彭妍

自貴金屬交易業(yè)務(wù)收緊之后，商業(yè)銀行再次出手，加強(qiáng)對(duì)外匯相關(guān)金融衍生品業(yè)務(wù)的投資者適當(dāng)性管理。7月16日，工商銀行發(fā)布公告稱，將于8月15日對(duì)賬戶外匯業(yè)務(wù)規(guī)則和交易系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整、升級(jí)。

記者注意到，今年7月份以來，郵儲(chǔ)銀行、北京銀行相繼收緊貴金屬業(yè)務(wù)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自去年以來，已有包括國(guó)有大行、股份行、城商行、農(nóng)商行在內(nèi)的超20家銀行出臺(tái)了相關(guān)措施調(diào)整貴金屬業(yè)務(wù)。

對(duì)于賬戶貴金屬與外匯業(yè)務(wù)收緊的原因，中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授盤和林在接受記者采訪時(shí)表示：“從國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)面判斷出發(fā)，人民幣或?qū)⒗^續(xù)升值，因此導(dǎo)致外匯和貴金屬投資品風(fēng)險(xiǎn)增加。當(dāng)然，銀行的判斷也有待市場(chǎng)面證實(shí)。另—方面可能是銀行的一種政策規(guī)避行為，由于去年有銀行投資品因?yàn)橛蛢r(jià)極端行情出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，最終銀行承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)。”

銀行提高外匯業(yè)務(wù)的門檻

工商銀行將于今年8月15日對(duì)賬戶外匯業(yè)務(wù)規(guī)則和交易系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整。具體來看，賬戶外匯產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別將調(diào)整為第5級(jí)（R5），客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果要求調(diào)整為進(jìn)取型（C5）等。此前，該行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果為“平衡型”“成長(zhǎng)型”“進(jìn)取型”之一、產(chǎn)品適合度評(píng)估結(jié)果為“適合”的個(gè)人客戶，方可申請(qǐng)開辦外匯買賣交易。

此外，工商銀行還對(duì)外匯業(yè)務(wù)交易起點(diǎn)、交易取消、持倉(cāng)限額、強(qiáng)制平倉(cāng)、業(yè)務(wù)停辦和業(yè)務(wù)功能關(guān)閉等事項(xiàng)和條款進(jìn)行了修訂。

至于調(diào)整原因，盤和林對(duì)記者表示，銀行調(diào)高外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，意味著對(duì)投資人準(zhǔn)入門檻更高，這算是一種風(fēng)險(xiǎn)提示，在銀行認(rèn)為近期風(fēng)險(xiǎn)較高的時(shí)候，通過改變風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的方式，拒絕一部分投資人進(jìn)入到這個(gè)投資領(lǐng)域。所以，工商銀行調(diào)高外匯產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，是對(duì)海外經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，這個(gè)判斷正確與否需要市場(chǎng)檢驗(yàn)，但在風(fēng)險(xiǎn)來臨之前及時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示是有必要的。

國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32140億美元，較5月末下降78億美元，降幅為0.24%。

賬戶商品業(yè)務(wù)收緊或?qū)⒊掷m(xù)

今年7月5日，郵儲(chǔ)銀行宣布暫停辦理代理貴金屬現(xiàn)貨實(shí)盤類業(yè)務(wù)開戶。7月6日，北京銀行表示，擬對(duì)代理CA.客戶上海黃金交易所貴金屬交易業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。

實(shí)際上，自去年以來，越來越多的銀行收緊貴金屬業(yè)務(wù)。出臺(tái)的相關(guān)措施主要包括對(duì)貴金屬交易業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示、暫停開戶、提高貴金屬風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、上調(diào)貴金屬業(yè)務(wù)客戶風(fēng)險(xiǎn)門檻和下調(diào)持倉(cāng)上限、上調(diào)保證金比例等。

盤和林認(rèn)為，各大銀行收縮貴金屬業(yè)務(wù)，可能是認(rèn)為貴金屬的牛市即將結(jié)束，這又涉及對(duì)美元政策的判斷，很多金融機(jī)構(gòu)判斷美聯(lián)儲(chǔ)未來會(huì)轉(zhuǎn)向緊縮。貴金屬的價(jià)格和宏觀經(jīng)濟(jì)周期有一定的關(guān)聯(lián)性，諸如人民幣升值、美元升值都對(duì)貴金屬未來預(yù)期產(chǎn)生影響。

今年以來，人民幣匯率呈現(xiàn)雙向浮動(dòng)態(tài)勢(shì)，監(jiān)管部門近期多次強(qiáng)調(diào)人民幣匯率雙向波動(dòng)將成為常態(tài)，對(duì)投資者從事外匯投資活動(dòng)提出較高要求。根據(jù)交通銀行金融研究中心近日發(fā)布的《2021年下半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)金融展望》報(bào)告預(yù)計(jì)，下半年人民幣匯率雙向波動(dòng)特征將進(jìn)一步強(qiáng)化。

銀行賬戶貴金屬業(yè)務(wù)和外匯業(yè)務(wù)收緊，對(duì)于投資者有何影響？盤和林建議：“大多數(shù)普通投資人應(yīng)該相信銀行自身的判斷。畢竟，金融機(jī)構(gòu)至少比普通投資人更加專業(yè)?！?h3>鏈接

上半年貴金屬表現(xiàn)未如人意 石林

今年上半年剛過去，因貴金屬價(jià)格在6月份大幅下滑，其整個(gè)上半年表現(xiàn)相對(duì)欠佳。其中，鈀金期貨上漲13.26%，是唯一報(bào)升者;鉑金期貨及白銀期貨分別微跌0.58%及0.83%;黃金期貨挫6.52%，表現(xiàn)居末位。

期內(nèi)金甲蟲指數(shù)下瀉10.89%，銀礦業(yè)指數(shù)跌6.01%，兩項(xiàng)都比金銀兩市本身為差，不能說這段期間處于好市勢(shì)。

此外，同期的美國(guó)10年期孳息率漲57.36%，美匯指數(shù)升2.82%，此兩項(xiàng)是遏抑金銀價(jià)格的主要因素。比特幣飆20.23%，很難否認(rèn)這確實(shí)搶去金銀的部分風(fēng)頭。還有，期內(nèi)GSCI商品指數(shù)勁升30.9%，關(guān)股道指漲12.73%，貴金屬族類卻相對(duì)憔悴，這只能說明后者的避險(xiǎn)功能有所減退，市場(chǎng)愿意冒險(xiǎn)的情緒依然偏于高漲。

簡(jiǎn)而言之，過去半年金銀兩市的中長(zhǎng)線表現(xiàn)未如人意，但短線波動(dòng)卻充滿風(fēng)險(xiǎn)與刺激。

截至7月22日，金市在劇烈波動(dòng)后涌上見1798美元/盎司。

雖然聯(lián)儲(chǔ)局最近的言論及實(shí)際操作頗存矛盾之處，但市場(chǎng)認(rèn)為該局政策暫時(shí)不會(huì)作出改變，加上通脹預(yù)期稍為紓緩，美國(guó)—長(zhǎng)短債息均呈不同程度的軟落，金市遂出現(xiàn)跌后回穩(wěn)。

此外，美國(guó)失業(yè)率續(xù)升，且有人不再重返就業(yè)市場(chǎng)，以及變種病毒令疫情前景不明，這些因素都加強(qiáng)了金市回穩(wěn)力度。

另一方面，關(guān)期金市場(chǎng)的未平倉(cāng)合約量最近減縮到兩年多以來的低水平，生產(chǎn)商的凈空頭倉(cāng)量亦回復(fù)到兩年前的較小量水平，此兩點(diǎn)意味著新空頭壓力再明顯增加的空間已不太大;加上金市短期接近超賣，故近日行情回?fù)P是可以理解的。