沐恩

景氣度高很重要

主持人：短期指數(shù)會是什么狀態(tài)？

袁月：接下來創(chuàng)業(yè)板會繼續(xù)構(gòu)筑頭部，維持高位震蕩的走勢，與動力電池為首的權(quán)重股關(guān)聯(lián)度更高。滬指位置相對較低，波動幅度不會有創(chuàng)業(yè)板大，主要還是看一線白酒龍頭能否企穩(wěn)，不僅決定白酒板塊，對上證50指數(shù)也有重要影響，短期3500點是小支撐。

目前的市場結(jié)構(gòu)性分化嚴重，做對了就是牛市，做錯了就是熊市。很多個股與指數(shù)不同步，只要沒有系統(tǒng)性風險發(fā)生，其實指數(shù)的作用并沒有那么大。下半年重點選擇景氣度向上走的行業(yè)和優(yōu)秀的企業(yè)，而不是單純的看估值和調(diào)整多。

主持人：本周白酒板塊有所輪動，目前會接力鋰電池嗎？

袁月：在上周的文章中我們分析了從鋰電出來的資金會去哪里？白酒是潛在方向之一，目前看，走勢驗證了分析，部分三四線白酒已經(jīng)連續(xù)上漲，說明有資金介入。但注意這里說的主要是三四線白酒，是游資主導的，并不是機構(gòu)主導的高端和次高端白酒。

現(xiàn)在就判斷白酒可以接力鋰電池為時尚早，因為鋰電池是機構(gòu)和游資共同主導的，資金介入比較深，調(diào)整后會有反彈，板塊內(nèi)部會有分化，但不會集體“淪陷”。先期出來的資金多以游資為主，部分資金會去選擇沒有基本面支撐的白酒，而機構(gòu)大舉介入有基本面支撐的白酒目前時機還不成熟，需要時間，所以短期不會全面接力，但部分方向會有機會，根據(jù)個人預期。

無論是白酒還是鋰電，在板塊調(diào)整的過程中才是尋找機會的好時候，誰能相對抗跌和上漲力度更大則意味著資金更強，這對于接下來有一定指示作用！作為資金偏愛的兩大方向，中長期值得跟蹤。

產(chǎn)品漲價要分清預期

主持人：近期多家公司發(fā)布六氟磷酸鋰擴產(chǎn)計劃，主要是什么原因？

袁月：之所以多家公司連續(xù)發(fā)布擴產(chǎn)計劃，主要與市場需求有關(guān)，六氟磷酸鋰是目前應用范圍最廣的鋰鹽電解質(zhì)，也是生產(chǎn)鋰離子電池電解液的主要成分，約占到電解液總成本的35%至40%。需求旺盛直接推高產(chǎn)品價格。目前，六氟磷酸鋰價格創(chuàng)4年新高，最新市場價超過40萬元/噸，而在今年初的時候，它的價格還只有11萬元/噸。

與六氟磷酸鋰類似的還有PVDF，即聚偏氟乙烯，是一種高度非反應性熱塑性含氟聚合物，是目前含氟塑料中產(chǎn)量名列第二位的產(chǎn)品，其主要集中應用在涂料、鋰電、光伏、石油化工等領(lǐng)域。隨著鋰電需求快速增長，鋰電用PVDF今明年總量可能分別達2.1萬噸、3.2萬噸，鋰電PVDF供應緊張仍會持續(xù)。目前也有幾家公司宣布擴產(chǎn)，但除一家公司的產(chǎn)能能在今年釋放外，其他公司最快也要等到明年了。

主持人：產(chǎn)品漲價對相關(guān)公司的正面作用能持續(xù)多久？

袁月：產(chǎn)品漲價理論上對于相關(guān)公司是利好，但這更多是短期或者說二級市場通常是短期反應。因為中期存在不確定性，一旦需求沒有預期的那么高或者同行開始擴產(chǎn)產(chǎn)能釋放，都會影響產(chǎn)品價格。就算漲價可以持續(xù)，或者擴產(chǎn)需要1-2年的周期，但二級市場也會提前反應這種預期。

同時，需要投資者注意的是：很多產(chǎn)品漲價的都是化工產(chǎn)品，不要因為可以應用在新能源領(lǐng)域，就賦予其“科技”屬性，化工就是化工、周期就是周期，估值不可能提升。對于新能源中疊加化工屬性的細分領(lǐng)域，短期更多按照情緒和技術(shù)應對，與中期邏輯關(guān)系不大，不排除會有個別細分領(lǐng)域漲價幅度和時間會超過預期，但多數(shù)品種都難以持續(xù)，尤其是短期股價已經(jīng)明顯透支的前提下。

此外，鋰電池維持景氣度的前提是以新能源汽車銷量為基礎(chǔ)的，6月新能車滲透率達到14%，較之前的10%有所提升，當然其中有缺芯影響燃油車銷量的因素。有可能7、8月新能源車環(huán)比銷量會出現(xiàn)下降的可能，一旦帶來板塊調(diào)整，又是中期安全邊際更高的機會，因為即使出現(xiàn)這種情況也不會影響今年以及明年的景氣度。

接下來鋰電池各細分領(lǐng)域會分化，如果沒有能力把握漲價或者短期出現(xiàn)催化劑的方向，那就踏踏實實的盯住動力電池、隔膜、負極、正極等龍頭調(diào)整后的機會，這是最簡單的！在本周“滾雪球”視頻中，詳細分析了鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的機會。