蘇劍

中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正在進(jìn)行較大變化。隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)正常，基數(shù)效應(yīng)低帶來(lái)的高增長(zhǎng)逐漸被正常經(jīng)濟(jì)增速運(yùn)行取代。在這個(gè)轉(zhuǎn)變過(guò)程中，如何認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并進(jìn)行宏觀調(diào)控就是一個(gè)需要認(rèn)真對(duì)待的重要問(wèn)題。

宏觀經(jīng)濟(jì)自然走勢(shì)展望

1.GDP

從經(jīng)濟(jì)走勢(shì)看，GDP增速將逐季回落，自然走勢(shì)下（即沒(méi)有政策干預(yù)下），預(yù)計(jì)下半年中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)4.5%，雖然下半年經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)恢復(fù)，但是動(dòng)能偏弱，需求端整體恢復(fù)乏力，供給端恢復(fù)放緩，難以顯著抬升經(jīng)濟(jì)增速。2022年上半年，在疫情常態(tài)化以及疫苗接種范圍的提高，雖然供需兩端逐步平衡，但是宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)將邊際放緩，加之受2021年同期基數(shù)較高的影響，經(jīng)濟(jì)自然增速將低于2020年，預(yù)計(jì)上半年經(jīng)濟(jì)自然增速在4%左右。

2.價(jià)格

2021年下半年自然走勢(shì)

綜合2021年中國(guó)供給、需求雙收縮的格局，加之供給收縮幅度小于需求收縮幅度的研判，CPI方面，或在今年三、四季度再現(xiàn)高位峰值，主要受非食品項(xiàng)和翹尾因素支撐，但預(yù)計(jì)后續(xù)豬肉價(jià)格仍將低位運(yùn)行，CPI食品項(xiàng)的回升空間有限，預(yù)計(jì)2021年下半年自然走勢(shì)下的CPI同比增速較上半年有所增加，約為1.5%。PPI方面，考慮翹尾因素以及美聯(lián)儲(chǔ)Taper預(yù)期將對(duì)國(guó)際原油和銅價(jià)形成的沖擊，同時(shí)中長(zhǎng)期而言全球碳中和政策對(duì)商品價(jià)格具有推動(dòng)力量，預(yù)測(cè)碳價(jià)上行將明顯推高各國(guó)基礎(chǔ)能源價(jià)格，預(yù)計(jì)2021年下半年自然走勢(shì)下的PPI同比增速6.5%。

2022年上半年自然走勢(shì)

CPI方面，生豬供給逐漸見(jiàn)頂、需求邊際改善，2022年上半年豬肉價(jià)格將會(huì)逐漸筑底，并小幅回升。2022年上半年，隨著國(guó)內(nèi)外疫情企穩(wěn)，服務(wù)類消費(fèi)有望進(jìn)一步恢復(fù)。旅游、餐飲等非食品價(jià)格預(yù)計(jì)將拉升CPI，預(yù)計(jì)2022年上半年自然走勢(shì)下的CPI同比增速2%。PPI方面，全球大宗商品價(jià)格將處筑頂回落階段，隨著資源出口國(guó)供給逐步改善，以及美國(guó)財(cái)政刺激力度邊際衰減，大宗商品價(jià)格將進(jìn)一步下行，有色金屬價(jià)格維持高位波動(dòng)，化學(xué)原料制造品行業(yè)走勢(shì)與原油價(jià)格保持一致，穩(wěn)中趨降，預(yù)計(jì)2022年上半年自然走勢(shì)下的PPI同比增速3%。

3.就業(yè)

2021年下半年自然走勢(shì)

2021年政府工作報(bào)告指出今年的城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標(biāo)為1100萬(wàn)人以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率目標(biāo)為5.5%左右，截至今年上半年，全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)698萬(wàn)人，已經(jīng)完成全年目標(biāo)的63.5%，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5%，已經(jīng)回到疫情前水平。綜合今年上半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)周期仍運(yùn)行在繁榮階段，而且經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出通常領(lǐng)先于失業(yè)率，所以預(yù)計(jì)下半年自然走勢(shì)下全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)可以達(dá)到400萬(wàn)至500萬(wàn)人，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)定在5.0%至5.1%區(qū)間。

2022年上半年自然走勢(shì)

隨著歐美等國(guó)經(jīng)濟(jì)在2021年下半年開(kāi)始穩(wěn)步恢復(fù)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2022年基本恢復(fù)至疫情前水平，但供給、需求雙收縮的格局不變，加之疫情造成的企業(yè)或個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶倒閉并未完全恢復(fù)，預(yù)計(jì)2022年上半年自然走勢(shì)下全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)達(dá)到500萬(wàn)至600萬(wàn)人，中國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)定在5%左右。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)

1.GDP

從目前經(jīng)濟(jì)走勢(shì)看，對(duì)于2021年下半年來(lái)說(shuō)，隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，將達(dá)到政府工作報(bào)告提出的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6%以上目標(biāo)，所以下半年政策應(yīng)更傾向于全力做好“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ鳌?022年上半年，高基數(shù)效應(yīng)疊加經(jīng)濟(jì)邊際放緩，經(jīng)濟(jì)下行壓力將加大，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力不減，預(yù)計(jì)政策目標(biāo)設(shè)定在5.5%以上。

2.價(jià)格

2021年下半年政策目標(biāo)

CPI方面：2020年，受豬肉供給收縮的影響，豬肉及其相關(guān)食品價(jià)格在2020年大幅上漲。其中，豬肉、牛肉、蛋類等食品價(jià)格已經(jīng)顯著高于近幾年的均價(jià)，價(jià)格上漲明顯，尤其是豬肉價(jià)格已經(jīng)達(dá)到2018年價(jià)格的一倍以上。這使得2021年大部分食品價(jià)格的上漲空間極其有限，反倒是價(jià)格下滑空間很大。與之相對(duì)，2020年非食品價(jià)格持續(xù)走低，在2021年存在價(jià)格上漲的可能性。但鑒于非食品價(jià)格增速波幅較小，對(duì)CPI增速變化的影響也有限，2021年CPI增速走勢(shì)依然會(huì)在很大程度上受制于食品價(jià)格的波動(dòng)。根據(jù)2021年政府工作報(bào)告預(yù)期全年CPI同比增速3%以及2021年上半年實(shí)際數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2021年下半年為實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，CPI同比增速目標(biāo)在5%以內(nèi)。

PPI方面：由于全球大宗商品價(jià)格目前在筑頂過(guò)程中。預(yù)計(jì)下半年到明年二季度，國(guó)內(nèi)大宗商品穩(wěn)價(jià)政策力度將顯現(xiàn)，另外，隨著資源出口國(guó)供給逐步改善，以及美國(guó)財(cái)政刺激力度邊際衰減，大宗商品價(jià)格將進(jìn)一步下行，同時(shí)預(yù)計(jì)有色金屬價(jià)格維持高位波動(dòng)，化學(xué)原料制造品行業(yè)走勢(shì)與原油價(jià)格保持一致，穩(wěn)中趨降。預(yù)計(jì)2021年下半年P(guān)PI同比增速目標(biāo)在6.5%以內(nèi)。

2022年上半年政策目標(biāo)

隨著國(guó)內(nèi)外疫情好轉(zhuǎn)、經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，基于中美經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)格局，供給側(cè)或?qū)⒚媾R結(jié)構(gòu)性調(diào)整，而需求側(cè)則隨著全球需求的回暖，CPI或小幅上漲，同時(shí)疊加高基數(shù)效應(yīng)，總體而言PPI同比中樞有望回落，CPI同比中樞或?qū)⒊尸F(xiàn)上移。預(yù)計(jì)2022年上半年CPI同比增速目標(biāo)在2%以內(nèi)、PPI同比增速目標(biāo)在3.0%以內(nèi)。

3.就業(yè)

2021年下半年政策目標(biāo)

根據(jù)2021年政府工作報(bào)告提出的1100萬(wàn)以上城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標(biāo)和5%城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率目標(biāo)，截至今年上半年，全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)698萬(wàn)人，所以下半年的城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標(biāo)在500萬(wàn)人以上即可，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率已經(jīng)低于全年目標(biāo)，但結(jié)構(gòu)性問(wèn)題比較突出，16歲—24歲城鎮(zhèn)青年失業(yè)率達(dá)到了15.4%，顯著高于往年，但這通常是畢業(yè)季的季節(jié)性因素，下半年失業(yè)率會(huì)有所下降，綜合考慮中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)狀況及國(guó)際環(huán)境，2021年下半年城鎮(zhèn)青年失業(yè)率政策目標(biāo)可以調(diào)整為13%左右。

2022年上半年政策目標(biāo)

2022年全球宏觀經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步改善，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也將整體處于疫情前水平，但在供給、需求雙收縮的格局下，預(yù)計(jì)2022年上半年全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標(biāo)600萬(wàn)人。在全球疫情好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)下，對(duì)外留學(xué)可能進(jìn)一步放開(kāi)，預(yù)計(jì)2022年上半年城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率目標(biāo)設(shè)定在5%以內(nèi)，其中城鎮(zhèn)青年失業(yè)率目標(biāo)定在14%左右。

2021年下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)，但是需求端整體恢復(fù)乏力，供給端存在放緩趨勢(shì)。2022年上半年，雖然供需兩端逐步平衡，但是宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)將邊際放緩。今明兩年，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將面臨供需雙萎縮的局面，且需求端形勢(shì)更加嚴(yán)峻，宏觀政策跨周期設(shè)計(jì)是對(duì)傳統(tǒng)逆周期宏觀調(diào)控的補(bǔ)充和完善，更重視中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展面臨的問(wèn)題。鑒于此，未來(lái)如何修復(fù)需求端仍將是重要的政策發(fā)力點(diǎn)，同時(shí)進(jìn)一步開(kāi)放供給端也將持續(xù)發(fā)力，統(tǒng)籌做好今明兩年政策銜接。因此今年下半年、明年上半年中國(guó)采取的擴(kuò)張性政策組合將以擴(kuò)張性需求管理為主、擴(kuò)張性供給管理次之、擴(kuò)張性市場(chǎng)環(huán)境管理為輔。

擴(kuò)張性需求管理為主

在貨幣政策方面：

第一，穩(wěn)健的貨幣政策要保持流動(dòng)性合理充裕。全球疫情仍在持續(xù)，外部環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然不穩(wěn)固、不均衡。今年下半年到明年上半年，為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，堅(jiān)持實(shí)施正常的貨幣政策，尤其是注重跨周期的供求平衡，貨幣政策應(yīng)與經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，把握好政策的力度和節(jié)奏。

第二，貨幣政策應(yīng)繼續(xù)保持對(duì)經(jīng)濟(jì)的有力支持，尤其是對(duì)中小企業(yè)和困難行業(yè)的支持。在統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的過(guò)程中，中小微企業(yè)占據(jù)了重要地位，尤其在激發(fā)社會(huì)活力、拉動(dòng)就業(yè)增長(zhǎng)方面具有重要作用，但長(zhǎng)期以來(lái)中小微企業(yè)由于實(shí)力不夠雄厚、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，今年下半年，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨較大困難，因此，政府應(yīng)更大力度的支持中小企業(yè)以及困難行業(yè)的健康發(fā)展。

在財(cái)政政策方面：

第一，積極的財(cái)政政策精準(zhǔn)實(shí)施。保持財(cái)政政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，合理把握預(yù)算內(nèi)投資和推動(dòng)今年底明年初形成實(shí)物工作量。今年下半年加快地方政府債券發(fā)行進(jìn)度，并轉(zhuǎn)化為明年上半年投資，對(duì)今年下半年和明年上半年的經(jīng)濟(jì)形成有力支撐。為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，財(cái)政政策應(yīng)提升政策效能，適當(dāng)向促進(jìn)就業(yè)、支持中小企業(yè)、鼓勵(lì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方向適度傾斜，有效對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力。

第二，保障基本民生。疫情導(dǎo)致的失業(yè)在今年下半年以及明年上半年仍然是需要關(guān)注的問(wèn)題，力爭(zhēng)解決“人崗不匹配”的就業(yè)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，通過(guò)激發(fā)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活力，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展來(lái)激發(fā)內(nèi)需、化解風(fēng)險(xiǎn)，尤其助力基層保基本民生、保工資、保運(yùn)轉(zhuǎn)工作。

第三，財(cái)政支持碳達(dá)峰、碳中和。大規(guī)模國(guó)土綠化，治理好荒漠化土地，有助于改善中國(guó)的生態(tài)環(huán)境，增加可用土地，建設(shè)美麗中國(guó)。

第四，解決地方政府債務(wù)問(wèn)題。地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特別是隱性債務(wù)問(wèn)題必須引起高度重視，調(diào)節(jié)好、把握好債務(wù)規(guī)模以及償還節(jié)奏，確保不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

在需求側(cè)改革方面：

受疫情影響，中國(guó)國(guó)內(nèi)需求端恢復(fù)速度落后于供給端，需求端整體恢復(fù)乏力，并邊際放緩，修復(fù)需求端仍將是重要的政策發(fā)力點(diǎn)。

第一，促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡健康發(fā)展。針對(duì)日益嚴(yán)重的人口老齡化問(wèn)題以及人口出生率持續(xù)走低，加大對(duì)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的扶持，盡快落實(shí)放開(kāi)三胎的配套政策，提高生育意愿，既有助于刺激現(xiàn)在的消費(fèi)，又有助于應(yīng)對(duì)未來(lái)的勞動(dòng)力短缺和老齡化問(wèn)題，激發(fā)優(yōu)質(zhì)消費(fèi)，并有效促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡健康發(fā)展。

第二，完善社會(huì)保障制度。在社會(huì)保障體系上進(jìn)行調(diào)整或改革，從醫(yī)療、養(yǎng)老、教育等方面改革入手，降低居民生活的不確定性，提高居民收入，持續(xù)縮小收入差距，拉動(dòng)居民消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需。

第三，改革稅制。通過(guò)改革稅制提高居民收入占比，并縮小貧富差距，從而提高居民消費(fèi)能力。

擴(kuò)張性供給管理次之

一方面，降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本。第一，降低企業(yè)融資成本。受疫情影響，諸多行業(yè)受挫嚴(yán)重，尤其是中小企業(yè)更是雪上加霜，疫情期間，各級(jí)政府針對(duì)中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題出臺(tái)了一系列支持措施，以加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的金融扶持，今年下半年中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍然面臨困境，各級(jí)政府應(yīng)繼續(xù)大力支持中小企業(yè)重建，從根本上解決中小企業(yè)融資困境。第二，實(shí)施減稅降費(fèi)政策。今年下半年以及明年上半年，中國(guó)應(yīng)該繼續(xù)實(shí)施減稅降費(fèi)政策，支持實(shí)體企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)，確保制造業(yè)、餐飲業(yè)、建筑業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)等受挫嚴(yán)重的行業(yè)盡早脫離困境。

另一方面，鼓勵(lì)并扶持創(chuàng)新。

政府應(yīng)該鼓勵(lì)企業(yè)加大自主研發(fā)投入，打破高技術(shù)壟斷，降低高技術(shù)的國(guó)外依賴度。尤其是加大新能源汽車以及一些卡脖子的行業(yè)的創(chuàng)新投入力度，以此增加優(yōu)質(zhì)供給。第一，加大基礎(chǔ)研究投入?；A(chǔ)研究是一切創(chuàng)新的基石，鼓勵(lì)自主研發(fā)的前提必須重視基礎(chǔ)研究的投入。第二，落實(shí)金融支持創(chuàng)新。對(duì)于創(chuàng)新型企業(yè)或者有創(chuàng)新潛力的企業(yè)加大金融扶持力度，解決創(chuàng)新企業(yè)的后顧之憂。鼓勵(lì)科技創(chuàng)新企業(yè)加大研發(fā)投入，適當(dāng)加大先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)以及科技創(chuàng)新企業(yè)的減稅降費(fèi)力度，以降低稅費(fèi)激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展并參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。第三，加大人才培養(yǎng)力度。創(chuàng)新必須有實(shí)施創(chuàng)新的人才，因此，政策支持增加創(chuàng)新型人才儲(chǔ)備和培育有助于激勵(lì)創(chuàng)新。

擴(kuò)張性市場(chǎng)環(huán)境管理為輔

首先，推進(jìn)放管服改革。第一，以市場(chǎng)為導(dǎo)向。減少行政干預(yù)，強(qiáng)化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在國(guó)家發(fā)展進(jìn)程中的作用，盡可能地讓市場(chǎng)調(diào)整供需關(guān)系。第二，加強(qiáng)依法治國(guó)。加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)制，規(guī)范市場(chǎng)行為，在處罰成本高于利潤(rùn)所得時(shí)企業(yè)會(huì)自動(dòng)退出市場(chǎng)，直到以價(jià)格為導(dǎo)向達(dá)到新的平衡。第三，轉(zhuǎn)變政府職能。提高政府服務(wù)效能，創(chuàng)造良好的政企關(guān)系。

其次，完善社會(huì)治理政策，建立高標(biāo)準(zhǔn)的市場(chǎng)體系需要健全社會(huì)信用體系。建立誠(chéng)信的自律機(jī)制。完善市場(chǎng)主體信用承諾制度，規(guī)范市場(chǎng)主體行為，推動(dòng)市場(chǎng)主體守信履約，降低交易成本，推動(dòng)市場(chǎng)健康發(fā)展。健全依法監(jiān)管機(jī)制。推動(dòng)差異化分級(jí)分類監(jiān)管措施，激勵(lì)市場(chǎng)主體規(guī)范經(jīng)營(yíng)。

再次，擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放。要構(gòu)建國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，營(yíng)造良好的國(guó)際貿(mào)易關(guān)系尤為重要。今年下半年，國(guó)外疫情形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，外部環(huán)境依然錯(cuò)綜復(fù)雜。一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整需要國(guó)際大市場(chǎng)的支撐，因此，擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放就要妥善處理各種國(guó)際關(guān)系，營(yíng)造良好的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境;另一方面，經(jīng)濟(jì)全球化背景下，任何一個(gè)國(guó)家的發(fā)展都離不開(kāi)全球市場(chǎng)，因此，只有積極擴(kuò)大開(kāi)放才能在國(guó)際市場(chǎng)中保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。