本刊編輯部

本周五，央行全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)的消息刷爆朋友圈。這一動(dòng)作傳遞出強(qiáng)烈信號(hào)：經(jīng)濟(jì)正由復(fù)蘇轉(zhuǎn)向增長(zhǎng)，貨幣政策預(yù)期會(huì)進(jìn)一步寬松。這樣的貨幣環(huán)境不僅利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)市場(chǎng)也十分友好。

年初至今，在流動(dòng)性合理充裕的支持下，不少穩(wěn)健型、成長(zhǎng)型公司的市值快速增長(zhǎng)，這些公司主要集中在消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源等領(lǐng)域。

如牛股“集中營(yíng)”新能源板塊，Wind數(shù)據(jù)顯示，以2019年初作為統(tǒng)計(jì)起點(diǎn)，6只個(gè)股區(qū)間最大漲幅超過(guò)10倍，18只個(gè)股漲幅超過(guò)5倍。

事實(shí)上，最近幾年的投資風(fēng)格保持了向穩(wěn)健型、成長(zhǎng)型公司靠攏的趨勢(shì)，這也反映在上市公司市值排名變化當(dāng)中。和5年前相比，A股市值TOP50中，新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)、科技領(lǐng)域上市公司市值占比不斷提升，銀行、地產(chǎn)市值占比則顯著下降。由于很多科技龍頭在港股和美股市場(chǎng)上市，所以A股并未百分之百反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“新結(jié)構(gòu)”，如果把這些公司統(tǒng)計(jì)進(jìn)來(lái)，消費(fèi)和科技在中國(guó)TOP50企業(yè)中的占比會(huì)更高。

這和美股市場(chǎng)科技股崛起有異曲同工之妙。在2008年之前，美股市場(chǎng)中鋼鐵、石油、金融企業(yè)的市值占比較高;之后，亞馬遜、微軟、Facebook等新興產(chǎn)業(yè)迅速取代了前者。

不同的是，A股機(jī)會(huì)更加豐富。隨著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)向內(nèi)需和創(chuàng)新方面調(diào)整，消費(fèi)、科技的市值擴(kuò)大趨勢(shì)還會(huì)不斷強(qiáng)化。可以說(shuō)，這些賽道蘊(yùn)藏著未來(lái)的財(cái)富增值密碼。

2021年7月10日