張桔

在A股近年結(jié)構(gòu)性行情中，以白酒股為代表的核心資產(chǎn)掀起二級(jí)市場(chǎng)波瀾的同時(shí)，也造就了公募基金經(jīng)理張坤和劉彥春的千億管理規(guī)模神話，無論是媒體報(bào)道還是基民在論壇中發(fā)帖，均對(duì)張坤冠以“公募一哥”頭銜。從王亞偉、任澤松到張坤，公募一哥一直在迭代相傳，而相較“公募一哥”頭銜的傳遞，“公募一姐”的頭銜卻自王茹遠(yuǎn)之后一直空缺。

如果僅從基金一季報(bào)披露的信息來看，葛蘭似乎是首選，這位被封為“醫(yī)藥一姐”的基金經(jīng)理不僅在春節(jié)前成功出圈，而且憑借中歐醫(yī)療健康將近400億元規(guī)模，使其整體在管規(guī)模近700億元，僅次于張坤、劉格菘和劉彥春。然而值得注意的是，葛蘭的潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于她的能力圈相對(duì)單一，所管理的全市場(chǎng)類型基金對(duì)比醫(yī)藥主題基金的業(yè)績(jī)?nèi)杂幸欢ň嚯x。而在葛蘭之后，童蘭、袁芳、譚麗、張萍等權(quán)益女將的管理規(guī)模也都超過了300億。

那么，現(xiàn)役主動(dòng)權(quán)益女將中，誰的能力最為全面，誰的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性更強(qiáng)，而誰又具備較強(qiáng)的阿爾法能力呢？

上海某券商基金分析師王曉明指出：“我比較看好葛蘭、袁芳、譚麗，主要是通過管理規(guī)模和業(yè)績(jī)指標(biāo)評(píng)判的。從管理規(guī)?？矗鹛m目前管理規(guī)模達(dá)到663.08億元，袁芳管理規(guī)模385.58億元，譚麗管理規(guī)模280.45億元，分列前三位。同時(shí)，她們的業(yè)績(jī)也相對(duì)領(lǐng)先！”

“我與主流觀點(diǎn)不同，我個(gè)人覺得應(yīng)該是姚錦、孫芳和黃文倩，主要看她們?cè)诶L周期中的業(yè)績(jī)持續(xù)性和穩(wěn)定性，短期某些基金經(jīng)理雖然年化收益很高，但可能是集中持股某一熱門行業(yè)，其短期相對(duì)指數(shù)的超額收益很大，業(yè)績(jī)是否具備持續(xù)性還得觀察。我更看重波動(dòng)市場(chǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，這是對(duì)她們能力全面性的一個(gè)重要判斷?！睈鄯截?cái)富分析師程亮亮強(qiáng)調(diào)說。

權(quán)益精英女將任職時(shí)長搭配合理中生代基金經(jīng)理占據(jù)舞臺(tái)中央

《紅周刊》記者對(duì)主動(dòng)權(quán)益女將按照從業(yè)時(shí)間、代表產(chǎn)品年化收益、最大回撤度、在管產(chǎn)品規(guī)模等指標(biāo)進(jìn)行了綜合挑選，在當(dāng)前內(nèi)地的超百家公募中挑選出40位實(shí)力派女將，她們?cè)谀壳肮┞毜幕鸸局袚?dān)任基金經(jīng)理均有一定年限，多數(shù)擅長的是消費(fèi)和醫(yī)藥賽道。

截至5月25日，40人榜單中基金經(jīng)理崗位時(shí)長最短的3人分別是童蘭（329天）、張萍（2年零203天）、陳媛（3年零91天），前兩位分別搭檔公募名將董承非和李曉星，而陳媛是獨(dú)自一人管理基金，她是40人名單中最快實(shí)現(xiàn)在管規(guī)模和任期最佳基金回報(bào)“雙破百”的一位。從基金的一季報(bào)來看，陳媛最為青睞的一只股票并非白酒股，而是來自免稅賽道的中國中免，其持倉占比在她管理所有基金的重倉股中都排入前三位。

名單中，從業(yè)人員時(shí)間在4年到7年的巾幗女將占據(jù)了絕大部分，其中包括了葛蘭、譚麗、陳璇淼、張東一、譚小兵、蔣秋潔等，除去規(guī)模遙遙領(lǐng)先的葛蘭外，袁芳和譚麗今年首季管理規(guī)模也超過300億元。對(duì)比兩人的代表作工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)和嘉實(shí)新消費(fèi)，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)兩人都屬于偏全市場(chǎng)風(fēng)格的均衡型選手，并且對(duì)于看中的標(biāo)的敢于高比例重配。例如嘉實(shí)新消費(fèi)首季重配盈趣科技和新經(jīng)典均超過9.5%，工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)大舉加倉“安防茅”?？低暋Ｖ档靡惶岬氖?，在內(nèi)地全主動(dòng)權(quán)益公募產(chǎn)品的5年期業(yè)績(jī)排行榜上，趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療A，最新的近五年收益達(dá)到382.59%，排名全市場(chǎng)第一，將張坤、劉彥春等一眾男明星基金經(jīng)理甩在了身后。從其最近三份季報(bào)來看，疫苗股智飛生物無疑是其最愛。

名單中，任職時(shí)長超過8年的老將相對(duì)不多，但其中每一位都是歷經(jīng)股市至少兩輪牛熊更迭的基金經(jīng)理，其中廣發(fā)的李琛、中銀的嚴(yán)菲、華寶的閆旭同以超過13年的任職時(shí)長排在前兩位。但是這三人目前在管規(guī)模均較為一般，似乎有逐漸被新生代取代的趨勢(shì)。在這一陣營中，管理單只產(chǎn)品業(yè)績(jī)最好的是上投摩根的現(xiàn)任副總孫芳，她目前在管的上投摩根核心優(yōu)選任職回報(bào)翻了五倍。觀察其調(diào)倉，也是在全市場(chǎng)多賽道中靈活進(jìn)退，今年首季將科沃斯和石頭科技兩大小家電股調(diào)至重倉股前兩位（廣發(fā)女將陳少平雖然任職超過13年，但因先后供職過三家基金公司，未被統(tǒng)計(jì)在內(nèi)）。

從這些上榜女將擅長的賽道分析，她們雖然在白酒上的感知稍遜一籌，但是還是整體持倉多集中在消費(fèi)和醫(yī)藥兩大領(lǐng)域。對(duì)此，濟(jì)安金信研究中心基金分析師程穎指出：“女性基金經(jīng)理對(duì)大消費(fèi)板塊下醫(yī)藥生物和食品飲料行業(yè)更為偏重。比如葛蘭本科就讀于清華大學(xué)工程物理系，之后在美國西北大學(xué)取得生物醫(yī)學(xué)工程博士學(xué)位。她實(shí)際投資中側(cè)重于投資醫(yī)藥和科技，顯然與其過往經(jīng)歷不無關(guān)系?！?/p>

愛方財(cái)富分析師陳亮亮指出：“從過往經(jīng)歷來看，紀(jì)文靜的業(yè)績(jī)下滑最為可惜，這是值得主動(dòng)權(quán)益女將們引以為戒的。她目前管理規(guī)模260億，2016年到2019年間權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績(jī)還非常不錯(cuò)，但在2019年到2021年期間有明顯滑坡，公司應(yīng)該為其卸下固定收益部分擔(dān)子?！?h3>“消費(fèi)女神”幾成頭部公募標(biāo)配“白酒打底+細(xì)分賽道龍頭”成流行趨勢(shì)

《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)，40人榜單中，主攻除醫(yī)藥外消費(fèi)股的基金經(jīng)理有多位，她們幾乎都被各自的公司在新基金發(fā)行時(shí)稱為“消費(fèi)女神”，譬如張東一、陳媛、王園園、張萍、黃文倩、徐文卉、楊琪、鄭慧蓮等，那么她們?cè)谕顿Y實(shí)戰(zhàn)中有哪些特點(diǎn)，誰在迄今的投資長跑中更勝一籌呢？

先從整體帶貨在管規(guī)模和任職期間最佳基金回報(bào)率來看，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，張萍借助李曉星的助力在規(guī)模上領(lǐng)先，同時(shí)憑借232.05%的任職期間最佳基金回報(bào)暫時(shí)笑傲。再看通常衡量長跑實(shí)力的年化收益這一指標(biāo)，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，銀華盛世精選是其中迄今惟一年化收益超過30%的產(chǎn)品，排在其后的是華安生態(tài)優(yōu)先和華夏消費(fèi)升級(jí)。

但是如果看控制回撤這一指標(biāo)，記者發(fā)現(xiàn)相對(duì)做得最好的是陳媛，華安生態(tài)優(yōu)先在2016年和2018年兩個(gè)相對(duì)弱市的年份表現(xiàn)抗跌：2016年全年凈值下跌了16.86%，2018年全年凈值下跌約15.35%。對(duì)比來看，在上述幾人中回撤控制得相對(duì)不好的是徐文卉，農(nóng)銀匯理消費(fèi)主題在2018年全年的跌幅高達(dá)31.07%。