沐恩

確定性的重要性

主持人：本周指數(shù)如期出現(xiàn)反彈，接下來還會(huì)繼續(xù)向上嗎？

袁月：整體還是在區(qū)間震蕩格局中，創(chuàng)業(yè)板在20日均線附近企穩(wěn)后完成雙頭走勢，向上空間不會(huì)很大，3200點(diǎn)是重壓力;滬指實(shí)現(xiàn)了3530點(diǎn)附近的上漲，從技術(shù)上看符合之前的預(yù)判，也完成了預(yù)定的目標(biāo)。還是那句話：震蕩格局縮量的情況下，短期不具備連續(xù)上漲的基礎(chǔ)，但只要維持震蕩就會(huì)有板塊輪動(dòng)的機(jī)會(huì)，這才是關(guān)鍵。創(chuàng)業(yè)板看創(chuàng)業(yè)板權(quán)重的表現(xiàn)，與其他個(gè)股關(guān)系不大。滬指主要看白酒，龍頭調(diào)整，白酒為首的抱團(tuán)股也會(huì)調(diào)整。此外，短期對于已經(jīng)輪動(dòng)反彈過的個(gè)股沒必要后知后覺追高，至于是不是高拋根據(jù)個(gè)人預(yù)期。

主持人：本周鋰電池板塊全面爆發(fā)，有什么催化劑嗎？

袁月：短期看有美國提出1740億美元的電動(dòng)汽車刺激提案通過的消息，但這并不是超預(yù)期的，只能說對于新能源車尤其是鋰電池板塊，在高景氣度下資金預(yù)期比較高，稍微有點(diǎn)利好，資金熱情就被激發(fā)了。不過，當(dāng)板塊全面爆發(fā)的時(shí)候，短期都不要盲目追高。投資者從中要看到內(nèi)在邏輯，提前預(yù)判，而不是看見大漲了才覺得好。

通過近期走勢可以看到：春節(jié)之后指數(shù)持續(xù)調(diào)整，尤其是白馬股為首的基金抱團(tuán)股領(lǐng)跌市場，在三月初的時(shí)候，無論是“滾雪球策略”還是文章、視頻中，我都反復(fù)強(qiáng)調(diào)調(diào)整過后首選確定性原則，并且給了白酒、CXO、新能源這幾大方向?，F(xiàn)在看，這類板塊走勢明顯強(qiáng)于市場，很多個(gè)股都創(chuàng)出新高，這說明發(fā)展邏輯得到了市場主流資金的認(rèn)可。

這類品種要不是因?yàn)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，很難出現(xiàn)持續(xù)大跌的走勢，無非就是調(diào)整后估值高低對應(yīng)倉位多少的問題，而不是懷疑行業(yè)邏輯，只有真正看懂了這些行業(yè)的優(yōu)勢，才能在調(diào)整的時(shí)候做出最正確的決定。經(jīng)過近期的反彈后，這類板塊的邏輯還是最硬的，只是估值對比前期低點(diǎn)性價(jià)比明顯降低，持有還可以，但再去后知后覺做中線又喪失了主動(dòng)權(quán)。

二線電池廠商彈性更大

主持人：上周一家公司傳聞給特斯拉供貨股價(jià)大漲，但隨后公司否認(rèn)了，你怎么看？

袁月：至于承認(rèn)還是否認(rèn)都是短期影響，以官方消息為準(zhǔn)即可，咱們更多還是要從中期產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度進(jìn)行分析，因?yàn)檫@不僅僅是一家車企和一家動(dòng)力電池企業(yè)的事兒！從整車廠商的角度看，擁有穩(wěn)定的電池供應(yīng)商對于自身發(fā)展是有保障的，但如果僅僅只有一家供貨商，也是不利于自身發(fā)展的，因?yàn)榇嬖跀喙┗蛘咦h價(jià)能力轉(zhuǎn)弱的風(fēng)險(xiǎn)，所以培養(yǎng)二供、三供是必須要做的，這更有利于長期穩(wěn)定的發(fā)展。

再從電池行業(yè)看，目前世界幾大巨頭競爭格局比較穩(wěn)定，尤其是中韓兩國優(yōu)勢比較明顯，市占率不斷提升。雖然如此，也并不是說除了龍頭其他廠商就沒有機(jī)會(huì)，尤其是剛才說了整車企業(yè)都在尋找更多的供應(yīng)商，那么很多二線電池廠商也會(huì)迎來機(jī)會(huì)，一旦成為某家或者某幾家的供應(yīng)商，對比龍頭量級(jí)可能差距較大，但對于自身而言，增量依然比較可觀。這種預(yù)期下就存在投資機(jī)會(huì)，主要觀察誰能脫穎而出。

不過，對于二線電池廠商來說，要想突圍也并非易事，這要求公司在技術(shù)、管理和成本等多個(gè)方面都要不斷提升，尤其是技術(shù)方面，這是重中之重。目前已經(jīng)有部分車企與奔馳、大眾等知名廠商合作，接下來要持續(xù)關(guān)注相關(guān)進(jìn)展，一旦放量，對于股價(jià)和估值都是雙重提升，彈性會(huì)比龍頭更大，這是要不斷跟蹤的。

主持人：那是不是這類品種的投資機(jī)會(huì)要強(qiáng)于龍頭？

袁月：肯定不是，剛才說了只有少部分二線品種才有可能走出來，還需要跟蹤，并不是所有電池企業(yè)都可以，主要方向就是高鎳和磷酸鐵鋰，這兩個(gè)技術(shù)路線是目前的主流，今年也都會(huì)放量。而多數(shù)電池企業(yè)會(huì)在這個(gè)過程中市場份額不斷下降，股價(jià)可能會(huì)有游資炒一把，但與基本面無關(guān)，更不適合中期。對于電池龍頭，基本面是明牌，邏輯比較簡單，可變量更少，這時(shí)候更多按照估值去應(yīng)對。這幾個(gè)方向跟蹤的點(diǎn)不同，適合不同風(fēng)格和預(yù)期的投資者，無所謂好與壞，更多看自己的情況，但無論哪種中期投資都需要看邏輯，再結(jié)合估值。