華泰證券：我們認為未來類似的融資“糖果”將會越來越多，有利于行業(yè)整合和集中度提升。疊加中央經(jīng)濟工作會議中針對房地產(chǎn)行業(yè)更具備托底意味，有望帶來明年地方政策的改善空間，優(yōu)質(zhì)房企將得到更多的政策傾斜，建議從終局思維選擇頭部房企，享受短期估值修復和長期格局優(yōu)化、多元業(yè)務帶來的穩(wěn)健成長，同時關注頭部物管公司和徹底轉(zhuǎn)型的部分房企。

國信證券：在政策糾偏對需求端無法立竿見影的情況下，以優(yōu)質(zhì)企業(yè)作為信用中介，向供給端注入流動性，是當前阻力最小的托底手段。隨著政策基調(diào)持續(xù)軟化，行業(yè)基本面逐漸修復。雖然傳導需要時間，短期內(nèi)部分房企會經(jīng)歷一段困難日子，但從長期來看，只有經(jīng)歷陣痛，行業(yè)才能逐漸轉(zhuǎn)型到平穩(wěn)健康可持續(xù)發(fā)展的階段。我們認為，穩(wěn)健型龍頭房企將脫穎而出。這些房企在極端壓力下仍能保持健康的財務狀況，在行業(yè)恢復期必將是金融機構(gòu)融資額度的優(yōu)先發(fā)放對象，進而有實力在依舊冷淡的土地市場上獲取高性價比地塊，修復遠期利潤表。

長城證券：短期來看，我們維持前期政策面見底的判斷，因城施策背景下部分城市可能出臺行業(yè)托底政策;供給端及需求端資金面預計將有所放松，目前來看對優(yōu)質(zhì)房企資金支持力度較大，行業(yè)洗牌或?qū)⑻崴?，?jīng)營穩(wěn)健、運營能力強的央企國企及部分優(yōu)質(zhì)民企優(yōu)勢進一步凸顯。

長江證券：政策向基本面的傳導有時滯，銷售企穩(wěn)仍需時日，所以更強有力的政策信號才是打破當前僵局的關鍵;中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)穩(wěn)增長以及房地產(chǎn)支柱產(chǎn)業(yè)地位再次被提及之后，市場對于政策邊際寬松的預期逐步增強，但當前實際發(fā)力仍局限于金融層面且力度相對有節(jié)制，其他部委和地方政府層面的維穩(wěn)政策有待進一步落地，更強有力的“組合拳”才是關鍵。維持此前判斷，房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)，不會缺席穩(wěn)增長，當前基本面下行壓力已接近臨界點，微觀層面的信用風險尤為突出;政策作為對基本面的反饋，穩(wěn)增長背景下，框架之內(nèi)的合理調(diào)整是大勢所趨;從工具來看，房地產(chǎn)金融審慎管理、部分限制措施、財稅手段和因城施策等都可能適度優(yōu)化。本輪周期阿爾法更強，這是跟過往周期最大的不同;“高信用+高效率”是未來阿爾法的主要來源，是決定誰能做大做強的底層邏輯;在政策信號和市場預期明朗之前，頭部房企是配置首選，但當預期逐步清晰之后，可進一步關注更具彈性的腰部龍頭，配置可適度下沉。

數(shù)說

1.75萬億

國資委消息，前11個月，中央企業(yè)實現(xiàn)利潤總額2.3萬億元、凈利潤1.75萬億元。前11個月，中央企業(yè)營業(yè)收入利潤率為7.1%，同比提升1.1個百分點;研發(fā)投入強度為2.3%;累計上繳稅費2.2萬億元，同比增長19.1%。

25.32萬億

根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，截至11月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司137家，管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計25.32萬億元，環(huán)比增幅為3.75%。

600萬

中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，11月新增投資者數(shù)為133.75萬，環(huán)比增加36.38%。截至2021年11月末，投資者（含已開立A、B股賬戶）數(shù)量達到1.96億。兩融賬戶投資者共有603萬個，首次突破600萬關口，較2020年末增加了約44.93萬個。

29%

國家能源局數(shù)據(jù)，截至11月底，全國發(fā)電裝機容量約23.2億千瓦，同比增長9.0%。其中，風電裝機容量約3.0億千瓦，同比增長29%。

800億元

人力資源和社會保障部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度末，全國企業(yè)年金積累基金規(guī)模約2.53萬億元，較今年上半年增加798.38億元。今年前三季度，企業(yè)年金投資收益為796.93億元，其中，第三季度投資收益為172.08億元。

4.1%

乘聯(lián)會消息，初步推算12月狹義乘用車零售市場在205.0萬輛左右，同比下降約10.4%。2021全年零售預計2009.0萬輛，同比增長4.1%。