翁宇雷 張悅

摘?要：利用CHARLS數(shù)據(jù)，研究房產(chǎn)財(cái)富變化對(duì)退休職工勞動(dòng)參與的影響?；谏芷跇?gòu)建的理論模型和實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)房產(chǎn)財(cái)富增加會(huì)減少退休職工的勞動(dòng)參與，但是在異質(zhì)性分析中發(fā)現(xiàn)房產(chǎn)財(cái)富增加只會(huì)減少男性退休職工的勞動(dòng)參與，對(duì)女性退休職工沒(méi)有顯著影響。政府應(yīng)當(dāng)研究并出臺(tái)鼓勵(lì)退休職工積極參與勞動(dòng)的政策，通過(guò)社會(huì)保障、社會(huì)照料、人力資本提升等機(jī)制鼓勵(lì)退休職工再就業(yè)，充分發(fā)揮老齡人口紅利。同時(shí)，加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控措施，抑制房?jī)r(jià)過(guò)快增長(zhǎng)，警惕非勞動(dòng)收入不合理增長(zhǎng)對(duì)勞動(dòng)供給和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展造成的不利影響。

關(guān)鍵詞：房產(chǎn)財(cái)富?勞動(dòng)參與?退休職工

一、引言

我國(guó)人口老齡化正處在加速發(fā)展時(shí)期，勞動(dòng)年齡人口數(shù)量持續(xù)下降（向晶、蔡翼飛，2020），為我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展帶來(lái)了挑戰(zhàn)。為應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，適當(dāng)增加老年勞動(dòng)供給有助于在短期內(nèi)緩解人口紅利消失的壓力（蔡昉，2018）。一方面，我國(guó)城鎮(zhèn)職工平均退休年齡低于OECD國(guó)家水平（Giles?et?al.2015），過(guò)早退休意味著一個(gè)勞動(dòng)者在正式退出勞動(dòng)力市場(chǎng)后可能面臨更長(zhǎng)時(shí)期收入下降甚至無(wú)法維持消費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)，也增加了社會(huì)養(yǎng)老金的支付負(fù)擔(dān);另一方面，人口壽命延長(zhǎng)影響生命周期中的勞動(dòng)參與決策，人們可以通過(guò)增加老年時(shí)期的勞動(dòng)彌補(bǔ)年輕時(shí)由于接受教育（楊筠等，2018）或者生育（Hirazawa?&?Yakita，2017）造成的勞動(dòng)參與“損失”，同時(shí)獲得更多的養(yǎng)老收入（汪偉等，2018）。事實(shí)上，由于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型等原因，我國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)中“退而不休”的現(xiàn)象較為普遍（程杰，2014）。因而，研究退休職工的再就業(yè)問(wèn)題在“十四五”及今后一定時(shí)期具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，當(dāng)個(gè)人非勞動(dòng)收入增加時(shí)會(huì)增加正常品的消費(fèi)。如果將閑暇視為正常品，那么非勞動(dòng)收入增加會(huì)減少人們的勞動(dòng)參與進(jìn)而增加閑暇。由于房產(chǎn)財(cái)富是構(gòu)成家庭財(cái)富最主要的部分，近年來(lái)國(guó)內(nèi)外一些研究將房產(chǎn)增值視為非勞動(dòng)收入研究對(duì)勞動(dòng)供給的影響，但是在實(shí)證研究中并未得到一致的結(jié)論（梁銀鶴等，2019;劉華等，2020;He，2015;Fu?et?al.2016;Zhao?&?Burge，2017;Zhao?et?al.2018）?？赡茉蚴沁@些文獻(xiàn)以勞動(dòng)年齡人口為研究對(duì)象，而他們的勞動(dòng)供給決策同時(shí)受到勞動(dòng)收入和非勞動(dòng)收入的影響。那么，當(dāng)以只有非勞動(dòng)收入的退休職工為研究對(duì)象時(shí)，房產(chǎn)財(cái)富增加是否會(huì)減少他們的勞動(dòng)參與？本文將從理論和實(shí)證兩個(gè)方面對(duì)這一問(wèn)題展開(kāi)探討。

二、理論模型

在一個(gè)勞動(dòng)者的生命周期中，可能存在兩個(gè)退出勞動(dòng)力市場(chǎng)的時(shí)點(diǎn)：一個(gè)是個(gè)體正式辦理退休手續(xù)的時(shí)點(diǎn)q1，在制度上退出勞動(dòng)力市場(chǎng);另一個(gè)是個(gè)體退休后結(jié)束再就業(yè)的時(shí)點(diǎn)q2，個(gè)體永久的退出勞動(dòng)力市場(chǎng)。一般的，對(duì)于一個(gè)生命周期為T的理性人而言，需要優(yōu)化消費(fèi)效用、閑暇效用和退出勞動(dòng)力市場(chǎng)的時(shí)間以獲得整個(gè)生命周期效用的最大化。由于閑暇的機(jī)會(huì)成本是勞動(dòng)，因而閑暇效用可以用負(fù)的勞動(dòng)效用表示。

假設(shè)個(gè)體退休后重返勞動(dòng)力市場(chǎng)，此時(shí)T>q2>q1>0。生命周期下的效用函數(shù)可以分為永久退出勞動(dòng)力市場(chǎng)前的消費(fèi)效用與勞動(dòng)效用之差，以及永久退出勞動(dòng)力市場(chǎng)后的消費(fèi)效用：

其中，消費(fèi)效用u（ct）=1αCαt，勞動(dòng)效用v（x（t））=tXi，α∈（0，1）。X是影響效用的個(gè)體特征，如年齡、健康等。

當(dāng)個(gè)體的初始財(cái)富為0時(shí)，個(gè)體在生命周期t時(shí)間的財(cái)富積累包括退休前的勞動(dòng)收入（W1（t）=w1t），退休后的勞動(dòng)收入（W2（t）=w2t）以及非勞動(dòng)收入。如果將個(gè)體退休前后的工作年限分別計(jì)算，并且假設(shè)工資率與工作年限有關(guān)，那么退休后再就業(yè)的工作年限會(huì)少于退休前的工作年限，于是工資率w1>w2。同時(shí)，由于房產(chǎn)財(cái)富是構(gòu)成家庭財(cái)富的主要部分，因而用t時(shí)間房產(chǎn)財(cái)富的增加量ΔH（t）衡量非勞動(dòng)收入的積累。據(jù)此，生命周期下的消費(fèi)約束可以表示為：

綜上，一個(gè)理性的勞動(dòng)者在消費(fèi)約束條件下實(shí)現(xiàn)效用的最大化：

通過(guò)拉格朗日函數(shù)分別對(duì)q2和Ct求導(dǎo)，對(duì)得到的一階條件合并后得到：

式（4）的結(jié)果說(shuō)明，個(gè)體退出勞動(dòng)力市場(chǎng)的時(shí)間由工資率和房產(chǎn)財(cái)富的增加量決定。

對(duì)式（4）中房產(chǎn)增值ΔH（t）求導(dǎo)可得：

由式（5）可知，房產(chǎn)財(cái)富增加會(huì)減少勞動(dòng)供給。

上述理論模型的一個(gè)極端例子是勞動(dòng)者退休后不再返回勞動(dòng)力市場(chǎng)，即q2=q1。此時(shí)，將退休后的勞動(dòng)收入從消費(fèi)約束中刪去，通過(guò)求導(dǎo)可以得出q*2=q1，說(shuō)明辦理退休手續(xù)即為退出勞動(dòng)力市場(chǎng)的最優(yōu)時(shí)間。同時(shí)，也可以得出房產(chǎn)財(cái)富增加會(huì)減少勞動(dòng)供給的結(jié)論。

三、數(shù)據(jù)來(lái)源與實(shí)證策略

（一）數(shù)據(jù)及變量定義

本文采用2011和2013年中國(guó)健康與養(yǎng)老追蹤調(diào)查（CHARLS）數(shù)據(jù)做實(shí)證分析。CHARLS收集了我國(guó)45歲及以上中老年人個(gè)人和家庭的信息，基線調(diào)查于2011年開(kāi)展，樣本覆蓋450個(gè)村級(jí)單位中的約1萬(wàn)戶家庭。

退休：采用自報(bào)退休，即受訪者是否辦理了退休或內(nèi)退手續(xù)。將研究樣本限定在法定退休年齡前后10年的受訪者，即女性受訪者年齡在45—65歲，男性受訪者年齡在50—70歲。因此，在2011和2013年調(diào)查組成的截面數(shù)據(jù)樣本中有1391名退休者，他們的平均退休年齡為52.3歲。其中女性的平均退休年齡為48.9歲，男性的平均退休年齡為55.3歲。

因變量：勞動(dòng)供給，用每周工作小時(shí)數(shù)衡量。樣本中共有375名退休職工參與勞動(dòng)，每周平均工作39.47小時(shí)。其中，250名男性退休職工參與勞動(dòng)（每周平均工作38.4小時(shí)），125名女性退休職工參與勞動(dòng)（每周平均工作41.62小時(shí)）。