王筱涵 王志文

基金項目：2021年度遼寧省經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展研究課題重點課題2021lslzdkt-007：遼寧省“十四五”規(guī)劃主要預(yù)期性、約束性指標(biāo)值研究

摘 要：民營企業(yè)在我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著不可替代的作用，民營企業(yè)的發(fā)展不僅有助于解決我國的就業(yè)問題，同時也為我國稅收增加做出巨大貢獻(xiàn)。然而，民營企業(yè)普遍存活時間較短，融資困難是導(dǎo)致這一現(xiàn)象的主要原因。本文通過分析民營企業(yè)的現(xiàn)狀，揭示民營企業(yè)融資面臨的新挑戰(zhàn)：管理問題、信用問題以及金融資體系不健全等問題的存在是民營企業(yè)融資必須清醒認(rèn)識的挑戰(zhàn)。在此從企業(yè)、社會、銀行以及法治四個角度提出應(yīng)對對策：企業(yè)要提高民營企業(yè)管理者綜合素質(zhì)、完善民營企業(yè)融資體系、銀行應(yīng)提升為民營企業(yè)服務(wù)的業(yè)務(wù)能力、建立健全民營企業(yè)融資的相關(guān)法律法規(guī)等相關(guān)對策，以期有效解決民營企業(yè)融資難問題。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè);融資體系;信用等級;信貸業(yè)務(wù)模式

我國民營企業(yè)不斷發(fā)展，其在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中的地位作用也獲得了很大提升，但民營企業(yè)能夠獲得的金融資源與其發(fā)展速度卻是極不相稱的。融資困難一直是我國民營企業(yè)發(fā)展的攔路虎之一，2018年以來我國中央出臺了一系列相關(guān)政策來支持民營企業(yè)的發(fā)展，民間投資增速均高于全部投資，且保持在8%以上，國家的相關(guān)政策在一定程度上緩解了民營企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，但融資難仍然對大部分民營企業(yè)的發(fā)展有阻礙作用，尤其對中小微企業(yè)來說，融資難是導(dǎo)致企業(yè)存活時間較短，難以良性發(fā)展的主要原因。民營企業(yè)管理模式存在問題，缺乏擔(dān)保物，融資方式單一等現(xiàn)狀問題給民營企業(yè)的融資帶來了巨大的挑戰(zhàn)。

一、我國民營企業(yè)融資難面臨的新挑戰(zhàn)

我國民營企業(yè)發(fā)展速度快、規(guī)模小、數(shù)量多、融資難，制約了企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。截至2019年底，全國企業(yè)單位數(shù)為21091270，其中民營企業(yè)單位數(shù)為19811755，占全國企業(yè)單位總數(shù)的93.9%，但我國國有大型企業(yè)的貸款份額卻占總份額的50%以上。當(dāng)前，我國的民營企業(yè)融資方式多為內(nèi)源性融資，難以促進(jìn)民營企業(yè)的良性發(fā)展，中小微企業(yè)在民營企業(yè)中比重較高，外部融資更是難上加難，主要原因是管理問題、信用問題以及金融資體系不健全等問題的存在。

1.民營企業(yè)面臨管理挑戰(zhàn)

我國民營企業(yè)多為家族性企業(yè)，管理模式也多為熟人管理，管理人員并非經(jīng)過專業(yè)培訓(xùn)，管理制度上存在較大問題，管理人員職能分化不清晰，權(quán)責(zé)無法合理分工，導(dǎo)致管理過于集權(quán)，企業(yè)員工職業(yè)規(guī)劃目標(biāo)難以實現(xiàn)，能力得不到充分發(fā)揮，企業(yè)無法吸引人才來提高企業(yè)素質(zhì)，推動企業(yè)的良性發(fā)展。同時民營企業(yè)主自身素質(zhì)以及職業(yè)道德方面存在一定問題，近年來，民營企業(yè)主突然消失攜款逃跑的新聞層出不窮，管理者缺乏正確的財務(wù)管理意識，財務(wù)管理不透明，民營企業(yè)的信用等級較低，無法讓投資者真正地了解企業(yè)財務(wù)狀況，企業(yè)缺乏對外源融資的規(guī)劃，導(dǎo)致外源融資風(fēng)險較大，使許多投資者望而卻步。民營企業(yè)不得不進(jìn)行內(nèi)源融資，但內(nèi)源融資資源有限，無法長期推動企業(yè)發(fā)展。

2.民營企業(yè)信用等級難以提高

民營企業(yè)的信用等級對企業(yè)的融資行為有著正相關(guān)的關(guān)系，然而民營企業(yè)的信用等級卻一直難以提高，原因主要分為兩方面。從企業(yè)內(nèi)部方面來看，一部分民營企業(yè)文化與輸出價值觀缺乏職業(yè)道德導(dǎo)致外界對民營企業(yè)的認(rèn)知產(chǎn)生偏差，外界融資機(jī)構(gòu)無法真實地了解到企業(yè)內(nèi)部情況。民營企業(yè)現(xiàn)金流小，多數(shù)本應(yīng)交付的資金都變成應(yīng)收賬款，資金流轉(zhuǎn)周期長，民營企業(yè)規(guī)模較小，缺乏擔(dān)保物進(jìn)行抵押，很難滿足金融機(jī)構(gòu)放貸條件，內(nèi)部使用資金隨意，不能合理進(jìn)行資金規(guī)劃，無法與大企業(yè)相競爭導(dǎo)致惡性循環(huán)。從外部來看，由于中美貿(mào)易摩擦以及新冠疫情帶來的影響，民營企業(yè)庫存大量積壓，產(chǎn)品盈利小，實體經(jīng)濟(jì)下滑嚴(yán)重，進(jìn)出口貿(mào)易情況不景氣，民營企業(yè)的上下關(guān)聯(lián)企業(yè)也受到一定影響，對于本身規(guī)模較小的民營企業(yè)來說更是寸步難行，內(nèi)源融資難上加難，外源融資猶如飛蛾撲火，難以短時間內(nèi)取得金融機(jī)構(gòu)或銀行的信任。

3.民營企業(yè)融資體系建立不完善

相對于發(fā)達(dá)國家，我國的經(jīng)濟(jì)市場發(fā)展緩慢，許多危機(jī)還未出現(xiàn)，相關(guān)法律法規(guī)建立不完善。銀行提供的信貸體系相對繁雜，民營企業(yè)難以獲得放貸的批準(zhǔn)，民營企業(yè)占我國總企業(yè)的九成以上，卻占銀行的放貸份額總比例不足五成，造成這一現(xiàn)象產(chǎn)生的因素不止銀行信貸體系，民營企業(yè)的違約數(shù)量呈上升趨勢，民營企業(yè)難以在商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)中取得信任。民企在我國的融資渠道較為單一，大型民營企業(yè)可以通過直接融資來進(jìn)行市場上的流通從而獲取更多的資金支持，然而對于多數(shù)中小民營企業(yè)來說，還不滿足在股票或債券市場通過交易來直接融資的條件，同時由于初始資金較少，運營風(fēng)險較大很難通過間接融資的方式去擴(kuò)大市場得到更多的資金支持，國家雖然發(fā)布了有助于民企融資的政策，但是落到實地的過程復(fù)雜困難，民營企業(yè)融資難的問題一直未得到有效的解決。

二、緩解民營企業(yè)融資難的對策

通過對我國民營企業(yè)的現(xiàn)狀梳理以及分析，解決民營企業(yè)融資難的問題任重道遠(yuǎn)，如何有效緩解該問題也是社會關(guān)注的熱點話題，改善這一現(xiàn)狀不僅需要企業(yè)內(nèi)部的努力還需要社會及國家的幫助。

1.提高民營企業(yè)管理者綜合素質(zhì)

（1）改變家族管理為職業(yè)經(jīng)理人管理

民營企業(yè)雖提高了我國的就業(yè)率，為我國稅收做出巨大貢獻(xiàn)，但管理者門檻要求過低，未經(jīng)過系統(tǒng)的培訓(xùn)，管理能力參差不齊，不利于民企的長期良性發(fā)展，建立完整的企業(yè)內(nèi)部管理制度、清晰明確地闡明權(quán)責(zé)關(guān)系，盡量避免財務(wù)和權(quán)力過于集中的情況產(chǎn)生。在成立民企之前，管理層提高自己的人力資源管理能力水平的同時也要注重財務(wù)管理的素質(zhì)，做有良心的民企，減少民營企業(yè)攜款逃跑等負(fù)面新聞的出現(xiàn)。

（2）規(guī)范企業(yè)財務(wù)管理制度

完善企業(yè)的財務(wù)管理制度，合理規(guī)劃企業(yè)的資金管理，對企業(yè)的資金信息盡量透明化處理，制定長期的戰(zhàn)略目標(biāo)，這樣當(dāng)出現(xiàn)不利于民營企業(yè)發(fā)展的變化時，企業(yè)可以有效應(yīng)對，減少破產(chǎn)幾率的產(chǎn)生。民營企業(yè)員工應(yīng)各司其職，用人公平公正，明確獎懲機(jī)制，對于能力強者管理層給予相應(yīng)的獎勵并給出相應(yīng)的升職機(jī)會，才能吸引留住人才，促進(jìn)企業(yè)的良性發(fā)展。

（3）通過創(chuàng)新和技術(shù)提升獲得政策支持

管理人員應(yīng)重視企業(yè)的創(chuàng)新精神，緊跟時代潮流及大環(huán)境影響，加強國家強調(diào)重視的相關(guān)方面的工作投入力度，結(jié)合市場經(jīng)濟(jì)及時做出調(diào)整。利用好對民營企業(yè)有優(yōu)勢的相關(guān)政策及法律法規(guī)，穩(wěn)步加快企業(yè)的良性發(fā)展。

2.完善民營企業(yè)融資體系

（1）在產(chǎn)業(yè)鏈上尋求擔(dān)保實現(xiàn)雙贏

如果民營企業(yè)能夠由產(chǎn)業(yè)鏈上信譽好的企業(yè)擔(dān)保，將有助于從銀行獲得貸款，因為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)具有利益相關(guān)性和一致性。由于民企還款能力不足，企業(yè)欠款不還的事件時有發(fā)生，商業(yè)銀行對于民企放貸的要求愈發(fā)繁雜，商業(yè)銀行有目的、有傾向地選擇貸款對象，作為經(jīng)濟(jì)人來說，貸款給民營企業(yè)違背了追求利益最大化的目的，可對于民營企業(yè)來說，銀行的貸款可謂是雪中送炭。針對民營企業(yè)，商業(yè)銀行可以根據(jù)不同的行業(yè)以及發(fā)展規(guī)模而制定不同的放貸條件方案，通過制定不同方案來提高放貸的成功率以及效率，減少不必要的時間與資金上的浪費。銀行可以通過引入大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代技術(shù)，引入信貸數(shù)據(jù)到中小企業(yè)，通過金融技術(shù)改善商業(yè)信貸體系，利用區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資平臺，降低風(fēng)險管理成本，解決民企的融資困難。

（2）提高企業(yè)貸款廣度和深度

企業(yè)貸款的廣度是要解決融資渠道的擴(kuò)寬，金融政策應(yīng)該有力促進(jìn)企業(yè)采取多種方式融資。據(jù)中國人民銀行的一項調(diào)查顯示：①2019年，我國約95%的民營企業(yè)通過銀行貸款進(jìn)行融資，18%的民營企業(yè)利用票據(jù)融資。剩下的渠道占比不到5%。其中，民間融資占4%，股票占2%，債券占2%，風(fēng)險投資占1%。民營企業(yè)獲得銀行貸款的渠道有所擴(kuò)大，獲得貸款的企業(yè)數(shù)量比去年增加了11%。今后也有必要擴(kuò)大資金籌措渠道，實現(xiàn)多樣化的融資渠道。企業(yè)貸款的深度是要解決融資數(shù)量和質(zhì)量的問題，融資數(shù)量提高的同時融資成本的降低應(yīng)該成為企業(yè)融資追求的目標(biāo)。

此外，除了商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)以外，民營企業(yè)應(yīng)積極與其他可融資機(jī)構(gòu)建立良好的信任與合作關(guān)系，面對其他企業(yè)集群或潛在投資方，利用良好的信用意識，樹立正面的企業(yè)形象，與融資機(jī)構(gòu)共同追求利益最大化，減少融資機(jī)構(gòu)不必要的擔(dān)心。

（3）借鑒國外經(jīng)驗探索私募基金業(yè)務(wù)

西方國家針對中小企業(yè)融資一般都是通過地下錢莊、私募基金、投資公司等來獲取企業(yè)發(fā)展需要的資金。我國根據(jù)中國國情提倡綜合利用政府資助、科技貸款、資本市場、創(chuàng)業(yè)投資、發(fā)放債券等方式加強對于中小企業(yè)的融資支持，但遺憾的是目前尚未建立完善的中小企業(yè)融資市場。

私募基金是由特定的團(tuán)體或個人直接籌集的資金。對應(yīng)的公募基金是從一般人那里公共籌集的資金。該基金起源于美國，自19世紀(jì)末開始，許多富裕的私人銀行家根據(jù)律師及會計師的介紹，將資金投向石油、鋼鐵和鐵路等高風(fēng)險新興產(chǎn)業(yè)。這類投資是由個人投資者決定的，沒有專門設(shè)立特殊組織，這是私募股權(quán)基金的初期形態(tài)。經(jīng)過50多年的發(fā)展，國際私募股權(quán)投資基金已經(jīng)成為繼銀行貸款和IPO之后籌集資金的重要方式。該投資基金規(guī)模龐大，擁有廣泛的資金來源和各種參與機(jī)構(gòu)。歐美國家的私募股權(quán)投資基金占GDP的4%至5%。

中國海外學(xué)者的風(fēng)險投資事業(yè)經(jīng)過近10年的發(fā)展，規(guī)模日益擴(kuò)大。迄今為止，在納斯達(dá)克上市的中國企業(yè)超過40家，總市值超過300億美元。在納斯達(dá)克上市的中國企業(yè)高管幾乎都有海外留學(xué)的經(jīng)歷。在納斯達(dá)克已上市的中國企業(yè)促進(jìn)了新技術(shù)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為企業(yè)在中國擴(kuò)張和在國外籌集資金創(chuàng)造了新的模式。近年來，在納斯達(dá)克上市的中國企業(yè)已經(jīng)突破了互聯(lián)網(wǎng)和高科技企業(yè)的范疇。多個行業(yè)和領(lǐng)域的企業(yè)紛紛登陸納斯達(dá)克，其在納斯達(dá)克上市所激發(fā)的中國概念也被國際市場所接受。這對中國企業(yè)來說絕對是一件好事。

3.銀行應(yīng)提升為民營企業(yè)服務(wù)的業(yè)務(wù)能力

（1）破解“不敢貸不愿貸”的困境

企業(yè)要做好項目規(guī)劃并獲得銀行信任。我國金融機(jī)構(gòu)不愿向民營企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資的主要原因為雙方信息不對稱，建立健全民企的征信體系，使更多的金融機(jī)構(gòu)可以真實地了解有意向進(jìn)行融資的民企現(xiàn)狀以及未來發(fā)展規(guī)劃，做到了解資金的用途與去向，減少由于信息不對等而帶來的資金損失。商業(yè)銀行自身“不敢貸、不愿貸”的問題，需要從機(jī)制和體系上加以解決。銀行有必要改善評價機(jī)制，改善對民營企業(yè)信用業(yè)務(wù)的評價。遵守交易規(guī)則，為金融服務(wù)的全面發(fā)展創(chuàng)造互惠互利的條件。指導(dǎo)銀行分行提高對民營經(jīng)濟(jì)支持的熱情，呼吁銀行增加賦予民營企業(yè)的信用分配和信用比例。對信貸服務(wù)的整個過程進(jìn)行整理，明確各環(huán)節(jié)的責(zé)任，改善免除盡職調(diào)查和容錯糾錯的修正機(jī)制，解決所有級別的分行都不敢貸的問題。

（2）利用大數(shù)據(jù)技術(shù)建立信貸業(yè)務(wù)模式

銀行防范風(fēng)險意識不斷加強與銀行給民營企業(yè)貸款不應(yīng)成為矛盾。支持民營企業(yè)發(fā)展對于銀行業(yè)務(wù)是一種結(jié)構(gòu)優(yōu)化，符合銀行業(yè)經(jīng)營長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)。大型商業(yè)銀行的賬戶管理業(yè)務(wù)難以覆蓋眾多民營企業(yè)，為民營企業(yè)特別是中小企業(yè)提供服務(wù)確實存在風(fēng)險。但是，傳統(tǒng)銀行的信用支持系統(tǒng)、風(fēng)控系統(tǒng)、管理系統(tǒng)都是以大型企業(yè)為中心設(shè)計的，降低風(fēng)險的措施主要依靠擔(dān)保物或共同擔(dān)保，流程復(fù)雜。根據(jù)這一系列的步驟和要求為民營企業(yè)提供服務(wù)的效率非常低，并且在審批和批準(zhǔn)上使用人工的方法非常昂貴。解決這一困境的關(guān)鍵是準(zhǔn)確、迅速地掌握企業(yè)所有種類的實際數(shù)據(jù)。

中國建設(shè)銀行通過企業(yè)級的互聯(lián)互通和與外部數(shù)據(jù)的整合及共享的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，嘗試了快速、正確理解小規(guī)模及小型企業(yè)狀況的數(shù)字化方法，客戶經(jīng)理已經(jīng)由逐戶管理發(fā)展到了“數(shù)據(jù)盯客”。如今一名客戶經(jīng)理可以通過自動化系統(tǒng)高效地處理數(shù)千名客戶的數(shù)據(jù)。這個模型中包括中小企業(yè)在內(nèi)的民間企業(yè)申請貸款時，銀行會獲得準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，并使用大數(shù)據(jù)技術(shù)在線識別顧客，篩選顧客，計算配額，設(shè)定價格，自動完成貸款和貸款后的信用流程和風(fēng)險管理，從根本上改變了中小企業(yè)的信用商業(yè)模式。同時，銀行也削減了業(yè)務(wù)處理成本和風(fēng)險成本，從而為民營企業(yè)甚至小微企業(yè)提供大規(guī)模的金融服務(wù)。

4.建立健全民營企業(yè)融資的相關(guān)法律法規(guī)

為了緩解民營企業(yè)融資難的問題，給予民營企業(yè)更多的保障，國家應(yīng)制定相關(guān)的政策來支持銀行等相關(guān)機(jī)構(gòu)為民營企業(yè)進(jìn)行貸款服務(wù)，政府應(yīng)設(shè)立專門為民營企業(yè)進(jìn)行等級分層的評級機(jī)構(gòu)，通過第三方的評級機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)進(jìn)行劃分，融資機(jī)構(gòu)可以根據(jù)等級自行決定是否對該企業(yè)提供資金支持。建立評級機(jī)構(gòu)的同時政府也可根據(jù)該地區(qū)進(jìn)行民企資金支持投入，激發(fā)民營企業(yè)融資的積極性，促進(jìn)市場環(huán)境和諧發(fā)展。國家應(yīng)加強對民營企業(yè)信用體系的監(jiān)管，建立健全相關(guān)法律法規(guī)對不良企業(yè)的違法違紀(jì)行為進(jìn)行嚴(yán)格的處罰，減少不良企業(yè)違法違紀(jì)行為的發(fā)生，通過監(jiān)管提高民營企業(yè)的信譽，摘掉大眾對民企的有色眼鏡，拓寬民企的融資渠道。我國現(xiàn)有的促進(jìn)民營企業(yè)發(fā)展的政策多數(shù)為科技創(chuàng)新，對于大部分的民企經(jīng)營范圍關(guān)注度不足，若想解決這一現(xiàn)象需要國家政府的長期支持，而非短期就能解決的。

三、結(jié)語

民營企業(yè)是我國市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，改革開放以來，我國對民營企業(yè)的發(fā)展愈發(fā)重視。與國有企業(yè)相比，資金短缺是制約民營企業(yè)發(fā)展的主要因素，無論是內(nèi)源融資還是外源融資，對于民營企業(yè)來說都是發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，融資難是現(xiàn)在民營企業(yè)普遍存在的一個問題，國家及政府已對此現(xiàn)象產(chǎn)生了高度的重視，但解決這一問題道阻且長，拓寬民營企業(yè)的融資模式，運用多元化融資方式緩解民營企業(yè)融資困難的問題現(xiàn)狀，融資后企業(yè)能否合理規(guī)劃資金也是一大考驗，這不只需要國家的幫助更需要企業(yè)本身的不懈努力。只有這樣民營企業(yè)才能充分發(fā)揮自身優(yōu)勢促進(jìn)我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，保持我國市場經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，緩解我國的就業(yè)壓力，使我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境更為健康。

注釋：

①資料來源：中國人民銀行：小微、民營企業(yè)對銀行貸款依賴程度加深http：//finance.sina.com.cn/roll/2020-05-29/doc-iircuyvi5728977.shtml。

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作者簡介：王筱涵（1997.04- ），女，遼寧鞍山人，沈陽師范大學(xué)，碩士研究生在讀，主要從事經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)研究;通訊作者：王志文（1964.02- ），女，遼寧沈陽人，沈陽師范大學(xué)國際商學(xué)院，教授，研究生導(dǎo)師，研究方向：經(jīng)濟(jì)學(xué)