王鶴 馮雨瑤

毛利率增至93.99%、日賺1.28億元、豪氣分紅242億元……3月30日晚間，貴州茅臺發(fā)布的2020年報，一串亮眼的數據再度博得市場的眼球。

年報顯示，2020年，貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)總收入979.93億元，同比增長10.29%；實現(xiàn)歸母凈利潤466.97億元，同比增長13.33%，相當于日賺1.28億元。高盈利下，貴州茅臺披露巨額現(xiàn)金分紅計劃：擬以2020年年末總股本125619.78萬股為基數，對公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利192.93元（含稅），共分配利潤242.24億元。

毛利率方面，2020年，貴州茅臺酒類銷售毛利率91.48%，同比增長0.11個百分點。其中，茅臺酒銷售毛利率93.99%，同比增加0.21個百分點。

2020年，貴州茅臺年度業(yè)績目標為“營收同比增長10%左右”。在完成此目標的基礎上，2021年，貴州茅臺方面列出兩大經營目標：一是營業(yè)總收入較上年度增長10.5%左右；二是完成基本建設投資68.21億元。

營收近千億

作為白酒行業(yè)龍頭，2020年，貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)總收入979.93億元，其中酒類收入948.22億元，同比增長11.10%?；仡櫣疽酝鶚I(yè)績，貴州茅臺營業(yè)總收入規(guī)模不斷登上新臺階。據東方財富App數據顯示，2015年-2019年，貴州茅臺的營業(yè)總收入分別為334.5億元、401.6億元、610.6億元、772.0億元、888.5億元。

業(yè)內人士預計，按照10.5%的目標增速，貴州茅臺的營業(yè)總收入有望在2021年突破千億元大關。

從細分產品來看，大單品茅臺酒依舊是貴州茅臺的主要收入來源。據年報披露，2020年，茅臺酒營業(yè)收入為848.3億元，占比超85%，同比增長11.91%；其他系列酒營業(yè)收入為99.91億元，占比10%以上，同比增長4.7%。

在銷售渠道方面，近兩年貴州茅臺一面削減經銷商、一面加碼直銷的渠道變革之下，成效漸顯。數據顯示，2020年，直銷渠道為貴州茅臺帶來132.4億元收入，相較2019年增幅達82.65%。

“2020年，公司圍繞‘計劃不變、任務不減、指標不調、收入不降工作目標，在逆境中超額完成年度主要目標任務，為‘十四五發(fā)展奠定了堅實基礎。”貴州茅臺在年報中總結道，步入“十四五”之際，貴州茅臺再被冠以新的使命。

前不久，貴州茅臺母公司——茅臺集團公開稱，將力爭在“十四五”期間成為貴州首家世界500強企業(yè)，其中，貴州茅臺擔任著“挑大梁”的角色。

民生證券發(fā)表研報指出，據2020年世界500強榜單，實現(xiàn)這一目標茅臺集團收入需達到約1800億元。假設股份公司營收占集團公司的90%，若2025年實現(xiàn)該收入目標，折合2021年-2025年營收復合年均增長率需達到約11%，即未來幾年公司仍需保持雙位數的收入增長速度。公司2021年經營目標是營業(yè)總收入較上年增長10.5%，這一目標實現(xiàn)難度較小。

“國際化”的號角已然吹響，不過，在部分專家看來，實現(xiàn)這一目標仍任重道遠。

“茅臺的真正目標不應該是營收規(guī)模有多大，而是要不斷擴展業(yè)務的邊界。如今，茅臺核心產品依然是飛天茅臺酒，其他品類拓展乏善可陳。如果可以分層次，各品類都有一個爆款產品，對于茅臺未來發(fā)展會更加有利。”中南財經政法大學數字經濟研究院執(zhí)行院長盤和林說。

“應該說這是一項長期的工程。”知趣咨詢總經理、酒類營銷專家蔡學飛說，“進軍‘世界500強，茅臺不單需要國內消費市場，更多需要解決茅臺酒的國際化發(fā)展問題?！?h3>“紅包”200億

“相對于90%的上市公司而言，茅臺的分紅算是很高了，這是它優(yōu)秀的商業(yè)模式決定的?！币晃怀钟匈F州茅臺股票近五年的投資者王先生（化名）表示，茅臺的“大手筆”分紅是對投資者很好的回饋。

在貴州茅臺披露年報的一刻，除去其高強的賺錢能力，年度現(xiàn)金分紅計劃也是備受市場關注的聚焦點。

貴州茅臺在年報中披露，擬以2020年年末總股本125619.78萬股為基數，對公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利192.93元（含稅），共分配利潤242.24億元。據悉，此次分紅是貴州茅臺上市以來的新高。

貴州茅臺奉行的高分紅回報，是上市公司對股東及投資者最大的誠信體現(xiàn)。公司董事長高衛(wèi)東曾在之前的股東大會上坦言：“從理性角度講，你們是茅臺的投資者；從情感角度講，你們是茅臺的‘家人。無論是哪一種角色，初衷都是希望茅臺的發(fā)展會更好。”

據同花順iFind數據統(tǒng)計顯示，從上市至今，貴州茅臺累計現(xiàn)金分紅數額達971.44億元，約為上市首發(fā)募資額的44倍，占公司上市以來凈利潤總額的36%，可謂A股市場中的“分紅王”。