劉增祿

中報披露工作正式開啟，市場也進入中報行情炒作期。目前來看，藍籌股的業(yè)績穩(wěn)定性是要好于非藍籌股的。因行業(yè)景氣度旺盛，新能源汽車、半導體行業(yè)的上市公司業(yè)績也明顯超預期。

本周，A股2021年中報披露工作正式拉開帷幕，拓維信息、ST龍韻率先提交了“期中成績”。雖然大部分公司集中在8月下旬才正式發(fā)布中期業(yè)績，但若回顧一季度業(yè)績情況，可發(fā)現(xiàn)有不少公司今年首季凈利潤額已經(jīng)超過了去年上半年盈利額。此外，隨著中報披露窗口期的正式來臨，又有部分公司集中發(fā)布了新一輪中期業(yè)績預告，其中，京東方A、贛鋒鋰業(yè)等公司上半年的盈利額均超過了去年全年的盈利額。

從行業(yè)角度進行分析，業(yè)績大幅增長的公司多數(shù)集中在新能源汽車、半導體行業(yè)，而對于傳統(tǒng)周期行業(yè)的上市公司來說，如果擁有了產(chǎn)品漲價基因，也是能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績大幅增長的。

275家公司提前鎖定中期業(yè)績翻倍增長

從中報預披露時間表安排看，7月份正式公布中期業(yè)績的公司只有151家，占全部A股比重的3.45%，而計劃在8月份最后5個披露日發(fā)布財報的公司有2748家，占比62.74%。但結(jié)合今年首季和去年上半年的公司業(yè)績進行分析，可發(fā)現(xiàn)兩市有742家公司只要今年二季度不發(fā)生虧損，上半年業(yè)績基本提前鎖定了同比增長預期。

譬如集華為、航天軍工、氫能源等概念于一身的精準信息，在2020年上半年時實現(xiàn)歸母凈利潤27.67萬元，而在今年一季度，公司凈利潤即已實現(xiàn)3352.97萬元，如果二季度不虧損即使零盈利，相較去年上半年，公司也能實現(xiàn)12017.91%的同比增速。7月13日，精準信息提前對公司今年上半年的業(yè)績進行了預告，預計報告期內(nèi)凈利潤額為6400萬元～6600萬元，若這一數(shù)據(jù)可以照進現(xiàn)實，則公司上半年凈利潤額較去年同期的預增幅度也將隨之提升至23030%～23753%。

電子顯示器件公司深紡織A，今年一季度的凈利潤額為4277.63萬元，大幅超過去年上半年71.97萬元的利潤額。7月15日，公司預披露了今年中期業(yè)績，預計報告期內(nèi)盈利額為6300萬元～9000萬元，同比實現(xiàn)8650%～12400%增長。

類似的公司還有化工氯堿概念股濱化股份，今年一季度49418萬元的凈利潤同樣大幅超過去年中期的盈利情況（去年中期盈利1742.91萬元），只要今年二季度不出現(xiàn)大額虧損，則上半年業(yè)績同比大幅增長的預期基本被鎖定。

整體來看，目前兩市有275家公司今年一季度的凈利潤額已經(jīng)超越了去年上半年，只要二季度業(yè)績不發(fā)生虧損，中期業(yè)績實現(xiàn)大幅增長基本已提前被鎖定。

249家公司上半年盈利額超過去年全年

上周末（7月10日）至本周四（7月15日）的5個交易日內(nèi)，A股公司集中發(fā)布了879份最新業(yè)績預告，牧原股份、順豐控股、京東方A、科大訊飛、山西汾酒、東方財富、中興通訊等眾多大盤白馬藍籌股均在列。結(jié)合這些公司的市值規(guī)模分析，在98只提前披露中期業(yè)績預告的滬深300藍籌標的公司中，有73家公司上半年凈利潤預計盈利且增長，占板塊比重的74.49%。相比之下，余下的1536家提前預披露中期業(yè)績的公司中，中期業(yè)績預計盈利且同比增長的為1061家，占比69%。從數(shù)據(jù)對比看，今年上半年藍籌股的業(yè)績增長穩(wěn)定性顯然要比其他類型公司更好。

因不少公司在業(yè)績預告中給出了明確的盈利預期區(qū)間，以盈利下限來看，有249家公司上半年的盈利額預計超過去年全年的盈利額。譬如面板巨頭京東方A，7月14日發(fā)布的中期業(yè)績預告顯示，受益于持續(xù)需求旺盛和驅(qū)動IC等原材料緊缺造成供給持續(xù)緊張，行業(yè)呈現(xiàn)了供不應求的局面，IT、TV等各類產(chǎn)品價格均有不同程度的上漲。同時，上半年公司成熟產(chǎn)線保持滿產(chǎn)滿銷，LCD主流應用市占率繼續(xù)保持領(lǐng)先，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步改善，高端產(chǎn)品占比明顯提升，盈利能力繼續(xù)提升。由此公司預計上半年將實現(xiàn)凈利潤125億元～127億元，同比增長1001%～1018%。翻看公司2020財年的凈利潤額，盈利僅為50.36億元。

7月15日，鋰電龍頭贛鋒鋰業(yè)再次更新自己的業(yè)績預期，預計中期盈利13億元～16億元，預增730.75%～922.46%，業(yè)績進一步上調(diào)原因是公司產(chǎn)品售價超預期，同時持有的Pilbara等金融資產(chǎn)的公允價值增長?；乜雌?020年業(yè)績，全年凈利潤額才為10.25億元，，若以預告披露的盈利下限測算，今年前兩個季度的盈利額已經(jīng)大額超越去年全年的盈利額。

中期預增公司二季度盈利環(huán)比變動分化

而在上半年預計盈利實現(xiàn)同比增長的公司，既有二季度相較一季盈利額繼續(xù)擴大，環(huán)比同樣增長的公司，也有一季度提前透支上半年增長，二季度單季業(yè)績出現(xiàn)下滑者存在。

以半年報凈利潤大幅預增超過10倍的京東方A為例，公司給出的上半年凈利潤預期額為125億元～127億元，而今年一季度公司的凈利潤額為51.82億元，由此匡算二季度單季凈利潤將至少實現(xiàn)73.18億元，在同比大幅預增的同時，二季度盈利額較一季度也將至少實現(xiàn)41.22%的環(huán)比增長。

而與之截然不同的是，7月14日發(fā)布中期業(yè)績預告的智光電氣，雖然上半年凈利潤額預計在7億元～7.4億元、預增2877.65%～3047.8%，但觀察公司今年一季度的盈利情況可發(fā)現(xiàn)，其首季凈利潤就已完成10.64億元，也就是說公司二季度單季并未實現(xiàn)盈利，相反還出現(xiàn)了3.64億元～3.24億元的虧損。

類似公司還有7月14日發(fā)布中期業(yè)績預告的泰山石油，單從預告公布的同比預增情況看，110萬元～165萬元的盈利預期將較去年上半年增長了900%～1400%，預增幅度同樣在10倍左右。但若考慮其一季度已實現(xiàn)的137.02萬元凈利潤情況，公司二季度單季不排除有虧損的可能。

整體來看，若對全部中報預告中明確給出了半年報凈利潤預期金額的公司，結(jié)合一季度的實際盈利情況進行統(tǒng)計，可發(fā)現(xiàn)在中報業(yè)績同比預增的公司中，有多達273家公司今年二季度單季凈利潤環(huán)比預期下滑。