劉金金

(鄭州商學(xué)院 會計學(xué)院，河南 鞏義 451200 )

在2019年10月24日中共中央第十八次集體學(xué)習(xí)會議上，習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)要充分抓住區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展機(jī)遇，帶動數(shù)據(jù)共享技術(shù)、業(yè)務(wù)流程再造等方面的建設(shè)與發(fā)展；探索區(qū)塊鏈技術(shù)在公司治理和民生問題領(lǐng)域的運(yùn)用，推動我國區(qū)塊鏈技術(shù)的自主創(chuàng)新。區(qū)塊鏈技術(shù)時代的來臨，不僅帶來了數(shù)據(jù)存儲技術(shù)和數(shù)據(jù)處理能力的極大提升，而且使得上市公司數(shù)據(jù)資源分布結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化。隨著大數(shù)據(jù)、云存儲服務(wù)、云計算、數(shù)據(jù)存儲等新興技術(shù)的快速發(fā)展，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用也取得了較快發(fā)展。區(qū)塊鏈技術(shù)促進(jìn)上市公司快速發(fā)展和提升運(yùn)行效率是一個動態(tài)變化的過程，并且有其內(nèi)在的科學(xué)規(guī)律。

很多上市公司都在大力發(fā)展和應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，有利于財務(wù)信息化的提高。目前，區(qū)塊鏈技術(shù)在財務(wù)信息化系統(tǒng)方面的應(yīng)用還在快速發(fā)展。區(qū)塊鏈技術(shù)本身所具有的去中心化、不可更改性、具有可追溯性等特征可以有效地彌補(bǔ)傳統(tǒng)財務(wù)信息化過程中存在的不足，因此更多上市公司正在推動區(qū)塊鏈技術(shù)在財務(wù)信息化系統(tǒng)中的應(yīng)用。探究區(qū)塊鏈技術(shù)對上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用所起的作用，正是本研究的目的和意義所在。

1 文獻(xiàn)綜述

區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)被越來越多的專家學(xué)者所研究和探討，研究財務(wù)信息化系統(tǒng)的文獻(xiàn)數(shù)量也是汗牛充棟，但是研究上市公司應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)在財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率方面的文獻(xiàn)還十分有限。區(qū)塊鏈技術(shù)如何提高財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用水平，運(yùn)用的研究方法是數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法，對增強(qiáng)公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用發(fā)揮著非常重要的作用[1]。區(qū)塊鏈技術(shù)對會計領(lǐng)域財務(wù)信息化系統(tǒng)的差異化影響，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)在會計領(lǐng)域應(yīng)用的快速增加，提高了財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用程度[2]。公司財務(wù)信息化系統(tǒng)所選取的是面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用的研究方法是斷點(diǎn)回歸線分析法，區(qū)塊鏈技術(shù)對財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率的提升是非線性的[3]。分析區(qū)塊鏈技術(shù)與金融基礎(chǔ)設(shè)施關(guān)系時，運(yùn)用結(jié)構(gòu)性因素分解法將金融基礎(chǔ)設(shè)施分為兩種效應(yīng)：金融創(chuàng)新效應(yīng)和技術(shù)系統(tǒng)應(yīng)用效應(yīng)，從區(qū)塊鏈技術(shù)角度分析了金融基礎(chǔ)設(shè)施創(chuàng)新和變革的影響因素，得出區(qū)塊鏈技術(shù)是金融基礎(chǔ)設(shè)施創(chuàng)新和變革的重要因素，通過數(shù)據(jù)包絡(luò)法分析發(fā)現(xiàn)，在2015年之前，區(qū)塊鏈技術(shù)會抑制金融基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)應(yīng)用效率的提高，而在2015年之后則表現(xiàn)為正向促進(jìn)關(guān)系[4]。

區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展速度正在不斷加快，而影響財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率的因素非常多，一些學(xué)者從公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用角度進(jìn)行了如下研究。區(qū)塊鏈技術(shù)和大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值是影響公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率的核心因素：隨著大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的增加，公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用也會逐漸增加；當(dāng)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值下降時，公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用的進(jìn)程會放緩[5]。區(qū)塊鏈技術(shù)促進(jìn)財務(wù)信息處理模式的變革，財務(wù)信息將會由“點(diǎn)對點(diǎn)式”變化為“點(diǎn)對網(wǎng)式”的傳輸模式，每個節(jié)點(diǎn)的共同審核記錄交易、數(shù)據(jù)更新及維護(hù)，將人為因素造成錯誤的情況減少到最低。與此同時，能夠最大限度地降低公司的財務(wù)信息所面臨的風(fēng)險，這是區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于財務(wù)信息化系統(tǒng)最大的優(yōu)點(diǎn)[6]。針對傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)信息常面臨的問題，結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)與大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的特征，為數(shù)據(jù)孤島問題提出有效的解決方案。區(qū)塊鏈技術(shù)在財務(wù)信息化系統(tǒng)中的不斷應(yīng)用能夠更好地完善財務(wù)信息的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，有利于滿足上市公司對于財務(wù)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性和完整性的要求。區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化特征正好可以應(yīng)用到分布式記賬的賬本中，并且能夠簡化財務(wù)信息的處理流程，進(jìn)而提高傳統(tǒng)財務(wù)信息的利用效率[7]。

綜上所述，當(dāng)前研究文獻(xiàn)顯示，財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用的影響因素眾多，很多文獻(xiàn)從區(qū)塊鏈技術(shù)對其影響進(jìn)行研究。區(qū)塊鏈技術(shù)和大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值是影響財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用的重要因素，但是學(xué)界很少有這方面的文獻(xiàn)，筆者從這個視角進(jìn)行研究，以期能夠豐富區(qū)塊鏈技術(shù)對上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用影響的研究。

2 研究設(shè)計

2.1 變量設(shè)定

被解釋變量：上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率(AESC)。對于上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率的衡量，本研究運(yùn)用已有文獻(xiàn)構(gòu)建上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率指數(shù)[8]。

核心解釋變量：區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)(BCTI)、大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值(BDV)。核心解釋變量區(qū)塊鏈技術(shù)利用區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用程度能夠構(gòu)建區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)，區(qū)塊鏈技術(shù)是影響財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率的核心因素[9]。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的擴(kuò)展，財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率會逐漸提升，通過區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展應(yīng)用，能夠?yàn)樨攧?wù)信息化系統(tǒng)提供支撐，不斷完善財務(wù)信息化的各項(xiàng)環(huán)節(jié)，節(jié)約成本，提升效率。由此，提出假設(shè)1。

假設(shè)1：區(qū)塊鏈技術(shù)能夠提升財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率。

核心解釋變量大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值通常參考計算機(jī)行業(yè)產(chǎn)值及與其有關(guān)的研發(fā)費(fèi)用支出[10]。大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)大，能夠?yàn)樨攧?wù)信息化系統(tǒng)升級提供必要的研發(fā)費(fèi)用，保障財務(wù)信息化系統(tǒng)硬件設(shè)備的定期更新，吸收更多的專業(yè)化人才為財務(wù)信息化系統(tǒng)升級服務(wù)。由此，提出假設(shè)2。

假設(shè)2：大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值擴(kuò)大能夠提升財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率。

控制變量：總資產(chǎn)收益率(RTA)、營業(yè)利潤率(OM)、利潤總額取對數(shù)(lnpt)?？刂谱兞靠傎Y產(chǎn)收益率與財務(wù)信息化系統(tǒng)存在正向關(guān)系，即隨著總資產(chǎn)收益率的增加，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率會不斷提高。營業(yè)利潤率與上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率存在U型關(guān)系，在經(jīng)濟(jì)增長起飛階段，隨著營業(yè)利潤率的增加，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率會減弱；但是當(dāng)營業(yè)利潤率達(dá)到上市公司平均水平之后，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率會不斷增強(qiáng)。本研究通過有關(guān)文獻(xiàn)的研究結(jié)果最終以總資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率和利潤總額取對數(shù)作為控制變量?？刂谱兞勘硎旧鲜泄緄在第t年的總資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率和利潤總額取對數(shù)。由于利潤總額數(shù)值較大，因此用利潤總額取對數(shù)來衡量。

2.2 數(shù)據(jù)收集

以2009-2019年378家上市公司為研究對象，收集共計4158個樣本量，主要數(shù)據(jù)有上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率、區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)、大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值、總資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率、利潤總額取對數(shù)，數(shù)據(jù)來源于萬德數(shù)據(jù)庫(WIND)；區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用程度的數(shù)據(jù)來源于國泰君安數(shù)據(jù)庫(CSMAR)。采集的數(shù)據(jù)構(gòu)成面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用數(shù)據(jù)統(tǒng)計軟件Stata15.0進(jìn)行實(shí)證分析。

2.3 模型構(gòu)建

采用多元線性回歸模型，檢驗(yàn)上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率與區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)、大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值、總資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率、利潤總額取對數(shù)的關(guān)系，模型設(shè)定如下：

AESCi,t=α0+β1BCTIi,t+∑βiContronls+εi,t

(1)

式(1)中，AESC表示上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率，是模型中的被解釋變量；i代表上市公司，t代表年份；α0表示常數(shù)項(xiàng)；β1表示核心解釋變量區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)的系數(shù)；BCTI代表核心解釋變量區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)；βi代表控制變量的系數(shù)；i表示控制變量的個數(shù)；Controls代表模型中的 3 個控制變量；ε表示隨機(jī)擾動項(xiàng)。

為了研究大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值與區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)交互項(xiàng)對上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率的影響，設(shè)定如下模型：

AESCi,t=α0+β1BCTIi,t+β2BCTI×BDV

+∑βiContronls+εi,t

(2)

式(2)與式(1)的被解釋變量均為上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率，并且核心解釋變量與控制變量均相同，只是式(2)中加入了大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值與區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)交互項(xiàng)，以便觀察大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值是否通過區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)影響上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率。

為了研究大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值對上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率的影響，在式(2)中加入大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值，模型設(shè)定如下：

AESCi,t=α0+β1BCTIi,t+β2BCTI×BDV

+β3BDV+∑βiContronls+εi,t

(3)

式(3)β3是核心解釋變量大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值的系數(shù)；α0表示常數(shù)項(xiàng)；ε表示隨機(jī)擾動項(xiàng)。

為了檢驗(yàn)大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值通過區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)來影響上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率，模型設(shè)定如下：

AESCi,t=α0+β2BCTI×BDV+β3BDV

+∑βiContronls+εi,t

(4)

3 實(shí)證結(jié)果與分析

3.1 相關(guān)性分析

將上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率、區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)、大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值、總資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率、利潤總額取對數(shù)進(jìn)行Pearson相關(guān)性分析(見表1)，以分析各個變量之間是否存在多重相關(guān)性。

表1 Pearson相關(guān)系數(shù)矩陣

由表1可知，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率與區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)、大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值表現(xiàn)為正相關(guān)顯著關(guān)系(P<0.05)。區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)與大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值的交互項(xiàng)也表現(xiàn)為正相關(guān)顯著關(guān)系。總資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率和利潤總額取對數(shù)之間的相關(guān)系數(shù)均在合理范圍內(nèi)。上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率與區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)、大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值、營業(yè)利潤率、利潤總額取對數(shù)的相關(guān)系數(shù)均為正值，說明核心解釋變量和控制變量會對上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率產(chǎn)生正向影響。各個變量之間的相關(guān)系數(shù)均小于0.3，說明各個變量之間的相關(guān)關(guān)系較弱，即各個變量之間不存在嚴(yán)重的多重共線性。

3.2 回歸分析

將根據(jù)研究目的收集到的數(shù)據(jù)整理為面板數(shù)據(jù)，首先對面板數(shù)據(jù)進(jìn)行隨機(jī)效應(yīng)回歸分析和固定效應(yīng)回歸分析，然后對回歸結(jié)果進(jìn)行豪斯曼檢驗(yàn)，根據(jù)豪斯曼檢驗(yàn)結(jié)果來確定選擇具體的回歸分析模型。由豪斯曼檢驗(yàn)結(jié)果能夠得出選擇固定效應(yīng)回歸分析模型，并且檢驗(yàn)結(jié)果固定效應(yīng)在1%水平以下統(tǒng)計顯著。由此，研究采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行普通最小二乘法回歸。首先，檢驗(yàn)區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)對上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率的影響，模型1為該回歸結(jié)果。根據(jù)上文設(shè)置的方程(1)至(4)依次報告了模型1至模型4的結(jié)果(見表2)。

表2 回歸結(jié)果

由表2可知，模型1報告了區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)及控制變量總資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率、利潤總額取對數(shù)的回歸結(jié)果：總資產(chǎn)收益率的估計系數(shù)在10%水平顯著為正，說明總資產(chǎn)收益率越高，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率越高；營業(yè)利潤率的系數(shù)在10%水平顯著為正向關(guān)系，說明上市公司營業(yè)收入的不斷增加，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率越來越高；利潤總額取對數(shù)的估計系數(shù)在10%水平顯著為正向關(guān)系，說明伴隨著利潤總額取對數(shù)的不斷提高，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率會逐漸增強(qiáng)。另外，核心解釋變量區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)的估計系數(shù)在10%水平顯著為正向關(guān)系，表明當(dāng)前隨著區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)的增加，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率逐漸增強(qiáng)。

模型2報告了加入大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值的回歸結(jié)果，核心解釋變量區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)與大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值均被放入該模型。大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值的估計系數(shù)在5%水平顯著為正，說明大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值越高，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率越高。控制變量總資產(chǎn)收益率對上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率的影響不顯著，表明在考慮大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值的情況下，總資產(chǎn)收益率的增加并不一定優(yōu)化上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率。從模型1和模型2能夠看出區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)比大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值對上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率的影響更大。

模型3中加入大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值和區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)交互項(xiàng)，旨在分析大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值與區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)作為一種替代機(jī)制調(diào)節(jié)大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值與上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率之間的關(guān)系。結(jié)果顯示該交互項(xiàng)的系數(shù)為正，且在10%的水平上統(tǒng)計顯著，表明區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)能夠增強(qiáng)大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值與上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率之間的正向關(guān)系。區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)的增加能夠增大大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值?？刂谱兞亢徒鼐囗?xiàng)均在統(tǒng)計上顯著，隨著控制變量的增大，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率會不斷增強(qiáng)。

模型4在模型3的基礎(chǔ)上加入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)。結(jié)果顯示，區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)、大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值及其二者的交互項(xiàng)均在統(tǒng)計上顯著。說明區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)的增加能夠增強(qiáng)上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率，并且區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)可以通過大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值來強(qiáng)化上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率。

3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了對前述回歸結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，研究中選擇了上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率滯后一期作為被解釋變量運(yùn)用普通最小二乘法進(jìn)行回歸，證實(shí)結(jié)果依然成立。

4 結(jié)論

隨著大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值的增加，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率越來越高。大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值的估計系數(shù)顯著為正，說明大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)值越高，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率越高。區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)越高，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率越高。區(qū)塊鏈技術(shù)指數(shù)及控制變量總資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率、利潤總額取對數(shù)的回歸結(jié)果為：總資產(chǎn)收益率的估計系數(shù)顯著為正，說明總資產(chǎn)收益率越高，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率越高；伴隨著利潤總額取對數(shù)的不斷提高，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率差異會逐漸增強(qiáng)；利潤總額取對數(shù)的估計系數(shù)顯著為正向關(guān)系，表明隨著利潤總額取對數(shù)的不斷提高，上市公司財務(wù)信息化系統(tǒng)應(yīng)用效率會逐漸增強(qiáng)。此外，企業(yè)還需擴(kuò)大區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用場景，拓展區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用范圍，增大企業(yè)財務(wù)信息化系統(tǒng)的應(yīng)用場景，降低財務(wù)信息管理應(yīng)用成本；以期加快上市公司會計從業(yè)人員轉(zhuǎn)型，提高管理效率，降低管理成本。