魏國(guó)建 呂 綱

（柳州城市職業(yè)學(xué)院，廣西 柳州 545036；廣西大學(xué)，廣西 南寧 530004）

一、引言

創(chuàng)新是永恒的主題，縱觀人類社會(huì)發(fā)展史，國(guó)家之間的生產(chǎn)力競(jìng)爭(zhēng)，其核心是科技創(chuàng)新能力之爭(zhēng)。發(fā)達(dá)國(guó)家都把創(chuàng)新尤其是科技創(chuàng)新作為本國(guó)重要的發(fā)展戰(zhàn)略，并制定一系列鼓勵(lì)科技創(chuàng)新的舉措。實(shí)現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興，必須依靠科技創(chuàng)新的力量，補(bǔ)強(qiáng)短板，突破“卡脖子”的核心技術(shù)。為了適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)，國(guó)家提出實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的戰(zhàn)略，打造經(jīng)濟(jì)發(fā)展新引擎，進(jìn)一步明確科技創(chuàng)新在國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的核心地位。企業(yè)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，其市場(chǎng)主體性地位決定了科技創(chuàng)新的使命。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將科技創(chuàng)新擺在更加突出的位置。充足有效的研發(fā)投入是科技創(chuàng)新的必要條件，研發(fā)投入不僅有助于企業(yè)提升科技水平，更可以促進(jìn)企業(yè)通過(guò)科技創(chuàng)新掌握核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)提升企業(yè)績(jī)效的目的。由于研發(fā)投入具有非常大的不確定性，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)既具有研發(fā)成功帶來(lái)的收益，又具有由于研發(fā)失敗無(wú)法規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，因此在一定時(shí)期和一定階段內(nèi)，研發(fā)投入可能會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)“失靈”現(xiàn)象，企業(yè)或多或少會(huì)對(duì)研發(fā)投入存在矛盾心理。此時(shí)，政府可以適時(shí)參與研發(fā)投入，引導(dǎo)企業(yè)樹(shù)立正確的研發(fā)投入觀。研發(fā)投入不只是企業(yè)的事情，在市場(chǎng)無(wú)法有效配置資源的情況下，政府以各種形式參與研發(fā)投入進(jìn)行宏觀調(diào)控，可以更好地引導(dǎo)社會(huì)資源加入研發(fā)投入之中。因此，政府應(yīng)高度重視企業(yè)科技創(chuàng)新并參與企業(yè)研發(fā)投入，以非市場(chǎng)化手段提高企業(yè)的效率。

然而，政府參與研發(fā)投入能否提升企業(yè)績(jī)效、政府參與研發(fā)投入對(duì)企業(yè)產(chǎn)生杠桿效應(yīng)還是擠出效應(yīng)，這些問(wèn)題亟待研究解決。為厘清政府參與研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響機(jī)理，本文以政府參與為中介變量，探討研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，為政府完善財(cái)政科技投入政策、增強(qiáng)企業(yè)科技創(chuàng)新能力，從而提升企業(yè)績(jī)效提供借鑒。同時(shí)，本文可以為政府、企業(yè)提供重要且直觀的決策依據(jù)，有助于減少資金無(wú)序的耗費(fèi)，同時(shí)也為相關(guān)部門(mén)引導(dǎo)、規(guī)范、管理企業(yè)的研發(fā)行為提供理論依據(jù)。

二、文獻(xiàn)回顧與理論假設(shè)

（一）研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效

研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究是學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)，相關(guān)研究文獻(xiàn)頗多。現(xiàn)在主流的觀點(diǎn)是，長(zhǎng)期來(lái)看研發(fā)投入有利于企業(yè)績(jī)效的提升，但是短期之內(nèi)則會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生抑制作用。趙月紅（2013）利用上市公司作為樣本，研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)研發(fā)投入對(duì)企業(yè)當(dāng)期績(jī)效有負(fù)向影響，對(duì)滯后一至三期的企業(yè)績(jī)效均有顯著正向影響。戴小勇和成力為（2013）通過(guò)門(mén)限回歸分析后得出結(jié)論，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效不是單一的線性關(guān)系，而是存在雙門(mén)限效應(yīng)，企業(yè)的研發(fā)投入只有達(dá)到一定強(qiáng)度后才能對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生顯著促進(jìn)作用。董明放和韓先鋒（2016）通過(guò)研究進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)門(mén)限效應(yīng)可能存在行業(yè)差異。李璐和張婉婷（2013）研究發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入強(qiáng)度對(duì)企業(yè)的綜合績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系，表現(xiàn)為企業(yè)盈利能力和綜合能力的持續(xù)提升。張凱麗（2020）基于高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，通過(guò)線性回歸方法發(fā)現(xiàn)，研發(fā)投入強(qiáng)度與企業(yè)凈資產(chǎn)收益率呈正相關(guān)關(guān)系，并且通過(guò)市凈率的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。戴志敏等（2021）以A 股上市公司為研究樣本，研究研發(fā)投入、技術(shù)積累和企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入與高新技術(shù)企業(yè)績(jī)效具有明顯的正相關(guān)性。梁浚朝等（2021）基于雙元戰(zhàn)略，利用上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本探討雙元戰(zhàn)略在企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間發(fā)揮的作用，研究發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入可以提升企業(yè)績(jī)效，但雙元平衡在研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的中介效應(yīng)不明顯。以上研究結(jié)論大多認(rèn)為研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效有正向促進(jìn)作用，但是個(gè)別學(xué)者認(rèn)為存在門(mén)檻效應(yīng)?；谏鲜鲫P(guān)于研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的研究結(jié)論，提出假設(shè)H1。

H1：企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效具有正相關(guān)關(guān)系。

（二）政府參與、研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效

政府在參與研發(fā)投入尤其是關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域具有引導(dǎo)和風(fēng)向標(biāo)作用。政府財(cái)政政策傳遞出重視研發(fā)投入的積極信號(hào)，該信號(hào)將會(huì)被投資者迅速捕捉，將內(nèi)外部資本投入企業(yè)研發(fā)，在一定程度上緩解企業(yè)科技創(chuàng)新導(dǎo)致的資金不足問(wèn)題，進(jìn)而激發(fā)企業(yè)科技創(chuàng)新的動(dòng)力和活力，增加企業(yè)科技創(chuàng)新產(chǎn)出，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由于政府和企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境不同出現(xiàn)信息不對(duì)稱現(xiàn)象，導(dǎo)致個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)“尋租”行為。“尋租”問(wèn)題會(huì)阻礙企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而抑制企業(yè)績(jī)效的提升。方海燕等（2012）通過(guò)研究得出結(jié)論，政府財(cái)政科技補(bǔ)貼促使企業(yè)以相對(duì)較少的研發(fā)投入帶來(lái)較多的產(chǎn)品和較高的企業(yè)盈余，從而提升企業(yè)績(jī)效。景曼詩(shī)和尹夏楠（2018）以上海和深圳兩市的上市公司作為研究樣本，通過(guò)研究政府的財(cái)政補(bǔ)貼、研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的相互關(guān)系，發(fā)現(xiàn)政府以財(cái)政補(bǔ)貼的方式參與研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效并沒(méi)有顯著的影響，但是政府補(bǔ)貼與研發(fā)投入的相互作用對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生積極的作用。榮鳳芝和鐘旭娟（2020）以高新技術(shù)企業(yè)公司為研究樣本，探討政府財(cái)政補(bǔ)貼、研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效三者之間的邏輯機(jī)理，得出研發(fā)投入與企業(yè)長(zhǎng)期績(jī)效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，證實(shí)政府財(cái)政補(bǔ)貼在研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間具有積極的中介效應(yīng)。司訓(xùn)練等（2020）基于滬深新能源上市公司的面板數(shù)據(jù)，利用隨機(jī)效應(yīng)模型檢驗(yàn)政府補(bǔ)貼、新能源企業(yè)研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效之間的關(guān)系，得出政府補(bǔ)貼對(duì)新能源企業(yè)的研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效都具有顯著的正向影響，企業(yè)研發(fā)投入在政府補(bǔ)貼與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效之間起到部分中介作用。以上研究普遍認(rèn)為政府參與能夠?qū)ρ邪l(fā)投入促進(jìn)企業(yè)績(jī)效的提升有積極的正向影響，但是個(gè)別學(xué)者認(rèn)為這種影響效果不明顯。綜合上述相關(guān)研究理論提出假設(shè)H2。

H2：政府參與會(huì)促進(jìn)研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效施加正向影響。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

以往研究在選擇樣本數(shù)據(jù)時(shí)多集中在某一行業(yè)或產(chǎn)業(yè)，很少以某一區(qū)域的數(shù)據(jù)作為研究樣本。國(guó)內(nèi)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r直接關(guān)系到社會(huì)主義現(xiàn)代化和中華民族復(fù)興夢(mèng)的進(jìn)程。廣西屬于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，以廣西的資本市場(chǎng)數(shù)據(jù)為研究樣本，可以獲取到更具價(jià)值的信息。本文選取廣西上市公司為研究樣本，在選取樣本的過(guò)程中剔除有退市風(fēng)險(xiǎn)的公司（“ST”公司）和數(shù)據(jù)缺失的公司，對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行1%的縮尾處理后最終選擇37家公司，研究的時(shí)間跨度為2014～2020 年，確定259 個(gè)有效樣本觀測(cè)值。研究數(shù)據(jù)主要來(lái)自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《廣西統(tǒng)計(jì)年鑒》《廣西科技統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)分省份市場(chǎng)化指數(shù)報(bào)告》以及國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，部分?jǐn)?shù)據(jù)需要經(jīng)過(guò)加工處理得到。本文利用EXCEL 對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選和統(tǒng)計(jì)，并采用STATA15對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析。

（二）變量的定義

本文的企業(yè)績(jī)效用總資產(chǎn)收益率（ROA）表示，并設(shè)定為被解釋變量，總資產(chǎn)收益率（ROA）等于凈利潤(rùn)/企業(yè)資產(chǎn)總額，總資產(chǎn)收益率越大，企業(yè)績(jī)效就越高。解釋變量用研發(fā)投入（RD）表示，研發(fā)投入（RD）等于研發(fā)投入/營(yíng)業(yè)收入，研發(fā)投入（RD）數(shù)值越大，說(shuō)明企業(yè)研發(fā)投入力度就越大。門(mén)檻變量政府參與（GP）用市場(chǎng)化指數(shù)的自然對(duì)數(shù)來(lái)衡量。市場(chǎng)化指數(shù)部分反映某個(gè)國(guó)家或地區(qū)的政府和市場(chǎng)的關(guān)系，該指數(shù)越大，反映政府干預(yù)市場(chǎng)的強(qiáng)度就越??；該指數(shù)越小，反映政府干預(yù)市場(chǎng)的強(qiáng)度就越大。因此，政府參與（GP）數(shù)值越小，說(shuō)明政府參與程度越強(qiáng)。市場(chǎng)化指數(shù)取自《中國(guó)分省份市場(chǎng)化指數(shù)報(bào)告》，需要說(shuō)明的是由于2020 年的報(bào)告尚未出版，因此根據(jù)需要進(jìn)行保守估算。為了使研究結(jié)果盡量客觀準(zhǔn)確，設(shè)置多個(gè)控制變量，其中，公司成立時(shí)間（YEAR）用公司注冊(cè)登記時(shí)間的自然對(duì)數(shù)來(lái)表示；企業(yè)規(guī)模（SCALE）用公司總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來(lái)表示；公司現(xiàn)金流量（CF）取自企業(yè)現(xiàn)金流量表中的期末現(xiàn)金流量，并用自然對(duì)數(shù)來(lái)表示；公司總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（GRTA）用年末總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額來(lái)表示；公司資產(chǎn)負(fù)債率（RATL）用企業(yè)年末總負(fù)債/年末資產(chǎn)總額來(lái)表示。各變量的類型、名稱、符號(hào)和取值具體見(jiàn)表1。

表1 變量定義表

（三）模型構(gòu)建

各模型構(gòu)建如公式（1）～公式（3）所示。

模型（1）中Yit為企業(yè)績(jī)效，用總資產(chǎn)收益率（ROA）表示，屬于被解釋變量；RDit表征企業(yè)研發(fā)投入，controlXit表征控制變量的集合，eit為隨機(jī)干擾項(xiàng)。模型（2）為單一門(mén)檻回歸模型，其中Yit、RDit、controlXit的含義均與模型（1）的Yit、RDit、controlXit的含義相同，uit表征隨機(jī)干擾項(xiàng)，GP 表征門(mén)檻變量政府參與的門(mén)檻值，I(?)表征指標(biāo)函數(shù)，當(dāng)括號(hào)內(nèi)的等式成立的時(shí)候I(?)取值為1，否則取值為0。模型（3）為雙重門(mén)檻回歸模型，模型中的指標(biāo)含義與單一門(mén)檻回歸模型的指標(biāo)含義相同。

四、基于模型的實(shí)證研究

（一）描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)表2。從表2 可以得知，企業(yè)績(jī)效的平均值為0.0415，標(biāo)準(zhǔn)差為0.9442，最小值為-0.8604，最大值為0.4890。研發(fā)投入（RD）的平均值為1.9041，標(biāo)準(zhǔn)差為0.8529，最小值為0.1843，最大值為2.3924。無(wú)論是總資產(chǎn)報(bào)酬率，還是研發(fā)投入，其最大值與最小值差距明顯，說(shuō)明被解釋變量和解釋變量適用于回歸分析。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

（二）多元回歸結(jié)果

模型（1）多元回歸結(jié)果見(jiàn)表3。從表3 回歸結(jié)果得知，研發(fā)投入（RD）與總資產(chǎn)收益率（ROA）在1%的水平上顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.1264，驗(yàn)證了假設(shè)H1，說(shuō)明廣西上市公司提高研發(fā)投入能夠提升企業(yè)績(jī)效。此外，GRTA、CF、SCALE與企業(yè)績(jī)效呈現(xiàn)不同程度的正相關(guān)，YEAR 和RATL 與企業(yè)績(jī)效呈現(xiàn)不同程度的負(fù)相關(guān)。

表3 多元回歸分析

（三）門(mén)檻回歸結(jié)果

模型（2）和模型（3）門(mén)檻效果檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表4。以政府參與（GP）為門(mén)檻，探討研發(fā)投入（RD）對(duì)企業(yè)績(jī)效（ROA）的影響，其單一門(mén)檻和雙重門(mén)檻F檢驗(yàn)值分別為86.8510和41.1402，分別通過(guò)5%、1%水平下的顯著性檢驗(yàn)。表4顯示三重門(mén)檻F檢驗(yàn)值為19.4137，未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，因此需要接受雙重門(mén)檻模型。表5為門(mén)檻估計(jì)值和對(duì)應(yīng)置信區(qū)間，顯示門(mén)檻值估計(jì)有效。

表4 門(mén)檻效果檢驗(yàn)

表5 門(mén)檻估計(jì)值和置信區(qū)間

（四）門(mén)檻回歸模型系數(shù)檢驗(yàn)

表6 顯示的是門(mén)檻回歸模型系數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果。企業(yè)所有數(shù)據(jù)按照雙重門(mén)檻劃分為第一區(qū)間、第二區(qū)間和第三區(qū)間，其中RD-Ⅰ、RD-Ⅱ、RD-Ⅲ分別表示研發(fā)投入位于門(mén)檻變量的不同區(qū)間對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。從第一區(qū)間到第二區(qū)間，再到第三區(qū)間，政府參與程度逐漸減弱。

表6 門(mén)檻回歸系數(shù)估計(jì)值檢驗(yàn)

以政府參與（GP）為門(mén)檻變量，在第一區(qū)間研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響系數(shù)為0.0526，在1%水平上顯著正相關(guān)；在第二區(qū)間研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響系數(shù)為0.2852，在1%水平上顯著正相關(guān)；在第三區(qū)間研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響系數(shù)為-0.0194，在5%水平上負(fù)相關(guān)。從數(shù)據(jù)可知，從第一區(qū)間到第二區(qū)間，隨著政府參與程度的逐步增強(qiáng)，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響同樣增強(qiáng)，驗(yàn)證假設(shè)H2是成立的。這充分說(shuō)明政府參與能夠有效緩解上市公司因研發(fā)投入不足影響企業(yè)績(jī)效的問(wèn)題。從第二區(qū)間到第三區(qū)間，隨著政府參與程度進(jìn)一步加強(qiáng)，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響由正相關(guān)變?yōu)樨?fù)相關(guān)。這反映出過(guò)度依靠政府參與并不能從根本上解決企業(yè)研發(fā)投入問(wèn)題，政府干預(yù)過(guò)高，不但不能發(fā)揮杠桿作用，而且可能帶來(lái)“擠出效應(yīng)”，進(jìn)而抑制企業(yè)績(jī)效的提升。這又部分否定了假設(shè)H2。因此，政府參與程度與企業(yè)績(jī)效呈現(xiàn)先正向后負(fù)向的關(guān)系。對(duì)于政府而言，如果過(guò)度參與企業(yè)研發(fā)投入，會(huì)使得企業(yè)在經(jīng)營(yíng)上偏離企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，進(jìn)而降低企業(yè)績(jī)效。

五、結(jié)論與建議

本文選取廣西上市公司探討政府參與對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，得出以下結(jié)論：第一，適度的研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升有積極作用；在規(guī)模適度的政府參與之下，研發(fā)投入提升企業(yè)績(jī)效的效果會(huì)更加顯著，但是過(guò)度的政府參與會(huì)導(dǎo)致研發(fā)投入抑制企業(yè)績(jī)效的提升。第二，廣西上市公司總體研發(fā)投入水平比較低，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源受限，不能提供充足的研發(fā)投入資金，同時(shí)也反映企業(yè)對(duì)研發(fā)投入的重視程度不夠，因此政府以各種方式參與研發(fā)投入可以有效減輕企業(yè)因研發(fā)投入所帶來(lái)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，緩解資金不足的問(wèn)題。第三，本文以政府參與作為中介變量，以廣西上市公司作為樣本研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響系數(shù)偏小。最可能的解釋是政府參與對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響存在地域差距。一個(gè)地區(qū)市場(chǎng)化程度不高、經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)、營(yíng)商環(huán)境較差，政府參與研發(fā)投入的效果就不顯著，整個(gè)區(qū)域的企業(yè)績(jī)效就會(huì)偏低。廣西屬于欠發(fā)達(dá)地區(qū)，區(qū)內(nèi)上市公司的總體數(shù)量少，而且上市企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度普遍不高，投入差異也較大，這也是該地區(qū)上市公司自主創(chuàng)新能力偏弱的重要原因。

根據(jù)實(shí)證研究的結(jié)論，提出如下建議：第一，廣西相關(guān)部門(mén)應(yīng)充分利用國(guó)家在民族地區(qū)的扶持政策，采用適當(dāng)?shù)呢?cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠政策，可以部分緩解企業(yè)研發(fā)資金不足導(dǎo)致的財(cái)務(wù)壓力，充分發(fā)揮財(cái)政杠桿的引導(dǎo)作用，吸引企業(yè)進(jìn)行科技創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。第二，由于研發(fā)投入具有風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高、回報(bào)周期長(zhǎng)和效果滯后性的特點(diǎn)，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)加大研發(fā)投入，同時(shí)尋求政策扶持，提高企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，搶占資本市場(chǎng)，從而提升企業(yè)績(jī)效。第三，政府相關(guān)部門(mén)在對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)的同時(shí)，要加強(qiáng)法律監(jiān)管，減少“尋租”行為的發(fā)生，應(yīng)制定科學(xué)的遴選方案和標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)先選擇科技含量高、自主創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)進(jìn)行資助，避免財(cái)政資金進(jìn)入低端產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，讓政府財(cái)政補(bǔ)貼發(fā)揮應(yīng)有的作用。第四，要加快建立現(xiàn)代財(cái)政制度，不斷完善財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度，提高各級(jí)地方政府的綜合管理水平，營(yíng)造良好的營(yíng)商環(huán)境，同時(shí)各地區(qū)應(yīng)該根據(jù)各自的功能定位，在財(cái)政允許的范圍內(nèi)進(jìn)行適度財(cái)政補(bǔ)貼，把錢(qián)用在“刀刃”上，提高財(cái)政資金的使用效益。