齊慧

互聯(lián)網(wǎng)平臺為人們的生活提供了便利的服務，通過互聯(lián)網(wǎng)將人們的生活進行關聯(lián)，并且根據(jù)人們的需求不斷優(yōu)化自身的功能。隨著人們對線上平臺的需求越來越多，阿里巴巴通過并購不同的企業(yè)，豐富自身的結構。阿里巴巴在擴展自身商業(yè)版圖的過程中，對銀泰進行并購，但是其并購的過程中也存在不少的風險和隱患，還需要從中獲取經(jīng)驗，為后期的發(fā)展提供一定的幫助。本文分析阿里巴巴并購銀泰過程中存在的風險，并且對阿里巴巴并購后的發(fā)展進行一定的分析，為企業(yè)發(fā)展過程中控制風險提供參考。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展本身存在較大的風險和隱患，而企業(yè)的并購更需要對未來的發(fā)展進行詳細的規(guī)劃。隨著時代的進步速度越來越快，并購策略也在不斷地變化，在企業(yè)并購的過程中，很容易因為行業(yè)發(fā)展原因及科技發(fā)展等原因，導致企業(yè)的并購過程中出現(xiàn)嚴重的財務問題，所以本文根據(jù)阿里巴巴對銀泰進行并購的決策進行分析，通過對并購過程中存在的風險隱患進行研究，提出有效的控制風險的措施和策略，對于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展提供一定的幫助。

阿里巴巴及銀泰商業(yè)簡介

阿里巴巴簡介

阿里巴巴集團自1999年創(chuàng)立，擁有全球功能最為完善的網(wǎng)絡市場平臺。阿里巴巴的主要經(jīng)營業(yè)務一般分為七類，包括網(wǎng)絡電商交易、數(shù)據(jù)信息服務等。阿里巴巴集團緊跟時代發(fā)展，自2013年開始，不斷對其他企業(yè)進行并購，僅2013年，并購案例已經(jīng)達到22例，而2013年與2014年，阿里巴巴為了進行企業(yè)并購，其資金支出在20億美元以上。根據(jù)對阿里巴巴集團的資產(chǎn)情況進行分析，如下圖所示，可以發(fā)現(xiàn)其資產(chǎn)增長較為穩(wěn)定。在2013年到2014年間，阿里巴巴共開展了18項重大的并購案例，涉及互聯(lián)網(wǎng)、金融、視頻等多個領域。

銀泰商業(yè)簡介

銀泰商業(yè)建立于1998年，主要經(jīng)營的業(yè)務為百貨零售，并且隨著發(fā)展開拓了購物中心等功能，到2015年，銀泰商業(yè)在浙江省已經(jīng)擁有了20家百貨商店與10個購物中心。銀泰商業(yè)的經(jīng)營在1998年至2006年，銀泰商業(yè)創(chuàng)立，并擁有了5家門店，2007年到2012年，銀泰商業(yè)進入快速發(fā)展時期，最終擁有26家門店和4處購物中心，2013年至今，銀泰商業(yè)門店經(jīng)營下滑，但是通過線上購物方式，逐漸實現(xiàn)了轉型。

阿里巴巴并購銀泰簡述

阿里巴巴對銀泰商業(yè)的并購自2014年3月底進行公布，由銀泰商業(yè)發(fā)出并購公告，雙方集團根據(jù)并購實際情況制訂了認購協(xié)議，根據(jù)市場的股份交易情況，最終阿里巴巴集團對銀泰商業(yè)的股份共占有9.9%，同時還包括了37.1億港元左右的可轉換債券。而2016年6月底，阿里巴巴向銀泰商業(yè)發(fā)出了換股通知，自此，阿里巴巴成了銀泰商業(yè)的第一股東，共掌握了27.83%的股份，等到2017年1月份，阿里巴巴對銀泰商業(yè)的剩余股份進行收購，以10港元每股的價格進行交易，最終阿里巴巴的持有股份達到了73.73%。

阿里巴巴并購銀泰分析

通過并購擴大集團經(jīng)營

阿里巴巴在最初成立時，其所制定的發(fā)展戰(zhàn)略與現(xiàn)代社會的發(fā)展和消費者的需求具有一定的差距，隨著社會的發(fā)展，消費者的需求更新速度飛快，所以阿里巴巴在對不同企業(yè)進行并購的過程中，不斷完善自身的功能和服務，調整自身的發(fā)展戰(zhàn)略。阿里巴巴的發(fā)展和并購大致分為四個階段，最初的階段，阿里巴巴主要經(jīng)營BB電子商務，但是隨著淘寶網(wǎng)的出現(xiàn)，阿里巴巴開始向著電商行業(yè)進行不斷的深入發(fā)展；第二階段，阿里巴巴在電商發(fā)展的過程中，為消費者和使用者提供一對一的交易方式，不斷積累平臺完善信息；第三階段，阿里巴巴根據(jù)平臺反饋信息，發(fā)展云計算技術，不斷提高數(shù)據(jù)處理能力，同時，不斷對線上線下的服務進行融合和發(fā)展，提高電商和普通貿易方式的經(jīng)營價值；第四階段，隨著技術發(fā)展和社會的變革，阿里巴巴集團將不斷進行綜合性發(fā)展。

開展O2O模式進行發(fā)展

O2O模式是為了整合線上線下經(jīng)營的優(yōu)點，在開展線下經(jīng)營的同時，通過線上經(jīng)營收集消費者的需求，并且通過線下的經(jīng)營滿足消費者對購物信息的獲知，突破電子商務的虛擬銷售方式，為消費者提供線上銷售的優(yōu)點的同時，加強線下銷售的體驗感。阿里巴巴在對銀泰進行并購后，將銀泰作為阿里巴巴進行線上線下銷售模式融合的主要平臺，通過銀泰商業(yè)進行O2O模式的嘗試和創(chuàng)新。阿里巴巴對銀泰商業(yè)進行并購的目的之一在于，通過傳統(tǒng)的貿易平臺，融入電商交易的優(yōu)勢，對貿易手段進行創(chuàng)新。

加強消費者的購物體驗

人們生活質量的提高會逐步改變人們的思想，因此購物體驗也會隨著人們思想的改變發(fā)生一定的變化。阿里巴巴對銀泰商業(yè)進行并購的除了擴展集團發(fā)展，還在于通過銀泰商業(yè)的并購，不斷對消費者的購物體驗進行提高。雖然線上的購物方式為人們的生活提供了一定的便利，但是卻無法彌補購物雙方信息不對等的情況，而且線上的購物體驗即使進行完善，仍然存在一定的漏洞，所以阿里巴巴通過銀泰商業(yè)的并購，通過對購物方式進行升級，加強消費者在購物過程中的體驗。消費者可以通過銀泰商業(yè)的線下購物中心進行選購，然后通過阿里巴巴的線上平臺進行下單，融合二者的優(yōu)勢，并且擴展阿里巴巴的數(shù)據(jù)信息來源，通過銀泰商業(yè)為阿里巴巴的發(fā)展提供更多的用戶流量。

并購目標的選擇

阿里巴巴選擇銀泰商業(yè)進行并購，其重要原因是銀泰本身具有良好的發(fā)展前景，在零售商業(yè)中占據(jù)了較大的優(yōu)勢。在阿里巴巴對銀泰進行并購前，銀泰的經(jīng)營在2010年到2011年上漲了4.9%，2012年到2014年下降了3.3%，2015年與2016年，其增速分別為0.5和0.3，而下滑原因在于隨著社會的發(fā)展和電子商務的影響，銀泰商業(yè)的發(fā)展面臨著不斷的打擊，因此阿里巴巴結合電商優(yōu)勢，對銀泰商業(yè)進行并購，創(chuàng)新貿易方式。

并購銀泰存在的風險

在阿里巴巴完成銀泰的并購，并不代表消除了所有的風險，如果在業(yè)務融合的過程中制訂了錯誤的計劃，仍然會使銀泰商業(yè)的并購成為打擊阿里巴巴發(fā)展的因素。在2013年至2015年間，阿里巴巴自身的資產(chǎn)總額上漲17500200萬元，負債總額控制在10000000萬元左右。在2013年至2014年，銀泰商業(yè)的收益出現(xiàn)了一定程度的下滑，線下零售行業(yè)的發(fā)展競爭逐漸加劇，導致銀泰商業(yè)的收益出現(xiàn)下滑。隨著阿里巴巴集團對銀泰商業(yè)的經(jīng)營能力和償債能力進行分析，如表1、2，發(fā)現(xiàn)了銀泰并購后存在的問題，逐步對銀泰商業(yè)的發(fā)展計劃進行改革，創(chuàng)新貿易模式，控制財務風險，對并購過程中存在風險較大的方式進行優(yōu)化，控制并購風險。

結 語

銀泰商業(yè)在經(jīng)營方面擁有著良好的前景，結合時代發(fā)展，開展線上線下共同進步的模式，在中國的零售行業(yè)占據(jù)了極大的優(yōu)勢。因此阿里巴巴選擇銀泰商業(yè)進行并購，對未來的發(fā)展有許多益處，結合并購過程中采用合理的方式，盡可能降低風險的發(fā)生，可以有效加快阿里巴巴集團的發(fā)展。

（黑龍江大學經(jīng)濟與工商管理學院）

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