鄰章

試問它們憑什么不能上市？

近日，據知情人士透露，“口紅一哥”李佳琦背后的上海經紀公司美腕正在招聘一位首席財務官，為可能的赴美國上市做準備。其中一位知情人士說，合鯨資本和德同資本投資的這家公司考慮上市融資3億美元。另據知情人士透露，“中國第一網紅”薇婭所在的杭州謙尋文化也在計劃上市。

雖然兩家公司在隨后都對這則消息進行了否認，但此消息還是在業(yè)內引發(fā)了如前言中的熱議。

而對于上述熱議，筆者著實想問一句：那些披著實體產業(yè)外衣卻年年虧損、業(yè)績變臉乃至造假的公司都能在股市上存在，那么李佳琦和薇婭背后這種每年都能實打實創(chuàng)造數十億元人民幣純利潤、有效提升、促進相關行業(yè)產品流通的公司，憑什么又不能上市？

事實上，公司上市在理想模式下，其實是一種雙向獲利的選擇—公司募集資金用于業(yè)務擴張、發(fā)展或者業(yè)務創(chuàng)新，股東則分享公司成長帶來的利潤。

所以于股東而言，衡量一家公司上市的核心指標是這家公司究竟能有多大的成長性，其在短期或長期時間跨度內，能夠給股東創(chuàng)造多少利益。

而不是這家公司所謂的行業(yè)性質，事實上在市場經濟中，并沒有所謂實體產業(yè)比其他產業(yè)高人一等的超然地位，若真如此，這于其他行業(yè)而言，顯然也是不公平的。

回到市場傳聞的李佳琦背后的公司準備上市這件事上，筆者認為核心議題應當是：在直播帶貨賽道上，李佳琦背后的公司是否能夠持續(xù)實現業(yè)績增長，為股東持續(xù)創(chuàng)造利潤。

倘若這一目標能夠實現，那么在這一賽道上，這些網紅背后的公司就可以說是一個優(yōu)質標的。

而從相關數據來看，李佳琦、薇婭背后的公司的營收能力，特別是盈利能力，其實可以超越眾多上市公司的。

據新腕兒和果集數據聯(lián)合發(fā)布的2020年度直播帶貨之王榜單數據顯示，薇婭和李佳琦位列榜單前兩名，帶貨額分別高達386億元人民幣和252億元人民幣，而若按照一般主播帶貨抽成約30%的抽成比例計算，大家可以自己算算這兩位主播的營收能力。

并且還需要看到的是，直播行業(yè)雖然經過了野蠻生長期，但其整體盤面卻仍在不斷擴大—據畢馬威聯(lián)合阿里研究院發(fā)布的《邁向萬億市場的直播電商》報告中預測，2020年國內直播電商整體規(guī)模將達10500億元人民幣，2021年或將接近20 000億元人民幣，同比增長率近100%。

在此現實下，李佳琦、薇婭等已然占據先發(fā)優(yōu)勢的頭部主播們，自然也將擁有更多的優(yōu)勢，在不斷擴大的盤面中分得更大蛋糕。

所以，于李佳琦、薇婭等而言，只有其公司相關指標符合上市規(guī)定，其上市又有何不可？

營收光鮮背后，頭懸兩柄利劍

當然，于直播帶貨而言，在營收光鮮的背后，也有產品質量穩(wěn)定性以及監(jiān)管規(guī)定這兩柄利劍時刻懸于頭頂。

而隨著今年4月，幾大相關部門聯(lián)合發(fā)布《網絡直播營銷管理辦法（試行）》，在某種程度上可以說，懸在直播帶貨頭上的劍其中一把已經落地。

從業(yè)界反應來看，《網絡直播營銷管理辦法（試行）》的出爐，規(guī)范了直播帶貨行業(yè)，為促進網絡直播營銷健康有序發(fā)展確立了監(jiān)管依據、為整個行業(yè)持續(xù)向前發(fā)展，注入了新動能。

從另一個層面來看，《網絡直播營銷管理辦法（試行）》出爐在規(guī)范市場競爭的同時，事實上也有利于優(yōu)勝劣汰，這對于處于直播帶貨金字塔頂端的李佳琦、薇婭等而言，在某種程度上更可以看作是利好因素。

而相較于監(jiān)管而言，事實上質量問題更是長期懸在他們頭上的另一柄利劍。

雖然《網絡直播營銷管理辦法（試行）》中流量造假、假貨、質量問題等已有了規(guī)定，但于李佳琦、薇婭等而言，如何確保帶貨產品無質量瑕疵，特別是不是假貨，將是貫穿其整個直播生涯的核心議題。

畢竟從現實來說，直播帶貨其實是一種信任經濟模式—用戶基于對帶貨主播的信任，進行產品下單購買。

在此，只有持續(xù)的優(yōu)等質量才是用戶忠誠度的最好培育劑，而一旦出現質量問題（特別是出現假貨問題），其對主播的可信度打擊將是巨大的，乃至致命的，這一點，已有許多前車之鑒。

所以于李佳琦、薇婭等而言，在盤面越做越大，各類品牌競相涌入的現實下，如何把控帶貨品牌產品質量，將一直是其核心議題。

在足夠穩(wěn)固的帶貨盤面下，更需要想象空間

可以說，直播帶貨組建了主播們的基本盤，但于上市而言，僅有眼前可見的業(yè)務，其實在某種程度上或許是吸引力不足的，其還需要有可供市場想象的空間。但于李佳琦和薇婭背后的美腕與謙尋文化而言，目前的尷尬之處則正是其想象空間稍顯不足。

對于美腕與謙尋文化而言，可見的想象空間無外乎于批量復制李佳琦、薇婭的直播培養(yǎng)模式以及打造自有電商品牌，實現電商變現。不過，當前問題在于：李佳琦和薇婭似乎有著可遇不可求的時代特性，并不易于批量復制—雖然美腕與謙尋文化旗下也有諸多表現不錯的主播，但距離薇婭和李佳琦目前達到的高度，卻可以說是較為遙遠。

而在通過主播打造自有電商品牌這條賽道上，事實上此前業(yè)內就有相關實踐，諸如此前網紅張大奕的如涵品牌，就有著所謂的“網紅第一股”概念，但上市之后的表現并不理想，如今已經黯然退市。

如涵品牌的境遇也說明，網紅電商變現這條路，其實并不好走。

當然，如果能夠走通，倒也不失為另一個營收增長點。

最后，截至發(fā)稿前，對于上市傳聞，李佳琦和薇婭所屬公司，已然雙雙否認。至此，此事也可暫告一段落，但若有朝一日，李佳琦和薇婭所屬公司真的著手上市，筆者認為即使不支持，但沒必要否定它們的存在價值。