周亞楠

摘? 要：P2P網(wǎng)貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融模式的一種，憑借著其門檻低、投資收益率高、手續(xù)便捷等諸多優(yōu)勢得到飛速的發(fā)展。本文通過分析P2P平臺(tái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于如何防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出對(duì)策建議，為平臺(tái)管理者、監(jiān)管部門及投資者科學(xué)有效的決策提供參考。

關(guān)鍵詞：P2P平臺(tái);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)防范

一、P2P網(wǎng)貸概念界定

P2P網(wǎng)貸是互聯(lián)網(wǎng)金融的一種模式，通常是指個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)或移動(dòng)平臺(tái)所實(shí)現(xiàn)的直接借貸行為，主要為借貸雙方提供信息共享、資信流向、借貸匹配等服務(wù)，而不作為信用中介。從本質(zhì)上看，P2P網(wǎng)貸屬于民間小額借貸。

二、P2P平臺(tái)的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）資本風(fēng)險(xiǎn)

是指P2P平臺(tái)因缺乏資金而無力承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、彌補(bǔ)借款人投資損失的能力，與平臺(tái)為抵抗風(fēng)險(xiǎn)而預(yù)提的準(zhǔn)備金數(shù)量呈正相關(guān)，通常由平臺(tái)在日常經(jīng)營過程中按一定比例提取后存放在專門的賬戶中。由于缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，許多平臺(tái)的信息公開還很不透明，對(duì)于平臺(tái)是否提取準(zhǔn)備金、提取了多少準(zhǔn)備金、以怎樣的標(biāo)準(zhǔn)提取準(zhǔn)備金都無法確定，真實(shí)性也無法保證。因此，比例過低和信息不透明導(dǎo)致平臺(tái)存在較大的資本風(fēng)險(xiǎn)。

（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指P2P平臺(tái)在日常經(jīng)營過程中，由于缺乏充足的流動(dòng)資金，導(dǎo)致無法按時(shí)償還到期債務(wù)和應(yīng)對(duì)投資者大規(guī)模撤資的風(fēng)險(xiǎn)。目前大多數(shù)P2P平臺(tái)都存在“拆標(biāo)”的行為，通俗來說就是將長期融資項(xiàng)目，經(jīng)過細(xì)化拆分形成短期，亦或是將大額拆分成小額，以此來實(shí)現(xiàn)快速融資。但這也伴隨著極大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，任何一個(gè)環(huán)節(jié)失敗都有可能導(dǎo)致整個(gè)項(xiàng)目資金鏈的斷裂，因此平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸增大。

（三）盈利性風(fēng)險(xiǎn)

盈利性風(fēng)險(xiǎn)是指P2P平臺(tái)無法獲得充足的利潤，甚至承受損失的風(fēng)險(xiǎn)。平臺(tái)的盈利主要來源于存貸利差和中介費(fèi)用，很多平臺(tái)為了搶占資源還免除了部分中介費(fèi)用;其次隨著平臺(tái)數(shù)量的劇增，競爭壓力不斷增加，平臺(tái)在拓展業(yè)務(wù)和獲取資源方面需要投入更多的成本;除此以外，為了降低各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，也需要加大風(fēng)險(xiǎn)管理的成本投入力度，提高自身的競爭力。隨著各項(xiàng)成本的增加，平臺(tái)盈利會(huì)更加困難。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

（一）內(nèi)部因素

影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部因素主要包括公司治理結(jié)構(gòu)與經(jīng)營管理水平。公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)的“神經(jīng)系統(tǒng)”[1]，成熟穩(wěn)定的治理結(jié)構(gòu)是保障投資者回報(bào)、處理好各利益關(guān)系、從企業(yè)內(nèi)部著手夯實(shí)抵御風(fēng)險(xiǎn)的地基，但治理結(jié)構(gòu)的缺失會(huì)直接導(dǎo)致權(quán)利相互制約的平衡被打破，容易產(chǎn)生部分機(jī)制形同虛設(shè)、部分股東權(quán)力過大、董事會(huì)被架空、管理者將資產(chǎn)和利潤轉(zhuǎn)移等問題[2]，企業(yè)內(nèi)部控制和約束機(jī)制喪失作用，損害了中小股東的利益，嚴(yán)重者可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn);企業(yè)的經(jīng)營管理水平極大程度上影響了企業(yè)的生存和發(fā)展，管理水平不高甚至出現(xiàn)失誤就容易引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略決策失誤、領(lǐng)導(dǎo)層能力不足等都是企業(yè)管理水平不高的表現(xiàn)。

（二）外部因素

影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部因素主要包括當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境與行業(yè)現(xiàn)狀[3]。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生正面影響，也可能產(chǎn)生負(fù)面影響，例如國家采取緊縮性經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)衰退或蕭條時(shí)期等，都會(huì)加大企業(yè)的經(jīng)營成本并可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)困難;企業(yè)所處行業(yè)的變化也會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生影響，例如行業(yè)政策的轉(zhuǎn)變、行業(yè)產(chǎn)品需求量的變化、行業(yè)內(nèi)部的不正當(dāng)競爭等都易引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)甚至破產(chǎn)。

四、相關(guān)對(duì)策建議

（一）健全監(jiān)管體制和信息披露制度

政府及相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)針對(duì)平臺(tái)不斷涌現(xiàn)的問題和風(fēng)險(xiǎn)制定補(bǔ)充性細(xì)則，努力做到全方位監(jiān)管，定期對(duì)各平臺(tái)的信披情況進(jìn)行監(jiān)督和檢查，對(duì)不合規(guī)的平臺(tái)予以通報(bào)和責(zé)令改正，以保證信息披露的規(guī)范性和透明性。除此之外，P2P平臺(tái)自身應(yīng)當(dāng)自覺做好主體、產(chǎn)品等信息的披露工作，對(duì)于反映平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)情況的數(shù)據(jù)例如逾期金額、是否有第三方擔(dān)保等，也應(yīng)準(zhǔn)確披露，不得修改和美化，堅(jiān)決不越“13條紅線”，自查自糾，加強(qiáng)自律。

（二）規(guī)范市場準(zhǔn)入，完善評(píng)級(jí)體系

一方面，應(yīng)當(dāng)提高P2P行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，對(duì)于注冊(cè)資本、平臺(tái)資質(zhì)等關(guān)鍵性要素做出明確要求，做好備案，從源頭上杜絕危害投資者權(quán)益的行為。另一方面，由于缺乏統(tǒng)一的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，目前各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)于各平臺(tái)的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)不同，評(píng)級(jí)結(jié)果也大有不同，這對(duì)投資者造成了極大的困擾，應(yīng)當(dāng)建立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、全方位多層次的評(píng)級(jí)體系，充分展現(xiàn)各平臺(tái)的實(shí)際情況，為投資者的投資決策提供有效參考。

（三）加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

平臺(tái)應(yīng)當(dāng)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，降低小部分人的借貸占比，擴(kuò)大分散性，降低集中度。此外，平臺(tái)還應(yīng)當(dāng)建立債權(quán)二級(jí)轉(zhuǎn)讓市場，在產(chǎn)品未到期又急需資金的情況下，通過二級(jí)轉(zhuǎn)讓市場進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取流動(dòng)資金，這樣一方面有助于資金加速流動(dòng)，使用更加安全，另一方面還可以有效減少流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率[4]。

（四）健全和共享征信系統(tǒng)

政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全征信系統(tǒng)，統(tǒng)一征信標(biāo)準(zhǔn)。一方面，P2P平臺(tái)在交易時(shí)能夠獲取銀行系統(tǒng)內(nèi)的征信信息，充分了解借貸雙方的信用情況，降低違約風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，應(yīng)當(dāng)將網(wǎng)貸平臺(tái)的企業(yè)和個(gè)人行為也納入征信系統(tǒng)，豐富征信系統(tǒng)內(nèi)在各行業(yè)各層次的信用情況，以實(shí)現(xiàn)信用信息的共享，最大限度上避免騙貸行為的發(fā)生，促進(jìn)P2P平臺(tái)的平穩(wěn)健康發(fā)展[5]。

五、結(jié)語

有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法一方面可以協(xié)助平臺(tái)更好地識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的防范和治理，促進(jìn)平臺(tái)的可持續(xù)發(fā)展。另一方面，有利于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)問題平臺(tái)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，提高監(jiān)管的效率和質(zhì)量，促進(jìn)P2P行業(yè)的健康發(fā)展。此外，還希望可以為廣大投資者提供評(píng)估平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的依據(jù)，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]王長江，楊金葉.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管模式研究[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2015，4：98-102.

[2]唐嘉悅，郝蒙.國內(nèi)P2P行業(yè)監(jiān)管路徑探析[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2014，33：104-195.

[3]閆春英，張佳睿.完善我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的策略研究[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2015，10：78-83.

[4]邵蔚.對(duì)P2P平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與預(yù)測——基于決策樹模型[J].北方經(jīng)貿(mào)，2017，9：103-104.

[5]金毅.P2P平臺(tái)“跑路”現(xiàn)象的原因及其解決方法[D].華東師范大學(xué)，2016.