楊陽(yáng)騰

盡管新冠肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響仍在持續(xù)，全球科技行業(yè)已開始強(qiáng)勁復(fù)蘇。全球市場(chǎng)數(shù)據(jù)研究平臺(tái)CB Insights的數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日，全球獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)至729家，與2020年7月1日相比增加了251家，增幅超過(guò)53%。

高科技成長(zhǎng)型初創(chuàng)企業(yè)迅猛增長(zhǎng)的原因有二：一是為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各國(guó)央行紛紛實(shí)施量化寬松政策，由此形成的低利率環(huán)境推動(dòng)大量資金涌入創(chuàng)投企業(yè)，推高了科技初創(chuàng)公司的估值。根據(jù)創(chuàng)投企業(yè)服務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)公司Crunchbase的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年上半年全球風(fēng)險(xiǎn)投資破紀(jì)錄，總額超過(guò)2880億美元;CB Insights的數(shù)據(jù)也顯示，上半年初創(chuàng)企業(yè)在全球范圍內(nèi)籌集了2924億美元，有望超過(guò)2020年全年籌集的3026億美元。

另一個(gè)原因是，盡管疫情初期對(duì)高科技成長(zhǎng)型初創(chuàng)企業(yè)的投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著降低，抑制了相關(guān)融資活動(dòng)，但作為信息技術(shù)行業(yè)的創(chuàng)新來(lái)源，初創(chuàng)企業(yè)迅速抓住了后疫情時(shí)代數(shù)字化、信息化應(yīng)用（包括數(shù)字支付、在線交易、遠(yuǎn)程辦公等）的緊迫需求，從而扭轉(zhuǎn)了資金短缺局面，獲得迅速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度約有25%的資金流向金融科技公司，還有大量資金流入了人工智能、數(shù)字健康和網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域。

值得注意的是，融資狂潮也引發(fā)了人們對(duì)私人科技市場(chǎng)過(guò)熱的擔(dān)憂。有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前對(duì)有關(guān)企業(yè)的高估值類似2000年科技互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的現(xiàn)象，部分估值完全脫離企業(yè)實(shí)際業(yè)績(jī)，給公司定下了難以實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。同時(shí)，如果加息導(dǎo)致資金流入停滯，將帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。

科技創(chuàng)新是后疫情時(shí)代全球經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力，獨(dú)角獸企業(yè)作為科技創(chuàng)新的先鋒，理應(yīng)得到相應(yīng)的資金扶持。但與此同時(shí)，各國(guó)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)科創(chuàng)市場(chǎng)的監(jiān)管，優(yōu)化市場(chǎng)交易秩序，尋找更符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的估值方法。只有這樣，科創(chuàng)企業(yè)才不會(huì)曇花一現(xiàn)，才能真正為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供助力。