余宗華

（徽商銀行，安徽 合肥 230001）

2016年12月上海票據(jù)交易所（以下簡(jiǎn)稱票交所）成立，我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展步入新時(shí)代，票據(jù)規(guī)模不斷壯大，票據(jù)功能日益豐富，銀行票據(jù)業(yè)務(wù)迎來(lái)重大發(fā)展機(jī)遇，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、緩解本行流動(dòng)性、增加利差收入等方面發(fā)揮日益重要的作用。但在發(fā)展過(guò)程中也面臨著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的挑戰(zhàn)，出現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上升業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)內(nèi)控管理薄弱、監(jiān)管政策趨嚴(yán)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)凸顯等問(wèn)題。

一、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展回顧

票交所成立以來(lái)，票據(jù)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)參與者日趨多元化，交易額大幅增長(zhǎng)，截至2019年底，中國(guó)票據(jù)交易系統(tǒng)共接入法人機(jī)構(gòu)2,884家，會(huì)員2,913家，系統(tǒng)參與者101,622家[1]，2017年至2019年票據(jù)市場(chǎng)累計(jì)承兌量、貼現(xiàn)量、交易量分別為53.28萬(wàn)億元、29.59萬(wàn)億元、144.87萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率18%、32%、5%。與此同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入調(diào)結(jié)構(gòu)穩(wěn)增長(zhǎng)促改革的新常態(tài)，發(fā)展不平衡不充分問(wèn)題仍然突出，為防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決打擊違法違規(guī)金融活動(dòng)，金融監(jiān)管部門(mén)政策頻出，釋放嚴(yán)監(jiān)管信號(hào)。2016年底，整治金融亂象的大幕拉開(kāi)，央行采取貨幣政策與宏觀審慎監(jiān)管雙支柱調(diào)控框架，推出MPA，貨幣政策邊際收緊，2017年3月以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)在連續(xù)出臺(tái)5號(hào)、45號(hào)、46號(hào)及53號(hào)等系列文件，開(kāi)展了“三違反、三套利、四不當(dāng)、十亂象”專項(xiàng)治理，2018年年初啟動(dòng)整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象行動(dòng)方案。監(jiān)管文件的密集發(fā)布，加速金融生態(tài)重塑，推動(dòng)金融去杠桿、去通道，打破剛兌，強(qiáng)調(diào)要優(yōu)化資源配置，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

圖1 近年來(lái)商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)情況

在推動(dòng)電子票據(jù)發(fā)展、票據(jù)監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，票據(jù)市場(chǎng)的格局已悄然發(fā)生改變，當(dāng)前票據(jù)市場(chǎng)呈現(xiàn)以下特征。一是票交所成立，建立了全國(guó)統(tǒng)一、安全高效的電子化票據(jù)交易平臺(tái)，票據(jù)市場(chǎng)生態(tài)得以重塑，運(yùn)行機(jī)制更加透明高效，票據(jù)市場(chǎng)規(guī)模再度迎來(lái)快速增長(zhǎng)。從我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，票據(jù)市場(chǎng)規(guī)模曾在2015-2016年達(dá)到峰值，2015年全年累計(jì)簽發(fā)量達(dá)到22.4萬(wàn)億元，票據(jù)未到期余額一度超過(guò)10萬(wàn)億元，票據(jù)貼現(xiàn)余額最高時(shí)達(dá)到5.7萬(wàn)億元。此后，2016年以來(lái)，受票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)、票據(jù)監(jiān)管趨嚴(yán)的影響，票據(jù)市場(chǎng)規(guī)模收縮，2017年下半年以來(lái)，票據(jù)市場(chǎng)規(guī)模再度增長(zhǎng)，2019年全年累計(jì)簽發(fā)量達(dá)到20.4萬(wàn)億元，截至2019年末，票據(jù)承兌余額達(dá)到12.7萬(wàn)億元，已經(jīng)超過(guò)前期高點(diǎn)，票據(jù)貼現(xiàn)融資規(guī)模達(dá)到8.2萬(wàn)億元，較2017年的低點(diǎn)規(guī)模翻番。

二是外部金融環(huán)境的變化對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生直接影響，受監(jiān)管政策趨嚴(yán)、流動(dòng)性和資本占用等因素約束，商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降、規(guī)范力度加強(qiáng)，票據(jù)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化特征明顯，高信用等級(jí)票據(jù)的市場(chǎng)占比提高，銀行信用分層顯化。2019年5月，包商事件對(duì)銀行剛兌的打破導(dǎo)致票據(jù)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯避險(xiǎn)情緒，部分資質(zhì)較差的中小銀行承兌的商業(yè)匯票流通難度加大，票據(jù)市場(chǎng)出現(xiàn)信用分層。2019年，國(guó)有銀行和股份制銀行承兌的票據(jù)（以下稱“國(guó)股票據(jù)”）貼現(xiàn)量在全市場(chǎng)貼現(xiàn)量中占比達(dá)到57.35%，比上年提高2.8個(gè)百分點(diǎn)[1]。同時(shí)，國(guó)股票據(jù)的貼現(xiàn)利率為3.13%，比其他類型銀行承兌票據(jù)的貼現(xiàn)利率低48個(gè)基點(diǎn)，利差比上年擴(kuò)大19個(gè)基點(diǎn)[1]。

圖2 2019年高信用等級(jí)票據(jù)市場(chǎng)占比及利差變動(dòng)情況

三是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，利率市場(chǎng)化改革和金融脫媒進(jìn)一步加劇，伴隨著經(jīng)濟(jì)增速的下調(diào)，銀行業(yè)不良率持續(xù)回升，利潤(rùn)增速放緩、生息資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)凸顯。迫于業(yè)績(jī)考核壓力，部分銀行和企業(yè)存在聯(lián)手“以貼現(xiàn)資金作為保證金，滾動(dòng)簽發(fā)銀行承兌匯票”的行為，達(dá)到增加存款和利潤(rùn)的考核目標(biāo)，從而導(dǎo)致融資性票據(jù)非理性發(fā)展，產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)隱患。2019年1月，票據(jù)套利問(wèn)題引發(fā)社會(huì)各方對(duì)票據(jù)功能和定位的熱議。此后，監(jiān)管部門(mén)對(duì)票據(jù)承兌和貼現(xiàn)環(huán)節(jié)真實(shí)貿(mào)易背景的審核要求不斷提高，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)多項(xiàng)通知要求嚴(yán)查票據(jù)業(yè)務(wù)貿(mào)易背景盡職調(diào)查不到位、以利率倒掛等形式辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開(kāi)展資金套利等問(wèn)題[1]。

四是在票交所時(shí)代，一方面，隨著“票付通”、“貼現(xiàn)通”、“供應(yīng)鏈票據(jù)”、“標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)”等創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的推出，票據(jù)市場(chǎng)參與主體不斷豐富，交易頻度加快，背書(shū)流轉(zhuǎn)區(qū)域擴(kuò)大，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，商業(yè)銀行面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)更加多樣，且極易通過(guò)票據(jù)交易鏈條滲透擴(kuò)散。另一方面，票據(jù)業(yè)務(wù)資金化趨勢(shì)日漸明顯，為增厚票據(jù)收益部分機(jī)構(gòu)放大期限錯(cuò)配比例，借入短期貨幣資金配置長(zhǎng)期限票據(jù)資產(chǎn)，當(dāng)貨幣政策稍有收緊或市場(chǎng)預(yù)判失誤時(shí)極易產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的強(qiáng)力干預(yù)下，規(guī)范同業(yè)專營(yíng)、資管新規(guī)、流動(dòng)性新規(guī)、大額風(fēng)險(xiǎn)暴露等一系列制度文件相繼出臺(tái)。商業(yè)銀行票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式也發(fā)生了顯著改變，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)回歸資產(chǎn)配置和流動(dòng)性管理的本源，風(fēng)險(xiǎn)管理注意防范高頻交易引發(fā)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和參與主體多元化帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

二、商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展存在的問(wèn)題

（一）票據(jù)職能割裂，業(yè)務(wù)分散管理，未能發(fā)揮一體化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)

2016年末上海票據(jù)交易所成立，票據(jù)交易有了規(guī)范化的交易場(chǎng)所，市場(chǎng)參與主體擴(kuò)容、票據(jù)盈利模式發(fā)生改變，票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入了新時(shí)代。但部分商業(yè)銀行對(duì)新時(shí)期票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展前景認(rèn)識(shí)不足，沒(méi)有及時(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思路，沒(méi)有從票據(jù)全生命周期角度考量業(yè)務(wù)綜合貢獻(xiàn)度，而是狹隘的認(rèn)為辦理承兌業(yè)務(wù)賺取的手續(xù)費(fèi)低，貿(mào)易背景真實(shí)性難以把握，辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的收益率不及貸款，投入人員精力多，業(yè)績(jī)回報(bào)少，監(jiān)管處罰壓力大。因此，近年來(lái)票據(jù)市場(chǎng)的承兌和貼現(xiàn)規(guī)模呈現(xiàn)總體保持正增長(zhǎng)與局部出現(xiàn)分化的特征，部分商業(yè)銀行的票據(jù)業(yè)務(wù)在全行生息資產(chǎn)中的占比出現(xiàn)不同程度的萎縮。

在管理架構(gòu)上，大多數(shù)銀行基于產(chǎn)品營(yíng)銷特點(diǎn)和管理差異性將票據(jù)業(yè)務(wù)分散在多個(gè)部門(mén)管理。一般來(lái)說(shuō)，將承兌業(yè)務(wù)視為能夠吸收客戶保證金存款的傳統(tǒng)表外業(yè)務(wù)，放在公司銀行部；將貼現(xiàn)業(yè)務(wù)類信貸業(yè)務(wù)管理，放在交易銀行部；將轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)定位為資金業(yè)務(wù)，放在資金業(yè)務(wù)部，導(dǎo)致票據(jù)業(yè)務(wù)職能割裂，管理層重新規(guī)劃整合的意愿不強(qiáng)。因?yàn)闆](méi)有形成系統(tǒng)的票據(jù)鏈?zhǔn)綘I(yíng)銷體系，在票據(jù)業(yè)務(wù)管理上無(wú)法實(shí)現(xiàn)從承兌—貼現(xiàn)—轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的一體化經(jīng)營(yíng)，對(duì)票據(jù)創(chuàng)新產(chǎn)品的接受度、參與度不高，從而未能發(fā)揮票據(jù)業(yè)務(wù)集約化營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)。

（二）業(yè)務(wù)定位不清，多重管理目標(biāo)疊加，影響票據(jù)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展

票據(jù)業(yè)務(wù)具有價(jià)格靈活市場(chǎng)化程度高、與貸款替代效用明顯的特點(diǎn)，但部分銀行過(guò)于倚重票據(jù)業(yè)務(wù)兼具資金與信貸雙重屬性的特質(zhì)，票據(jù)業(yè)務(wù)定位不清，被賦予多重管理目標(biāo)。在利潤(rùn)貢獻(xiàn)方面，認(rèn)為票據(jù)業(yè)務(wù)輕資本、周轉(zhuǎn)快，既能夠獲得持有期收益又能夠賺取市場(chǎng)轉(zhuǎn)賣(mài)價(jià)差，對(duì)票據(jù)創(chuàng)利寄予較高期望。但在配置資源時(shí)，優(yōu)先考慮信貸需求，將票據(jù)業(yè)務(wù)作為重要的“規(guī)模調(diào)節(jié)器”，無(wú)法保證持續(xù)穩(wěn)定的資產(chǎn)規(guī)模，票據(jù)經(jīng)營(yíng)缺乏較為充分的自主權(quán)，經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向作用難以發(fā)揮，嚴(yán)重影響票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展。

而且，票據(jù)經(jīng)營(yíng)受外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境影響大，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)波段交易機(jī)會(huì)時(shí)卻不得不讓位于資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)管理、階段性資金需求等各種調(diào)控要求。在月末、季末、年末市場(chǎng)資金緊張和信貸規(guī)模管控時(shí)，往往呈現(xiàn)大量同方向的集中交易。買(mǎi)票時(shí)都買(mǎi)，賣(mài)方奇貨可居，坐地壓價(jià)，利率不斷走低；賣(mài)票時(shí)都賣(mài)，買(mǎi)方挑挑揀揀，一再抬價(jià)，利率不斷上升，對(duì)票據(jù)收益產(chǎn)生損耗，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)造成沖擊，經(jīng)營(yíng)計(jì)劃與資源配置脫節(jié)，票據(jù)業(yè)務(wù)盈利水平未能得到真實(shí)體現(xiàn)。

（三）票據(jù)交易體制機(jī)制發(fā)生變革，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

票交所成立后，發(fā)布了票據(jù)交易、登記托管、清算結(jié)算等業(yè)務(wù)規(guī)則，統(tǒng)一了票據(jù)市場(chǎng)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，建成了前中后臺(tái)一體化的票據(jù)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，顯著提升了票據(jù)業(yè)務(wù)電子化水平和辦理效率。引入了非銀行類金融機(jī)構(gòu)和非法人產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)票據(jù)交易主體多元化。通過(guò)電子化交易平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了直通式處理和票款對(duì)付結(jié)算，大幅提高結(jié)算效率，降低了交易環(huán)節(jié)的操作風(fēng)險(xiǎn)。票據(jù)交易體制機(jī)制的變革，為票據(jù)市場(chǎng)未來(lái)創(chuàng)新發(fā)展創(chuàng)造了條件。

隨著票據(jù)市場(chǎng)的深化發(fā)展，銀行機(jī)構(gòu)和非銀機(jī)構(gòu)日漸成為票據(jù)市場(chǎng)的重要參與主體，票據(jù)交易節(jié)奏加快，交易鏈條拉長(zhǎng)，票據(jù)利率受新產(chǎn)品、新市場(chǎng)主體的影響增大，盈利模式從持票生息向利用價(jià)格波動(dòng)賺取差價(jià)轉(zhuǎn)化。但部分商業(yè)銀行內(nèi)控管理要求和風(fēng)險(xiǎn)偏好參差不齊，在激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)下，為了追求較高的票據(jù)收益，對(duì)短期化、高頻化交易下蘊(yùn)藏的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等交叉風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，應(yīng)對(duì)跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)及關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)票據(jù)利率大幅波動(dòng)的能力不足，缺失具備較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力的交易人員，新交易機(jī)制下存在的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

（四）對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵認(rèn)識(shí)不足，存在管理漏洞，合規(guī)經(jīng)營(yíng)理念不強(qiáng)

部分銀行機(jī)構(gòu)過(guò)于簡(jiǎn)單理解票據(jù)業(yè)務(wù)低風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵，在資產(chǎn)質(zhì)量、客戶集中度、業(yè)務(wù)流程、流動(dòng)性管理等方面風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng)，存在日常經(jīng)營(yíng)中被忽視的管理漏洞。業(yè)績(jī)壓力下，不當(dāng)套利上頻發(fā)，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)顯著提升。

2019年5月銀保監(jiān)會(huì)公告對(duì)包商銀行實(shí)行接管，在隨后發(fā)布的包商銀行債權(quán)兌付方案中，一向被市場(chǎng)認(rèn)為應(yīng)該剛性兌付的銀行承兌匯票按比例償付，僅5，000萬(wàn)以內(nèi)的同業(yè)負(fù)債可全額兌付，超出部分差額兌付，“票據(jù)業(yè)務(wù)是低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)”的認(rèn)知被推翻，破剛兌成定局，在票據(jù)市場(chǎng)引發(fā)強(qiáng)烈關(guān)注。

包商銀行事件具有其特殊性，但同時(shí)也反映了部分銀行機(jī)構(gòu)發(fā)展的共性。近年來(lái)在金融嚴(yán)監(jiān)管趨勢(shì)下，部分銀行機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行周期面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境明顯應(yīng)對(duì)不足，發(fā)展模式蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)逐步暴露，沒(méi)有做到及時(shí)、動(dòng)態(tài)地掌握承兌人風(fēng)險(xiǎn)狀況，過(guò)度依賴“同業(yè)信仰”，對(duì)單一客戶風(fēng)險(xiǎn)集中度管理不到位，合規(guī)經(jīng)營(yíng)理念不強(qiáng)，貿(mào)易背景審查流于形式，信用下沉，期限錯(cuò)配比例高，流動(dòng)性管理水平較低，風(fēng)險(xiǎn)控制的措施和手段不足。票據(jù)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多年粗放式發(fā)展，各種真?zhèn)蝿?chuàng)新混雜，有些完全是規(guī)避監(jiān)管、消弱監(jiān)管，風(fēng)險(xiǎn)隱患巨大[2]。

三、進(jìn)一步推進(jìn)票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的思路建議

面對(duì)票交所新業(yè)態(tài)和復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，商業(yè)銀行要積極思索，轉(zhuǎn)換觀念，推進(jìn)票據(jù)業(yè)務(wù)“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、穩(wěn)固基礎(chǔ)、穩(wěn)步發(fā)展”的經(jīng)營(yíng)策略，加快票據(jù)業(yè)務(wù)各相關(guān)環(huán)節(jié)的資源整合和業(yè)務(wù)協(xié)同，走資本集約化的票據(jù)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型發(fā)展之路。

（一）改革經(jīng)營(yíng)模式，實(shí)現(xiàn)票據(jù)業(yè)務(wù)全生命周期管理

進(jìn)入電票時(shí)代，商業(yè)銀行依托市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，票據(jù)流轉(zhuǎn)交易變得更加充分和高效，也促使商業(yè)銀行逐漸重視承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展、一體化聯(lián)動(dòng)，建議商業(yè)銀行順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，加快票據(jù)業(yè)務(wù)資源整合，改變票據(jù)產(chǎn)品分屬不同部門(mén)經(jīng)營(yíng)職能割裂的現(xiàn)狀，實(shí)行集約化經(jīng)營(yíng)模式，集中全行有效資源發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，實(shí)行票據(jù)業(yè)務(wù)全產(chǎn)品、全流程、全生命周期的營(yíng)銷管理。集中模式的實(shí)踐重點(diǎn)包括：一是管理集中，打造票據(jù)業(yè)務(wù)全流程管理機(jī)制，從票據(jù)業(yè)務(wù)源頭抓起，將承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)納入統(tǒng)一管理，通過(guò)對(duì)授權(quán)授信、業(yè)務(wù)處理、從業(yè)人員的集中統(tǒng)一管理，突出票據(jù)業(yè)務(wù)條線的縱向營(yíng)銷推動(dòng)與指導(dǎo)管理職能；二是規(guī)模集中，將票據(jù)規(guī)模統(tǒng)一上收，從而將全行票據(jù)資源有效的集中整合起來(lái)，總行根據(jù)經(jīng)營(yíng)需要對(duì)庫(kù)存票據(jù)進(jìn)行篩選和利用，提高票據(jù)資產(chǎn)的流動(dòng)性和票據(jù)業(yè)務(wù)的綜合收益；三是操作集中，按照統(tǒng)一的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)和操作規(guī)程實(shí)行集中辦理、集約化經(jīng)營(yíng)，不僅提高業(yè)務(wù)效率，而且從實(shí)質(zhì)上實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理與經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平的全面提升。

（二）協(xié)同聯(lián)動(dòng)，保持較為穩(wěn)定的貼現(xiàn)規(guī)模占比

票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)基于銀行信用，屬于資本占用低、流動(dòng)性強(qiáng)、綜合收益率高的類標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，從信用體系建設(shè)角度分析，商業(yè)匯票仍是未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)最切合企業(yè)信用實(shí)際的短期融資工具；從商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)角度分析，票據(jù)業(yè)務(wù)在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里，仍將在提高資產(chǎn)質(zhì)量、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高服務(wù)靈活性、提高利潤(rùn)貢獻(xiàn)度等方面發(fā)揮不可替代的作用。因此在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下發(fā)展票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)大有可為。

建議統(tǒng)籌全行信貸投放，適度提高票據(jù)資產(chǎn)的穩(wěn)定性，確保經(jīng)營(yíng)計(jì)劃與資源配置相統(tǒng)一，通過(guò)直、轉(zhuǎn)貼業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，全力支持做大票據(jù)貼現(xiàn)規(guī)模，發(fā)揮票據(jù)經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向作用。一方面通過(guò)重點(diǎn)客戶增加直貼業(yè)務(wù)量，另一方面通過(guò)票據(jù)二級(jí)市場(chǎng)選擇階段性價(jià)格高位補(bǔ)入部分長(zhǎng)期資產(chǎn)，提高全行優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)占比，增強(qiáng)票據(jù)資產(chǎn)利潤(rùn)貢獻(xiàn)度。

（三）加強(qiáng)投研分析，提升票據(jù)交易獲利能力

隨著票據(jù)市場(chǎng)參與主體多元化以及利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，票據(jù)交易能力是未來(lái)銀行獲利重點(diǎn)。以前票據(jù)業(yè)務(wù)主要依靠信息不對(duì)稱賺取交易價(jià)差，隨著票據(jù)電子化、平臺(tái)一體化、交易場(chǎng)內(nèi)化、信息透明化，當(dāng)前票據(jù)業(yè)務(wù)增加盈利的方式應(yīng)從風(fēng)險(xiǎn)可控的票據(jù)資產(chǎn)配置及精準(zhǔn)的市場(chǎng)走勢(shì)判斷所帶來(lái)的投資收益方面入手[2]。

提高交易能力要培養(yǎng)專業(yè)化營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，提高市場(chǎng)營(yíng)銷拓展能力，做到密切關(guān)注市場(chǎng)，及時(shí)把握新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，做實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量。從嚴(yán)把握客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行動(dòng)態(tài)準(zhǔn)入退出，及時(shí)掌握和了解交易對(duì)手的最新信息，做好風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警工作。完善業(yè)務(wù)投資決策機(jī)制，保持穩(wěn)健的投資理念，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)因素，適時(shí)調(diào)整存量業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，切實(shí)做到審慎經(jīng)營(yíng)?？偨Y(jié)各業(yè)務(wù)品種交易操作要點(diǎn)，固化先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，排查業(yè)務(wù)盲點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)交易操作的規(guī)范化、制度化、標(biāo)準(zhǔn)化。

（四）轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)管理理念，健全票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系

隨著票交所成立，此前票據(jù)市場(chǎng)暴露的紙票偽造變?cè)臁⑵睋?jù)流轉(zhuǎn)與資金劃付脫節(jié)等操作風(fēng)險(xiǎn)已得到有效防控。但是，票據(jù)市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的一部分，依然面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)，只是這些風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式發(fā)生了變化。票據(jù)經(jīng)營(yíng)單位應(yīng)做好各類風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程控制，防止造成重大損失。

一是嚴(yán)格落實(shí)統(tǒng)一授信政策，提升承兌人信用資質(zhì)和準(zhǔn)入門(mén)檻，日常交易應(yīng)從定價(jià)、交易對(duì)手準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)敞口管理等多方面防控信用風(fēng)險(xiǎn)，做實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量。

二是應(yīng)加強(qiáng)合規(guī)文化教育，細(xì)化業(yè)務(wù)操作流程，強(qiáng)化制度執(zhí)行力，實(shí)行前中后臺(tái)職責(zé)分離，形成有效的崗位制衡和監(jiān)督管理機(jī)制。加強(qiáng)員工行為管控，嚴(yán)禁員工參與各類票據(jù)中介活動(dòng)，定期排查重要崗位人員八小時(shí)內(nèi)外的異常行為，防范交易員道德風(fēng)險(xiǎn)。

三是應(yīng)將票據(jù)業(yè)務(wù)流動(dòng)性管理放在首位，合理匡算業(yè)務(wù)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)限額，合理控制期限錯(cuò)配、品種錯(cuò)配比例，平衡好流動(dòng)性與盈利性關(guān)系，防控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在賺取票據(jù)利差時(shí)，應(yīng)充分識(shí)別利率波動(dòng)帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

四是依托票交所平臺(tái)，構(gòu)建票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控體系。目前票交所正在積極推動(dòng)建設(shè)票據(jù)信息披露平臺(tái)、違約懲戒機(jī)制、信用評(píng)級(jí)等工作，提升市場(chǎng)透明度，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和判斷[3]。銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)依托平臺(tái)信用體系建設(shè)成果，獲取更加全面準(zhǔn)確的市場(chǎng)信息，加強(qiáng)票據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與預(yù)警。