劉紅娟，蔡冬梅

（安徽新華學院 財會與金融學院，安徽 合肥230088）

民辦高校是我國高等教育體系的重要組成部分，教育部前瞻產(chǎn)業(yè)研究院公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019 年我國正規(guī)民辦高等院校（含獨立學院）已經(jīng)達到749 所，分布于全國各省、市、自治區(qū)。經(jīng)過三十多年的發(fā)展，我國民辦高校辦學水平得到大幅度提升、辦學層次顯著提高，比如北京城市學院、西京學院、吉林外國語大學等已經(jīng)擁有碩士學位授予權(quán)，教學體系完善而具特色，獲得社會各界的廣泛認可，成為我國民辦高等教育的優(yōu)秀代表。目前教育環(huán)境下，由于政策導向等原因，民辦高校與公立高校相比存在較大區(qū)別，其中辦學經(jīng)費自籌、盈虧自負是其最顯著特點，財務(wù)風險也更突出，比如，民辦高校的資產(chǎn)負債率普遍處于較高水平，根據(jù)智研咨詢發(fā)布的《2018—2024 年中國民辦高等教育市場專項調(diào)研及發(fā)展趨勢分析報告》中的數(shù)據(jù)顯示，2018 年我國民辦高校平均資產(chǎn)負債率達到41.8%，少數(shù)民辦高校甚至超過了70%。高比率的資產(chǎn)負債反映出我國民辦高校財務(wù)管理體制的缺陷，其面臨財務(wù)風險的可能性比較大，對民辦高校的長期穩(wěn)健發(fā)展威脅很大。因此，財務(wù)風險的防范與控制已經(jīng)成為我國民辦高校經(jīng)營管理中不可或缺的重要內(nèi)容。

隨著民辦高等教育的發(fā)展，以及社會關(guān)注度提升，學界對民辦高校財務(wù)風險管理與控制的研究也逐漸多起來。一些學者從預算角度研究了民辦高校的 財 務(wù) 風 險，比 如 張 鳳 林［1］44-45、李 釗［2］15-19、黃維［3］121-127等學者深入研究了民辦高校財務(wù)預算體系對其財務(wù)風險的影響，認為預算管理的非科學性、預算決策的主觀性顯著提升了財務(wù)風險的發(fā)生概率。國內(nèi)一些學者從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)角度對民辦高校財務(wù)風險進行了研究，李霞［4］77-78、朱盛萍［5］155-157等均認為負債率過高是其財務(wù)風險的主要誘發(fā)因素。李俊倩［6］158-159、呂宜之［7］60-65等學者多方面研究了民辦高等院校財務(wù)風險產(chǎn)生的原因，認為與公辦院校相比，融資渠道和財務(wù)決策機制是造成民辦院校財務(wù)風險最大的誘發(fā)因素。此外，還有不少學者對民辦高校財務(wù)風險控制進行了探索，比如劉俊新［8］63-65、羅雨薇［9］174-176、王旭［10］32-35等學者在全面研究民辦院校財務(wù)風險根源的基礎(chǔ)上，著重研究了風險控制措施。

現(xiàn)有研究從理論層面探討了目前我國民辦高校存在的財務(wù)風險問題，并試圖尋找應(yīng)對思路，切實提升我國民辦高校財務(wù)管理水平。但也可以看出，目前學界針對民辦高校財務(wù)風險評價的研究較少，現(xiàn)有的少數(shù)研究主要針對個別民辦院校進行的案例研究［11］22、［12］18，研究結(jié)論的普適性有限。因而從安徽省民辦高校整體角度出發(fā)對民辦高校不同類型財務(wù)風險以及整體財務(wù)風險進行評價提供了必要性，對于民辦高校財務(wù)風險的防范和管理意義明顯。

二 民辦高校財務(wù)風險識別與評價模型構(gòu)建

民辦高校財務(wù)風險是指民辦高校在經(jīng)營管理過程中受各種不可控或超預期因素影響，使其在一定時期或一定范圍內(nèi)因資金流短缺、外部政策不明晰等因素而引發(fā)正常辦學受阻的不確定性。財務(wù)風險評價是民辦高校財務(wù)風險管理與控制的重要前提，而對可能存在的財務(wù)風險進行識別則是風險評價模型構(gòu)建的前提。

（一）民辦高校財務(wù)風險識別

民辦高校在資金來源與政策支持上與公辦高校相比不確定性尤其明顯，其運營模式具有企業(yè)自收自支、自負盈虧的特點，在財務(wù)核算制度以及財務(wù)管理模式上也存在很大區(qū)別。通過對比民辦高校與公辦高校在辦學主體、辦學層次、經(jīng)費來源、財務(wù)管理模式等方面的差別，同時結(jié)合國內(nèi)相關(guān)學者的研究，可以將民辦高校財務(wù)風險歸納為以下幾個方面。

1.籌資風險。民辦高校的前期辦學資金來源于投資人出資、財政專項撥款、銀行貸款等，而后期日常運營則主要依賴學費收入，學費收入占民辦高校全部資金來源的絕大部分。李釗［13］145-148指出，民辦高校辦學資金來源比較單一，籌資風險是其面臨的主要財務(wù)風險。朱浩［14］45-49、王磊［15］21-26認為，民辦高校發(fā)展過程中普遍存在籌資困境，容易給民辦高校帶來財務(wù)危機。國家教育發(fā)展中心調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2018 年以來全國民辦高校中，學校收入完全依靠學費收入的占比37%，學費收入占學?？偸杖?0%以上的占比82%，我國民辦高校整體上處于“以生養(yǎng)校”的運行模式中。［7］60-65再加之近年來高考錄取率逐漸達到峰值，適齡學生總量趨于下降，生源競爭激烈等因素，民辦高校的學費收入壓力大，資金來源收窄，資產(chǎn)流動性減弱，給民辦高校日常運營費用籌集帶來風險。部分民辦高校為了擴大辦學規(guī)模會通過借債的形式籌集費用，但在收入有限的前提下，債務(wù)成本進一步增加其總成本，籌資風險進一步突出。

2.投資風險。自2000 年以來，全國各高校紛紛征地擴大校區(qū)建設(shè)，提升建設(shè)標準，民辦高校對基本建設(shè)的投入力度也在不斷加大。積極擴張?zhí)嵘褶k高校的成長速度，尤其是基建投資能夠達到美化校園、改善校園環(huán)境的目的，在一定程度上提升了生源吸引力，但若投資過于盲目，不但投資收益率得不到保障，還會給民辦高校帶來過重的債務(wù)負擔，基礎(chǔ)建設(shè)資金投入屬于非流動資產(chǎn)投入，其投入回報期較長，容易觸發(fā)債務(wù)危機。高校利用自身教育資源向教育衍生產(chǎn)業(yè)投資（校辦產(chǎn)業(yè)）也會增加其投資風險。王一濤［16］40-43、王旭［17］26-31均認為我國民辦高校存在比較嚴重的盲目投資行為，投資風險是目前我國民辦高校財務(wù)風險的重要成分。白菊玲［18］86-89以西安交通工程學院為例研究了民辦高校可持續(xù)發(fā)展問題，強調(diào)不合理投資是引起民辦高校財務(wù)風險的重要原因之一。從現(xiàn)實案例來看，［19］為了實現(xiàn)多元化經(jīng)營，安徽文達信息工程學院的控股方安徽文達集團于2017 年將學校的部分流動資金用于開發(fā)房地產(chǎn)項目，導致安徽文達信息工程學院以及整個安徽文達集團資金鏈斷裂，而外部資金又無法及時流入，導致安徽文達信息工程學院出現(xiàn)了嚴重的財務(wù)危機，出現(xiàn)了長達兩個月的停課停學狀態(tài)。可以認為，投資風險是我國民辦高校財務(wù)風險的重要類型。

3.運營風險。國內(nèi)一些學者從不同角度論證了民辦高校運營風險是確實存在的，如：肖俊茹［20］52-57以國內(nèi)32 所民辦高校為例深入研究了我國民辦高校的運營風險，認為運營風險也是民辦高校典型的財務(wù)風險之一；周燕［12］16在研究中對民辦高校運營風險的產(chǎn)生原因進行了探討，認為“經(jīng)營權(quán)”與“所有權(quán)”獨立性弱是民辦高校運營風險產(chǎn)生的主要原因?！敖?jīng)營權(quán)”與“所有權(quán)”沒有完全分開是民辦高校運營風險產(chǎn)生的主要原因，資方給予民辦高校的管理權(quán)限有限，學校管理中的資方意愿強烈，使得學校的管理無法完全獨立，尤其是資方運用企業(yè)管理模式管理學校時，學校的公益性慢慢喪失，學校管理者對學校的控制權(quán)也會逐漸流失，學校的資金也會偏向于盈利方向，不但整個學校運營管理的大方向會跑偏，甚至還會導致更嚴重的財務(wù)危機。此外，財務(wù)預算體系不完備也是民辦高校運營風險的重要原因。由于我國大部分民辦高校的發(fā)展歷史較短，其財務(wù)預算體系也不夠完備，大規(guī)模資金周轉(zhuǎn)不暢、資金挪為他用現(xiàn)象比較常見，造成學校資產(chǎn)總收益率較低，影響學校整體經(jīng)營的穩(wěn)定性，給學校帶來運營風險。

4.成長風險。成長風險也是我國民辦高校財務(wù)管理中的常見風險之一，一些學者也對此展開了研究，比如王一濤［17］26-31利用案例對我國民辦高校的成長風險展開了研究，認為成長風險在民辦高校發(fā)展過程中是不容忽視的一種財務(wù)風險。劉建銀［21］1-6以重慶市為例研究了民辦高校的成長風險，認為成長風險的危害性雖然不及其他財務(wù)風險，但在我國民辦高校中是普遍存在的。在以公辦高校為主體地位的環(huán)境下，我國民辦高校市場劣勢明顯，資金投入規(guī)模受限、辦學質(zhì)量、師資力量、生源規(guī)模及生源質(zhì)量等方面存在不足，不盡如人意，這些都給民辦高校的長遠發(fā)展帶來了較大的不確定性。此外，成長風險還表現(xiàn)在民辦高校的業(yè)務(wù)重組上，經(jīng)過業(yè)務(wù)重組后，民辦高校往往會終止部分原有業(yè)務(wù)，而選擇以教育為主營業(yè)務(wù)，帶來的結(jié)果往往是學校的整體業(yè)務(wù)規(guī)?？s小，總資產(chǎn)增長率下降，學校發(fā)展的穩(wěn)定性受到影響。

（二）民辦高校財務(wù)風險評價模型構(gòu)建

1.AHP 模糊評價模型。AHP 模糊評價法是通過數(shù)學思維對受到復雜因素制約的事物或?qū)ο?，通過因素間相互關(guān)聯(lián)程度來構(gòu)建模糊判斷矩陣，實現(xiàn)定性因素向定量評價與分析轉(zhuǎn)化的目的。民辦高校財務(wù)風險由籌資風險、投資風險等多種類型構(gòu)成，每種財務(wù)風險又可以用多種財務(wù)指標體現(xiàn)，它們之間存在相應(yīng)的隸屬關(guān)系，構(gòu)成多個層次，可以運用AHP模糊評價法進行分析。通過層次分析法確定各種財務(wù)風險指標權(quán)重，并輔之以模糊隸屬向量，確定最大隸屬度評判等級，最終得到總體評價結(jié)果。該評價方法無論是在操作性上還是評價結(jié)果準確性上，都具有較強的可行性，其具體流程見圖1。

圖1 AHP 模糊評價基本流程圖

2.民辦高校財務(wù)風險評估指標體系。將民辦高校財務(wù)風險的各組成因素分解為目標層、中間層、指標層三個具體層次。民辦高校總體財務(wù)風險作為目標評估層，其中籌資風險指標、投資風險指標、運營風險指標和成長風險指標設(shè)置為中間層指標。指標層分別由籌資風險、投資風險、運營風險和成長風險所對應(yīng)的指標組成。參考相關(guān)學者的研究，民辦高?；I資風險指標由資產(chǎn)負債率、流動比率、收入負債比率和速動比率四個指標構(gòu)成［7］60-65、［14］45-49，投資風險指標選取投資收益率、校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負債率、基建投資支付比率，［11］34、［16］40-43、［17］26-31運營風險指標選取實際招生資金比率、招生平均收支比率、經(jīng)費自給率、總資產(chǎn)收益率，［20］52-57、［12］41成長風險指標則選取固定資產(chǎn)增長率、實際師生比率、凈資產(chǎn)增長率［1］26-31、［12］46、［22］97。

民辦高校財務(wù)風險評級指標體系如圖2 所示。

圖2 民辦高校財務(wù)風險評級體系

3.模型構(gòu)建與評價。建立層次分析判斷矩陣，利用等級標度法量化民辦高校財務(wù)風險評價指標，對各評價因素之間的相對重要性進行一一比較標定。

在計算出最大特征向量后，利用最大特征值計算一致性指標RI，而后根據(jù)CI及RI得出一致性比率，以此判斷矩陣一致性，得到各指標的權(quán)重系數(shù)。如果CR＜0.1 通過一致性檢驗，反之判斷矩陣需要重新調(diào)試直至邏輯性正確。

最后，建立評價因素的等級值，建立評語集合。依據(jù)風險的大小將評價分為無風險、低度風險、中度風險、高危風險四個等級。邀請本領(lǐng)域內(nèi)若干名專家對評價指標進行打分，得到隸屬函數(shù)參數(shù)值，進而確定評價對象對評價集合的隸屬程度，得到模糊關(guān)系矩陣。

二 安徽省民辦高校財務(wù)風險評價

安徽省作為我國中部教育大省，民辦高校在其高等教育體系中有著不可替代的作用，是推動安徽省教育資源合理化、大眾化的重要力量。截至2019年底，安徽省共擁有31 所民辦本專科高等院校（含獨立學院），其中本科層次15 所，?？茖哟?6 所，在校本?？茖W生將近35.7 萬人，在校專任教師將近2.6萬人，其中安徽新華學院、安徽外國語學院、安徽大學江淮學院、安徽信息工程學院等本科院校是安徽省民辦高校中的佼佼者，成立時間早、學校規(guī)模大、辦學特色突出。[23]43-47一直以來，安徽省各民辦高校都非常注重財務(wù)風險的管理與控制，從財務(wù)角度控制風險是各民辦高校持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展的最重要內(nèi)容之一。風險的科學、合理評價是財務(wù)風險有效管理的基礎(chǔ)，以安徽新華學院、安徽外國語學院、安徽文達信息工程學院、安徽大學江淮學院、安徽農(nóng)業(yè)大學經(jīng)濟技術(shù)學院、安徽建筑大學城市建設(shè)學院、合肥財經(jīng)職業(yè)學院、安徽涉外經(jīng)濟職業(yè)學院、安徽旅游職業(yè)學院、合肥科技職業(yè)學院10 所民辦本專科高校為例，通過實地調(diào)研方式獲取相關(guān)數(shù)據(jù)和信息，對目前安徽省民辦高校的財務(wù)風險進行評價。此10 所民辦高校中包括3 所民辦本科、3 所獨立學院和4 所民辦?？圃盒?，基本上涵蓋了安徽省民辦高校的各類型、層次及學科，對安徽省民辦高校具有較高的代表性。

（一）安徽民辦高校財務(wù)風險指標體系

根據(jù)圖2 建立安徽省民辦高校財務(wù)風險評價體系，如表一所示。

表一 安徽省民辦高校財務(wù)風險指標體系

（二）安徽民辦高校財務(wù)風險計算與評價

利用等級標度法量化民辦高校財務(wù)風險評價指標，構(gòu)建各層次判斷矩陣，基于CI及RI得出一致性比率CR=CI/RI，進行一致性檢驗，得出各指標的權(quán)重系數(shù)。如表二所示，各層級指標的一致性統(tǒng)計量均小于0.1，均通過了一致性檢驗。

表二 各層級指標一致性檢驗表

在一致性檢驗基礎(chǔ)上，計算中間層和指標層各指標的權(quán)重系數(shù)，以及各指標的在財務(wù)風險指標體系中的總權(quán)重（見表三），從表三中可以看出，X3占目標層權(quán)重達到了0.4261，是權(quán)重系數(shù)最大的中間層指標，其次是X2，而X4和X1權(quán)重較小。

表三 民辦高校財務(wù)風險評價指標權(quán)重系數(shù)表

在各指標權(quán)重系數(shù)基礎(chǔ)上，計算民辦高校各類財務(wù)風險概率及總風險概率，如表四所示。

表四 民辦高校財務(wù)風險最大隸屬度評判表 單位：%

從表四中可以看出，安徽省民辦高?；I資無風險概率為12.52%，存在輕度風險的概率為42.88%，存在中度風險和重度風險的概率分別為28.04%和16.56%，安徽省民辦高校的籌資風險處于較低水平。在投資方面，存在無風險和輕度風險的概率分別為20.14%、35.43%，中度風險和重度風險概率為43.44%和9.99%，存在中度及以上風險的概率已經(jīng)達到53.43%，說明目前安徽省民辦高校在投資方面蘊含較大風險。從實際情況來看，主要是因為安徽省民辦高?？焖贁U張造成的，比如安徽新華學院近年來建設(shè)了多棟辦公樓和學生宿舍樓以及在合肥東南郊區(qū)新建校區(qū)，合肥財經(jīng)職業(yè)學院投資開發(fā)房地產(chǎn)等。在運營風險方面，存在中度風險的概率達到了48.89%，存在高危風險的概率為11.24%，存在中度及以上運營風險的概率為60.13%，說明目前安徽省民辦高校在日常經(jīng)營和管理上還比較欠缺，整體運營風險較大。這主要是由于安徽省民辦高校的資方絕大多數(shù)以民營集團公司為主，學校管理具有明顯的家族式企業(yè)管理特點，比如安徽新華學院的控制人是安徽新華投資教育集團和吳氏家族，家族式經(jīng)營特點使得學校日常運營與管理缺乏有效的制衡機制，資方管理意識對學校的日常管理影響比較大，相關(guān)決策的制定和實施無法滿足科學性和有效性，學校運營存在較大風險。在成長風險方面，無成長風險的概率僅為9.99%，輕度風險概率為47.12%，中度風險概率為27.21%，重度風險的概率為15.58%，安徽省民辦高校的整體成長風險處于較低水平，民辦高校整體上處于較穩(wěn)定成長狀態(tài)。這主要是因為近年來安徽省民辦高校的辦學條件和師資隊伍的不斷向好、高考錄取率逐年上升，盡管各高校間生源競爭激烈，但各民辦高校每年的新生報到率基本維持在90%以上，較好的生源使得安徽民辦高校的收入來源比較穩(wěn)定，整體盈利能力較好，學校整體持續(xù)、穩(wěn)定成長。

總體來看，安徽省民辦高校整體上無財務(wù)風險的概率為13.89%，存在輕度風險的概率為30.35%，存在中度風險和重度風險的概率分別為43.58%、13.92%，存在中度及以上程度財務(wù)風險的概率達到了57.5%，安徽省民辦高校財務(wù)風險整體上處于較高水平，這主要源于較高的投資風險和運營風險，需要民辦高校的管理者給予足夠重視，可以嘗試從投資結(jié)構(gòu)調(diào)整、實施教學化管理模式等方向采取控制和防范措施。

三 結(jié)語

財務(wù)風險管理是提升民辦高?？沙掷m(xù)發(fā)展能力的重要工作，對實現(xiàn)我國高等教育資源向優(yōu)質(zhì)化轉(zhuǎn)化意義深刻。我國民辦高校無論是風險防控意識、財務(wù)管理方法，還是風險防范能力等都有待進一步完善。以安徽省具有代表性的10 所民辦本、專科高校為例，利用APH 模糊綜合評價法構(gòu)建安徽省民辦高校財務(wù)風險評估模型，并進行風險評價。研究主要得出以下幾點結(jié)論：（1）安徽省民辦高校的財務(wù)風險主要來源于籌資風險、投資風險、運營風險和成長風險等方面；（2）目前安徽省民辦高校的籌資風險和成長風險水平比較低，而投資風險和運營風險比較高；（3）安徽省民辦高校的財務(wù)風險整體上處于較高水平，投資和運用是主要決定因素。

面對安徽省民辦高校財務(wù)風險的實際情況，民辦高校管理層應(yīng)該從以下幾方面著手不斷完善財務(wù)風險管理和控制：（1）管理者要提高對財務(wù)風險的重視程度，從學校戰(zhàn)略發(fā)展目標層面出發(fā)不斷完善財務(wù)管理制度、加快風險監(jiān)控信息化建設(shè)；（2）不斷完善民辦高校財務(wù)風險評價指標體系，適當補充非財務(wù)指標，盡可能細化指標，設(shè)置指標數(shù)值的區(qū)間等級；（3）注重學校管理獨立性的提升，弱化出資方對學校管理的直接參與，以教學為管理導向，構(gòu)建現(xiàn)代高校教學化管理模式；（4）成立決策委員會，提升學校重大決策制定的科學性和獨立性，控制學校投資規(guī)模和投資增長速度。