張曉輝

摘 要：本文首先對(duì)融資的基本方式和融資的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行闡述，隨后對(duì)財(cái)務(wù)管理的要點(diǎn)進(jìn)行探究，最后總結(jié)出提升企業(yè)財(cái)務(wù)融資中財(cái)務(wù)管理水平的方法，以期能夠?yàn)楝F(xiàn)代企業(yè)的融資提供有益參考。

關(guān)鍵詞：企業(yè)融資;財(cái)務(wù)管理;重要性

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不斷縱深發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)在其生存與發(fā)展中面臨著空前的競(jìng)爭(zhēng)格局。尤其是在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)、供給側(cè)改革背景下，企業(yè)要實(shí)施可持續(xù)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，必須拓寬融資渠道，以滿足跨越式發(fā)展的需要。如何發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的功能，規(guī)劃融資方案、實(shí)現(xiàn)融入資金效用最大化、有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，成為現(xiàn)代企業(yè)亟待解決的問題。

一、概述融資

（一）融資的基本方式

1、股票

股票是股份有限公司在籌備發(fā)展資金以及向出資人發(fā)行的股份憑證，其中，股票具有以下幾種特征：第一，不可償還性。股票是一種無償還期限的有價(jià)證券，投資人在認(rèn)購股票之后無法退股，只能能夠轉(zhuǎn)交到二級(jí)市場(chǎng)或第三者手中;第二，參與性。持有一定數(shù)量股票的股東有權(quán)出席企業(yè)重大事件的決策活動(dòng)，而決策的權(quán)利與其持有股票的數(shù)量具有正向關(guān)系;第三，效益性。股東憑借所持有的股票可在企業(yè)階段性的發(fā)展過程中領(lǐng)取到一定數(shù)量的分紅或股息，通常情況下，股票的的利益與企業(yè)盈利水平以及盈利分配機(jī)制具有密切的關(guān)聯(lián)。

2、債券

企業(yè)債券主要就是指?jìng)鶆?wù)人為籌集發(fā)展資金向有關(guān)部門或社會(huì)機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種標(biāo)準(zhǔn)化債務(wù)證明。其中，企業(yè)債券結(jié)構(gòu)主要由企業(yè)及債券持有者共同組成，依據(jù)規(guī)定的期限及利用率，按期分配支付利息，到期償還本金。因此從一定角度上來說，企業(yè)債券是一種直接的融資手段。

（二）融資的發(fā)展趨勢(shì)

1、融資市場(chǎng)化

20世紀(jì)80年代中期，我國開始構(gòu)建資本主義市場(chǎng)，并使得原有融資活動(dòng)中的行政色彩逐漸淡化，促進(jìn)融資趨向于市場(chǎng)化發(fā)展。市場(chǎng)融資主要以及市場(chǎng)機(jī)制為導(dǎo)向，換言之就是社會(huì)資金的分配均建立在市場(chǎng)之上，使得市場(chǎng)成為資金供給者與資金需求者的重要交易場(chǎng)所。

2、融資國際化

融資國際化主要就是指國內(nèi)的證券市場(chǎng)朝向國際范圍內(nèi)延伸，并以此徹底消除證券市場(chǎng)的國界限制。隨著社會(huì)現(xiàn)代化發(fā)展進(jìn)程的逐漸加快，企業(yè)融資市場(chǎng)的國際化也是順應(yīng)時(shí)代發(fā)展潮流的必然結(jié)果。我國融資市場(chǎng)具有巨大的投資機(jī)遇，大大提升了東部沿海地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，并使得現(xiàn)有融資市場(chǎng)具有靈活方便、流動(dòng)強(qiáng)、安全性高等特征?，F(xiàn)階段為促成企業(yè)融資的國際化，相關(guān)管理部門可注重投資對(duì)象的選擇已經(jīng)國外發(fā)行當(dāng)期債券的應(yīng)用。

二、企業(yè)融資模式

（一）PPP融資模式

PPP是指政府、營利性企業(yè)和非營利性企業(yè)基于某個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目而結(jié)成相互合作關(guān)系的形式。通過這種合作形式，合作雙方可以達(dá)到比預(yù)期單獨(dú)形式更有利的結(jié)果。目前PPP模式主要適用于基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域，在我區(qū)真正實(shí)施落地的PPP項(xiàng)目并不多，為進(jìn)一步推廣PPP規(guī)范發(fā)展，著力推動(dòng)其回歸公共服務(wù)創(chuàng)新供給機(jī)制的本源，應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行項(xiàng)目庫管理，通過市場(chǎng)化運(yùn)作，使雙方共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任以及分享回報(bào)，簽訂相關(guān)服務(wù)協(xié)議等來籌集建設(shè)資金，打破資金短缺的瓶頸制約，夯實(shí)平臺(tái)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

（二）BOT融資模式

即政府通過讓渡項(xiàng)目的一定期限的經(jīng)營權(quán)、收益權(quán)換取項(xiàng)目的融資與建設(shè)，并在法律上最終擁有該項(xiàng)目的所有權(quán)。BOT項(xiàng)目具有優(yōu)先追索的特性，且該債務(wù)不反應(yīng)在項(xiàng)目公司的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)當(dāng)中，這樣有利于優(yōu)化公司的資產(chǎn)分布結(jié)構(gòu)。在項(xiàng)目的建設(shè)過程中不會(huì)因資金暫時(shí)的短缺、未及時(shí)到位等情況導(dǎo)致項(xiàng)目進(jìn)度無故拖延等困境。政府可以按照市場(chǎng)化原則合理定價(jià)、財(cái)政補(bǔ)貼等事先公開的收益約定規(guī)則，使投資者有長期穩(wěn)定收益。投資方可以選擇獨(dú)自或與政府共同成立目標(biāo)公司建設(shè)和運(yùn)營該合作項(xiàng)目。

三、企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)

（一）融資利率風(fēng)險(xiǎn)

就目前來看，企業(yè)融資利率的風(fēng)險(xiǎn)性主要體現(xiàn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響方面。由于債務(wù)利率為固定的，因此實(shí)際利率的增長會(huì)使企業(yè)在債務(wù)市場(chǎng)價(jià)格下跌，會(huì)直接影響到企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值。由此可見，利率以及實(shí)際營業(yè)收入對(duì)企業(yè)會(huì)產(chǎn)生一定的杠桿影響，如果此影響是負(fù)面，就會(huì)很大程度的的擴(kuò)張杠桿作用。因此為有效規(guī)定利率對(duì)企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)性，企業(yè)管理部門可從以下幾個(gè)方面入手：第一，認(rèn)清當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)以及資金的供應(yīng)需求，有效判斷利率的走勢(shì)，合理做出融資計(jì)劃;第二，通過對(duì)利率變化判斷，適當(dāng)調(diào)整籌資數(shù)量，并采用遠(yuǎn)期利率合約以及設(shè)定利率權(quán)限，降低融資風(fēng)險(xiǎn)性。

（二）融資匯率風(fēng)險(xiǎn)

由于融資市場(chǎng)國際化發(fā)展趨勢(shì)已成既定，因此企業(yè)管理人員也應(yīng)對(duì)融資外匯匯率的風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行預(yù)估。因?yàn)閰R率會(huì)隨著國際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的總體發(fā)展產(chǎn)生一定程度的變動(dòng)，故其貨幣的增值或貶值都極有可能對(duì)交易雙方帶來經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)性，因此企業(yè)實(shí)際融資期間，就應(yīng)及結(jié)合匯率的變更降低債務(wù)利用率，對(duì)匯率的變化做好未來預(yù)測(cè)工作。

（三）新型金融工具風(fēng)險(xiǎn)

新型金融工具是一種獲利性的投資工具，并具有高度的杠桿性，使得投資者能夠以較小數(shù)額德資金獲取巨額的利潤。但就目前來看，在新型金融工具的應(yīng)用的過程中也會(huì)對(duì)企業(yè)融資管理機(jī)制提出較高的要求，并使得融風(fēng)險(xiǎn)集中一次還本付息的上，對(duì)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展造成了嚴(yán)重的不利影響。

四、在企業(yè)融資中加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的重要性

對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)而言，在其生存與發(fā)展中不可避免地會(huì)通過各種渠道獲得融通資金，以擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。在企業(yè)融資過程中，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理有助于優(yōu)化融資方案、規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其重要性主要表現(xiàn)于：

（1）完善的財(cái)務(wù)管理有助于優(yōu)化融資方案、制定融資決策，為企業(yè)有序、健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，全方位地掌握企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作情況，對(duì)內(nèi)部資源進(jìn)行合理配置，提供真實(shí)數(shù)據(jù)、做出合理推測(cè)，制定具有可行性、操作性的融資方案。對(duì)企業(yè)融資規(guī)模進(jìn)行合理預(yù)測(cè)，優(yōu)化配置債券、股權(quán)、長期、短期融資，合理降低融資成本，保障企業(yè)正常運(yùn)作。

（2）完善的財(cái)務(wù)管理有助于優(yōu)化融資渠道、規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)長遠(yuǎn)、高效發(fā)展奠定基礎(chǔ)。加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，動(dòng)態(tài)跟蹤企業(yè)內(nèi)、外部的財(cái)務(wù)信息，尤其是對(duì)市場(chǎng)信息進(jìn)行合理判斷，設(shè)計(jì)多個(gè)融資方案并決策出最佳方案，統(tǒng)籌規(guī)劃，提高融入資金效用的最大化。加強(qiáng)對(duì)資金的管控，對(duì)融資成本進(jìn)行合理計(jì)算與判斷，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

五、提升企業(yè)融資中財(cái)務(wù)管理水平的方法

（一）樹立正確的財(cái)務(wù)管理理念

現(xiàn)代企業(yè)面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，必須意識(shí)到財(cái)務(wù)管理的重要性，并將其融入到融資活動(dòng)的細(xì)節(jié)中，借助于先進(jìn)的技術(shù)或軟件進(jìn)行融資方案優(yōu)化，降低融資成本、降低融資風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)化財(cái)務(wù)部門的防控意識(shí)，動(dòng)態(tài)掌握市場(chǎng)、行業(yè)、企業(yè)狀況，多視角地對(duì)可能遇到的問題、困難、風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析，為提高融入資金利用率奠定基礎(chǔ)。積極采用信息化技術(shù)，對(duì)財(cái)務(wù)信息展開高效、準(zhǔn)確的計(jì)算，充分教師市場(chǎng)變化，優(yōu)化融資方案，構(gòu)建高效的融資管理平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)融資活動(dòng)的高效運(yùn)行。逐步減少財(cái)務(wù)人員的手工記賬、分析，組織財(cái)務(wù)人員進(jìn)行計(jì)算機(jī)、管理、審計(jì)等方面的專業(yè)培訓(xùn)，提高財(cái)會(huì)信息處理能力，充分發(fā)揮內(nèi)部資源利用價(jià)值，強(qiáng)化成本效益理念，提高財(cái)務(wù)融資決策的正確性。

（二）明確財(cái)務(wù)管理權(quán)限

提高財(cái)務(wù)部門的專業(yè)性，優(yōu)化財(cái)務(wù)崗位設(shè)置，明確財(cái)務(wù)管理權(quán)限，提高企業(yè)融資的規(guī)范性與科學(xué)性。遵循責(zé)權(quán)結(jié)合的原則，提高融資資金具體使用的合理控制，全面強(qiáng)化融資管理意識(shí)。結(jié)合企業(yè)的實(shí)際，科學(xué)確定融資規(guī)模、經(jīng)營管理目標(biāo)，有序地促進(jìn)二者的融合，助益企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。

（三）細(xì)化融資管理制度

現(xiàn)代企業(yè)在其發(fā)展中始終面臨著融資活動(dòng)，細(xì)化融資管理制度有助于在企業(yè)內(nèi)部形成完整的融資管理體系，促進(jìn)從長遠(yuǎn)的視角實(shí)施融資活動(dòng)，提升企業(yè)持續(xù)發(fā)展的能力。加強(qiáng)內(nèi)部控制，提高財(cái)務(wù)管理的質(zhì)量與效率，對(duì)融資活動(dòng)進(jìn)行全方位的監(jiān)督與控制，使之與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營目標(biāo)相匹配，優(yōu)化融資方案、降低融資成本，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)披露機(jī)制，提高財(cái)務(wù)人員的專業(yè)技能，對(duì)企業(yè)內(nèi)、外部信息進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，為企業(yè)管理層的融資決策提供可靠信息?？茖W(xué)研判投資項(xiàng)目的可行性，結(jié)合市場(chǎng)需求、發(fā)展前景，對(duì)未來財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行合理預(yù)測(cè)，實(shí)施融資財(cái)務(wù)管理，提升投資項(xiàng)目的利潤空間。

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