韓冰

中東歐國(guó)家是我國(guó)共建“一帶一路”的重要合作伙伴。自2012年中國(guó)和中東歐國(guó)家合作機(jī)制創(chuàng)建以來(lái)，中東歐率先實(shí)現(xiàn)“一帶一路”合作協(xié)議在地區(qū)全覆蓋，我國(guó)對(duì)中東歐國(guó)家的直接投資也呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，截至2020年年底，我國(guó)累計(jì)對(duì)中東歐17國(guó)全行業(yè)直接投資金額達(dá)31.4億美元，涉及能源、礦產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、物流、汽車零配件等領(lǐng)域。

2021年2月，中國(guó)—中東歐國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)成功舉行。與會(huì)各方贊同我國(guó)提出的各項(xiàng)務(wù)實(shí)合作主張，愿積極共建“一帶一路”，歡迎中方企業(yè)前往投資。那么，中東歐各國(guó)營(yíng)商環(huán)境如何？投資潛力是否大？存在哪些潛在的風(fēng)險(xiǎn)？

中東歐各國(guó)營(yíng)商環(huán)境

在全球化背景下，營(yíng)商環(huán)境作為影響企業(yè)效益的重要因素，直接關(guān)系到一國(guó)或地區(qū)對(duì)外資的吸引力。一般認(rèn)為，營(yíng)商環(huán)境包括3個(gè)范疇：一是宏觀的或國(guó)家層面的因素，如財(cái)政、貨幣、匯率政策和政治的穩(wěn)定性;二是政府機(jī)構(gòu)和制度層面的因素，如政府體系、金融和法律制度等;三是基礎(chǔ)設(shè)施層面的因素，如通信、交通和電力供應(yīng)等。

世界銀行自 2003 年開(kāi)始發(fā)布《營(yíng)商環(huán)境報(bào)告》，對(duì)各國(guó)或地區(qū)相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行衡量和比較。雖然各年度考察側(cè)重點(diǎn)不同，但該指標(biāo)體系主要包括 10 項(xiàng)內(nèi)容，即企業(yè)設(shè)立、施工許可證辦理、電力獲取、財(cái)產(chǎn)登記、信貸獲得、少數(shù)投資者保護(hù)、納稅、跨境貿(mào)易、合同執(zhí)行和破產(chǎn)解決。這些指標(biāo)基本體現(xiàn)了營(yíng)商環(huán)境所包含的范疇，可以大體評(píng)估一國(guó)或地區(qū)的營(yíng)商環(huán)境。

根據(jù)《2020年?duì)I商環(huán)境報(bào)告》，在全球190個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，中東歐17個(gè)國(guó)家營(yíng)商環(huán)境在全球的排名情況如下：排名進(jìn)入全球前20強(qiáng)的國(guó)家有4個(gè)，分別是立陶宛（11）、北馬其頓（17）、愛(ài)沙尼亞（18）和拉脫維亞（19）;排在70名后的國(guó)家有3個(gè)，分別是阿爾巴尼亞（82）、波黑（90）和希臘（79）;其余10個(gè)國(guó)家位于30～70名之間，其中克羅地亞位列第51名、羅馬尼亞位列第55名、保加利亞位列第61名、塞爾維亞位列第44名、黑山位列第50名、斯洛文尼亞位列第37名、波蘭位列第40名、捷克位列第41名、斯洛伐克位列第45名、匈牙利位列第52名（見(jiàn)表1）。報(bào)告指出，排名前20位的經(jīng)濟(jì)體營(yíng)商監(jiān)管的透明度比較高，一般有網(wǎng)上企業(yè)注冊(cè)流程、電子納稅申報(bào)平臺(tái)，并允許在網(wǎng)上辦理財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)。

表1 中東歐國(guó)家營(yíng)商環(huán)境排名

注：資料來(lái)源于World Bank。

中東歐國(guó)家投資潛力巨大

中東歐國(guó)家市場(chǎng)開(kāi)放水平比較高，投資者可以挖掘許多合作共贏的發(fā)展機(jī)會(huì)。在中東歐17個(gè)國(guó)家中，有9個(gè)是經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）國(guó)家，包括立陶宛、愛(ài)沙尼亞、拉脫維亞、斯洛文尼亞、波蘭、捷克、斯洛伐克、匈牙利和希臘。OECD的外國(guó)直接投資監(jiān)管限制指數(shù)通過(guò)考察對(duì)外國(guó)直接投資的4種主要限制來(lái)衡量一個(gè)國(guó)家的外國(guó)直接投資規(guī)則的限制性：第一，外國(guó)股權(quán)限制;第二，歧視性的審查或批準(zhǔn)機(jī)制;第三，對(duì)雇用外國(guó)人作為關(guān)鍵人員的限制;第四，其他業(yè)務(wù)限制，如對(duì)分支機(jī)構(gòu)和資本匯出的限制或?qū)ν鈬?guó)投資企業(yè)的土地所有權(quán)限制。對(duì)限制的評(píng)價(jià)以0（開(kāi)放）到1（封閉）為標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)2019年OECD外國(guó)直接投資監(jiān)管限制指數(shù)相關(guān)數(shù)據(jù)，除了波蘭，其余8個(gè)屬于OECD成員的中東歐國(guó)家的市場(chǎng)開(kāi)放水平都高于OECD的平均水平（見(jiàn)圖1）。因此，可以說(shuō)大多數(shù)中東歐國(guó)家市場(chǎng)開(kāi)放水平較高。而市場(chǎng)開(kāi)放程度較高的地區(qū)，市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)往往也會(huì)大量涌現(xiàn)。

圖1 2019年中東歐國(guó)家外國(guó)直接投資監(jiān)管限制指數(shù)

（資料來(lái)源：OECD。因保加利亞數(shù)據(jù)缺失，圖1包括中東歐16個(gè)國(guó)家）

2020年突如其來(lái)的新冠肺炎疫情雖然給“17+1合作”帶來(lái)了挑戰(zhàn)，但是中國(guó)與中東歐國(guó)家的經(jīng)貿(mào)合作并未停滯不前。2020年9月，中國(guó)與歐盟正式簽署《中歐地理標(biāo)志協(xié)定》，并于2021年3月1日正式生效。該協(xié)定是我國(guó)對(duì)外商簽署的第一個(gè)全面的、高水平的地理標(biāo)志保護(hù)雙邊協(xié)定，有助于深化雙方互利合作，進(jìn)一步鞏固中歐全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的經(jīng)貿(mào)基礎(chǔ)。2020年年底，中國(guó)與歐盟領(lǐng)導(dǎo)人共同宣布如期完成中歐投資協(xié)定談判，有助于進(jìn)一步推動(dòng)中歐投資合作，挖掘中歐雙向直接投資的潛力，增強(qiáng)中歐雙邊政治互信。2021年2月，中國(guó)—中東歐國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)成功舉行，不僅總結(jié)了過(guò)去9年中國(guó)與中東歐國(guó)家合作的經(jīng)驗(yàn)與成果，而且為中國(guó)與中東歐國(guó)家未來(lái)一段時(shí)間的合作勾勒了藍(lán)圖。例如，中國(guó)與中東歐國(guó)家可以深化綠色經(jīng)濟(jì)、清潔能源等領(lǐng)域交流合作，拓展在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、電子商務(wù)、健康產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的合作。

此外，后疫情時(shí)代中東歐國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)重點(diǎn)領(lǐng)域及一些優(yōu)惠政策也值得中國(guó)投資者關(guān)注。例如，波蘭歡迎有關(guān)中國(guó)企業(yè)參與波蘭后疫情時(shí)代的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，特別是歡迎高新技術(shù)公司去當(dāng)?shù)赝顿Y，從事研發(fā)和創(chuàng)新工作。波蘭對(duì)從事研發(fā)和創(chuàng)新的公司有額外的免稅政策，如涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)的IPBox稅收優(yōu)惠規(guī)則，能夠?qū)⒅R(shí)產(chǎn)權(quán)稅降低到5%。

中東歐國(guó)家潛在投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

投資機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)往往相伴而生。在投資中東歐前，中國(guó)企業(yè)應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)甄別與預(yù)警;在投資后，應(yīng)嚴(yán)格遵守東道國(guó)的有關(guān)法律法規(guī)，依法合規(guī)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)，做好投資風(fēng)險(xiǎn)管控。

2021年4月，中國(guó)社科院發(fā)布了2021年度《中國(guó)海外投資國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）?！秷?bào)告》從中國(guó)企業(yè)和主權(quán)財(cái)富的海外投資視角出發(fā)，構(gòu)建了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、償債能力、社會(huì)彈性、政治風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)華關(guān)系五大類共42個(gè)子指標(biāo)，對(duì)50個(gè)“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，以全面量化和評(píng)估中國(guó)企業(yè)赴這些國(guó)家投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)?！秷?bào)告》的評(píng)級(jí)結(jié)果顯示，中東歐大部分國(guó)家相較于其他“一帶一路”地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)較低。從分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，中東歐國(guó)家的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好，政治風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，償債能力表現(xiàn)較好，社會(huì)彈性也相對(duì)較高。值得注意的是，中東歐一些國(guó)家雖然與中國(guó)政治關(guān)系友好，但是經(jīng)濟(jì)依存度較低，因此對(duì)華關(guān)系得分較低，如捷克、拉脫維亞、希臘等國(guó)家。

此外，從前述世界銀行《營(yíng)商環(huán)境報(bào)告》可知，中東歐國(guó)家之間營(yíng)商環(huán)境的差異比較大，投資者在投資前應(yīng)做好盡職調(diào)查。

近期舉辦的博鰲亞洲論壇2021年年會(huì)強(qiáng)調(diào)了繼續(xù)高質(zhì)量共建“一帶一路”。這表明未來(lái)一段時(shí)間里，“一帶一路”沿線區(qū)域仍將是我國(guó)對(duì)外直接投資的重要目的地，而中東歐國(guó)家無(wú)疑是“一帶一路”上值得投資者關(guān)注的亮麗風(fēng)景線。