韓文博

商業(yè)銀行的資本具有吸收銀行意外損失、確保銀行連續(xù)經營的重要功能，受到金融監(jiān)管部門的強制約束。2008年國際金融危機以來，巴塞爾委員會推出并實施《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》以強化資本監(jiān)管的有效性。隨之，國外商業(yè)銀行積極探索應對措施，進一步創(chuàng)新資本管理的渠道和工具，在提高資本使用效率的同時推進銀行的穩(wěn)健經營和高質量發(fā)展。相比之下，我國銀行業(yè)在資本管理方面仍有較大提升空間。尤其是在宏觀經濟發(fā)展減速，銀行利潤增速下降，內源資本補充渠道有限，既要更好服務實體經濟，又要提升資本緩沖水平的情況下，我國商業(yè)銀行有必要積極學習借鑒國外商業(yè)銀行資本管理的經驗，進一步提高資本管理水平。

加強商業(yè)銀行資本管理的必要性

低增長、低利率時期，銀行內源性資本積累能力趨弱。2008年國際金融危機對全球經濟增長造成重要且深遠的影響，危機后的2009年全球GDP同比增長為-1.67%，雖然2010年受基數(shù)影響增速提高至4.3%，但2012年GDP增速即下降至2.52%。面對金融危機沖擊、經濟增速下降，各國紛紛采用增加貨幣供給并降低利率的寬松貨幣政策加以應對，歐洲央行、日本央行、丹麥央行等甚至采用負利率政策。銀行業(yè)作為順周期行業(yè)，經濟和利率雙降壓低銀行盈利，對內源補充資本造成負面影響。

資產質量下降導致資產損失上升，加速了資本的消耗。經濟增速下行，全球銀行不良貸款率、銀行信貸與GDP的比例都較金融危機前明顯提高。根據世界銀行的統(tǒng)計數(shù)據，2009～2017年全球銀行平均不良貸款率為3.91%，比2004～2008年的平均值高出0.54個百分點;2009～2018年全球銀行的平均信貸與GDP的比例為13.47%，較2004～2008年的平均值高出16.09個百分點。與此同時，撥備覆蓋率和風險加權資產的攀升，將進一步增大商業(yè)銀行的資本占用。無論是資產質量惡化還是增加信貸投放，都對銀行業(yè)資本補充提出了更高要求。

金融監(jiān)管趨嚴加大了資本補充的壓力。巴塞爾委員會于2010年發(fā)布《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，并在2017年進行了調整完善。其主要修訂內容包括：一是提高對資本及資本充足率的要求，嚴格規(guī)定資本特征，提高核心一級資本充足率要求，建立逆周期資本緩沖機制;二是強化銀行流動性風險管理，引入杠桿比率、流動杠桿比率和凈穩(wěn)定資金來源比率等指標;三是提出全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）及其附加資本、總損失吸收能力（TLAC）要求;四是在關注傳統(tǒng)信用風險、市場風險、操作風險的基礎上，關注資本市場風險、流動性風險、系統(tǒng)性風險和經濟周期風險;五是限制內部模型使用，監(jiān)管資本計提更趨審慎?！栋腿麪枀f(xié)議Ⅲ》原計劃在2022～2027年逐步實施，受新冠肺炎疫情影響，2020年4月巴塞爾委員會明確將相關標準的實施時間延遲一年（見表1）。

國外商業(yè)銀行資本管理經驗

面對外部經濟和金融監(jiān)管形勢變化，國外商業(yè)銀行在資本管理方面進行了積極探索，主要包括強化資本精細化管理、豐富資本補充渠道和工具、提高資本配置效率等，取得了較好的成效。

強化資本精細化管理

完善資本管理框架。主要是明確資本管理責任主體、資本管理流程和資本管理方法。例如：加拿大皇家銀行為不同形式資本的界定、計量、籌集、使用等建立了統(tǒng)一的資本管理框架和流程，明確與資本充足率、杠桿率風險管理相關的資本管理方法，從多個角度管理和監(jiān)控資本。在資本管理的主體方面，加拿大皇家銀行由董事會負責對資本管理進行最終監(jiān)督，開展包括資本計劃和內部資本充足評估程序（ICAAP）的年度審查和批準;資產負債委員會和高級管理層共同承擔資本管理責任，并定期報告既定資本管理限額和準則的執(zhí)行情況;審計和風險委員會參與批準ICAAP。摩根大通曾于2012年設立監(jiān)管資本管理辦公室，作為公司整體資本治理框架的組成部分，負責衡量、監(jiān)控和報告公司的資本和相關風險，審查、批準和監(jiān)督公司資本政策和戰(zhàn)略的實施;董事會風險政策委員會對資本充足率及其組成部分進行評估?；ㄆ旒瘓F在董事會風險管理委員會的監(jiān)督下，資本委員會負責花旗集團的總體資本結構，包括資本評估和規(guī)劃流程，其子公司的資產負債表管理視情況由各自的資產和負債委員會負責。

重視資本管理的目標和評估。國外商業(yè)銀行普遍引入資本壓力測試和情景分析，進行前瞻性的資本評估和規(guī)劃，科學確定最低資本目標要求。摩根大通內部資本評估同時考慮《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的監(jiān)管資本最低要求，以及全面資本分析審查壓力測試估算的資本需求，在此基礎上確定最低資本目標額度。在具體資本管理目標上，摩根大通每季度進行嚴格的內部資本充足率評估，既要保證資本目標足以支撐業(yè)務發(fā)展、充分利用可能的投資機會，又要保障資本充足率不低于監(jiān)管要求，滿足各板塊的資本分配目標等?；ㄆ旒瘓F在資本管理方面使用的是一系列的內部量化資本目標，評估其在預期和壓力經濟環(huán)境下的資本水平，旨在確保本部及主要子公司資本充足，與各自的風險狀況、管理目標以及所適用的監(jiān)管標準等保持一致。匯豐銀行的資本管理政策目標是維護資本穩(wěn)定充足，抵御業(yè)務中固有的風險，開展符合戰(zhàn)略方向的投資，滿足監(jiān)管對資本的要求等。加拿大皇家銀行的資本管理目標是優(yōu)化資本使用和結構，支撐業(yè)務發(fā)展，為股東創(chuàng)造更好的回報，保護儲戶和債權人。

強化資本配置管理。摩根大通建立經濟資本計量組合工具體系，更新經濟資本的條線分配方法。新方法采用的指標包括《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》中提到的風險加權資產、杠桿率、系統(tǒng)重要性銀行附加資本，以及壓力測試風險資本要求等。根據各業(yè)務部門的風險承受度與資本需求進行經濟資本分配，使資本配置更加科學有效。美國銀行定期審查分配給業(yè)務條線的資本，確保資本配置符合全行風險偏好和戰(zhàn)略規(guī)劃要求。匯豐銀行基于自身戰(zhàn)略和組織要求驅動，并結合監(jiān)管要求、經濟形勢和市場環(huán)境等外部因素確定資本管理配置方法，并在2019年設立專門的資本風險管理第二道防線對資本進行獨立的監(jiān)督。

豐富資本補充渠道和工具

國外商業(yè)銀行一直先行先試，創(chuàng)新資本補充工具，豐富資本補充渠道。在資本補充工具創(chuàng)新方面，國外資本市場相對發(fā)達，商業(yè)銀行積極拓展資本補充工具的屬性、發(fā)行、定價等要素，發(fā)行多種外源性資本補充工具，保障資本充足率符合監(jiān)管要求。美國等多國的G-SIBs采用發(fā)行可轉換資本工具的方式，吸收風險損失，觸發(fā)風險事件后進行轉股或轉債。在一級資本補充方面，花旗集團發(fā)行非累積永久優(yōu)先股，瑞銀集團推出遞延或有資本計劃（DCCP），荷蘭合作銀行推出帶減記功能和條件恢復的一級資本債券，意大利聯(lián)合信貸銀行發(fā)行帶有轉股性質的一級資本債券，澳大利亞西太平洋銀行發(fā)行“過渡型”優(yōu)先股資本工具等;在二級資本補充方面，瑞士信貸發(fā)行帶轉股功能的二級資本創(chuàng)新工具，瑞銀集團發(fā)行帶全額減記功能的二級資本工具等。其他創(chuàng)新的資本補充工具還包括TLAC債務資本工具以及法國巴黎銀行發(fā)行的美元高級非優(yōu)先債券等。

在資本補充渠道方面，國外銀行積極拓展其他渠道。匯豐銀行、渣打銀行等多家銀行實施員工持股計劃補充資本，將員工薪酬購買新股，激勵員工的同時將員工利益和銀行綁定。當銀行盈利能力不足時，部分國外商業(yè)銀行采用下調分紅比例、提高資本公積的方式保障資本充足率達標。2008年國際金融危機后，美國和歐洲多家商業(yè)銀行都下調了分紅比例。如美國銀行2008年分紅規(guī)模為102.17億美元，與凈利潤的比例為36.3%，2009年分別降至3.01億美元和1.65%。2020年新冠肺炎疫情爆發(fā)后，銀行盈利能力下降、風險管理壓力增大，國外商業(yè)銀行再次下調分紅比例或取消分紅以穩(wěn)定資本充足率。

提高資本配置效率

加強績效考核，節(jié)約資本使用。花旗銀行等銀行重視資本效益評價結果在經營中的運用，應用經濟增加值（EVA）和風險調整資本回報率（RAROC）對業(yè)務條線進行考核，從分析與管理業(yè)務條線的RAROC出發(fā)，通過對戰(zhàn)略目標、風險偏好和資產結構組合取向的調整，確定業(yè)務條線的發(fā)展思路和行動目標，依靠精細化的經濟資本配置模型、科學健全的考核制度，開展經濟資本管理工作，使資本回報理念貫穿于每個業(yè)務環(huán)節(jié)，并據此對各業(yè)務部門進行考核評價。匯豐銀行集團根據回報指標和關鍵資本比率表現(xiàn)來確定集團內成員公司和業(yè)務條線的資本分配，全球資本分配原則是在集團資本管理會議通過后由集團首席財務官負責。

控制發(fā)展速度，調優(yōu)業(yè)務結構。《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》對資本計提進行了嚴格規(guī)定，直接導致國際金融危機前商業(yè)銀行普遍采用的通過復雜的風險模型和表內外騰挪降低風險加權資產的方式難以為繼。國外商業(yè)銀行開始采用控制新增業(yè)務增速、存量資產證券化等“瘦身”的方式來開展資本管理。美國銀行業(yè)在2008年金融危機后開展了大規(guī)模的去杠桿活動，資產規(guī)模增速明顯下降，2009年甚至出現(xiàn)了負增長。

與此同時，銀行業(yè)也認識到，投行、托管、交易等輕資產業(yè)務資本占用較少，可提升銀行非息收入占比，改善銀行的盈利能力。在具體操作上，商業(yè)銀行大力發(fā)展資本收益率高的中間業(yè)務、零售金融業(yè)務，銀行資產中貸款占比不斷下降，有價證券、現(xiàn)金及同業(yè)存放的比重不斷提高。2020年，為了對沖新冠肺炎疫情的影響，部分歐洲銀行大力發(fā)展非利息業(yè)務收入，節(jié)約資本并增加收入。法國巴黎銀行快速提升交易業(yè)務市場份額，2020年三季度其金融市場交易業(yè)務收入同比大幅增長31.7%?？紤]到《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》對G-SIBs的同業(yè)業(yè)務、跨境資產等附加資本要求，部分商業(yè)銀行開始收縮同業(yè)業(yè)務和跨境業(yè)務，以保障資本充足率。蘇格蘭皇家銀行、巴克萊銀行、德意志銀行等均已收縮其海外業(yè)務;勞埃德銀行等逐步收縮為區(qū)域性銀行。

國外經驗對我國商業(yè)銀行資本管理的啟示

國外商業(yè)銀行在資本管理方面進行的有益探索，對我國商業(yè)銀行進一步完善資本管理體系具有較好的啟示意義。

以高效的組織架構為基礎，圍繞資本管理目標，完善資本管理工具，提高資本管理精細化水平。國外商業(yè)銀行探索建立完整且高效運行的組織架構，結合監(jiān)管要求和自身發(fā)展戰(zhàn)略目標，在資本規(guī)劃和管理制度的要求下不同層級各司其職、協(xié)同做好資本管理工作。在此基礎上，國外商業(yè)銀行建立了資本管理模型和工具箱，通過科學靈活的資本配置機制，保持較高的資本充足率。相比之下，國內商業(yè)銀行資本管理短板集中體現(xiàn)為管理體系不夠完善。為此，國內商業(yè)銀行有必要圍繞強化資本管理，同時考慮將資本管理的外部強制約束轉向內部自我約束，積極完善資本管理框架，結合自身發(fā)展戰(zhàn)略、資產結構等做好中長期資本補充規(guī)劃，明確資本補充目標，優(yōu)化資本及其來源結構，加快推進計量和評估體系建設，借助金融科技提升資本管理精細化水平，豐富資本管理工具，強化逆周期資本管理，不斷優(yōu)化資本管理流程。

創(chuàng)新資本補充工具，豐富資本補充渠道，充分挖掘內外部資本補充潛力。從國外商業(yè)銀行的經驗來看，資本補充工具隨著銀行業(yè)資本管理的深化而不斷發(fā)展創(chuàng)新。監(jiān)管機構應當積極營造有利環(huán)境，以提升損失吸收能力和補充核心資本為主要目標，鼓勵新型資本補充工具的探索與實踐，商業(yè)銀行也需要結合自身特點和需求主動創(chuàng)新。相對而言，我國銀行業(yè)外源資本補充工具較為單一、渠道有限。隨著經濟結構調整的不斷深化，商業(yè)銀行面臨的風險越來越復雜多樣，銀行業(yè)利潤增速下降，內源資本補充的空間相對有限。此時，商業(yè)銀行要均衡考慮外部補充資本與內部積累資本之間的成本和收益關系，既要建立健全逆周期利潤留存機制，探討提高分紅比例彈性的可行性，增強內源資本補充;又要綜合考慮發(fā)行成本和效率，加大永續(xù)債、可轉債等新型資本補充工具的應用，創(chuàng)新資本補充工具，充分利用國內外、多層次金融市場，形成多層次資本補充體系。在這其中，資本補充需要同時關注國內和國外金融市場，重視股票市場的潛力，強化市值管理，探討員工持股等方式對資本補充的可行性，豐富外源資本補充渠道。

增強資本節(jié)約意識，強化考核，調整業(yè)務和資產結構，將資本約束理念有效滲透在銀行各領域。商業(yè)銀行的資本消耗有其內在規(guī)律，不僅要靜態(tài)增加資本補充，還要通過調整業(yè)務結構和資產結構，提升盈利能力，優(yōu)化加權風險資產總額等方面，實現(xiàn)動態(tài)資本補充與業(yè)務發(fā)展的良性循環(huán)。國外商業(yè)銀行的管理實踐證明，高資本消耗的業(yè)務發(fā)展模式不具有長期可持續(xù)性，投行、托管等輕資產業(yè)務有助于減輕資本壓力。國內商業(yè)銀行需要積極借鑒國外商業(yè)銀行發(fā)展經驗，加強資本約束理念的教育，完善資本節(jié)約的自我約束機制;加強資產負債綜合管理模式運用，將資本管理嵌入到業(yè)務管理流程中去;積極強化RAROC、EVA考核，提升資本配置和使用效益;注重資產質量和盈利效率，優(yōu)化風險資產結構，加快朝著“輕資本”“輕資產”“輕成本”方向轉型，提升單位資本的有效產出，走資本節(jié)約的內涵發(fā)展道路。

（本文僅代表作者個人觀點，與所在單位無關）

（作者系中國郵政儲蓄銀行非執(zhí)行董事）