jìn)一步促進(jìn)人民幣國際化打好堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（五）對(duì)普惠金融的影響

央行數(shù)字貨幣可以利用點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付和精準(zhǔn)的支付數(shù)據(jù)來實(shí)行更具針對(duì)性的宏觀經(jīng)濟(jì)決策，進(jìn)一步促進(jìn)金融普惠。比如在當(dāng)今全球新冠疫情爆發(fā)背景下，央行可以通過數(shù)字貨幣直接定點(diǎn)發(fā)放補(bǔ)助救濟(jì)款從而避免層級(jí)環(huán)節(jié)的無效浪費(fèi)，讓經(jīng)濟(jì)決策得以高效實(shí)行。

尤其在發(fā)展中國家，存在大量偏遠(yuǎn)地區(qū)或者低收入群體無法享受互聯(lián)網(wǎng)的便利，甚至沒有銀行服務(wù)，主要依賴現(xiàn)金支付。央行數(shù)字貨幣的雙離線便捷操作可以加大數(shù)字經(jīng)濟(jì)的覆蓋范圍，提高社會(huì)規(guī)模生產(chǎn)力，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)更快發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)普惠發(fā)展的目標(biāo)。

四、我國央行數(shù)字貨幣的發(fā)展展望

（一）建立健全數(shù)字貨幣相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管機(jī)制

隨著央行數(shù)字貨幣試點(diǎn)工作的推進(jìn)，相關(guān)的法律條文要先制定，應(yīng)根據(jù)其他國家或地區(qū)在進(jìn)行貨幣交易的過程中出現(xiàn)的問題，制定相關(guān)的法律法規(guī)，來及時(shí)預(yù)防未來發(fā)生利用數(shù)字貨幣進(jìn)行不法交易的可能性，確保推廣活動(dòng)有序、安全、健康進(jìn)行。在監(jiān)管層面，完善參與央行數(shù)字貨幣發(fā)行與管理機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻，設(shè)計(jì)央行數(shù)字貨幣的管理規(guī)范，明確央行數(shù)字貨幣的執(zhí)行邊界，做好風(fēng)險(xiǎn)防控與科技創(chuàng)新之間的平衡。

（二）提升對(duì)數(shù)字貨幣的技術(shù)實(shí)力和硬件保障

雖然現(xiàn)有央行數(shù)字貨幣體系有相當(dāng)高的信息安全保障，但隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)步，未來可能會(huì)存在技術(shù)安全隱患，所以為了保證絕對(duì)的交易信息安全，必須不斷提高數(shù)字貨幣體系的技術(shù)創(chuàng)新能力，加大高頻交易安全分析保障力度。其次，可以選擇和當(dāng)前領(lǐng)頭支付平臺(tái)商業(yè)機(jī)構(gòu)和企業(yè)開展合作，積累交流經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)?？梢越档徒ㄔO(shè)成本，加快研發(fā)速度，又可以降低銀行在技術(shù)研發(fā)與信息安全管理上的壓力，專職于數(shù)字貨幣的頂層設(shè)計(jì)工作。

（三）抓住央行數(shù)字貨幣帶來的人民幣國際化機(jī)遇

實(shí)際上人民幣的國際化還有很多難題需要克服。截至2020年人民幣在全球支付市場占比還不到2%，與中國在世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的地位相比還有很大差距。我國應(yīng)積極穩(wěn)健推進(jìn)央行數(shù)字貨幣的跨境合作，加強(qiáng)央行數(shù)字貨幣與目前外匯管理政策的銜接協(xié)調(diào)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，逐漸培養(yǎng)央行數(shù)字貨幣交易區(qū)，推動(dòng)數(shù)字貨幣區(qū)域化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)央行數(shù)字貨幣在兩岸三地的跨境貿(mào)易與投資。這不僅有利于提高人民幣跨境結(jié)算的效率，還能促進(jìn)人民幣國際化發(fā)展。

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