陳海權(quán)　張智裕

摘要：將華人移民網(wǎng)絡(luò)、對(duì)外貿(mào)易及外商直接投資（FDI）納入同一分析框架，探討華人移民網(wǎng)絡(luò)與其他兩者的影響效應(yīng)與關(guān)聯(lián)機(jī)制，基于1990—2019年我國(guó)與31個(gè)貿(mào)易伙伴國(guó)的跨國(guó)數(shù)據(jù)構(gòu)建面板向量自回歸（PVAR）模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)：（1）華人移民網(wǎng)絡(luò)顯著促進(jìn)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易與FDI;（2）華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)我國(guó)FDI及對(duì)外貿(mào)易有同期的動(dòng)態(tài)影響;（3）分取儒家文化圈的子樣本進(jìn)行異質(zhì)性檢驗(yàn)，華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易和FDI流入的促進(jìn)作用在全樣本及非儒家文化圈樣本皆顯著，儒家文化圈樣本則不顯著。以上發(fā)現(xiàn)符合華人移民網(wǎng)絡(luò)促進(jìn)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易及FDI源于“社會(huì)資本”降低“交易成本”的機(jī)制解釋。因此，在推動(dòng)華人移民網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)貿(mào)創(chuàng)造效應(yīng)時(shí)，需對(duì)協(xié)助凝聚社會(huì)資本的扶持政策和鼓勵(lì)措施給予重視。

關(guān)鍵詞：華人移民網(wǎng)絡(luò);對(duì)外貿(mào)易;FDI;社會(huì)資本理論;PVAR模型

作者簡(jiǎn)介：陳海權(quán)，暨南大學(xué)管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，管理學(xué)博士，主要研究方向：流通戰(zhàn)略行為、電子商務(wù)及商業(yè)模式創(chuàng)新（E-mail： jnuchen@qq.com 廣東 廣州 510632）。張智裕，暨南大學(xué)管理學(xué)院研究生，主要研究方向：國(guó)際企業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理。

中圖分類號(hào)：F752.62文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-1398（2022）01-0091-10

中國(guó)的海外移民歷史源遠(yuǎn)流長(zhǎng)、歷久彌新。從存量規(guī)模來看，海外華僑華人達(dá)到6 000萬人，分布于世界上198個(gè)國(guó)家和地區(qū);從移民流量來看，中國(guó)人口遷出不僅遠(yuǎn)高于全球移民增長(zhǎng)的平均水平，也超過中國(guó)國(guó)際移民遷入存量的增長(zhǎng)水平。同時(shí)，華人移民的經(jīng)商比例較高，形成龐大的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要參與者和歷史見證者。中華民族的“五緣文化”時(shí)刻聯(lián)系著海內(nèi)外同胞，華人移民網(wǎng)絡(luò)發(fā)揮著連接中國(guó)與世界的作用。從事批發(fā)零售和跨國(guó)貿(mào)易的華僑華人促進(jìn)了中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展;發(fā)展外向型企業(yè)的華僑華人與外國(guó)企業(yè)來華投資興辦實(shí)業(yè)，為我國(guó)引進(jìn)外資做出貢獻(xiàn)，也為我國(guó)學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)提供便利。全球化智庫(kù)（CCG）發(fā)布的《世界華商發(fā)展組織報(bào)告2019》指出海外華商在改革開放后不僅是最早來華投資的外商，也是投資額最大的外商，海外華商在中國(guó)外商直接投資中占主導(dǎo)地位，投資額占比超過70%。研究結(jié)果表明華人移民網(wǎng)絡(luò)有利于我國(guó)開展對(duì)外貿(mào)易并為外商來華投資搭建橋梁，但華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)促進(jìn)貿(mào)易和吸納外資的影響和機(jī)制是否一致，有何異同仍待探究，將三者納入相同分析框架的研究仍處于缺位狀態(tài)。因此，本文提出華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易和FDI的積極影

響是源于“社會(huì)資本”降低“交易成本”共同機(jī)制，并通過同一實(shí)證框架進(jìn)行再解釋，為促進(jìn)海外華僑華人溝通中外的貿(mào)易與投資活動(dòng)提供參考依據(jù)。

一文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

國(guó)際移民對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響經(jīng)歷了從替代關(guān)系至互補(bǔ)關(guān)系的觀點(diǎn)演變。國(guó)際移民對(duì)貿(mào)易的影響程度因時(shí)、因國(guó)而異，對(duì)不同國(guó)家影響的彈性相差很大。在H-O模型上增加完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)和規(guī)模效益不變等前提，認(rèn)為各開放經(jīng)濟(jì)體的人口流動(dòng)將減少區(qū)域間的生產(chǎn)要素價(jià)格差異，因此國(guó)際貿(mào)易與移民流動(dòng)將呈現(xiàn)替代關(guān)系。然而，且在實(shí)證檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)移民數(shù)量與貿(mào)易規(guī)模呈互補(bǔ)關(guān)系，至此更多學(xué)者對(duì)國(guó)際移民的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)進(jìn)行闡釋，主要分為消費(fèi)偏好效應(yīng)（preference effect）和成本克服效應(yīng)（cost-reduced effect）兩種影響渠道，對(duì)兩者之間的理論概念及計(jì)量過程差異進(jìn)行了區(qū)別和說明。對(duì)母國(guó)的消費(fèi)偏好效應(yīng)從貿(mào)易需求上解釋移民網(wǎng)絡(luò)的促進(jìn)作用。移民如果在東道國(guó)尋找不到原來使用的產(chǎn)品，以及合理的替代品，移民對(duì)母國(guó)產(chǎn)品的偏好將增加?xùn)|道國(guó)從母國(guó)的進(jìn)口。成本克服效應(yīng)則從貿(mào)易過程解釋移民網(wǎng)絡(luò)如何促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易，以交易成本理論為基礎(chǔ)，主要分為兩種渠道：其一是“信息機(jī)制”，移民在外的企業(yè)家或者貿(mào)易從業(yè)者相對(duì)熟悉母國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)和語言文化等知識(shí)和信息，在充當(dāng)東道國(guó)與母國(guó)的貿(mào)易商方面有天然比較優(yōu)勢(shì)，也能在貿(mào)易過程中充當(dāng)代理人和服務(wù)者起積極作用。，因此移民網(wǎng)絡(luò)能降低貿(mào)易雙方的搜尋和勘驗(yàn)等成本，克服信息不對(duì)稱所帶來的非正式壁壘;其二是“信任機(jī)制”，移民網(wǎng)絡(luò)中的社會(huì)懲罰機(jī)制能夠幫助雙方規(guī)避違約行為所帶來的機(jī)會(huì)主義風(fēng)險(xiǎn)，作為非正式制度能協(xié)助降低交易的不確定性。蒙英華和孔令強(qiáng)實(shí)證分析華人移民網(wǎng)絡(luò)密度每上升1%，則中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易出口額上升0.12%，進(jìn)口額上升0.18%。趙永亮發(fā)現(xiàn)華人移民網(wǎng)絡(luò)的成本克服效應(yīng)在移民稀缺的新興經(jīng)濟(jì)體（拉美和非洲） 更為顯著，而消費(fèi)偏好效應(yīng)則在亞洲和北美更為突出。

Douglas Massey在“社會(huì)資本論”基礎(chǔ)上發(fā)展并提出的移民網(wǎng)絡(luò)說（Immigrants Network）為國(guó)際移民在國(guó)際貿(mào)易發(fā)揮的成本克服效應(yīng)提供社會(huì)學(xué)視角的解釋，亦稱移民網(wǎng)絡(luò)社會(huì)資本理論 （Migration Network Social Capital Theory）。移民網(wǎng)絡(luò)是移民在原居地的人際關(guān)系組合，其紐帶是血緣、鄉(xiāng)緣和情緣等等。法國(guó)社會(huì)學(xué)家布迪厄率先提出社會(huì)資本的概念，指實(shí)際的或潛在的資源集合，且是對(duì)一個(gè)相互熟識(shí)和認(rèn)可的、具有制度化關(guān)系的持久網(wǎng)絡(luò)的占有。波特斯提出社會(huì)資本嵌入分為理性嵌入和結(jié)構(gòu)嵌入，理性嵌入是基于互惠的期待，結(jié)構(gòu)嵌入則是更大范圍對(duì)信任的強(qiáng)制推行，這分別為移民網(wǎng)絡(luò)在經(jīng)貿(mào)合作中克服交易成本的“信息機(jī)制”和“信任機(jī)制”提供了參照和解釋。劉宏。通過社會(huì)資本與商業(yè)網(wǎng)絡(luò)建構(gòu)關(guān)系的個(gè)案研究，強(qiáng)調(diào)社會(huì)關(guān)系以及與非華裔的聯(lián)系在華人全球商業(yè)網(wǎng)絡(luò)的形成和發(fā)展中的重要性。張吉鵬和衣長(zhǎng)軍。研究發(fā)現(xiàn)“一帶一路”沿線國(guó)家的華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)中國(guó)跨國(guó)企業(yè)海外子公司生存有正向影響，降低了中國(guó)跨國(guó)企業(yè)海外子公司退出風(fēng)險(xiǎn)。 認(rèn)為海外移民的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)主要是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)（network effect）的體現(xiàn)，人際網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)能降低貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的信息不確定性，移民網(wǎng)絡(luò)提供大量有價(jià)值信息包括政府效能、營(yíng)商環(huán)境、貿(mào)易伙伴和市場(chǎng)需求等。因此，雖然多維距離（地理、文化、制度和語言等）不利于國(guó)際經(jīng)貿(mào)合作的開展，但在合作雙方的多維距離更大時(shí)，移民網(wǎng)絡(luò)發(fā)揮更為顯著的經(jīng)貿(mào)創(chuàng)造效應(yīng)。

基于移民網(wǎng)絡(luò)在國(guó)際貿(mào)易中發(fā)揮成本克服效應(yīng)的研究思路，不少經(jīng)驗(yàn)研究通過實(shí)證檢驗(yàn)的方式發(fā)現(xiàn)移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)國(guó)際直接投資也有促進(jìn)作用。在新古典國(guó)際貿(mào)易理論框架中，國(guó)際移民對(duì)于國(guó)際貿(mào)易以及外商直接投資的影響都是替代關(guān)系，但不少實(shí)證研究同樣為互補(bǔ)關(guān)系提供支持。衣長(zhǎng)軍、李賽和陳初昇。研究表明海外華人網(wǎng)絡(luò)有助于OFDI逆向技術(shù)溢出。陳瑛等。運(yùn)用重心模型分析發(fā)現(xiàn)美國(guó)華人移民的人口重心和集聚重心與中國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資在空間上正在重疊和耦合。目前文獻(xiàn)中移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)FDI和貿(mào)易的促進(jìn)作用具有相似的理論框架。閻大穎等。在移民網(wǎng)絡(luò)的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)基礎(chǔ)上，基于社會(huì)資本與制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的二重視角對(duì)移民網(wǎng)絡(luò)吸引FDI的機(jī)制進(jìn)行理論分析。范兆斌和楊俊。以交易成本理論為基礎(chǔ)，在異質(zhì)性企業(yè)框架下，推導(dǎo)移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)移民來源國(guó)進(jìn)行外向型投資的微觀機(jī)制，認(rèn)為移民網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)部治理機(jī)制有助于降低直接投資活動(dòng)的交易成本。移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)作用被稱為貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)，本文將移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)貿(mào)易和FDI的促進(jìn)作用合并稱為經(jīng)貿(mào)創(chuàng)造效應(yīng)，提出研究假設(shè)如下。

H1：華人移民網(wǎng)絡(luò)有效促進(jìn)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)，同時(shí)有利于吸引外商直接投資。

另一方面，華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)國(guó)際貿(mào)易和FDI的影響機(jī)制是否相似有待探究。相較于國(guó)際貿(mào)易，移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)FDI促進(jìn)作用的差異在于不具有消費(fèi)偏好效應(yīng)，且對(duì)于非正式壁壘更加敏感，更依賴兩國(guó)制度質(zhì)量和制度差距。然而通過以上文獻(xiàn)梳理，我們發(fā)現(xiàn)移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)于國(guó)際貿(mào)易和FDI的影響效應(yīng)和作用機(jī)制有相似之處，基于社會(huì)資本理論和交易成本理論有共同解釋。來自不同領(lǐng)域的研究表明，規(guī)模以上的社會(huì)資本能夠降低各類交易成本，從而發(fā)揮經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。在企業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，劉仁軍通過關(guān)系契約理論將社會(huì)資本理論應(yīng)用到交易成本分析，揭示復(fù)雜企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的形成和運(yùn)作機(jī)制。在流通領(lǐng)域研究，彭暉、張嘉望和梁敬。基于中介效應(yīng)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，社會(huì)資本水平對(duì)流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展有直接促進(jìn)作用，且能通過降低流通領(lǐng)域的交易成本，再間接促進(jìn)流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在政治學(xué)研究，王宏強(qiáng)。提出社會(huì)資本能通過降低經(jīng)濟(jì)和政治交易成本，促進(jìn)民主績(jī)效和市場(chǎng)效率。國(guó)際貿(mào)易研究則較多分別對(duì)華人移民網(wǎng)絡(luò)影響兩者的關(guān)系進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)研究以及提供實(shí)證支持，而較少對(duì)華人移民網(wǎng)絡(luò)在對(duì)外貿(mào)易與FDI的影響機(jī)制異同進(jìn)行探究，沒有通過移民網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)與社會(huì)資本理論和交易成本理論進(jìn)行聯(lián)系，缺乏同一框架下的實(shí)證研究。本文認(rèn)為移民網(wǎng)絡(luò)的“社會(huì)資本”有利于同時(shí)減少國(guó)際貿(mào)易與FDI的“交易成本”，華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易及吸納外資將有相似的影響機(jī)制。提出可以利用滯后效應(yīng)識(shí)別移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)國(guó)際貿(mào)易和FDI的影響差異，以美國(guó)為樣本發(fā)現(xiàn)移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)于美國(guó)出口及對(duì)外直接投資同時(shí)有促進(jìn)作用，且對(duì)后者的影響更大。本文將華人移民網(wǎng)絡(luò)、對(duì)外貿(mào)易和FDI納入同一研究框架提出如下研究假設(shè)。

H2：華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易和FDI具有相似的影響機(jī)制，在相同時(shí)期發(fā)揮促進(jìn)作用。

二變量、數(shù)據(jù)和實(shí)證模型

（一）變量和數(shù)據(jù)

本文采用的相對(duì)衡量方式測(cè)算華人移民網(wǎng)絡(luò)，為中國(guó)移民存量占東道國(guó)人口總數(shù)的比例。移民數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合國(guó)人口司經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)部發(fā)布的國(guó)際移民存量趨勢(shì)報(bào)告，采用1990 年、1995 年、2000 年、2005年、2010年、2015年和2019年共7年的31個(gè)貿(mào)易伙伴的短面板數(shù)據(jù)，共計(jì)217個(gè)樣本鑒于數(shù)據(jù)可得性。 雙邊進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合國(guó)商品貿(mào)易數(shù)據(jù)庫(kù)（UN Comtrade），基于貿(mào)易總量利用HS編碼獲得美元計(jì)價(jià)的雙邊值，并根據(jù)GDP平減指數(shù)去除通脹影響。本文采用歷年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》的外商直接投資數(shù)據(jù)作為衡量華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)我國(guó)跨國(guó)直接投資影響的代理量，這是基于FDI相對(duì)于OFDI數(shù)據(jù)更全且時(shí)間跨度更大。FDI數(shù)據(jù)亦經(jīng)GDP平減指數(shù)去除通脹影響，單位為萬美元。與其他研究一致，華人移民網(wǎng)絡(luò)IMM、進(jìn)出口貿(mào)易額Trade和FDI都進(jìn)行了對(duì)數(shù)變換，這有利于消去原有數(shù)據(jù)的異方差，使得模型更加平穩(wěn)而不會(huì)影響數(shù)據(jù)性質(zhì)和相關(guān)關(guān)系。部分東道國(guó)在1990年或1995年由于政治和其他原因?qū)е聰?shù)據(jù)缺失，造成非平衡面板數(shù)據(jù)。人口總數(shù)和GDP平減指數(shù)（2005年為基年）均來源于世界發(fā)展指標(biāo)WDI數(shù)據(jù)庫(kù)。

（二）PVAR模型

前人研究表明華人移民網(wǎng)絡(luò)、對(duì)外貿(mào)易及FDI存在雙向因果關(guān)系，故本文采用面板向量自回歸模型（PVAR模型）進(jìn)行實(shí)證研究以緩解可能的內(nèi)生性問題。面板向量自回歸模型是將面板數(shù)據(jù)與傳統(tǒng)VAR模型結(jié)合的多變量系統(tǒng)，將被解釋變量的滯后值作為解釋變量。所有變量被視為內(nèi)生系統(tǒng)的一部分，從而無需事先區(qū)分變量的外生性和內(nèi)生性，適用于由于互為因果而造成內(nèi)生性的變量關(guān)系。PVAR模型允許控制時(shí)間和個(gè)體固定效應(yīng)，定量分析面板數(shù)據(jù)間動(dòng)態(tài)關(guān)系。PVAR模型要求根據(jù)經(jīng)濟(jì)理論選擇變量，通常選擇三個(gè)變量作為系統(tǒng)內(nèi)生變量，變量個(gè)數(shù)過少會(huì)造成遺漏變量偏差，過多會(huì)導(dǎo)致待估參數(shù)高估等問題。為避免短面板數(shù)據(jù)導(dǎo)致自由度減少，本文選擇滯后期1階的PVAR模型，表示如下：

Y=Y-A+u+r+e

其中，Y為第i個(gè)東道國(guó)在t年的內(nèi)生變量向量組，模型引入內(nèi)生變量為：（1）進(jìn)出口貿(mào)易總額對(duì)數(shù)LnTrade，（2）華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)數(shù)LnIMM，（3）外商直接投資對(duì)數(shù)LnFDI，u和r分別為個(gè)體和時(shí)間固定效應(yīng)，e為擾動(dòng)項(xiàng)。

三實(shí)證檢驗(yàn)

（一）面板單位根檢驗(yàn)

面板VAR模型估計(jì)前，需要進(jìn)行面板單位根檢驗(yàn)，以確保變量平穩(wěn)性。如果數(shù)據(jù)不平穩(wěn)會(huì)出現(xiàn)“虛假回歸”的可能，對(duì)于樣本以外的情況缺乏解釋力度，同時(shí)也可能影響后續(xù)步驟的方差分解結(jié)果。由于是非平衡面板數(shù)據(jù)，本文對(duì)模型同時(shí)進(jìn)行IPS檢驗(yàn)、ADF-Fisher 檢驗(yàn)和PP-Fisher檢驗(yàn) 。LnFDI以外四個(gè)變量的原序列沒有通過I（0）過程的平穩(wěn)性檢驗(yàn)。一般而言，模型變量經(jīng)過一階差分將趨向平穩(wěn)，平穩(wěn)時(shí)間序列差分之后仍然可能再次平穩(wěn)，但是差分后會(huì)損失。部分?jǐn)?shù)據(jù)和其中的原始信息，增加后續(xù)估計(jì)工作和解釋難度，但考慮到差分的經(jīng)濟(jì)意義和內(nèi)生系統(tǒng)其他變量差分的實(shí)際情況，本文將模型內(nèi)五個(gè)變量進(jìn)行一階差分，檢驗(yàn)結(jié)果見表1，LnIM和LnEX分別是進(jìn)口額和出口額的對(duì)數(shù)，PVAR系統(tǒng)中各變量皆服從I（1）過程。

（二）PVAR模型估計(jì)

進(jìn)一步運(yùn)用PVAR模型對(duì)一階差分后的內(nèi)生變量組進(jìn)行分析，一階滯后變量作為工具變量進(jìn)行系統(tǒng)GMM估計(jì)，估計(jì)結(jié)果見表2。 簡(jiǎn)單推導(dǎo)可知，dlnx=dx/x，ΔLnx≈Δx/x。模型兩邊變量取對(duì)數(shù)差分后估計(jì)系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義是被解釋變量關(guān)于解釋變量的增長(zhǎng)率。從表2中估計(jì)結(jié)果可以看出，華人移民網(wǎng)絡(luò)IMM受自身滯后項(xiàng)的促進(jìn)作用顯著，說明華人移民網(wǎng)絡(luò)有增長(zhǎng)慣性。此外，進(jìn)出口貿(mào)易總額Trade也受到華人移民網(wǎng)絡(luò)IMM和自身滯后項(xiàng)的促進(jìn)作用，而FDI則受到華人移民網(wǎng)絡(luò)IMM的促進(jìn)作用和自身滯后項(xiàng)的抑制影響;華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易總額和FDI流入有促進(jìn)作用，假設(shè)H1得到驗(yàn)證，面板格蘭杰因果檢驗(yàn)（見表3）亦支持該結(jié)論具有穩(wěn)健性。

（三）脈沖響應(yīng)分析

脈沖響應(yīng)函數(shù)能觀察模型的單個(gè)變量的參數(shù)估計(jì)，在保持其他變量沖擊為零時(shí)對(duì)選定內(nèi)生變量的隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)加上一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊，從而描述PVAR模型中的一個(gè)內(nèi)生變量沖擊給其他內(nèi)生變量所帶來的當(dāng)期和未來數(shù)期的動(dòng)態(tài)影響。圖1給出500次蒙特卡洛模擬的正交化脈沖響應(yīng)函數(shù)圖，橫軸為脈沖響應(yīng)分析期數(shù)6期，縱軸為被解釋變量對(duì)解釋變量的響應(yīng)程度，中間曲線為脈沖響應(yīng)函數(shù)，外側(cè)兩條曲線是脈沖響應(yīng)函數(shù)對(duì)應(yīng)95%置信區(qū)間估計(jì)結(jié)果。第一行表示給定華人移民網(wǎng)絡(luò)IMM一個(gè)正的標(biāo)準(zhǔn)差沖擊，其對(duì)自身的響應(yīng)隨時(shí)間延續(xù)逐漸消失，說明華人移民網(wǎng)絡(luò)IMM自身增長(zhǎng)具有累積慣性。對(duì)比進(jìn)出口貿(mào)易和FDI的脈沖響應(yīng)函數(shù)可見，華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易和FDI的促進(jìn)作用皆在第一期達(dá)到峰值，并在此之后衰減，假設(shè)H2得到驗(yàn)證。圖1面板脈沖響應(yīng)函數(shù)

（四）異質(zhì)性檢驗(yàn)

蒙英華等指出在國(guó)外文獻(xiàn)中學(xué)者通過控制國(guó)家或區(qū)域間的異質(zhì)性、出口商和進(jìn)口商間的異質(zhì)性都能使得研究結(jié)論更為準(zhǔn)確。從微觀視角而言需要考慮企業(yè)異質(zhì)性，如全球價(jià)值鏈地位和企業(yè)規(guī)模等;從宏觀視角而言，需要考慮東道國(guó)與母國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)和文化社會(huì)等方面的差異。已有文獻(xiàn)表明，在東道國(guó)與母國(guó)之間的移。

民網(wǎng)絡(luò)密度、收入水平、語言距離和文化距離等方面差異較大時(shí)，移民網(wǎng)絡(luò)能發(fā)揮更顯著的經(jīng)貿(mào)創(chuàng)造效應(yīng)。許陳生和程娟研究發(fā)現(xiàn)文化距離對(duì)中國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)品出口貿(mào)易存在消極影響，但該影響存在地域差異。蒙英華和李艷麗研究認(rèn)為移民網(wǎng)絡(luò)有利于提高中國(guó)企業(yè)文化產(chǎn)品的出口概率與出口強(qiáng)度。

這說明文化差異可能會(huì)對(duì)華人移民網(wǎng)絡(luò)與貿(mào)易和FDI的關(guān)系起調(diào)節(jié)作用。本文借鑒葉德珠等將總體樣本劃分為儒家文化圈和非儒家文化圈兩個(gè)子樣本并進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果如表4和表5所示。將兩個(gè)子樣本進(jìn)行相互比較并進(jìn)一步與總體樣本比較可以發(fā)現(xiàn)：在總體樣本以及非儒家文化圈的子樣本中，華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)貿(mào)易和FDI的促進(jìn)作用顯著，而儒家文化圈的子樣本則沒有發(fā)現(xiàn)顯著的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)以及對(duì)FDI的促進(jìn)效應(yīng)，結(jié)果符合預(yù)期。相對(duì)于儒家文化圈國(guó)家，中國(guó)與非儒家文化圈國(guó)家的雙邊貿(mào)易會(huì)產(chǎn)生更多的交易成本，這包括搜索成本、履約成本和政策壁壘等，而移民由于相對(duì)熟悉兩國(guó)的語言文化、時(shí)事政策和市場(chǎng)需求等情況，在雙邊貿(mào)易和投資過程中有效降低了交易成本，克服政策壁壘，同時(shí)華人移民網(wǎng)絡(luò)中的社會(huì)懲罰機(jī)制也能幫助從業(yè)人員了解交易對(duì)手信息，及時(shí)通過社交網(wǎng)絡(luò)的口碑等溝通方式規(guī)避貿(mào)易和投資風(fēng)險(xiǎn)，從而發(fā)揮經(jīng)貿(mào)創(chuàng)造效應(yīng)。

（五）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

PVAR模型將所有變量視為內(nèi)生系統(tǒng)的部分，同時(shí)該模型變量均采用公認(rèn)指標(biāo)，不具有其他合適的替換指標(biāo)，故本文通過分樣本回歸法和調(diào)整計(jì)量方法的兩種方式進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。王云飛和楊希燕運(yùn)用含有多邊阻力因素的引力模型考察華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)118個(gè)國(guó)家貿(mào)易的影響時(shí)，認(rèn)為應(yīng)將出口和進(jìn)口分別作為被解釋變量，而不應(yīng)采用進(jìn)出口總額及平均值，因?yàn)槎噙呑枇?duì)各方。

向貿(mào)易的影響是不同的。本文在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中進(jìn)一步將進(jìn)出口貿(mào)易總額分為進(jìn)口貿(mào)易額IM和出口貿(mào)易額EX兩個(gè)子樣本進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果如表6、表7所示。將進(jìn)口和出口兩個(gè)子樣本相互比較以及與總體樣本比較發(fā)現(xiàn)：（1）華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)進(jìn)口貿(mào)易和出口貿(mào)易分別在1%和5%置信水平顯著發(fā)揮積極影響。（2）基于共同變量的回歸相似性穩(wěn)健性檢驗(yàn)反映，在兩個(gè)子樣本中華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)FDI影響的估計(jì)系數(shù)都較為接近，且都在1%水平內(nèi)顯著，H1結(jié)論具有穩(wěn)健性。PVAR模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)能通過正交化分解有效排除擾動(dòng)項(xiàng)的影響，從而分別考慮各個(gè)變量對(duì)其他變量的沖擊，但該過程高度依賴各變量在模型中的順序設(shè)置，通常根據(jù)理論指導(dǎo)的因果邏輯進(jìn)行排列，因此可以通過PVAR模型變量的順序調(diào)整進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。前文的實(shí)證研究所采用的順序是IMM、Trade和FDI，借鑒其他文獻(xiàn)的做法，將原序進(jìn)行逆序再建模，得到脈沖響應(yīng)函數(shù)如圖2所示。

通過比對(duì)原序與逆序的兩圖可以發(fā)現(xiàn)，進(jìn)出口貿(mào)易額與FDI對(duì)華人移民網(wǎng)絡(luò)的脈沖響應(yīng)函數(shù)在兩張圖中影響尺度有所差異，但走勢(shì)都大體一致，在原序是滯后一期達(dá)到峰值，在逆序是在當(dāng)期達(dá)到最大值后持續(xù)衰減。這說明由于三者存在互為因果的關(guān)系，在不同傳導(dǎo)邏輯下發(fā)揮效應(yīng)圖2改變順序后面板脈沖響應(yīng)函數(shù)

的期數(shù)將發(fā)生變化，但在不同順序中，華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易和FDI的效應(yīng)都在同期發(fā)揮，說明H2結(jié)論具有穩(wěn)健性。

四結(jié)論、建議和啟示

中國(guó)海外華人移民網(wǎng)絡(luò)長(zhǎng)期以來為我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易以及吸引外商直接投資做出有力貢獻(xiàn)。本文通過構(gòu)建關(guān)于華人移民網(wǎng)絡(luò)、對(duì)外貿(mào)易及FDI的面板向量自回歸模型，再次驗(yàn)證華人移民網(wǎng)絡(luò)能積極影響我國(guó)對(duì)外貿(mào)易和FDI，與前人研究結(jié)果一致。更重要的是，本文聯(lián)結(jié)社會(huì)資本和交易成本理論進(jìn)行解釋，提出華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)以上兩種經(jīng)濟(jì)變量具有相似的影響機(jī)制。當(dāng)華人移民網(wǎng)絡(luò)積累相當(dāng)規(guī)模的社會(huì)資本后，將會(huì)減少投資和貿(mào)易合作的交易成本，實(shí)證研究支持華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)FDI和對(duì)外貿(mào)易有動(dòng)態(tài)影響且同期變化。同時(shí)，關(guān)于儒家文化圈國(guó)家的異質(zhì)性檢驗(yàn)顯示，華人移民網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)貿(mào)創(chuàng)造效應(yīng)在相對(duì)產(chǎn)生更多交易成本的非儒家文化圈國(guó)家顯著，而在儒家文化圈國(guó)家的子樣本則不顯著，即在兩個(gè)子樣本中，華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)貿(mào)易和FDI的影響分別相同，亦說明具有相似的影響機(jī)制，最后穩(wěn)健性檢驗(yàn)支持該結(jié)論。

本文有力揭示華人移民網(wǎng)絡(luò)與我國(guó)對(duì)外貿(mào)易及吸納外商投資的動(dòng)態(tài)關(guān)系和關(guān)聯(lián)機(jī)制。在當(dāng)前“一帶一路”倡議的背景下，通過多種手段和政策保護(hù)和發(fā)展重要的僑務(wù)資源，對(duì)促進(jìn)涉僑經(jīng)濟(jì)、科技合作與交流有重要的現(xiàn)實(shí)意義。在推動(dòng)華人移民網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)貿(mào)創(chuàng)造效應(yīng)時(shí)，聚焦于社會(huì)資本優(yōu)勢(shì)的聯(lián)系措施和鼓勵(lì)政策顯得尤為重要：1.通過線上和線下多渠道協(xié)助建立形式多樣、內(nèi)容豐富的華人聯(lián)系點(diǎn)，如商會(huì)、同鄉(xiāng)會(huì)等，為華人移民網(wǎng)絡(luò)凝聚社會(huì)資本提供渠道和平臺(tái)。2.基于華人移民網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)貿(mào)創(chuàng)造效應(yīng)有滯后性和動(dòng)態(tài)性的特點(diǎn)，政府有關(guān)華人移民網(wǎng)絡(luò)的扶持政策應(yīng)該做到合理布局、循序建設(shè)，這將有利于華人移民網(wǎng)絡(luò)隨著時(shí)間發(fā)揮正面影響。3.基于東道國(guó)與我國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)、社會(huì)文化以及華人移民網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)度等方面的不同，在交易成本較高的地區(qū)合理安排華人移民網(wǎng)絡(luò)的組織資源，將會(huì)更有效地發(fā)揮華人移民網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)貿(mào)創(chuàng)造效應(yīng)。

我們注意到PVAR模型在該研究應(yīng)用存在不足和改進(jìn)之處：1.PVAR模型沒有對(duì)變量施加結(jié)構(gòu)約束，也沒有將變量之間的同期相關(guān)性體現(xiàn)在模型之中，這有可能使得模型低估參數(shù)。2.PVAR模型能納入的內(nèi)生變量個(gè)數(shù)有限，在該問題中無法排除遺漏變量的影響。3.傳統(tǒng)的PVAR模型不能刻畫華人移民網(wǎng)絡(luò)隨著時(shí)間推移在經(jīng)濟(jì)體制、政策結(jié)構(gòu)等方面產(chǎn)生的影響，造成模型參數(shù)的非線性變化。4.目前的華人移民網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)時(shí)間序列長(zhǎng)度仍不夠理想，隨著聯(lián)合國(guó)人口司經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)部的移民數(shù)據(jù)逐漸整理發(fā)布，該問題在未來應(yīng)得以解決。

基于本文的后續(xù)研究建議如下：1.對(duì)于華人移民網(wǎng)絡(luò)與我國(guó)對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的內(nèi)生性問題，可以探索如何采取針對(duì)性措施緩解樣本估計(jì)參數(shù)失去一致性的問題，比如采用何種工具變量等。2.在擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)國(guó)際國(guó)內(nèi)雙循環(huán)的現(xiàn)實(shí)背景下，華人移民網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)貿(mào)創(chuàng)造效應(yīng)顯得尤為重要，如何更有效發(fā)揮華人移民網(wǎng)絡(luò)的社會(huì)資本作用仍待探究。3.隨著“一帶一路”倡議的推廣，在“走出去”與“引進(jìn)來”的過程中，華人移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)OFDI的影響機(jī)制是否與FDI引進(jìn)的機(jī)制相似，其關(guān)鍵不同值得進(jìn)一步研究。

Dynamic Relationship and Common Mechanism

between Chinese Emigrants Network and China’s Foreign Trade and FDI

CHEN Hai-quan， ZHANG Zhi-yu

Abstract： This paper brings the Chinese migration network， foreign trade and foreign direct investment （FDI） into the same analysis framework， discusses the impact effect and correlation mechanism between the Chinese migration network and the other two， and has an empirical test based on the Panel VAR model constructed by the data of China and 31 trading partner countries from 1990 to 2019.? The study found that： （1） the Chinese migration network significantly promotes China’s foreign trade and FDI; （2） the Chinese migration network has a dynamic impact on China’s FDI and foreign trade in the same period; （3） taking the countries with Confucian culture as sub-samples for heterogeneous test， the promotion effect of the Chinese migration network on China’s foreign trade and FDI inflow is significant in both the whole sample and the non-Confucian cultural countries but not in the Confucian cultural countries. The above findings are in line with the mechanism of “social capital” reducing “transaction costs” for the Chinese migration network to promote China’s foreign trade and FDI. So when promoting the economic and trade creation effect of Chinese migration network， we need to pay attention to the relative policies and incentives that focus on the advantages of social capital.

Keywords： Chinese migration network; foreign trade; Foreign Direct Investment（FDI）; social capital theory; PVAR model

責(zé)任編輯：吳應(yīng)望