陳亮

五月中下旬，市場開始進(jìn)入震蕩上漲周期運(yùn)行當(dāng)中。上證指數(shù)在5月11日向下至3384.70點(diǎn)，隨后震蕩向上運(yùn)行。在5月17日受阻于3530點(diǎn)后，調(diào)整到3469.87點(diǎn)，隨后在5月25日以一根久違了的中陽線向上拉起來。深證成指和創(chuàng)業(yè)板的具體漲跌節(jié)奏上基本差不多。上證指數(shù)終于在5月下旬向上突破了3500點(diǎn)這個(gè)兩個(gè)多月的平臺(tái)上軌壓制線。

可以確認(rèn)，當(dāng)前開始了一段震蕩向上的大波段行情了。在具體的板塊表現(xiàn)上來看，最近的證券板塊、軍工板塊、保險(xiǎn)板塊等持續(xù)向上發(fā)力，而前期表現(xiàn)較好的順周期相關(guān)板塊（典型的代表如有色冶煉加工板塊、煤炭開采加工板塊、鋼鐵板塊等）則表現(xiàn)得并不好，震蕩回落之后的上升并不是新的趨勢上升性質(zhì)，而更多的是一種震蕩反彈反抽運(yùn)行的性質(zhì)。

關(guān)于順周期板塊，筆者認(rèn)同大多數(shù)基本面專業(yè)研究機(jī)構(gòu)的分析。順周期板塊的漲價(jià)已經(jīng)在尾聲，很多散戶朋友強(qiáng)烈看好順周期，有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、行業(yè)基本面改善等原因。但看好順周期的基本邏輯，還是基于通脹、價(jià)格漲價(jià)的因素。

股票市場一般是提前約2個(gè)月的時(shí)間于商品市場的;同時(shí)，從各企業(yè)的資本項(xiàng)支出來看，順周期品種的價(jià)格已經(jīng)在頂部區(qū)間。從技術(shù)面的角度來看，經(jīng)過了上半年震蕩向上，無論是有色冶煉加工板塊、煤炭板塊還是鋼鐵板塊，都在一個(gè)頂部區(qū)間內(nèi)震蕩。綜合看下來，對(duì)于強(qiáng)順周期板塊，炒作通脹預(yù)期和漲價(jià)預(yù)期的概念來看，應(yīng)該屬于中期頂部的區(qū)間內(nèi)。短期或會(huì)有一定的反復(fù)、震蕩、拉鋸，但中期是在一個(gè)頂部區(qū)間范圍內(nèi)，大家應(yīng)該注意。

證券、保險(xiǎn)、軍工、半導(dǎo)體、芯片是俗稱的“渣男系列”板塊。是自2020年7月9日上證指數(shù)3458點(diǎn)階段高點(diǎn)以來持續(xù)震蕩下跌調(diào)整的板塊。從基本面的角度講，部分板塊已經(jīng)充分的消化了悲觀的預(yù)期，業(yè)績上有一定的支撐，估值也下來了。屬于基本面在底部，有估值修復(fù)潛力的板塊。從技術(shù)的角度分析，大多數(shù)在本輪震蕩上漲之前已走出了明顯的底部技術(shù)形態(tài)的，如底部三角形、底部下降楔形等等。同時(shí)，經(jīng)過了5月份這一輪的持續(xù)震蕩上升，可以確認(rèn)技術(shù)上的反轉(zhuǎn)走勢。通俗的來解釋，有部分板塊，基本面、估值均有一定的支撐和優(yōu)勢，技術(shù)上前期有底部形態(tài)，現(xiàn)在經(jīng)過一段上升，確認(rèn)了技術(shù)上的底部反轉(zhuǎn)趨勢，前期持續(xù)的下跌已經(jīng)宣告結(jié)束了。所以，2021年下半年的主要任務(wù)應(yīng)該是：決戰(zhàn)證券、保險(xiǎn)、軍工、芯片等板塊。

對(duì)于很多人所關(guān)注的一些妖股小票之類的，筆者認(rèn)為會(huì)有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，但整體沒有趨勢性大的機(jī)會(huì)。本輪上升，主要還是經(jīng)濟(jì)的基本面改善、企業(yè)贏利能力改善等為根本原因的，二線和三線藍(lán)籌為主要上升的品種，而一些妖股小票難以吸引資金進(jìn)行長時(shí)間趨勢性的炒作。

回到技術(shù)預(yù)測的角度來看。筆者認(rèn)為市場已經(jīng)自5月11日的3384點(diǎn)開始進(jìn)入到大波段上升過程當(dāng)中。大的方向是向上的，2021年整體的行情會(huì)好于2020年的行情。

從筆者在2021年元旦前所繪制的《2021年全年運(yùn)行節(jié)奏圖》來看，市場自進(jìn)入6月份后，就會(huì)進(jìn)入到趨勢性上升行情當(dāng)中。當(dāng)然，這個(gè)震蕩向上趨勢性行情，并不是一帆風(fēng)順的，也不是天天中大陽線向上拉升的;也不是小碎步就一路上漲到年底的。只是相對(duì)于2021年上半年的下探后強(qiáng)勢震蕩來看，要相對(duì)的流暢許多。

空間的角度來看，筆者認(rèn)為2021年下半年應(yīng)該能夠見到4000點(diǎn)上面。如果市場足夠的強(qiáng)勢，上漲力度比較大，那在2021年的夏天就會(huì)見到;慢的話，那可能要到2022年春節(jié)前后。

針對(duì)最近一段時(shí)間的拉升，市場中有的是看4000點(diǎn)上面，有的是看針對(duì)3731點(diǎn)以來的B浪反彈末端，市場馬上要向下運(yùn)行一個(gè)大C浪下跌（針對(duì)3731點(diǎn)以來的）。筆者在3328點(diǎn)出來后就認(rèn)為已經(jīng)沒有C浪下跌了，隨著市場的持續(xù)震蕩向上突破前期橫盤震蕩兩個(gè)多月的區(qū)間上軌3500點(diǎn)一線，也證明已經(jīng)沒有C浪下跌了。A浪和B浪（如果3328點(diǎn)后運(yùn)行的一直是B浪）的時(shí)間已經(jīng)完全不對(duì)等了。

至于牛市的問題，這個(gè)不用爭論。在市場有效地突破3587點(diǎn)和3328點(diǎn)以來的下降趨勢線后就可以確認(rèn)，牛市已經(jīng)在2440點(diǎn)正式開始了。只是現(xiàn)在的牛市、以后的牛市，都不可能是以前那種全面牛市。嚴(yán)格意義上講，垃圾股炒上天的上漲那不叫真正的牛市，這是大是大非的問題。筆者歷來都有論述和分析，不用多爭論，只要上證指數(shù)不跌破2800點(diǎn)一線，市場就運(yùn)行在底部不斷抬高的慢牛過程中。

總結(jié)：

市場運(yùn)行在底部不斷抬高的慢牛過程當(dāng)中;大周期是上升周期，不會(huì)有3731點(diǎn)下來的C浪下跌運(yùn)行;大的波段上升已經(jīng)開始了，上升結(jié)束的時(shí)間還早，空間結(jié)束也還早;足夠強(qiáng)勢則2021年夏天見4000點(diǎn)，慢的話則2022年春節(jié)前后見4000點(diǎn)上面。

2021年A股走勢預(yù)測圖