徐 慧 王宇星 應(yīng)元宏 楊 鎰 葛宇軒 王 爽

（浙江萬里學(xué)院商學(xué)院，浙江寧波 315100）

隨著時代的發(fā)展，信息革命也在不斷的迅速發(fā)展，云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)相互連接在一起。社會的變革、經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型、國家的繁榮強盛都與信息產(chǎn)業(yè)休戚相關(guān)。云計算行業(yè)由于和美國相比還有很大的落差，還有巨大的發(fā)展空間，得到了國家和國際社會的重視。在這個背景下，證券市場中的云計算概念板塊也在2010 年應(yīng)運而生，投資者也對其產(chǎn)生了極大的關(guān)注。“云計算”概念股通常是指與云計算產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的以云平臺服務(wù)、云端服務(wù)器、系統(tǒng)制造為主體的上市公司，由于不同公司的提供的產(chǎn)品不同，可以細分為服務(wù)供應(yīng)、系統(tǒng)生產(chǎn)、應(yīng)用軟件開發(fā)等領(lǐng)域。盡管云計算在中國市場發(fā)展的時間不長，離成熟還有很長的路要走，但是在社會的關(guān)注和支持下，已經(jīng)體現(xiàn)出很好的前景，云計算在社會的使用度也得到更為廣泛的普及。

1 我國云計算行業(yè)特點分析

由于科技的發(fā)展技術(shù)的進步，我們已經(jīng)生活在了一個“數(shù)據(jù)為王”的時代，IT 基礎(chǔ)設(shè)備的運用已經(jīng)不能夠滿足企業(yè)處理所生產(chǎn)的大量數(shù)據(jù)的需求。在這樣的情況下，云計算就產(chǎn)生了。云計算的高便捷性可以將復(fù)雜的IT 資源進行整理歸類。其不僅提高了電子辦公的工作效率也節(jié)省了一定的生產(chǎn)成本。云計算成為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、增強競爭力、形成競爭優(yōu)勢必不可少的一項功能。

自1980s 電腦的產(chǎn)生以來，信息產(chǎn)業(yè)開始了突飛猛進的發(fā)展。計算機、互聯(lián)網(wǎng)、云計算作為三次重大的信息產(chǎn)業(yè)革命為經(jīng)濟的發(fā)展帶來了動力（信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程圖見圖1）。

圖1 信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程圖

云計算具有廣泛網(wǎng)絡(luò)接入、快速彈性伸縮、計費服務(wù)方式，按需自助服務(wù)、資源共享等特點，可以實現(xiàn)管理成本和供應(yīng)商服務(wù)交互的最小化，大幅度降低企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型門檻，加快數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展。

2 云計算是新興科技行業(yè)，企業(yè)數(shù)字轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵

云計算是實質(zhì)上是把IT 資源作為商品，通過互聯(lián)網(wǎng)交付的形式為用戶提供高效率計算、強性能存儲、深度擴展性的新興的信息應(yīng)用技術(shù)，云計算技術(shù)是跨越時空的信息對接，為信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來了橋梁式的支撐作用。云計算對傳統(tǒng)企業(yè)的轉(zhuǎn)型帶來了便利，通過數(shù)據(jù)操作的高效率和低成本為企業(yè)節(jié)省開支并加大主營業(yè)務(wù)投入、提升企業(yè)競爭力帶來了很好的作用。云計算具有三種服務(wù)模式，即基礎(chǔ)設(shè)施型服務(wù)（IaaS）、平臺型服務(wù)（PaaS）、軟件型服務(wù)（SaaS），三種服務(wù)模式在金融、政治、醫(yī)療、交通等方面都充分發(fā)揮了云的作用。[1]

3 云計算產(chǎn)業(yè)鏈

云計算產(chǎn)業(yè)鏈可以分為以芯片、服務(wù)器、存儲設(shè)備等為主題的上游IT 云計算設(shè)備制造商、以基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)、平臺服務(wù)、軟件服務(wù)（Iaas、Paas、Saas）為運營的中游云平臺服務(wù)商以及下游終端用戶三部分（云計算產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖見圖2）。云計算具有龐大的云計算產(chǎn)業(yè)生態(tài)是由于云計算技術(shù)連接著整個新興科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。IDC、服務(wù)器、人工智能等行業(yè)都與云計算休戚相關(guān)。

圖2 云計算產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖

在云計算產(chǎn)業(yè)鏈中，上游產(chǎn)業(yè)鏈例如服務(wù)器和芯片制造商的產(chǎn)品很難有較大的區(qū)別，所以購買者更看重產(chǎn)品的性能和穩(wěn)定性。中游產(chǎn)業(yè)鏈，對于企業(yè)和政府購買者來說，他們更關(guān)注云服務(wù)平臺功能的多樣化和服務(wù)的規(guī)范化。因此，云計算廠商的發(fā)展一直是以用戶需求為方向的。各大云服務(wù)廠商都在向上下游擴展，以期滿足用戶豐富的上云需求。隨著科技型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、云計算產(chǎn)業(yè)鏈也將伴隨著數(shù)字時代的到來而具有廣大的前景。[2]

4 中國公有云占主要份額，云安全與穩(wěn)定性仍存在問題

按照云計算的部署模式又可將其分為：公有云、私有云、混合云等三種模式（云計算部署模式見表1）。

表1 云計算部署模式表

云計算算法模型為企業(yè)帶來了很多便利的同時，也滋生了很多問題。對企業(yè)的云計算運用調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，有六成多的企業(yè)愿意用原始的公有云服務(wù)，但是仍然有三成企業(yè)不愿意繼續(xù)使用原有的公有云服務(wù)、其認為原公有云服務(wù)平臺存在各種問題。[3]歸納來看，企業(yè)認為云服務(wù)商主要存在用戶數(shù)據(jù)不安全、技術(shù)水平不夠、存儲兼顧性不強等問題。在這其中企業(yè)最關(guān)注的就是用戶數(shù)據(jù)的安全與隱私，很多企業(yè)明確了公有云的缺點并希望可以加以增強數(shù)據(jù)安全能力，云服務(wù)商需要在安全問題上采取一定手段來達到用戶滿意的需求。除了安全性問題外，云平臺服務(wù)系統(tǒng)的不穩(wěn)定也常常讓用戶苦惱，關(guān)鍵原因在于技術(shù)手段不夠成熟，其最好進行實時的企業(yè)售后咨詢，完善基礎(chǔ)硬件條件、加大科技研發(fā)等措施以解決安全性和穩(wěn)定性問題。[4]

5 結(jié)論

通過借鑒各個證券機構(gòu)和國內(nèi)外學(xué)者的研究方法，對云計算行業(yè)的上市公司進行定性與定量研究，運用宏觀與中觀分析法得出云計算行業(yè)前景廣闊，具有很大的投資價值。最后用微觀因素中的財務(wù)指標結(jié)合相對估值方法找到適合進行價值投資的股票。通過同花順I(yè)find 軟件數(shù)據(jù)庫選取了144家云計算行業(yè)的上市公司，選取反映公司償債能力、營運能力、成長能力、盈利能力和公司治理水平的12 個指標構(gòu)建綜合價值體系，再運用SPSS 軟件進行降維思想的因子分析，對數(shù)據(jù)進行實證研究，從而得到144 家上市公司的綜合得分。最終得到以下結(jié)論：

對144 家云計算概念板塊中企業(yè)的綜合得分進行評價，綜合排名較高的企業(yè)有浪潮信息、漢得信息、光環(huán)新網(wǎng)、杭鋼股份、三六零、沙鋼股份等20 家上市公司。投資者僅僅通過此模型來篩選需要投資的股票可能存在一些不確定性，為了投資價值的更大化，用相對估值法來進行有效股票的篩選。最終得到市盈率與市銷率都低于20 只股票平均值的綜合排名靠前的5 只股票進行價值投資。通過對投資策略進行倉位控制、運用技術(shù)指標進行買賣時間點的選擇，再對風(fēng)險進行分析，通過止盈止損的方法進行風(fēng)險規(guī)避。從而構(gòu)建完整的策略操作體系，可以很好的幫助投資者進行價值投資的參考。