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        基于產(chǎn)業(yè)鏈的新能源汽車企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究
        ——以比亞迪為例

        2021-07-02 05:36:22向夏蕾
        北方經(jīng)貿(mào) 2021年6期
        關(guān)鍵詞:比亞迪價(jià)值鏈產(chǎn)業(yè)鏈

        向夏蕾

        (南京審計(jì)大學(xué),南京 211815)

        一、相關(guān)概念及理論概述

        (一)新能源汽車相關(guān)概念

        新能源:新能源是與傳統(tǒng)能源相對(duì)應(yīng)的概念。傳統(tǒng)能源是指以大規(guī)模生產(chǎn)和使用的能源,包括煤炭、石油、天然氣和水等。新能源是指仍在研究開(kāi)發(fā)階段且有待推廣或者一開(kāi)始利用但適用范圍尚不廣泛的能源,太陽(yáng)能、風(fēng)能、海洋能、生物質(zhì)能、地?zé)崮芎秃司圩兡艿染鶎儆诖祟悺2煌诿禾?、石油和天然氣等傳統(tǒng)能源,新能源是可再生的。

        新能源汽車:指以非常規(guī)車用燃料作為動(dòng)力來(lái)源或者雖利用常規(guī)車用燃料但采用新型車載動(dòng)力裝置,綜合動(dòng)力控制及驅(qū)動(dòng)方面技術(shù)而形成具有新技術(shù)和新結(jié)構(gòu)的汽車。蓄電池、燃料電池、乙醇、甲醇、生物柴油、壓縮天然氣、液化石油氣、混合動(dòng)力(同時(shí)使用兩種及以上能源的汽車)等為其常見(jiàn)動(dòng)力來(lái)源。

        新能源汽車產(chǎn)業(yè):從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)看,新能源汽車產(chǎn)業(yè)是指主要從事新能源汽車的生產(chǎn)及應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)。在追求綠色環(huán)保與可持續(xù)發(fā)展的時(shí)代要求下,傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)逐漸不能滿足市場(chǎng)需求,新能源汽車產(chǎn)業(yè)逐漸崛起并將成為新時(shí)代汽車行業(yè)的逐鹿場(chǎng)。

        (二)新能源汽車分類

        純電動(dòng)汽車、增程式電動(dòng)汽車、混合動(dòng)力汽車、燃料電池電動(dòng)汽車、氫發(fā)動(dòng)機(jī)汽車、其他(使用超級(jí)電容器及飛輪等高效儲(chǔ)能器等的汽車)為新能源汽車的主要類型。插電式混合動(dòng)力車、增程式電動(dòng)汽車、充電式純電動(dòng)車、燃料電池電動(dòng)車是中國(guó)市場(chǎng)上比較常見(jiàn)的四類。目前新能源汽車在成本、動(dòng)力、續(xù)航等方面仍然存在著一些問(wèn)題,只有在未來(lái)解決了這些關(guān)鍵性問(wèn)題,新能源汽車才能更為市場(chǎng)所接受。

        (三)產(chǎn)業(yè)鏈

        在特定經(jīng)濟(jì)技術(shù)關(guān)聯(lián)的基礎(chǔ)上,多個(gè)產(chǎn)業(yè)部門依據(jù)一定的邏輯關(guān)系及時(shí)空布局關(guān)系形成的鏈條式關(guān)聯(lián)形態(tài)就是產(chǎn)業(yè)鏈。產(chǎn)業(yè)鏈歸根結(jié)底是一個(gè)企業(yè)群結(jié)構(gòu),結(jié)構(gòu)內(nèi)部的企業(yè)因存在供需關(guān)系而進(jìn)行產(chǎn)業(yè)合作。產(chǎn)業(yè)鏈能反映產(chǎn)業(yè)層級(jí)的高低、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)程度的高低、資源深加工的程度和市場(chǎng)需求的被滿足程度。越長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈輻射的企業(yè)越多,涉及的產(chǎn)業(yè)層級(jí)越多,各產(chǎn)業(yè)間的關(guān)聯(lián)程度更高,資源加工程度越深,市場(chǎng)需求越能被滿足。通過(guò)發(fā)揮各區(qū)域不同的區(qū)位優(yōu)勢(shì),產(chǎn)業(yè)鏈能夠幫助企業(yè)在做到專業(yè)分工的同時(shí)滿足多維需求。在一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈中,上游企業(yè)(部門)向下游企業(yè)(部門)提供產(chǎn)品或服務(wù)時(shí),下游企業(yè)(部門)相應(yīng)地會(huì)向其反饋信息等,這種結(jié)構(gòu)關(guān)系與價(jià)值交換在產(chǎn)業(yè)鏈中普遍存在,因此結(jié)構(gòu)屬性和價(jià)值屬性也是產(chǎn)業(yè)鏈的兩種基本屬性。產(chǎn)業(yè)鏈又分為接通產(chǎn)業(yè)鏈和延伸產(chǎn)業(yè)鏈,前者指將不同地域之前不關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)部門通過(guò)某一產(chǎn)業(yè)合作連通起來(lái);后者指在已形成的產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)上向上或向下拓展,向上拓展通常會(huì)進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)和研發(fā)環(huán)節(jié),向下則是向市場(chǎng)拓展。

        (四)價(jià)值鏈

        邁克爾·波特(Michael·Poter)在其著作《競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》中首次提出“企業(yè)價(jià)值鏈”。邁克爾·波特(Michael·Poter)認(rèn)為企業(yè)價(jià)值鏈包含內(nèi)部和外部?jī)蓷l價(jià)值鏈,一個(gè)企業(yè)完整的活動(dòng)流程包括設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、配送和相關(guān)輔助活動(dòng),這些活動(dòng)會(huì)構(gòu)成一條能創(chuàng)造價(jià)值的鏈條,即企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈;置身于外部環(huán)境時(shí),企業(yè)又會(huì)與供應(yīng)商、分銷商、其他制造商、消費(fèi)者等部分構(gòu)成一條價(jià)值鏈,即企業(yè)外部?jī)r(jià)值鏈。在布魯斯·科格特(Bruce·Kogut)的理論中,價(jià)值鏈上每個(gè)環(huán)節(jié)的配置過(guò)程恰能反映企業(yè)全球戰(zhàn)略的發(fā)展過(guò)程,因此價(jià)值鏈理論可與企業(yè)國(guó)際戰(zhàn)略進(jìn)行結(jié)合分析。1999 年,加里·杰羅菲(Gary·Gereffi)又提出了全球商品鏈與全球價(jià)值鏈的概念,得利于交通和通信技術(shù)的發(fā)展,全球生產(chǎn)活動(dòng)愈發(fā)呈現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)化的特征,不同地域的企業(yè)也能通過(guò)跨國(guó)公司連接起來(lái),因而形成全球生產(chǎn)鏈和全球價(jià)值鏈。凱普林斯基(Kaplinsky)(2000)指出每條價(jià)值鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)所對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)是不同的。2001 年,阿爾恩特(Arndt)和克魯格曼(Krugman)發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)不再局限在某一區(qū)域,而是根據(jù)各地區(qū)位優(yōu)勢(shì)等進(jìn)行分離。其后有許多學(xué)者對(duì)全球價(jià)值鏈理論進(jìn)行了深入的分析與研究,史密斯(Smith A.雷尼(Rainnie)、鄧弗德(Dunford)、哈代(Hardy)、漢德森(Hudson)和賽德勒(Sadler)在 2002 年發(fā)表的研究成果中指出:全球價(jià)值鏈以產(chǎn)品為核心,囊括了產(chǎn)品從誕生到滅亡整個(gè)過(guò)程中涉及的活動(dòng),包括研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、配送、報(bào)廢、相關(guān)輔助活動(dòng)等等,整個(gè)鏈條中的增值環(huán)節(jié)與各企業(yè)間利益協(xié)調(diào)與互動(dòng)非常重要。

        在汽車產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈方面,2003 年,在發(fā)展中國(guó)家汽車產(chǎn)業(yè)研究的基礎(chǔ)上,漢弗萊(Humphery)發(fā)現(xiàn)跨國(guó)汽車企業(yè)在逐漸將附加值較低的生產(chǎn)環(huán)節(jié)向經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的國(guó)家和地區(qū)轉(zhuǎn)移,而國(guó)內(nèi)僅保留其核心環(huán)節(jié)以便更加專注于生產(chǎn)設(shè)計(jì)。國(guó)內(nèi)關(guān)于汽車產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的研究大多關(guān)注國(guó)產(chǎn)企業(yè)與合資企業(yè)??鐕?guó)汽車企業(yè)大多通過(guò)轉(zhuǎn)向研發(fā)、關(guān)鍵零部件生產(chǎn)、銷售服務(wù)和金融服務(wù)環(huán)節(jié)進(jìn)行價(jià)值轉(zhuǎn)移(卜國(guó)琴,2007)。國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)應(yīng)當(dāng)吸取經(jīng)驗(yàn),判斷產(chǎn)業(yè)鏈中的價(jià)值分布和變化、識(shí)別價(jià)值轉(zhuǎn)移路徑、加強(qiáng)整合產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈、重點(diǎn)關(guān)注核心環(huán)節(jié)。[2]張偉和胡曉鵬(2016)從研發(fā)、生產(chǎn)和營(yíng)銷三個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)一步細(xì)分了汽車產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。[3]

        二、案例描述

        (一)企業(yè)簡(jiǎn)介

        比亞迪是目前全球范圍內(nèi)唯一能夠掌握IGBT和SIC 全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)的汽車制造商,在新能源汽車領(lǐng)域具有一定技術(shù)優(yōu)勢(shì);另外其在產(chǎn)業(yè)鏈與價(jià)值鏈布局上與同行業(yè)其他企業(yè)有一些顯著區(qū)別,因此選取比亞迪作為分析案例。

        比亞迪1995 年創(chuàng)立于中國(guó)廣東深圳;7 年后(即2002 年)登錄香港主板市場(chǎng);2003 年西安秦川被其收購(gòu),比亞迪正式進(jìn)軍汽車行業(yè);2007 年,比亞迪將手機(jī)部件模組、印刷電路業(yè)務(wù)和比亞迪電子分拆后在香港上市;2011 年正式在深交所上市。經(jīng)營(yíng)范圍主要包括三個(gè)方面:汽車、新能源以及IT。首先,在汽車領(lǐng)域,比亞迪擁有七大工業(yè)園區(qū),具有研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的完整產(chǎn)業(yè)鏈。主要生產(chǎn)傳統(tǒng)燃油汽車、插電式混合動(dòng)力車及純電動(dòng)乘用車,此外在公共交通領(lǐng)域,其純電動(dòng)公交和電動(dòng)出租車在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)強(qiáng)勁發(fā)展,同時(shí)在軌道交通方面,其研發(fā)的“云軌”也已經(jīng)正式發(fā)布。其次,在新能源領(lǐng)域,比亞迪于2008 年領(lǐng)先發(fā)布了全球第一款無(wú)需充電站的雙模電動(dòng)車——F3DM;鐵電池能源儲(chǔ)存技術(shù)的實(shí)現(xiàn)為智能網(wǎng)提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持。此外在太陽(yáng)能的開(kāi)發(fā)運(yùn)用上,比亞迪通過(guò)創(chuàng)新技術(shù)與工藝在很大程度上減少了應(yīng)用太陽(yáng)能的成本。最后,在IT 領(lǐng)域,其產(chǎn)品涉及液晶顯示屏模組、微電子產(chǎn)品、五金電子產(chǎn)品、金屬零部件、塑膠機(jī)構(gòu)件、充電電池等。

        (二)案例分析

        1.比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈與價(jià)值鏈布局

        產(chǎn)業(yè)鏈:新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈涉及動(dòng)力總成系統(tǒng)、電驅(qū)系統(tǒng)、充電、底盤、車身、其他構(gòu)件、中控系統(tǒng)、內(nèi)飾和外飾等環(huán)節(jié)。其核心部件為電池、電機(jī)與電控系統(tǒng)。首先,電池是動(dòng)力來(lái)源,是影響新能源汽車?yán)m(xù)航能力及充電速度的關(guān)鍵部件;其次,電機(jī)是對(duì)車速、加速性能、爬坡性能及負(fù)載能力有決定性作用的關(guān)鍵部件;最后,電控系統(tǒng)是連接前二者的關(guān)鍵部件,是汽車的神經(jīng)中樞,監(jiān)控整車的運(yùn)行狀態(tài)并隨時(shí)反饋調(diào)整相關(guān)參數(shù)信息。

        通過(guò)對(duì)上下游環(huán)節(jié)進(jìn)行整合,比亞迪具備獨(dú)立制造整車的能力。從核心的電池電機(jī)電控,到保險(xiǎn)杠等零部件,再到內(nèi)外飾品,比亞迪無(wú)不囊括,形成了一個(gè)閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。在上游,比亞迪擁有穩(wěn)定的鋰礦資源——重要的電池材料,主要包括青海鹽湖鋰資源以及西藏鹽湖鋰資源;在中游,比亞迪堅(jiān)持自主研發(fā)電池、電機(jī)、電控等核心零部件,且在行業(yè)內(nèi)享有較高的知名度。比亞迪主打的磷酸鐵鋰電池更加安全且壽命更長(zhǎng),能量密度低是其最大局限,但最新發(fā)布的刀片電池大大改進(jìn)了能量密度低的缺陷,同時(shí)磷酸鐵鋰電池不含任何貴金屬,且所需的鐵和碳酸鋰等原料在中國(guó)儲(chǔ)量非常豐富,因此成本相對(duì)較低。同時(shí)比亞迪擁有驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)中的核心部件——IGBT 的生產(chǎn)技術(shù),此外發(fā)動(dòng)機(jī)和變速箱等傳統(tǒng)汽車核心零部件也能做到自給自足。在產(chǎn)業(yè)鏈下游,比亞迪能夠獨(dú)立完成新能源汽車和傳統(tǒng)燃油車的整車制造。與過(guò)去自研自產(chǎn)且僅供內(nèi)銷的模式相比,近幾年比亞迪開(kāi)始逐步開(kāi)放,開(kāi)始電池外供、剝離邊緣業(yè)務(wù)、對(duì)內(nèi)成立了五家弗迪零部件子公司獨(dú)立運(yùn)營(yíng)、對(duì)外開(kāi)始與豐田、北美客戶、歐洲豪華品牌開(kāi)展合作。

        價(jià)值鏈:在采購(gòu)及內(nèi)勤上,比亞迪擁有垂直整合的供應(yīng)鏈系統(tǒng),生產(chǎn)范圍非常廣泛,從核心部件到內(nèi)外飾等比亞迪基本上都能包攬。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上,比亞迪在核心的電池電機(jī)電控上擁有比較先進(jìn)的技術(shù),成本控制較好,加上其主要研究的磷酸鐵鋰電池不需要貴金屬,因而成本相對(duì)更低。在市場(chǎng)營(yíng)銷、外部活動(dòng)以及售后服務(wù)方面,比亞迪主要采用分銷的模式,但其對(duì)分銷商的控制度較弱,部分銷售人員的服務(wù)能力和態(tài)度有所不足,售后服務(wù)質(zhì)量較低。另外,比亞迪在市場(chǎng)宣傳和營(yíng)銷手段上也比較欠缺。在品牌管理方面,比亞迪沒(méi)有明確的戰(zhàn)略定位和客戶群體,例如其“唐”系列涵蓋了高中低端價(jià)位的產(chǎn)品,而且其早期的中低端路線使其難以擺脫低端品牌形象,導(dǎo)致許多產(chǎn)品叫好不叫座。在研發(fā)與設(shè)計(jì)方面,比亞迪在核心技術(shù)的研發(fā)上比較注重,在核心技術(shù)上有一定優(yōu)勢(shì),但外形設(shè)計(jì)方面的長(zhǎng)期缺位阻礙了其品牌形象的提升。

        2.比亞迪績(jī)效評(píng)價(jià)分析

        參考張玉琴(2014)和唐亮(2020)等的評(píng)價(jià)指標(biāo),采用以下的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系。[4][5]首先,管理協(xié)同維度從管理費(fèi)用凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩個(gè)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià),前者為凈利潤(rùn)對(duì)管理費(fèi)用的倍數(shù),可以相對(duì)客觀地體現(xiàn)管理效率的高低及管理層決策的科學(xué)性;后者表示企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度的快慢,能較好地體現(xiàn)營(yíng)運(yùn)能力的高低。其次,創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)維度則從研發(fā)費(fèi)用率來(lái)評(píng)價(jià),這一指標(biāo)表示營(yíng)業(yè)收入中有多少用于研發(fā)活動(dòng),能反映企業(yè)對(duì)研發(fā)的重視度和研發(fā)能力。最后,財(cái)務(wù)整合維度從速動(dòng)比率和凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行評(píng)價(jià)。比亞迪集團(tuán)實(shí)施產(chǎn)業(yè)鏈整合戰(zhàn)略過(guò)程中,隨著整合的深入,需要大量資金持續(xù)投入,縮小企業(yè)盈利空間,甚至有資金鏈斷裂的危險(xiǎn),[6]所以了解其短期償債能力和盈利能力很有必要。

        表1 評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

        根據(jù)上述指標(biāo),整理了比亞迪自2015 年至2019 的相關(guān)數(shù)據(jù)??梢园l(fā)現(xiàn),在2015 年至2018 年間,管理費(fèi)用凈利率總體上是波動(dòng)上升且波動(dòng)幅度較大,這表明比亞迪的管理效率整體上在提高。這主要是因?yàn)楸葋喌辖鼛啄瓴辉僮叽蟀髷埖穆肪€,除了核心業(yè)務(wù)以外,其他業(yè)務(wù)逐漸被剝離形成子公司,管理模式逐漸精簡(jiǎn)。2019 年這一指標(biāo)驟降,這主要是因?yàn)閮衾麧?rùn)大幅下降,導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降的因素主要來(lái)自四個(gè)方面:一是相關(guān)政府補(bǔ)助的減少導(dǎo)致其他收益降低;二是處置子公司帶來(lái)的投資收益降低、長(zhǎng)期股權(quán)投資損失增加以及金融資產(chǎn)終止確認(rèn)損失增加導(dǎo)致的投資損失上漲;三是增加計(jì)提壞賬準(zhǔn)備使信用減值損失上升;四是固定資產(chǎn)等的處置損失上升??傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2016 年達(dá)到頂峰,此后小幅波動(dòng),總體上呈現(xiàn)小幅度的下降趨勢(shì)。速動(dòng)比率在2017 年達(dá)到頂峰,之后略微下滑,總體呈上升趨勢(shì),表明其短期償債能力有所增強(qiáng)。資產(chǎn)收益率2016 年達(dá)到峰值,但此后一路走低,導(dǎo)致這一現(xiàn)象的主要原因是凈利潤(rùn)的降低。研發(fā)費(fèi)用率自2015年的0.04 增長(zhǎng)至2019 年的0.09,有所上升。

        進(jìn)一步分析凈利潤(rùn)發(fā)現(xiàn):垂直整合的供應(yīng)鏈雖然幫助企業(yè)在一定程度上壓縮了成本,但是對(duì)政府補(bǔ)貼的依賴較大,政府補(bǔ)貼的降低給凈利潤(rùn)帶來(lái)了較大不利影響。此外行業(yè)內(nèi)激烈的競(jìng)爭(zhēng)使汽車及相關(guān)產(chǎn)品等主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間縮小,隨著后發(fā)企業(yè)的不斷追趕以及傳統(tǒng)汽車巨頭的加入,新能源汽車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,比亞迪面臨著很大挑戰(zhàn)。

        表2 比亞迪2015-2019 績(jī)效指標(biāo)

        在核心技術(shù)研發(fā)方面,比亞迪在研發(fā)上的投入金額不斷增加,說(shuō)明其越來(lái)越重視核心技術(shù)的研發(fā)。比亞迪目前在電池電機(jī)電控等方面擁有一些優(yōu)勢(shì),但是仍面臨著很大競(jìng)爭(zhēng),而且僅僅追求單純的制造技術(shù)是不夠的,新能源汽車下半場(chǎng)的主角將是智能技術(shù)及自動(dòng)駕駛技術(shù)等,因此應(yīng)該繼續(xù)加大研發(fā)力度。

        表3 比亞迪2015-2019 研發(fā)情況

        三、結(jié)論及建議

        在新能源汽車制造上,比亞迪擁有一條完整且閉合的產(chǎn)業(yè)鏈,這種模式雖然帶來(lái)有利之處,但是隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的加大,其運(yùn)營(yíng)效率在降低。應(yīng)該進(jìn)一步開(kāi)放,專注于核心的業(yè)務(wù),注重高附加值的環(huán)節(jié),其他業(yè)務(wù)可以適當(dāng)剝離形成子公司等。比亞迪近年的盈利狀況不佳,一方面自身的品牌建設(shè)、營(yíng)銷以及售后服務(wù)上存在著較大的問(wèn)題,另一方面外部競(jìng)爭(zhēng)激烈,應(yīng)加大研發(fā),保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),同時(shí)加大同其他企業(yè)的合作,互利共贏;加強(qiáng)品牌建設(shè)與市場(chǎng)宣傳,找準(zhǔn)定位,加強(qiáng)外形方面的設(shè)計(jì),打破消費(fèi)者心目中固有的低端品牌形象;強(qiáng)化完善售后服務(wù)培訓(xùn)。

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