何明洋

上半年，我國經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，零星散發(fā)和局部聚集性疫情、“就地過年”等因素對宏觀經(jīng)濟(jì)運行產(chǎn)生一定干擾，工業(yè)增加值、社會消費品零售總額等主要經(jīng)濟(jì)運行指標(biāo)波動性有所加大。值得指出的是，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展工作的順利推進(jìn)助力我國生產(chǎn)生活秩序持續(xù)恢復(fù)，服務(wù)業(yè)、居民消費等受疫情沖擊較為嚴(yán)重的領(lǐng)域增長潛力加速釋放，疫情發(fā)生以來我國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)分化態(tài)勢趨于收斂。展望下半年，消費、投資、出口等領(lǐng)域有望邊際改善或保持較快增長，財政貨幣政策空間依然充足，支撐經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的動力平穩(wěn)接續(xù)，我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢不會改變。

一、上半年我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分化態(tài)勢趨于收斂

疫情發(fā)生以來，我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“總量穩(wěn)步回升，結(jié)構(gòu)趨于分化”的總體特征，修復(fù)進(jìn)度上供給快于需求、工業(yè)快于服務(wù)業(yè)、投資快于消費等特征較為突出。然而，年初以來上述結(jié)構(gòu)分化態(tài)勢趨于收斂，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的全面性、協(xié)調(diào)性、穩(wěn)定性均有所增強(qiáng)。

（一）需求側(cè)持續(xù)向好，供需缺口不斷收窄

年初以來，我國需求側(cè)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，5月份社會消費品零售總額、固定資產(chǎn)投資完成額兩年平均增速較年初均有所加快，貨物出口始終保持較快增長。前5個月，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率達(dá)97.7%，同比增長0.3%，處在疫情發(fā)生以來的較高水平。工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比增長24.9%，全球疫情蔓延擴(kuò)散帶動醫(yī)藥制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)等延續(xù)較快增長。與此同時，供給端復(fù)蘇態(tài)勢逐步企穩(wěn)，5月份規(guī)上工業(yè)增加值兩年平均增長6.6%，增速較1—2月份放緩1.5個百分點。一季度，工業(yè)產(chǎn)能利用率降至77.2%，較上年四季度回落0.8個百分點，工業(yè)生產(chǎn)趨緩跡象逐步顯現(xiàn)。需求側(cè)持續(xù)向好疊加供給側(cè)穩(wěn)中趨緩，供需缺口逐步收窄，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中供給與需求的匹配度有所改善。

（二）服務(wù)業(yè)穩(wěn)步回升，增速水平持平工業(yè)

伴隨著國內(nèi)疫情防控形勢的逐步好轉(zhuǎn)及生產(chǎn)生活秩序的穩(wěn)步恢復(fù)，接觸性、聚集性消費較為集中的服務(wù)業(yè)持續(xù)回暖。5月份，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長12.5%，兩年平均增長6.6%，兩年平均增速較4月份提高0.4個百分點。從主要行業(yè)來看，8個分行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比均保持增長，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)營業(yè)收入兩年平均增長17.4%和11.8%。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)達(dá)54.3%，較2019年、2020年同期分別提高0.8個和2.0個百分點，市場景氣度處在較高水平。值得指出的是，疫情發(fā)生以來工業(yè)恢復(fù)進(jìn)度總體快于服務(wù)業(yè)，而疫情前服務(wù)業(yè)增速始終高于工業(yè)增速1—2個百分點，疫情對于二、三產(chǎn)業(yè)的差異化影響致使供給領(lǐng)域結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯變化。年初以來，服務(wù)業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程逐步加快，5月份服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)兩年平均增速已與工業(yè)增加值增速持平，生產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)部工業(yè)與服務(wù)業(yè)的分化態(tài)勢明顯收斂。

（三）消費端加速回暖，支撐作用明顯增強(qiáng)

前5個月，我國社會消費品零售總額同比增長25.7%，兩年平均增速為4.3%，增速較年初繼續(xù)加快。5月份，社會消費品零售總額環(huán)比增長0.81%，增速分別快于疫情前2018年、2019年同期0.66個和0.33個百分點，顯示消費復(fù)蘇動能依然較強(qiáng)。從兩年平均增速來看，全部商品類別商品零售額均保持正增長，其中化妝品類、文化辦公用品類等10類商品零售額兩年平均增速較4月份有所加快。網(wǎng)上零售延續(xù)較快增長態(tài)勢，1—5月份全國網(wǎng)上零售額同比增長24.7%，兩年平均增長14.2%，占社會消費品零售總額的比重升至22.6%。疫情發(fā)生以來，投資尤其是房地產(chǎn)和基建領(lǐng)域投資的快速恢復(fù)成為推動需求側(cè)回暖的重要因素，消費對于經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度明顯低于正常年份。今年一季度，最終消費支出對于國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長的貢獻(xiàn)率升至63.4%，較上年四季度大幅提高85.4個百分點，已逐步接近疫情前水平，消費對于經(jīng)濟(jì)增長的支撐作用明顯增強(qiáng)。

二、多重因素支撐下半年我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)

未來，消費、投資、出口等面臨邊際改善或維持較快增長，加強(qiáng)宏觀調(diào)控跨周期設(shè)計和調(diào)節(jié)背景下，下半年宏觀政策空間依然充足，支撐經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的動力仍然強(qiáng)勁。

（一）秩序恢復(fù)、收入改善推動消費潛能持續(xù)釋放

國內(nèi)疫情防控形勢總體向好，除年初個別地區(qū)零星散發(fā)病例以外，本土新增確診病例人數(shù)長期保持在個位數(shù)水平。截至6月底，我國新冠疫苗接種總量已達(dá)到12.4億劑次，每百人疫苗接種量達(dá)86.48劑次，接種率水平持續(xù)上升，生產(chǎn)生活秩序穩(wěn)步恢復(fù)。經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖帶動居民收入加速改善，一季度全國居民人均可支配收入同比增長13.7%，兩年平均增長7.0%，增速已接近疫情前水平，預(yù)計下半年收入增速有望進(jìn)一步加快。前5個月，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)已完成全年目標(biāo)的52.2%，好于時序進(jìn)度要求，5月份城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率降至5%，較上年同期回落0.9個百分點。伴隨著生產(chǎn)生活秩序、家庭收入水平的持續(xù)恢復(fù)，居民消費傾向不斷提升，接觸性、聚集性消費有所回暖，若疫情防控形勢延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢，預(yù)計下半年我國消費潛能有望獲得持續(xù)釋放，對于經(jīng)濟(jì)增長的支撐作用將進(jìn)一步增強(qiáng)。

（二）企業(yè)景氣度逐步提升有利投資規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張

上半年，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效益持續(xù)改善，前4個月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤總額、服務(wù)業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比分別增長106.1%和34.4%，兩年平均增長22.3%和10.9%，主要效益指標(biāo)已接近甚至好于疫情前水平。分三大門類來看，前4個月采礦業(yè)、制造業(yè)和電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)企業(yè)利潤總額同比分別增長102.9%、113.9%和45.1%，兩年平均增長20.2%、35.3%和10.0%，其中采礦業(yè)、制造業(yè)利潤增速顯著好于疫情前水平。1—5月份，工業(yè)企業(yè)虧損數(shù)量和企業(yè)虧損額度同比分別下降13.3%和29.6%，年初以來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況總體扭虧為盈，企業(yè)產(chǎn)銷率保持高位運行，工業(yè)產(chǎn)能利用率創(chuàng)近年新高。據(jù)河南、山東等地多家小巨人企業(yè)反映，現(xiàn)在企業(yè)滿負(fù)荷生產(chǎn)，訂單排產(chǎn)已經(jīng)到年底。受資金狀況改善、市場預(yù)期向好等因素提振，企業(yè)增資擴(kuò)產(chǎn)的意愿和能力均有所增強(qiáng)，上半年制造業(yè)投資、民間投資等出現(xiàn)加速上行，預(yù)計下半年有望延續(xù)良好修復(fù)態(tài)勢。