劉賽飛 聊城大學商學院

一、引言

區(qū)塊鏈的概念最早是由中本聰于2008年提出，從此區(qū)塊鏈技術開始進入大眾的眼簾（陳亞飛，2018）。區(qū)塊鏈技術可以實現(xiàn)去中介化的交易。在線支付可以直接由一方發(fā)起后支付給交易對手方，在此過程中不需通過任何的金融中介機構，交易效率和其他成本都得到改善（許金葉、許玉琴，2019）。區(qū)塊鏈技術系統(tǒng)在點對點的環(huán)境運行，對全部交易加上時間戳，形成的交易記錄將不可更改（葛雨生，2016）。

由于我國小型企業(yè)融資難、融資貴的情況一直存在，加之近些年個人信貸消費的增加，且P2P網(wǎng)絡借貸平臺放款快、手續(xù)簡單，使得P2P網(wǎng)貸行業(yè)在我國發(fā)展迅猛。本文在梳理我國P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)發(fā)展歷程中發(fā)現(xiàn)問題，并在此基礎之上探索區(qū)塊鏈技術應用于P2P網(wǎng)絡借貸平臺監(jiān)管以及信息維護的可行性，尋求解決P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)問題平臺的方法。

由于區(qū)塊鏈技術的誕生可以說是徹底顛覆了原有的線上數(shù)據(jù)存儲模式。區(qū)塊鏈的技術原理是將鏈上的每個節(jié)點通過時間序列的方式串聯(lián)起來，從而形成一條由上億個數(shù)據(jù)鏈條首尾相連的信息鏈，再借助計算機技術來保證每個節(jié)點的信息不會被非法篡改和刪除。將區(qū)塊鏈技術應用于P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)，對于加強P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)平臺風險監(jiān)管以及降低金融風險等具有重要的現(xiàn)實意義。

二、區(qū)塊鏈技術

自2008年區(qū)塊鏈技術誕生的十幾年間，其技術在不斷的進步，區(qū)塊鏈的實質是一種協(xié)議架構，這一協(xié)議架構體現(xiàn)了某種觀念，諸如開放、信任、共享等等，這種理念指導著區(qū)塊鏈技術有目的地對各個領域的技術知識進行整合，最終使得區(qū)塊鏈技術形態(tài)體現(xiàn)出以下特點：

（一）分布式賬簿

分布式賬簿式儲存數(shù)據(jù)的方式以及特殊的互聯(lián)和加密技術，可以實現(xiàn)因單個或者小部分或者部分組織區(qū)塊失效實，不會影響整個區(qū)塊鏈的正常運作，如果想要惡意攻擊區(qū)塊鏈，篡改或是盜取數(shù)據(jù)必須改變區(qū)塊鏈中50%以上的區(qū)塊，這種入侵難度非常巨大，因此也實現(xiàn)了區(qū)塊鏈技術的高穩(wěn)定性。每個節(jié)點既互相獨立也以點對點的方式連接起來，它們組成了區(qū)塊鏈的鏈式結構。

（二）去中心化

相較于傳統(tǒng)的記賬方式，區(qū)塊鏈的優(yōu)勢在于去中心化，傳統(tǒng)的記賬方式是中心化的，這種中心化的記賬方式的缺優(yōu)點在于當中心節(jié)點發(fā)生問題，則有很大的概率會造成整個系統(tǒng)癱瘓，因此中心化需要有完備的監(jiān)管體制和強大的中心系統(tǒng)。而去中心化的記賬方式就可以很好地彌補這一方式的不足，去中心化的記賬系統(tǒng)中，任何一個網(wǎng)絡節(jié)點之間都是共同完成數(shù)據(jù)的記錄、驗證以及核實等工作。

（三）去信任化

所謂去信任化，就是在整個區(qū)塊鏈體系中的多個參與方不需要相互信任也不需要相互認識就可以完成交易，這一點也正是傳統(tǒng)的P2P網(wǎng)貸平臺系統(tǒng)到目前為止最為脆弱的環(huán)節(jié)之所在。區(qū)塊鏈技術是依靠一套共識的數(shù)學算法來設立信任網(wǎng)絡，這一點與傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)交易通過第三方機構建立起的信任基礎不同。整個系統(tǒng)的運行不需要建立信任基礎，只需要相信數(shù)學和計算機即可完成交易的過程。

（四）共識機制

共識機制是實現(xiàn)區(qū)塊鏈去中心化的基礎特征。簡而言之共識機制是指在極短的時間內，實現(xiàn)對區(qū)塊鏈中的某個節(jié)點記錄信息的順序前后達成共識的計算方法，共識機制從根本上解決了區(qū)塊鏈技術中兩大困難：一是如何才能實現(xiàn)所有節(jié)點平等地儲存賬戶信息，二是怎樣讓所有節(jié)點平等的記賬（嚴振亞，2019）。

（五）高度透明

傳統(tǒng)的中心化記賬系統(tǒng)，存儲、管理和維護數(shù)據(jù)的方式是由單一的機構進行，整個數(shù)據(jù)庫運行的效率由該中心化系統(tǒng)控制。因為其他的節(jié)點不享有共享中心機構數(shù)據(jù)權限，所以一旦中心系統(tǒng)受到來自網(wǎng)絡的攻擊就會對整個系統(tǒng)的運行造成威脅。

三、中國P2P網(wǎng)絡借貸市場及平臺風險監(jiān)管現(xiàn)狀

（一）P2P網(wǎng)貸平臺的內涵特征

金融科技（FinTech）是對互聯(lián)網(wǎng)科技手段的上創(chuàng)新應用方式，使傳統(tǒng)的金融服務業(yè)不再是單一的線下交易，變得更加有效率，受到了廣泛的關注。P2P網(wǎng)貸市場在中國的快速發(fā)展為小型企業(yè)和個人提供了一種新的融資途徑，在很大程度上解決了小型企業(yè)在資金融通方面的困難。P2P網(wǎng)絡借貸作為一種去中介化互助性質的民間借貸并不是全新的商業(yè)模式，這種去中介化的網(wǎng)絡借貸模式通過網(wǎng)絡處理交易信息，資金供給方通過網(wǎng)絡將資金經(jīng)由網(wǎng)絡匯集到一起，類似于眾籌的方式，然后再經(jīng)由網(wǎng)絡放貸給資金需求方的一種借貸模式。

（二）中國P2P網(wǎng)絡借貸市場發(fā)展現(xiàn)狀

P2P平臺的借貸程序具有放貸速度快、手續(xù)簡單以及門檻低的優(yōu)勢，體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)普惠金融的優(yōu)勢。相比于英國以及美國等發(fā)達國家，中國雖然網(wǎng)絡借貸起步較晚，但是由于英美國家具有相對完備的資本市場，這在很大程度上制約了網(wǎng)絡借貸平臺的發(fā)展。自2007年拍拍貸注冊上線，截至2020年5月，中國共有注冊上線的網(wǎng)絡借貸平臺超過了 6000 家①。

如表1所示，截至2019年12月，中國累計注冊上線運營的平臺已經(jīng)達到6607個，其中正常運營平臺為345個，累計停業(yè)轉型平臺為3339個，累計問題平臺為2923個。2019年度注冊上線的平臺僅有一個，2018年12月新增注冊上線平臺為70個，2017年12月新增注冊上線平臺為410個，中國網(wǎng)貸市場在已經(jīng)經(jīng)歷了井噴式生長后，正經(jīng)歷著優(yōu)勝劣汰的自我革新，逐漸趨向于一個飽和的狀態(tài)。

表1 2017年-2019年網(wǎng)貸平臺數(shù)量變化表

中國的P2P網(wǎng)絡借貸市場之所以能夠快速的發(fā)展，究其原因，一方面是中國金融服務業(yè)不夠健全，也由于在互聯(lián)網(wǎng)時代的背景下，網(wǎng)絡借貸不受地域的限制，所以P2P網(wǎng)絡借貸模式因手續(xù)簡單、放款條件相對寬松等，相比較傳統(tǒng)商業(yè)銀行借貸模式更容易推廣和發(fā)展。另一個原因是由于中國P2P網(wǎng)絡借貸市場發(fā)展初期在監(jiān)管措施以及業(yè)務規(guī)范方面有所欠缺，因為存在著一些漏洞所以給一些不法分子有機可乘，加之投資者多為個人或小微投資者缺乏風險防范意識，很容易陷入龐氏騙局。如此多的問題平臺出現(xiàn)，使得監(jiān)管部門不得不關注網(wǎng)絡借貸市場。

（三）中國P2P網(wǎng)絡借貸市場政府監(jiān)管現(xiàn)狀

當前中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)沒有相對嚴格規(guī)范的市場監(jiān)管和市場準入政策，因此市場上平臺與投資者之間在面對信息不對稱時，且網(wǎng)絡借貸平臺處于信息優(yōu)勢的一方可能出現(xiàn)逆向選擇和道德風險。清華大學金融科技研究院課題組（2018）指出，2015——2016年間，有40%的問題平臺涉嫌詐騙②。Karlan＆Zinman（2009）認為當網(wǎng)貸平臺存在道德風險時，支付給投資者的高利率平臺很大概率會違約，這可能使得信息不對稱和平臺風險之間的表現(xiàn)為負相關。以上研究就足以說明P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)的監(jiān)管存在嚴重的缺失，屬于一片法律的“空白地區(qū)”，需要引起監(jiān)管當局的高度重視。

四、P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)與區(qū)塊鏈的適用性

（一）增強信息的真實性與完整性

因為區(qū)塊鏈具有去中心化和不可篡改的技術特性，鏈上所有的節(jié)點都實現(xiàn)了信息共享，每個節(jié)點實現(xiàn)獨自驗證信息的真實性與完整性，從而達到確保交易可靠性、降低風險的目的。

（二）降低P2P網(wǎng)絡借貸平臺的運營成本

區(qū)塊鏈技術具有的去中心化特性能讓所有節(jié)點共同管理交易數(shù)據(jù)，每個節(jié)點都可以對交易數(shù)據(jù)進行共同維護，平臺的運營所費用由各個節(jié)點平攤。建立在區(qū)塊鏈技術之上的P2P網(wǎng)絡借貸平臺就不再需要租賃機房、置辦服務器，平臺的運營維護也不需要運維小組24小時值班，平臺只需把資金投入其核心業(yè)務，集中力量經(jīng)營核心業(yè)務。此外，區(qū)塊鏈技術通過網(wǎng)貸平臺智能合約、自動化水平來節(jié)約成本。

（三）有利于實現(xiàn)監(jiān)管自動化

由于區(qū)塊鏈上儲存的信息是透明、可追蹤和可編程的，因此P2P網(wǎng)絡借貸平臺可以把有關規(guī)定和相關法律法規(guī)寫入底層代碼，這樣一來全部的借貸合約將會自動受這些規(guī)定的約束。各P2P網(wǎng)貸平臺的智能合約也方便相關的監(jiān)管部門核查通過區(qū)塊鏈進行核查，如此一來就盡可能地實現(xiàn)在事前避免違規(guī)事件。

五、區(qū)塊鏈在P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)的應用建議

中國網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展迅猛，給社會以及投資者帶來了投資紅利，但是問題平臺風險的存在也是我們必須重點關注的話題，本文對區(qū)塊鏈在P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)的應用提出以下建議。

（一）應對網(wǎng)貸平臺線下風險

P2P網(wǎng)絡借貸平臺的運營模式為“線上+線下”。而區(qū)塊鏈技術也僅局限于區(qū)塊鏈上每個節(jié)點的數(shù)據(jù)的真實可靠，在數(shù)據(jù)上傳到鏈上以后保證數(shù)據(jù)不會被非法惡意攻擊篡改。但是，對于數(shù)據(jù)在上傳到區(qū)塊鏈之前其信息真實性以及可靠性無法保證。即便是區(qū)塊鏈的所有節(jié)點儲存的信息都是經(jīng)過智能合約加以規(guī)范，并且每個節(jié)點的信息將會同步上傳鏈上，也難以避免惡意利用偽造的個人信息的非法行為。因此，為了確保信息的真實可靠，只依靠區(qū)塊鏈線上是不能做到的，還需要有關監(jiān)管當局和第三方機構的共同努力。

（二）去中心化系統(tǒng)的高效利用

由于當前P2P網(wǎng)絡借貸平臺內部的中心化系統(tǒng)已經(jīng)發(fā)展的日趨成熟，此時若采用區(qū)塊鏈技術取代現(xiàn)行的平臺內部中心化系統(tǒng)，來實現(xiàn)P2P網(wǎng)絡借貸平臺系統(tǒng)的去中心化管理，拆除中心系統(tǒng)所需要的費用是高昂的且區(qū)塊鏈技術尚未成熟可能會帶來未知風險?；谝陨显?，我們在將區(qū)塊鏈技術應用于P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)的監(jiān)管時，可以將原有的P2P網(wǎng)貸平臺的中心節(jié)點予以保留，只需在P2P網(wǎng)貸平臺中心節(jié)點的總控下引入?yún)^(qū)塊鏈技術。從目前的情況來分析，區(qū)塊鏈技術在P2P網(wǎng)貸平臺的應用需要循序漸進的一個過程，不應當對于之前的網(wǎng)貸行業(yè)全盤否定，對于區(qū)塊鏈技術也應當辯證的看待，在不斷地發(fā)展過程中尋求實現(xiàn)P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)與區(qū)塊鏈技術的良性結合，從而實現(xiàn)高效監(jiān)管和金融風險可控。

注釋

① 資料來源：“網(wǎng)貸之家”https：//shuju.wdzj.com/

② 向虹宇，王正位，江靜琳，廖理，2019.《網(wǎng)貸平臺的利率究竟代表了什么?》.《經(jīng)濟研究》，第 05期.